Performance Food Group steuert durch turbulentes Fahrwasser. Heftiger Druck von Aktivisteninvestoren und laufende Fusionsgespräche mit US Foods bestimmen die aktuelle Marktlage. Die jüngsten Quartalszahlen zeigen zudem ein zwiespältiges Bild mit starken Umsätzen, aber erodierenden Gewinnmargen.

Aktivisten-Offensive zwingt zum Kurswechsel

Der Einfluss des Aktivisteninvestors Sachem Head Capital Management wird konkret. Performance Food Group hat eine Kooperationsvereinbarung geschlossen und Sachem-Head-Gründer Scott Ferguson in den Verwaltungsrat berufen. Ferguson wird dem Prüfungs- und Finanzausschuss angehören. Die Ernennung ist das Ergebnis monatelanger Forderungen nach mehr Aktionärswert – und ein klares Signal für strategische Veränderungen.

Fusion mit US Foods nimmt Fahrt auf

Die Gespräche mit dem Konkurrenten US Foods haben eine neue Stufe erreicht. Beide Unternehmen haben einen "Clean Team"-Prozess eingeleitet, der den vertraulichen Austausch finanzieller Daten ermöglicht. Ziel ist die Prüfung regulatorischer Hürden und möglicher Synergien. Doch der Weg zu einem Deal bleibt steinig: Kartellrechtliche Bedenken und mögliche Veräußerungen gelten als Haupthindernisse. Die Gespräche markieren eine deutliche Kehrtwende für PFG, die bisher ihre Unabhängigkeit betont hatte.

Quartalszahlen: Starke Umsätze, schwache Margen

Die Zahlen für das zweite Quartal 2025 zeigen Licht und Schatten:

• Nettoumsatz: +9,4% auf 15,6 Milliarden US-Dollar
• Bereinigtes EBITDA: +22,5% auf 423 Millionen US-Dollar
• Nettogewinn: -45,8% auf 42,4 Millionen US-Dollar (getrieben durch gestiegene Zinsaufwendungen)

Die Kosten für PFGs Unternehmenskunden stiegen um 3,15% im Jahresvergleich – und sogar um 28,21% zum Vorquartal. Diese Entwicklung gefährdet die Gewinnmargen nachhaltig. Während Kunden aus Film und Gastronomie mit 17,0% Umsatzwachstum glänzten, kämpfte der Einzelhandel mit Rückgängen.

Für das Geschäftsjahr 2026 erwartet PFG einen Nettoumsatz von 67 bis 68 Milliarden US-Dollar bei einem bereinigten EBITDA von 1,9 bis 2,0 Milliarden US-Dollar.

Analysten setzen auf weitere Kursgewinne

Die Aktie legte in den letzten sechs Monat beeindruckende 34,68% zu. Die Analystenstimmung bleibt überwiegend positiv mit mehreren Kurszielanhebungen:

• Truist Securities: Kaufen (Kursziel 118 US-Dollar)
• Wells Fargo: Overweight (Kursziel 115 US-Dollar)
• Guggenheim: Positiv-Ausblick (Kursziel 115 US-Dollar)
• Piper Sandler: Overweight (Kursziel 114 US-Dollar)

Das derzeitige KGV von 47,76 spiegelt hohe Wachstumserwartungen wider. Die durchschnittliche Kurszielspanne liegt zwischen 109,67 und 116,44 US-Dollar.

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