Noratis AG - ImmoHype 2017
| eröffnet am: | 22.06.17 13:52 von: | Philbertano |
| neuester Beitrag: | 16.04.26 18:47 von: | Raymond_James |
| Anzahl Beiträge: | 713 | |
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| davon Heute: | 263 | |
bewertet mit 2 Sternen |
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>>Jahrelang kannten die Immobilienpreise nur eine Richtung: nach oben. Das änderte sich 2023, als die Preise erstmals nach 13 Jahren Boom wieder nachgaben. Seit einer Weile beobachten wir aber die erneute Trendumkehr: Häuser und Wohnungen werden wieder teurer.
Im zweiten Quartal, also von April bis Juni, stiegen sie im Vergleich zum Vorquartal um 1,1 Prozent. Das berichtet der Verband deutscher Pfandbriefbanken, der Kreditinstitute vertritt und der nun das fünfte Quartal in Folge einen Anstieg beobachtet.<<
Seit einigen Tagen ist er dort nicht mehr aufzufinden!
Eine offizielle Nachricht dazu hat es nicht gegeben.
Was ist los?
https://noratis.de/kim-niklas-andersson-zunaechst-wieder-alleinvorstand-der-noratis-ag/
Immobilien Zeitung: Preise für Wohnimmobilien steigen stetig
Die Kaufpreise für Wohnimmobilien bestätigen nach einer Auswertung von Destatis auch im zweiten Quartal 2025 den Trend nach oben. Im Vorjahresvergleich gibt es im Schnitt ein Plus von 3,2%. Das Statistische Bundesamt (Destatis) registriert bereits zum dritten Mal in Folge ein Wachstum der Preise bei Wohnungen und Häusern in Relation.
Laut einer Online-Trendumfrage der Messe München unter 70 Ausstellern der bevorstehenden Expo Real blickt (6.–8. Oktober 2025) blickt ein Teil der Branche trotz schwieriger Rahmenbedingungen vorsichtig optimistisch auf das kommende Jahr": Die Branche will weniger Bürokratie und mehr Geld
| WKN | Name | Geld | Brief | Diff.% | Zeit |
| A2E4MK | NORATIS AG | 0,90€ | 0,98€ | +17,13% | 11:28:22 |
Finanzbericht 1. HJ 2025 kommt im Oktober
| 31.12.2024 | |
| NAV pro Aktie (auf Basis Marktwerte) | €10,24 |
Aktien mit einem Dicscount zum Net Asset Value (NAV) von 90% setzt man nicht auf die Verkäufsliste.
| WKN | Name | Geld | Brief | Diff.% | Zeit |
| A2E4MK | NORATIS AG | 0,90€ | 1,05€ | +21,50% | 12:44:39 |
Nach mehreren Jahren der Korrektur hat sich der Markt 2024 spürbar stabilisiert. Der Jahresverlauf 2025 bestätigt diesen positiven Trend: Residential Investment 2024/2025 (Colliers Studien & Marktberichte)
| Name | Last Price | 7D | 1Y | |
| NUVA | Noratis AG | €0.96 | +22.9% | -47.5% |
44.9% UNDERVALUED |
Nach zwei Jahren der Kaufabstinenz wagen sich reiche Privatleute und institutionelle Investoren aus der Deckung: Ja, wo kaufen Sie denn?
habt Ihr eigentlich Erwartungen an die HV?
Persönlich erhoffe ich mir klare Aussagen, wann die neuen Investitionsgelder an die Noratis fließen und was damit getan wird und zu welchen Kursen aktuell Immobilien verkauft werden um die Gesellschaft zu sanieren.
In meiner Region (Bückeburg), habe ich die Gesellschaft zumindest mal angeschrieben, ob die aktuell etwas aus ihrem Bestand verkaufen würden. Bisher habe ich keine Rückmeldung, was ich zumindest versuche als gutes Zeichen zu werten, dass man es nicht nötig hat sich um jeden Preis von Immobilien zu trennen.
Wie seht Ihr das ganze?
>>Immobilien verkaufen, um die Gesellschaft zu sanieren<<?
Noratis AG ist nicht "sanierungsbedürftig"! Das zeigt der Net Asset Value (NAV) der Gesellschaft seit Jahren:
| Konzernkennzahlen (IFRS) | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 |
| NAV pro Aktie (auf Basis Marktwerte) | €22,80 | €30,16 | €28,79 | €7,37 | €10,24 |
Quelle: https://noratis.de/wp-content/uploads/2025/06/d_01_noratis_gb_2024_geschuetzt.pdf
"Sanierungsbedürftig" ist allenfalls der lächerliche Aktienkurs:€0,8325, 13:41:28
Aber Noratis nicht als laufenden Sanierungsfall zu bezeichnen, weil der NAV einen deutlich höheren Kurs ausweist, wäre schon augenwischerei.
Mal abgesehen davon, dass der Vorstand in den letzten Berichten Noratis sogar selber als Sanierungsfall bezeichnet.
Im Geschäftsjahr hat man 523 Immobilien verkauft und 0 neue gekauft. Dabei hat man sogar eine negative Marge verzeichnet, was zusammen mit den Abwertungen zu dem letzten Jahresminus von 28 Mio geführt haben.
Worauf ich nun spekuliere und was zu einen ordentlichen Kursanstieg führen sollte:
Weiter gesteigerte Mieten, welche die laufende Liquidität verbessern
Keine neuen Abschreibungen auf den NAV (in den letzten Äußerungen wurde hier immer von ein "hoffen wir" gesprochen)
Verkäufe von Immobilien über den Einkaufspreis und mit positiver Marge
Es soll laut Finanzkalender in diesem Monat noch der Finanzbericht HJ1 25 kommen, ich schätze der wird zu den Fragen schon einige Antworten geben und den Kurs massiv beeinflussen.
"Augenwischerei" (dein Ausdruck) ist, der Noratis-Vorstand "bezeichne in den letzten Berichten Noratis selber als Sanierungsfall". Dem ist nicht so: https://noratis.de/category/ad-hoc/. Die Bezeichnung "Sanierungsfall" ist Noratis angedichtet worden.(Besser sollte man von einer Rekapitalisierung sprechen.)
Die Börse besinnt sich auf die Wahrheit:
| WKN | Name | Geld | Brief | Diff.% | Zeit |
| A2E4MK | NORATIS AG | €0,62 | €0,80 | +11,42% | 18:29:39 |
Finanzbericht 1. HJ 2025 soll noch im Oktober kömmen
| 31.12.2024 | ||
| €10,24 |
Parallel habe ich mal die IR angeschrieben, ob die einen Veröffentlichungsdatum nennen können.
Es wurden zwar erneut Immobilien mit einer negativen Marge verkauft und Wertberichtigungen durchgeführt, allerdings hilft der neue Großaktionär stark dabei, dass aktuell keine weiteren Immobilien mehr verkauft werden müssen. um so gespannter bin ich, ob ich mit meiner Kaufanfrage bei Noratis noch erfolg habe oder abgewiesen werde.
Man spekuliert darauf, dass die positive Entwicklung am Immobilienmarkt weiter anhält und dadurch die Objekt im neuen Jahr zu dann besseren Konditionen verkauft werden können. Des Weiteren will man im neuen Jahr wieder in die eigenen Immobilien investieren und dadurch werte schaffen.
Positiv fand ich, dass der Konzern netto 7 Mio Mieteinnahmen generiert hat.
Auf der Risikoseite finde ich zwei Dinge bedenklich, der Großteil der Schulden ist mit dem 3 Monats Euribor finanziert. Ein starker Zinsanstieg würde hier ordentlich belasten.
Auch weitere Abschreibungen wurden noch nicht ausgeschlossen.
Persönlich glaube ich dass sich die operativen Kennzahlen ab dem 2 Halbjehr 2026 deutlich verbessern könnten. Ich werde daher weiter monatlich zukaufen.
https://noratis.de/wp-content/uploads/2025/11/01_noratis_hj_2025_geschuetzt.pdf
Die Zahlen sind tatsächlich nicht schlecht. NAV pro Aktie: €6,05 (s. angehängte Grafik), das ist das 8,3-fache des aktuellen SAktienkurses von €0,73 +0,0075 +1,04 % L&S. 14:26:22
screenshot_2025-11-05_14.png (verkleinert auf 30%)
Für mich liest sich die heute Adhoc nach weiteren starken Kapitalerhöhung anders kann man den "Nennbetrag der Anleihe"(siehe Adhoc) nicht senken.
Der Kursverlust von 22 % heute nimmt auch eine ordentliche Verwässerung vorweg. Ich bin gespannt wie es heute un die woche weiter geht.
1. Einstweilige Nichtleistung der heute (11.11.2025) fälligen Zinszahlung für die 5,5%-Unternehmensanleihe.
2. Gespräche mit den Anleihegläubigern über eine "temporäre Stillhaltevereinbarung" (sog. „Standstill“).
3. Beschluss eines Restrukturierungskonzepts:
a) Refinanzierung des Immobilienportfolios der Noratis-Gruppe über einen neuen Finanzierungspartner;
b) Einbringung der vom neuen Großaktionär IMMOWERK GmbH zugesagten Barmittel in Höhe von €16 Mio.
Wie ímmer in solchen Fällen spielt der Aktienmarkt verrückt: Eindampfung des Aktienkurses des Unternehmens (€0,545, minus 19,26 % um 20:33:56 bei L&S) auf weniger als 10% seines Net Asset Value (NAV) zum 30.06.2025 (NAV pro Aktie: €6,05 zum 30.06.2025)
Den für mich wichtigsten Auszug aus der Adhoc hast du glaube überlesen.
"Um die geplante Refinanzierung und Neuaufstellung des Unternehmens umzusetzen, strebt die Gesellschaft ferner eine einvernehmliche Lösung über eine mögliche Anpassung der Rückzahlungsmodalitäten der Anleihe, einschließlich einer Reduzierung des Nennbetrags zur Entlastung der Gesellschaft an. Hierzu wird alsbald zu entsprechenden Anleihegläubigerversammlungen eingeladen werden."
Das klingt für mich danach, dass man eine sehr ordentliche Kapitalerhöhung durchführen wird. Vorher könnte ich mir einen Reverse Splitt vorstellen, damit die Aktie wieder auf einen Betrag bekommt, wo man eine Kapitalerhöhung durchführen kann. Die Anleihe hat eine Volumen von 50 Mio und Noratis nur noch eine Marktkap von 9 Mio, dadurch wird man bei der Kapitalerhöhung zumindest stark eingeschränkt sein. Aber so oder so würde jede Kapitalerhöhung dazu führen, dass der NAV sich auf mehr Aktien verteilt und dadurch weiter sinkt. Auch wurde der NAV mit den letzten Halbjahreszahlen weiter nach unten korrigiert (hoffentlich zum letzten Mal).
So oder so bleibt weiter eine ordentliche Sicherheitsmarge, weshalb ich auch weiter investiert bleibe und evtl noch neue Aktien nachkaufe.a
Allerdings sollte man das Worst Case Szenario im Hinterkopf behalten, dass die Anleihe in einem sehr hohen Umfang in Aktien gewandelt wird und damit den NAV nach unten zieht. Würde sie Beispielsweise komplett gewandelt werden wäre der neue NAV nur noch bei 1 €. Dafür wäre man danach wieder solide Aufgestellt und könnte ganz neu starten.
Eine vertragliche Reduzierung des Nennbetrags der Noratis-Anleihe 2020/2028 ist Teil des beschlossenen Restrukturierungskonzepts (oben, 11.11.25 20:42 unter 3 a)) und erklärt sich aus dem zusammengebrochenen Kurs der Noratis-Anleihe 2020/2028:
| Kurs | 25,50% |
| Kurszeit | 12.11.2025 10:26:16 |
Großaktionärin der Noratis AG ist mit ca. 71,2 % die IMMOWERK Holding GmbH. Diese hatte im März 2025 35,6 % des Noratis-Grundkapitals (plus Optionsrecht auf weitere 35,6 %) von der bisherigen Hauptaktionärin Merz Real Estate GmbH & Co. KG übernommen. Die Transaktion umfasste auch die Übernahme von Verpflichtungen der Merz Real Estate GmbH & Co. KG aus einer mit Noratis bestehenden Investorenvereinbarung, die zusätzliche finanzielle Mittel für die Unternehmensentwicklung der Noratis bereitstellen soll.
Ein Unternehmen wie Noratis AG kann seine Kapitalstruktur optimieren, indem es sich verschiedene Strategien zur Anpassung seines Eigen- und Fremd-Kapitals überlegt. Dazu gehören die Rückzahlung von Schulden der Noratis mit Hilfe der IMMOWERK, die Erhöhung des Eigenkapitals der Noratis durch die Ausgabe neuer Aktien an IMMOWERK oder die Optimierung ihres Working Capitals. Hier ist die IMMOWERK Holding GmbH gefordert.
Kleintrader, die den Aktienkurs der Noratis (€0,5095, L&S 12:02:14) auf weniger als 10% des Net Asset Value (NAV) der Noratis (€6,05 pro Aktie zum 30.06.2025 - siehe oben vom 11.11.25 20:42) niederbügelten, bleiben auf ihren Spekulationsverlusten sitzen, die sie sich selbst eingebrockt haben. Noratis-Investoren hingegen vertrauen auf IMMOWERK, die selbst ins Obligo gegangen ist (Übernahme der Investorenvereinbarung mit Noratis).
Stuttgart, 12. November 2025 – Die e.Anleihe GmbH, gemeinsamer Vertreter der Anleihegläubiger der von der Noratis AG begebenen Anleihe 2020/2028 (ISIN: DE000A3H2TV6), informiert darüber, dass sie mit dem Vorstand der Noratis AG im Austausch über eine von der Gesellschaft beantragte Stundung („Standstill“) der am 11. November 2025 fälligen Zinszahlung steht.
Den Anleihegläubigern der Noratis AG blebt wohl gar nichts anderes übrig, als sich mit der Noratis auch über eine Herabsetzung des Nominalwerts der Noratis-Anleihe zu unterhalten. Denn Über allem schwebt der potenzielle Rückkauf der Noratis-Anleihe, ganz oder in Teilen, durch die Noratis selbst oder den Erwerb der Anleihe durch die IMMOWERK GmbH, der Hauptaktionärin der Noratis,
| Letzter Preis( 12.11.25 16:35:07) | 28,00 |
| Veränderung zum Vortag | +8,11% |