Der Invesco FTSE RAFI Europe UCITS ETF bricht mit der gängigen Marktgewichtung und setzt stattdessen auf die wirtschaftliche Substanz von Unternehmen. Statt reiner Aktienkurse bestimmen Kennzahlen wie Cashflow und Dividenden die Positionierung im Portfolio. Für Anleger rückt nun ein wichtiger Termin im März näher, der die Zusammensetzung des ETFs maßgeblich beeinflussen wird.

• Gewichtung: Fokus auf Buchwert, Cashflow, Umsatz und Dividenden.
• Struktur: Physische Abbildung von rund 500 europäischen Titeln.
• Kosten: Gesamtkostenquote (TER) von 0,39 % pro Jahr.

Abschied von der Marktkapitalisierung

Doch wie unterscheidet sich dieser Ansatz konkret von klassischen Indizes? Während herkömmliche Produkte Unternehmen allein nach ihrem Börsenwert gewichten und damit oft teure Aktien bevorzugen, nutzt dieser ETF einen fundamentalen Filter. Das Ziel ist es, die direkte Verbindung zwischen dem Aktienkurs und der Indexgewichtung zu lockern.

Dazu bewertet der zugrunde liegende Index vier wirtschaftliche Messgrößen: Buchwert, Cashflow, Umsatz und Dividenden. Diese Methode soll die tatsächliche ökonomische Größe eines Unternehmens widerspiegeln, unabhängig von kurzfristigen Kursübertreibungen am Markt. Der ETF verwaltet derzeit ein Vermögen von rund 27 Millionen Euro und schüttet Erträge quartalsweise an die Anleger aus.

Rebalancing im März

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Anleger sollten in den kommenden Wochen den jährlichen Anpassungszyklus beobachten. Die Überprüfung des Index erfolgt auf Basis der Daten zum letzten Handelstag im Februar – also in wenigen Tagen. Die tatsächliche Umsetzung der daraus resultierenden Umschichtungen findet am dritten Freitag im März nach Börsenschluss statt.

Dieser strukturierte Prozess erzwingt ein antizyklisches Handeln. Aktien, deren Kurse im Verhältnis zu ihren Fundamentaldaten stark gestiegen sind, werden im Portfolio reduziert. Titel, die gemessen an ihren Kennzahlen unterbewertet erscheinen, erhalten hingegen ein höheres Gewicht.

Das Portfolio deckt verschiedene Branchen wie das Finanzwesen, die Industrie und das Gesundheitswesen ab. Da dieser ETF derzeit das einzige Produkt auf dem Markt ist, das exakt diesen Index abbildet, bleibt er eine spezifische Option für Investoren, die konsequent auf Value-Faktoren setzen. Die Neugewichtung am dritten Freitag im März wird zeigen, wie sich die fundamentale Landschaft in Europa im vergangenen Jahr verschoben hat.

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