Der Optimismus rund um KI-Infrastruktur hat IREN bislang nicht vor einem massiven Kursrückgang bewahrt. Seit dem Allzeithoch im November 2025 hat die Aktie mehr als die Hälfte ihres Werts eingebüßt — und der Druck wächst weiter.

Kein neuer Großdeal in Sicht

Ein zentrales Problem: Seit der Microsoft-Partnerschaft im November 2025, die ein Volumen von über 9,7 Milliarden Dollar umfasste, hat IREN keinen vergleichbaren Hyperscaler-Deal mehr verkündet. Die Konkurrenz zog unterdessen an IREN vorbei. Nebius schloss im März einen 27-Milliarden-Dollar-Vertrag mit Meta, CoreWeave sicherte sich ein ähnliches Abkommen mit Meta über 14,2 Milliarden Dollar, und Google einigte sich mit TeraWulf. Das Schweigen auf IREN-Seite macht Investoren zunehmend ungeduldig.

Parallel dazu stieg das Short-Interest zuletzt auf 41,95 Millionen Aktien — rund 13,24 Prozent des frei handelbaren Aktienkapitals. Leerverkäufer wetten also verstärkt auf weitere Kursverluste, auch weil der KI-Infrastrukturmarkt mit Akteuren wie Riot Platforms und MARA Holdings immer enger wird.

150.000 GPUs — aber noch keine Verträge

IREN investiert trotzdem in großem Stil. Anfang März kündigte das Unternehmen den Kauf von über 50.000 Nvidia-B300-GPUs an, womit die Gesamtflotte auf 150.000 Einheiten wächst. Die Beschaffung erfolgte über Dell-Tochtergesellschaften in Kanada und den USA für insgesamt rund 3,5 Milliarden Dollar. Der Ausbau soll in der zweiten Jahreshälfte 2026 in Rechenzentren in British Columbia und Texas abgeschlossen werden.

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Das Unternehmen beziffert den potenziellen annualisierten Umsatz aus dieser Flotte auf über 3,7 Milliarden Dollar bis Ende 2026 — allerdings handelt es sich dabei um eine interne Schätzung, die nicht durch abgeschlossene Verträge unterlegt ist. Analysten rechnen für das laufende Jahr mit einem Umsatz von rund 1,01 Milliarden Dollar, was einem Wachstum von etwa 97 Prozent gegenüber dem Vorjahr entspräche.

Technisches Bild mit einem Hoffnungsschimmer

Die jüngsten Quartalszahlen lieferten wenig Rückenwind: Im zweiten Quartal 2025 meldete IREN einen Umsatz von 184,7 Millionen Dollar — rund 20 Prozent unter den Erwartungen, belastet durch rückläufige Bitcoin-Mining-Erlöse.

Charttechnisch hat die Aktie bei 32,90 Dollar ein sogenanntes Doppelboden-Muster ausgebildet — ein klassisches Umkehrsignal. Ein Anstieg in Richtung 46 Dollar wäre aus dieser Formation heraus möglich. Fällt der Kurs jedoch unter die Marke von 32 Dollar, würde das bullische Szenario hinfällig — mit einem möglichen Rückfall bis auf rund 20 Dollar.

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Die Finanzlage des Unternehmens ist solide: 2,8 Milliarden Dollar in bar und 9,2 Milliarden Dollar an gesicherter Finanzierung stehen bereit. Ob das reicht, um das Vertrauen der Märkte zurückzugewinnen, hängt maßgeblich davon ab, ob IREN in der zweiten Jahreshälfte 2026 einen neuen Großkunden präsentieren kann.

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