Vornado Realty Trust hat mit soliden Quartalszahlen und bedeutenden Mietabschlüssen überzeugt. Doch während das operative Geschäft in New York brummt, bleibt die Analystengemeinschaft zurückhaltend. Was wiegt schwerer: die fundamentale Stärke oder die Skepsis vor den Herausforderungen des Büromarkts?

Solide Quartalszahlen übertreffen Erwartungen

Das Immobilienunternehmen legte für das dritte Quartal 2025 überzeugende Zahlen vor. Der bereinigte Fonds aus operativen Tätigkeiten (FFO) stieg auf 0,57 US-Dollar je verwässerter Aktie und übertraf damit die Konsenserwartung von 0,55 Dollar. Im Vorjahresquartal waren es 0,52 Dollar. Auch der Umsatz von 453,7 Millionen Dollar lag über den Analystenschätzungen von 435,19 Millionen Dollar.

Diese Performance wird vor allem durch den New Yorker Büromarkt getragen. Die Belegungsquote stieg hier auf 88,4 Prozent von zuvor 86,7 Prozent. Besonders der Standort Penn 2 verzeichnete starke Nachfrage, unter anderem durch einen 200.000 Quadratfuß umfassenden Hauptsitz-Mietvertrag mit Verizon. Das Management erwartet für das Gesamtjahr 2025 einen leicht höheren vergleichbaren FFO als 2024, für 2026 wird ein flacher Verlauf prognostiziert.

Strategische Mietverträge und institutionelles Interesse

Ein weiteres starkes Signal kam von Apple. Der Technologiekonzern erweiterte seine Präsenz in Vornados Gebäude Penn 11 um zwei Stockwerke und zusätzliche 95.000 Quadratfuß. Damit mietet Apple dort nun insgesamt 550.000 Quadratfuß an. Solche Abschlüsse unterstreichen die anhaltende Nachfrage nach Premium-Büroflächen in Top-Lagen.

Auf institutioneller Seite zeigte Edgestream Partners L.P. im zweiten Quartal 2025 Interesse und erwarb einen neuen Anteil von 19.288 Aktien im Wert von etwa 738.000 Dollar. Diese Transaktion deutet auf ein behutsames Vertrauen in die langfristigen Perspektiven des Unternehmens hin.

Analysten bleiben mit "Hold"-Rating zurückhaltend

Trotz der positiven operativen Daten bleibt die Stimmung unter Analysten verhalten. Die Konsensbewertung von 14 bewertenden Häusern lautet "Hold". Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 39,31 Dollar. Die Verteilung umfasst 3 "Buy"-, 9 "Hold"- und 2 "Sell"-Empfehlungen.

Jüngste Anpassungen zeigen gemischte Signale: Während JPMorgan das Rating am 24. November auf "Neutral" von "Underweight" anhob und das Kursziel auf 41 Dollar setzte, senkten Scotiabank und Piper Sandler ihre Ziele leicht auf 38 Dollar, blieben aber bei ihrer "Hold"-Einstufung. Diese Zurückhaltung spiegelt die anhaltende Bewertung der makroökonomischen Rahmenbedingungen für den gesamten REIT-Sektor wider.

Die nächste Bewährungsprobe steht mit der Veröffentlichung der Quartalszahlen für das vierte Quartal 2025 an, mit denen das Unternehmen seine Jahresprognose untermauern muss.

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