The Trade Desk kämpft gerade an mehreren Fronten gleichzeitig. Agentur-Audits, Führungswechsel und nun Konkurrenten, die aktiv Kunden abwerben — der Druck auf den Programmatic-Advertising-Spezialisten wächst. Die Aktie hat in den vergangenen zwölf Monaten 63 Prozent verloren.

Audit-Welle erfasst die Branche

Auslöser der aktuellen Krise war ein öffentlicher Bruch mit der Werbegruppe Publicis. Laut einem durchgesickerten Memo soll The Trade Desk Gebühren fehlerhaft auf andere Kosten aufgeschlagen haben — für Tools, in die Publicis und seine Kunden automatisch eingebucht wurden, ohne nachweisbare Genehmigung. The Trade Desk wies die Vorwürfe entschieden zurück. Ein Unternehmenssprecher erklärte, die Behauptung, TTD habe ein Audit nicht bestanden, sei schlicht unwahr.

Der Streit hat sich seither ausgeweitet. Omnicom ist mittlerweile die jüngste der großen sechs Agenturgruppen, die eine externe Prüfung eingeleitet hat — nach Publicis, WPP und Dentsu. Allerdings fällt Omnicoms Haltung deutlich moderater aus: Eine erste Überprüfung habe keine Probleme ergeben, heißt es in einem Schreiben an Kunden. The Trade Desk selbst bezeichnete die Prüfung als Routinevorgang.

Der Streit hat eine breitere Debatte über Gebührentransparenz im Programmatic Advertising angeheizt. CEO Jeff Green nutzte einen LinkedIn-Beitrag, um das Transparenz-Track-Record des Unternehmens öffentlich zu verteidigen. Indes versuchen Wettbewerber, die Unsicherheit zu nutzen und aktiv Werbebudgets abzuziehen.

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Solide Bilanz, aber Analysten gespalten

Trotz des erheblichen Gegenwinds steht die Bilanz des Unternehmens stabil. Per April 2026 hält The Trade Desk 1,3 Milliarden Dollar in Cash — ohne Schulden — und erwartet für das Geschäftsjahr 2026 ein Umsatzwachstum von rund 13 Prozent.

An der Wall Street wächst die Skepsis. Von 32 Analysten vergeben 13 ein Kaufvotum, 16 empfehlen Halten, drei raten zum Verkauf. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 31,81 Dollar — deutlich über dem aktuellen Niveau, das sich zwischen der Unterstützungszone bei 20 Dollar und dem Widerstand bei rund 22,50 Dollar bewegt.

Hinzu kommt eine laufende Untersuchung der Kanzlei Kahn Swick & Foti wegen möglicher Pflichtverletzungen im Zusammenhang mit dem Q4-2024-Bericht. Damals hatte The Trade Desk erstmals eingeräumt, dass der Umsatz sowohl die eigene Prognose als auch die Analystenerwartungen verfehlt hatte — als Grund nannte das Unternehmen den schleppenden Rollout seiner Kokai-Werbeplattform.

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Mit den Q1-2026-Zahlen am Horizont wird sich zeigen, ob The Trade Desk den Abgang weiterer Agenturpartner stoppen und das Vertrauen in sein Geschäftsmodell zurückgewinnen kann. Zumindest eine Stimme aus der Branche bleibt optimistisch: Nichole Maggio von der Agentur Luquire sieht keinen Rückgang in der Plattformnutzung — „They're still king of the open web."

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