Die jahrelange Bauphase neigt sich dem Ende. Aurubis hat rund 80 Prozent seines 1,7-Milliarden-Euro-Investitionsprogramms abgearbeitet — und die ersten Anlagen liefern bereits Ergebnisse.

Richmond läuft, Hamburg folgt

Das US-Werk in Georgia ist der größte Einzelposten dieses Programms: rund 800 Millionen US-Dollar, 240 Arbeitsplätze, eine Kapazität von bis zu 180.000 Tonnen komplexem Recyclingmaterial pro Jahr. Ende 2025 erzielte die Anlage erste Umsätze, im Januar 2026 verarbeitete sie erstmals Leiterplatten und Kupferkabel. Ab dem Geschäftsjahr 2026/27 kalkuliert Aurubis mit einem operativen EBITDA von rund 170 Millionen Euro allein aus diesem Projekt.

Parallel steht in Hamburg das Projekt Complex Recycling Hamburg (CRH) kurz vor der Inbetriebnahme — geplant für das erste Halbjahr 2026. Es soll zusätzlich 30.000 Tonnen Recyclingmaterial pro Jahr verarbeiten. In Bulgarien erhöht eine Investition von 120 Millionen Euro die Raffinadekupfer-Kapazität um rund 50 Prozent auf 340.000 Tonnen.

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Prognose bereits nach oben korrigiert

Die operative Stärke zeigt sich schon jetzt im Zahlenwerk. Im Januar 2026 hob Aurubis die Jahresprognose für 2025/26 an: Das Unternehmen erwartet nun ein operatives Ergebnis vor Steuern zwischen 375 und 475 Millionen Euro — zuvor lag die Spanne bei 300 bis 400 Millionen Euro. Höhere Metallpreise und eine starke Kupfernachfrage bildeten die Grundlage. Auf der Hauptversammlung 2026 bestätigten die Aktionäre zudem eine Dividendenerhöhung auf 1,60 Euro je Aktie, gut sieben Prozent mehr als im Vorjahr.

Kurs unter dem 50-Tage-Durchschnitt

Die Aktie notiert aktuell bei 150,30 Euro — rund 13 Prozent unterhalb des Allzeithochs von 172,90 Euro, das Ende Februar markiert wurde. Seit dem Hoch hat der Kurs die 50-Tage-Linie nach unten gekreuzt und liegt nun auch rund 7 Prozent darunter. Der RSI von 31 signalisiert eine überverkaufte Zone.

Das fundamentale Bild zeigt eine klare Richtung: Mit dem Hochlauf in Richmond und Hamburg nähert sich Aurubis dem Punkt, an dem die Investitionsphase spürbar in den Ergebnissen ankommt. Spätestens ab 2026/27 dürfte sich das im Zahlenwerk niederschlagen — und damit auch die Frage beantworten, ob die aktuelle Konsolidierung eine Einstiegsgelegenheit war.

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