Siga meldete im Q3 deutliche Einbußen: Der Umsatz fiel stark, das Quartal endete mit einem Verlust. Gleichzeitig stützen hohe Barreserven und ausstehende Regierungsaufträge die kurzfristige Liquidität. Kann die Schwäche nur vorübergehend sein?

Wesentliche Fakten auf einen Blick
- Q3-Umsatz: $2,62 Mio. (Vorjahr: $10,01 Mio.)
- Q3-Nettoverlust: $6,37 Mio. (EPS: -0,09 US-Dollar)
- Kassenbestand: $172 Mio., keine Schulden
- Bislang 2025 kumulierter Produktumsatz (9 Monate): $86 Mio.
- Ausstehende US-Aufträge: $26 Mio., Lieferungen geplant für 2026
- Marktkapitalisierung (12. Dezember): ca. $462,97 Mio.
- 52-Wochen-Spanne: $4,95 – $9,60

Die Zahlen im Detail

Im Bericht vom 6. November wies Siga für das dritte Quartal $2,62 Mio. Umsatz aus, gegenüber $10,01 Mio. im Vorjahr. Diese Rückkehr der Erlöse spiegelt vor allem die unregelmäßigen Beschaffungszyklen staatlicher Käufer wider. Für das Quartal resultierte daraus ein Nettoverlust von $6,37 Mio. und ein negatives Ergebnis je Aktie von -0,09 US-Dollar.

Die kumulierten Produktverkäufe in den ersten neun Monaten beliefen sich auf $86 Mio., größtenteils aus Lieferungen von TPOXX an das U.S. Strategic National Stockpile. Gleichzeitig stieg im Quartal der Anteil der Herstellungskosten an den Umsätzen, was Druck auf die Margen erzeugt.

Operative Lage und Risiken

Siga bleibt liquide: $172 Mio. Cash und keine Verbindlichkeiten verschaffen Handlungsspielraum. Seit 2020 hat das Unternehmen rund $230 Mio. an Aktionäre durch Dividenden und Rückkäufe zurückgeführt.

Mehrere Faktoren beeinflussen die Perspektive:
- Ausstehende US-Aufträge über $26 Mio. werden erst 2026 erwartet, wodurch Umsatz und Ergebnis kurzfristig volatil bleiben.
- Die Europäische Arzneimittelagentur (EMA) hat Fragen zur Wirksamkeit des Hauptprodukts aufgeworfen. Eine ungünstige Entscheidung könnte die kommerzielle Erweiterung in Europa behindern.
- Höhere Produktionskosten im Q3 könnten, falls anhaltend, die Profitabilität schmälern.
- Parallel treibt Siga die Pipeline voran, etwa Programme für Kinder und postexpositionelle Prophylaxe.

Technische Signale: Gemischtes Bild

Kurzfristig gab es mehrere Kaufzeichen: ein Pivot-Bottom-Signal vom 20. November (+12,05% seitdem) und ein positives 3‑Monate‑MACD. Der kurzfristige gleitende Durchschnitt signalisiert Kauf, der langfristige jedoch Verkauf.

Weitere Indikatoren sind uneinheitlich: Der RSI verließ am 1. Dezember die überverkaufte Zone, die Stochastik zeigte zum selben Zeitpunkt kurzfristige Überkauftheit, und der Aroon deutete ab 3. Dezember auf eine Abwärtsdynamik hin. Am 3. Dezember durchbrach die Aktie die obere Bollinger-Band‑Marke, was oft eine Rückkehr zur Mitte signalisiert.

Konkreter Ausblick
Für 2026 sind Auslieferungen in Höhe von rund $26 Mio. geplant; deren Realisierung wird entscheidend für Umsatz und Ergebnis sein. Parallel bleibt die EMA-Prüfung für die europäische Vermarktung ein zentraler Unsicherheitsfaktor. Insgesamt ergibt sich ein gemischtes Bild: Solide Liquidität steht gegen volatile Regierungsbestellungen und regulatorische Risiken.

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