Der Kupferkonzern Aurubis hat heute seine endgültigen Quartalszahlen vorgelegt – und gleichzeitig die Jahresprognose nach oben geschraubt. Das operative Ergebnis vor Steuern (EBT) soll nun zwischen 375 und 475 Millionen Euro landen, statt der zuvor avisierten 300 bis 400 Millionen Euro. Verantwortlich für den optimistischeren Ausblick: deutlich gestiegene Metallpreise und eine anhaltend starke Nachfrage nach Kupferprodukten.

Starkes Metallergebnis kompensiert Gegenwind

Im ersten Quartal des laufenden Geschäftsjahres 2025/26 erzielte Aurubis ein operatives EBT von 105 Millionen Euro – ein Rückgang von knapp 20 Prozent gegenüber dem Vorjahreswert von 130 Millionen Euro. Doch der Vergleich täuscht: Analysten hatten im Schnitt nur mit 100 Millionen Euro gerechnet. Der Umsatz kletterte auf 5,28 Milliarden Euro, deutlich über den erwarteten 5,13 Milliarden Euro.

Haupttreiber war das Metallergebnis, das massiv von höheren Edelmetallpreisen profitierte. Auch die Erlöse aus Schwefelsäure und Kupferprodukten blieben auf hohem Niveau. Gegenläufig wirkten niedrigere Schmelz- und Raffinierlöhne sowie höhere planmäßige Abschreibungen für strategische Projekte. Ein vorgezogener Wartungsstillstand am Standort Hamburg belastete zusätzlich.

Cashflow unter Druck – aber nur vorübergehend

Der freie Cashflow rutschte im Quartalsvergleich von 39 Millionen Euro auf minus 103 Millionen Euro. Aurubis-Chef Toralf Haag beschwichtigt: Der Rückgang sei auf höhere Vorratsbestände bei gleichzeitig gestiegenen Metallpreisen zurückzuführen – ein typischer stichtagsbedingter Effekt, der sich im Jahresverlauf wieder ausgleiche. Für das Gesamtjahr peilt der Konzern weiterhin einen mindestens ausgeglichenen freien Cashflow vor Dividende an.

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Die operative Eigenkapitalrendite (ROCE) sank auf 7,8 Prozent nach 11,7 Prozent im Vorjahr. Das spiegelt die hohe Investitionstätigkeit wider: Rund 80 Prozent des 1,7 Milliarden Euro schweren Investitionsprogramms sind bereits umgesetzt. Dazu zählt die neue Multimetall-Sekundärhütte Aurubis Richmond in den USA, die erste ihrer Art auf dem US-Markt. Nach vollständiger Fertigstellung soll das Werk jährlich 180.000 Tonnen komplexes Recyclingmaterial verarbeiten. In Hamburg steht zudem das Projekt Complex Recycling Hamburg (CRH) kurz vor der Inbetriebnahme – es ermöglicht die Verarbeitung von 30.000 Tonnen zusätzlichem Recyclingmaterial.

Multimetall-Strategie zahlt sich aus

„Das erste Quartal zeigt erneut, wie wirksam unsere Multimetallkompetenz in Kombination mit den diversifizierten Ergebnistreibern ist", betont Haag. Tatsächlich profitiert Aurubis von seiner breiten Aufstellung: Während Schmelz- und Raffinierlöhne unter Druck stehen, federt das starke Metallergebnis die Schwäche ab. Die Diversifikation macht den Konzern widerstandsfähig – auch in einem geopolitisch unruhigen Umfeld.

Mit der angehobenen Prognose sendet der Kupferkonzern ein klares Signal: Trotz operativer Gegenwindfaktoren läuft das Geschäft besser als zunächst erwartet. Ob die ambitionierten Ziele erreicht werden, hängt allerdings stark von den weiteren Metallpreisentwicklungen und der globalen Konjunktur ab.

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