SL Green Realty kämpft mit einem spürbaren Rückgang der operativen Ergebnisse. Trotz reger Vermietungsaktivitäten in Manhattan sank das operative Ergebnis (FFO) im vierten Quartal deutlich unter das Vorjahresniveau. Kann die groß angelegte Refinanzierungsstrategie für 2026 die nötige Stabilität bringen?

• FFO je Aktie: 1,13 USD (Vorjahr: 1,81 USD)
• Nettoverlust: 1,49 USD pro Aktie
• Vermietungsquote: 93,0 % zum Jahresende
• Umsatz: 276,5 Millionen USD im vierten Quartal

Operative Kennzahlen unter Druck

Die kürzlich vorgelegten Zahlen für das vierte Quartal 2025 verdeutlichen die Herausforderungen im aktuellen Marktumfeld. Die Funds from Operations (FFO) – eine entscheidende Kennzahl für die Ertragskraft von Immobilienunternehmen – sanken auf 1,13 USD je Aktie, nachdem im Vorjahresquartal noch 1,81 USD erzielt wurden. Zudem verbuchte das Unternehmen einen Nettoverlust für die Stammaktionäre von 1,49 USD je Aktie.

Ein Lichtblick zeigt sich jedoch bei der operativen Vermietung in Manhattan. SL Green schloss im Berichtsquartal 56 Mietverträge über eine Gesamtfläche von rund 766.783 Quadratfuß ab. Die Mieten bei diesen Neuabschlüssen lagen im Durchschnitt um 6,4 % über den bisherigen Vertragskonditionen für dieselben Flächen. Die Vermietungsquote blieb mit 93,0 % stabil auf einem hohen Niveau.

Strategische Zukäufe und Desinvestitionen

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Das Management treibt den Umbau des Portfolios weiter voran. In diesem Monat schloss das Unternehmen den Erwerb des Park Avenue Tower für 730,0 Millionen USD ab. Die Transaktion wurde durch eine neue fünfjährige Hypothek über 480,0 Millionen USD finanziert, deren effektiver Zinssatz nach Absicherungsgeschäften bei 5,25 % liegt.

Bereits im Dezember 2025 veräußerte SL Green eine Minderheitsbeteiligung von 49 % an der Immobilie 100 Park Avenue. Bei einer Bruttobewertung von 425,0 Millionen USD flossen dem Unternehmen daraus Barmittel in Höhe von 34,9 Millionen USD zu. Diese Maßnahmen sind Teil der Strategie, die Bilanz durch gezielte Verkäufe und neue Finanzierungen zu optimieren.

Ambitionierte Ziele für 2026

Für das laufende Jahr hat die Unternehmensführung eine weitreichende Kapitalallokationsstrategie festgelegt. Im Fokus steht eine Refinanzierungsinitiative mit einem Volumen von 7 Milliarden USD sowie ein Programm zum Verkauf von Vermögenswerten im Wert von 2,5 Milliarden USD. Zudem strebt das Management an, die Vermietungsquote bis zum Jahresende 2026 auf 94,8 % zu steigern. Diese Vorhaben verdeutlichen den Fokus auf eine aktive Bewirtschaftung des Manhattan-Portfolios in einem wettbewerbsintensiven Umfeld.

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