Mayr-Melnhof Aktie: Stabiles Vorjahr, aber unter Erwartungen
17.03.26 10:20
Raiffeisen Bank International AG
Wien (www.aktiencheck.de) - Mayr-Melnhof-Aktienanalyse von der Raiffeisen Bank International AG:
Gregor Koppensteiner, Analyst der Raiffeisen Bank International AG (RBI), nimmt die Aktie der Mayr-Melnhof Karton AG (ISIN: AT0000938204, WKN: 890447, Ticker-Symbol: MYM, Wiener Börse-Symbol: MMK) in einer aktuellen Aktienanalyse unter die Lupe.
Die konsolidierten Umsatzerlöse von Mayr-Melnhof hätten sich im Vorjahr auf EUR 3,89 Mrd. belaufen und damit 4,8% unter dem Vorjahreswert (2024: EUR 4,08 Mrd.) gelegen. Der Konsens von rund EUR 3,95 Mrd. sei somit nicht erreicht worden. Der Rückgang sei im Wesentlichen auf den Verkauf der TANN-Gruppe Anfang Juni zurückzuführen, bei dem ein Einmalertrag von rund EUR 125,1 Mio. erzielt worden sei. Besonders bemerkbar habe sich der Verkauf in der Division MM Food & Premium Packaging gemacht, die im Vorjahr rund 10% weniger Umsatz erzielt habe und ebenso von rückläufigen Absätzen sowie einer anhaltend schwachen Nachfrage nach Faltschachteln in Europa betroffen gewesen sei. MM Pharma & Healthcare und MM Board & Paper hätten sich aus Top-Line-Sicht dagegen stabil gehalten.
Der Anstieg des bereinigten betrieblichen Ergebnisses um 2,8% auf EUR 195,4 Mio. habe vor allem aus der Division MM Board & Paper resultiert. Diese habe die rückläufige Profitabilität bei MM Food & Premium Packaging zum Teil ausgleichen können. Das gruppenweite Effizienzprogramm Fit-for-Future sei im Vorjahr hochgefahren und beschleunigt worden. Bereits im Jahr 2025 habe das Programm rund EUR 70 Mio. zum bereinigten betrieblichen Ergebnis beigetragen. Das Management sei zuversichtlich, 2027 eine Ergebnissteigerung von über EUR 250 Mio. im Vergleich zu 2024 (exkl. TANN) zu realisieren; ursprünglich sei man beim Programmstart von über EUR 150 Mio. ausgegangen. Dennoch sei das bereinigte betriebliche Ergebnis hinter den Markterwartungen von rund EUR 235,0 Mio. zurückgeblieben. Die EBITDA-Marge sei mit 10,8% stabil geblieben.
Ausblick
2026 werde weiterhin von verhaltenem Privatkonsum in Europa, geopolitischen Unsicherheiten sowie anhaltenden Überkapazitäten im Karton- und Papierbereich geprägt sein. Mayr-Melnhof beobachte zudem die aktuellen Entwicklungen im Nahen Osten und deren mögliche Auswirkungen auf den Konzern. Mayr-Melnhof sei in der Region mit zwei Verpackungswerken der Division MM Food & Premium Packaging tätig. Diese hätten 2025 rund 2% zum Konzernumsatz und rund 6% zum bereinigten EBITDA des Konzerns beigetragen. Mit Betriebsunterbrechungen müsse gerechnet werden. Der Konsens erwarte für 2026 leicht steigende Umsätze bei gleichzeitig deutlich verbesserten betrieblichen Ergebnissen.
Vorbörslich liege die Mayr-Melnhof-Aktie leicht im Minus.
Die letzte Empfehlung von Raiffeisen Research zur Mayr-Melnhof Aktie lautet "Kauf", so Gregor Koppensteiner, Analyst der RBI AG, in einer aktuellen Aktienanalyse. (Analyse vom 17.03.2026)
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Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus:
Offenlegungen
3. RBI oder eine mit ihr verbundene juristische Person ist Market Maker oder Specialist oder Designated Sponsor oder Stabilisierungsmanager oder sonstiger Liquiditätsspender in den Finanzinstrumenten des Emittenten.
5. Zwischen RBI oder einer mit ihr verbundenen juristischen Person und dem Emittenten war in den vorangegangenen 12 Monaten eine Vereinbarung über die Erbringung von Wertpapierdienstleistungen gemäß Anhang I Abschnitte A (Wertpapierdienstleistungen und Anlagetätigkeiten) und B (Nebendienstleistungen) der Richtlinie 2014/65/EU des Europäischen Parlaments und des Rates in Kraft bzw. ergab sich in diesem Zusammenhang die Verpflichtung zu einer Zahlung oder zum Erhalt einer Entschädigung; wobei eine Offenlegung nur dann erfolgt, wenn dadurch die Vertraulichkeit von Geschäftsinformationen nicht verletzt wird.
Offenlegung von Umständen und Interessen, die die Objektivität der RBI gefährden könnten: www.raiffeisenresearch.com/disclosuresobjectivity (17.03.2026/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Gregor Koppensteiner, Analyst der Raiffeisen Bank International AG (RBI), nimmt die Aktie der Mayr-Melnhof Karton AG (ISIN: AT0000938204, WKN: 890447, Ticker-Symbol: MYM, Wiener Börse-Symbol: MMK) in einer aktuellen Aktienanalyse unter die Lupe.
Die konsolidierten Umsatzerlöse von Mayr-Melnhof hätten sich im Vorjahr auf EUR 3,89 Mrd. belaufen und damit 4,8% unter dem Vorjahreswert (2024: EUR 4,08 Mrd.) gelegen. Der Konsens von rund EUR 3,95 Mrd. sei somit nicht erreicht worden. Der Rückgang sei im Wesentlichen auf den Verkauf der TANN-Gruppe Anfang Juni zurückzuführen, bei dem ein Einmalertrag von rund EUR 125,1 Mio. erzielt worden sei. Besonders bemerkbar habe sich der Verkauf in der Division MM Food & Premium Packaging gemacht, die im Vorjahr rund 10% weniger Umsatz erzielt habe und ebenso von rückläufigen Absätzen sowie einer anhaltend schwachen Nachfrage nach Faltschachteln in Europa betroffen gewesen sei. MM Pharma & Healthcare und MM Board & Paper hätten sich aus Top-Line-Sicht dagegen stabil gehalten.
Der Anstieg des bereinigten betrieblichen Ergebnisses um 2,8% auf EUR 195,4 Mio. habe vor allem aus der Division MM Board & Paper resultiert. Diese habe die rückläufige Profitabilität bei MM Food & Premium Packaging zum Teil ausgleichen können. Das gruppenweite Effizienzprogramm Fit-for-Future sei im Vorjahr hochgefahren und beschleunigt worden. Bereits im Jahr 2025 habe das Programm rund EUR 70 Mio. zum bereinigten betrieblichen Ergebnis beigetragen. Das Management sei zuversichtlich, 2027 eine Ergebnissteigerung von über EUR 250 Mio. im Vergleich zu 2024 (exkl. TANN) zu realisieren; ursprünglich sei man beim Programmstart von über EUR 150 Mio. ausgegangen. Dennoch sei das bereinigte betriebliche Ergebnis hinter den Markterwartungen von rund EUR 235,0 Mio. zurückgeblieben. Die EBITDA-Marge sei mit 10,8% stabil geblieben.
Ausblick
2026 werde weiterhin von verhaltenem Privatkonsum in Europa, geopolitischen Unsicherheiten sowie anhaltenden Überkapazitäten im Karton- und Papierbereich geprägt sein. Mayr-Melnhof beobachte zudem die aktuellen Entwicklungen im Nahen Osten und deren mögliche Auswirkungen auf den Konzern. Mayr-Melnhof sei in der Region mit zwei Verpackungswerken der Division MM Food & Premium Packaging tätig. Diese hätten 2025 rund 2% zum Konzernumsatz und rund 6% zum bereinigten EBITDA des Konzerns beigetragen. Mit Betriebsunterbrechungen müsse gerechnet werden. Der Konsens erwarte für 2026 leicht steigende Umsätze bei gleichzeitig deutlich verbesserten betrieblichen Ergebnissen.
Die letzte Empfehlung von Raiffeisen Research zur Mayr-Melnhof Aktie lautet "Kauf", so Gregor Koppensteiner, Analyst der RBI AG, in einer aktuellen Aktienanalyse. (Analyse vom 17.03.2026)
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Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus:
Offenlegungen
3. RBI oder eine mit ihr verbundene juristische Person ist Market Maker oder Specialist oder Designated Sponsor oder Stabilisierungsmanager oder sonstiger Liquiditätsspender in den Finanzinstrumenten des Emittenten.
5. Zwischen RBI oder einer mit ihr verbundenen juristischen Person und dem Emittenten war in den vorangegangenen 12 Monaten eine Vereinbarung über die Erbringung von Wertpapierdienstleistungen gemäß Anhang I Abschnitte A (Wertpapierdienstleistungen und Anlagetätigkeiten) und B (Nebendienstleistungen) der Richtlinie 2014/65/EU des Europäischen Parlaments und des Rates in Kraft bzw. ergab sich in diesem Zusammenhang die Verpflichtung zu einer Zahlung oder zum Erhalt einer Entschädigung; wobei eine Offenlegung nur dann erfolgt, wenn dadurch die Vertraulichkeit von Geschäftsinformationen nicht verletzt wird.
Offenlegung von Umständen und Interessen, die die Objektivität der RBI gefährden könnten: www.raiffeisenresearch.com/disclosuresobjectivity (17.03.2026/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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