ITM Power hat eine turbulente Woche hinter sich — und die nächste könnte noch folgenreicher werden. Drei Katalysatoren auf einmal trieben die Aktie am Donnerstag um mehr als 44 Prozent nach oben. Was jetzt zählt, ist ein Termin im Juni.

Der Kurssprung und was ihn ausgelöst hat

Die Aktie schloss am 17. April bei 93,85 Pence. Das ist ein scharfer Anstieg gegenüber dem Niveau von rund 71 Pence zu Wochenbeginn — und erstmals seit über einem Jahr ein Schlusskurs oberhalb der 100-Pence-Marke.

Drei Ereignisse fielen zusammen: die Partnerschaft mit Rheinmetall im Bereich Verteidigung, ein Analystenziel-Upgrade von Berenberg sowie die Bekanntgabe staatlicher Förderung für eine neue Fertigungslinie. Berenberg hob das Kursziel von 100 auf 110 Pence an und bezeichnete die Staatsfinanzierung als „überzeugende Bestätigung der ITM-Technologie".

Was hinter dem Chronos-Programm steckt

Der eigentliche Treiber ist das Chronos-Programm. Die britische Regierung stellt ITM Power insgesamt 86,5 Millionen Pfund bereit — 40 Millionen als Eigenkapital über Great British Energy und 46,5 Millionen als Zuschuss des Energieministeriums.

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Das Geld fließt in eine neue Fertigungslinie am Standort Sheffield mit einer Jahreskapazität von einem Gigawatt. Chronos soll gegenüber der Vorgängergeneration die Teilezahl halbieren und die Leistungsdichte auf 2,5 MW/m² verdoppeln. Kommerzieller Betrieb ist für 2028 geplant.

Die finale Investitionsentscheidung fällt im Juni — abhängig vom Abschluss einer behördlichen Subventionskontrolle. Das ist der Termin, den der Markt jetzt im Blick hat.

Offene Flanken: HAR2 und der Auftragsbestand

Neben Chronos bleibt die Auftragslage ein entscheidender Faktor. ITM beliefert vier der zehn aktiven Projekte aus der ersten britischen Wasserstoff-Ausschreibungsrunde. Für die zweite Runde (HAR2) wurde das Unternehmen für Unipers 120-MW-Gebot ausgewählt.

Das britische Energieministerium hat seine aktualisierte Wasserstoffstrategie noch nicht veröffentlicht. Ebenso fehlen konkrete Entscheidungen zu HAR2-Zeitplänen. Jede Ankündigung dazu kann den Kurs direkt bewegen — in beide Richtungen.

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Der geopolitische Rückenwind ist real. Energiepreisvolatilität und der Druck, Abhängigkeiten von importierten Brennstoffen zu reduzieren, verleihen dem Verteidigungsprojekt Giga PtX zusätzliche Relevanz. Das Projekt zielt auf Sektoren ab, in denen Elektrifizierung nicht möglich ist und eine sichere Treibstoffversorgung zwingend erforderlich bleibt.

Das Chronos-Programm verpflichtet ITM Power außerdem, rund 250 Stellen in Großbritannien aufzubauen — ein Maßstab, der zeigt, wie ernst die industrielle Dimension des Vorhabens genommen wird. Ob die Subventionskontrolle im Juni grünes Licht gibt, entscheidet darüber, ob aus dem Kurssprung ein nachhaltiger Aufwärtstrend wird.

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