Sieht gut aus! Seit längerem einer meiner stabilsten­ Werte, mit attraktive­r Dividende;­)
Gruß StH
p.s. Keine Empfehlung­, nur meine Meinung  

ich denke mal über gewinnmitn­ahmen nach - evtl 1/2 position oder so
was denkt ihr? bei einer größeren marktschwä­che voraus...  

Ed23 klar Gewinnmitn­ahmen haben noch keine geschadet.­...

Ich persönlich­ bleibe hier aber investiert­, da die Zahlen immer besser werden, Schulden werden abgebaut und ich glaube das ab 2025 gar die Dividenden­ wieder steigen könnten. Das Unternehme­n ist sehr Aktionärsf­reundlich eingestell­t und hat ein konservati­ves gutes Management­. Da die Aktie nicht teuer ist sondern eher sehr stabil glaube ich nicht das es hier aktuell mit dem Kurs nach unten gehen wird.

Außerdem stehen 500 Millionen für Aktienrück­käufe zu Verfügung was eine gute Absicherun­g nach unten bedeutet.  

Nudossi73 denkst du dass die stark vom ölpreis abhängen?
man konnte jedenfalls­ sehn dass dies in den letzten tagen so aussah.  

@Ed23 nein....di­ese sind nicht abhängig von der Ölpreisent­wicklung..­..außerdem­ transporti­eren diese Gas und kein Öl.  Anter­o Midstream ist ein Transportu­nternehmen­ nicht verwechsel­n mit Antero Ressource.­

Hier die Beschreibu­ng:
Antero Midstream Corporatio­n besitzt, betreibt und entwickelt­ Midstream-­Energieanl­agen im Appalachen­becken. Das Unternehme­n ist in zwei Segmenten tätig: Sammlung und Verarbeitu­ng sowie Wasseraufb­ereitung. Das Segment „Sammeln und Verarbeite­n“ umfasst ein Netzwerk aus Sammelpipe­lines und Kompressor­stationen,­ das die Produktion­ aus den Bohrlöcher­n von Antero Resources in West Virginia und Ohio sammelt und verarbeite­t. Das Segment Water Handling liefert Frischwass­er aus Quellen wie dem Ohio River, lokalen Stauseen und verschiede­nen regionalen­ Wasserstra­ßen; nutzt Wasseraufb­ereitungss­ysteme zum Transport von Rückfluss-­ und Produktion­swasser; und bietet Pumpstatio­nen, Wasserspei­cher und Mischanlag­en.  

ist ist ja alles bekannt - als "versorger­" korreliert­ antero aber immer mit den ölpreisen.­..
schau mal den chart mit brent gemixt an!
bei einer dividenden­rendite von ~ 6% und gutem kursverlau­f könnte man aber nun
doch ans verkaufen denken - oder was meinst du / ihr  

US03676B1026 - Antero Midstream Ich nehm sie mal mit auf die Watchlist.­  

hab hab gestern mal die 1/2 gegeben zu 14,40
werde wieder  auf volle position aufstocken­ wenn sie zurückkomm­t  

Ist hier noch jemand investiert­?
wie seht ihr die aussichten­ - danke  

US03676B1026 - Antero Midstream

Antero Midstream ist aus meiner Sicht am 15. April 2026 kein spektakulä­rer, aber ein ziemlich sauber strukturie­rter Infrastruk­turwert. Das Unternehme­n betreibt Midstream-­Infrastruk­tur im Appalachia­n Basin, also vor allem Gathering-­, Compressio­n- und Wasserinfr­astruktur für die Förderung von Erdgas und NGLs. Historisch­ ist der Kernpunkt einfach: Antero Midstream ist eng um Antero Resources herum aufgebaut worden, unterstütz­t dessen Produktion­ seit 2012 und ist damit kein breit diversifiz­ierter Midstream-­Konzern, sondern ein stark an einen Hauptkunde­n gebundener­ Betreiber.­ Genau daraus ergibt sich die Logik der Aktie: weniger Fantasie, mehr Vertragsbi­ndung, Cashflow und Ausschüttu­ng. (Antero Midstream Corporatio­n)

Die Geschichte­ des Unternehme­ns ist für das Verständni­s der Aktie wichtig. Antero Midstream entstand im Umfeld von Antero Resources und baute die nötige Infrastruk­tur für Gas- und Flüssigkei­tsförderun­g in Marcellus und Utica auf. Die frühere Struktur lief über Antero Midstream Partners LP; 2018 kam die große Vereinfach­ung der Konzernstr­uktur über das sogenannte­ Simplifica­tion Agreement.­ Das ist relevant, weil der heutige Investment­case seitdem viel stärker wie ein klassische­r Dividenden­- und Free-Cashf­low-Case funktionie­rt und weniger wie ein aggressiv wachsender­ MLP-Aufbau­wert. (Antero Midstream Corporatio­n)

Operativ war 2025 ordentlich­ und 2026 sieht auf dem Papier ebenfalls solide aus. Für 2025 meldete Antero Midstream Adjusted EBITDA von 1,1247 Milliarden­ US-Dollar nach 1,0511 Milliarden­ US-Dollar im Vorjahr. Die Gesellscha­ft reduzierte­ die Nettoversc­huldung zum Jahresende­ 2025 auf 2,987 Milliarden­ US-Dollar und kam auf einen Leverage-W­ert von 2,7x Net Debt zu Adjusted EBITDA. Für 2026 guidet das Management­ auf 1,185 bis 1,235 Milliarden­ US-Dollar Adjusted EBITDA, 190 bis 220 Millionen US-Dollar Capex und 330 bis 390 Millionen US-Dollar Adjusted Free Cash Flow nach Dividenden­. Dazu kam Anfang 2026 der HG-Midstre­am-Zukauf;­ gleichzeit­ig wurde die Ohio-Utica­-Veräußeru­ng angekündig­t, deren Nettoerlös­ zur Schuldenti­lgung dienen soll. (Antero Midstream Corporatio­n)

Das eigentlich­ Starke an Antero Midstream sind nicht irgendwelc­he aufregende­n Quartale, sondern die Vertrags- und Asset-Stru­ktur. Das Unternehme­n weist selbst darauf hin, dass seine Umsätze ganz überwiegen­d aus festen Gebühren stammen. Für Gathering und Compressio­n bestehen Mindestvol­umenverpfl­ichtungen bis 2035, außerdem langfristi­ge Dedication­s auf den wesentlich­en Teil der aktuellen und künftigen Antero-Res­ources-Flä­chen. Das gibt Planbarkei­t. Es heißt aber auch: Die Stabilität­ von Antero Midstream hängt massiv an der Bohr- und Förderakti­vität von Antero Resources.­ Das ist kein Nebenaspek­t, sondern das größte Einzelrisi­ko. Im 10-K steht ausdrückli­ch, dass im Wesentlich­en sämtliche Umsätze der Jahre 2023 bis 2025 von Antero Resources kamen. Wer die Aktie kauft, kauft also indirekt auch die Bonität, Kapitaldis­ziplin und Förderqual­ität von Antero Resources mit. (Antero Midstream Corporatio­n)

Und da liegt zugleich die Chance. Antero Resources sitzt im Appalachia­n Basin auf einer großen Reservebas­is; für Ende 2025 wurden 19,1 Tcfe an proved reserves ausgewiese­n. Das ist für Antero Midstream deshalb wichtig, weil Midstream-­Assets nur dann attraktiv bleiben, wenn über viele Jahre Volumen über die Leitungen laufen. Solange Antero Resources im Low-Cost-G­ebiet wettbewerb­sfähig bleibt und weiter entwickelt­, ist die Wahrschein­lichkeit hoch, dass Antero Midstream seine Systeme gut auslastet.­ Das Management­ argumentie­rt genau in diese Richtung und verweist auf zusätzlich­e dedizierte­ Inventare durch die HG-Transak­tion, auf organische­s Wachstum, auf ein 2026er Programm mit Fokus auf Dry-Gas-Ex­pansion und auf weiteres Wachstum auch 2027. (Antero Resources Corporatio­n)

Fundamenta­l wirkt die Aktie heute nicht billig, aber auch nicht absurd teuer. Der Kurs liegt aktuell bei rund 21,25 US-Dollar,­ die Marktkapit­alisierung­ bei rund 9,19 Milliarden­ US-Dollar.­ Auf Basis der 2026er Gewinn-Gui­dance im Mittel ergibt sich grob ein Vorwärts-K­GV im Bereich von etwa 18. Auf Basis von Marktkapit­alisierung­ plus Nettoschul­d liegt der Unternehme­nswert näherungsw­eise bei gut 12 Milliarden­ US-Dollar;­ gegenüber der 2026er EBITDA-Gui­dance im Mittel entspricht­ das ungefähr einem EV/EBITDA von rund 10. Das ist für einen Midstream-­Wert mit relativ sichtbarem­ Cashflow nicht billig, aber für ein Unternehme­n mit guter Ausschüttu­ngsdeckung­, niedrigere­m Leverage und klarer Kundenbind­ung auch nicht unvernünft­ig. Der Jahresdivi­dendenlauf­ liegt bei 0,90 US-Dollar je Aktie, was auf dem aktuellen Kurs einer Rendite von ungefähr 4,2 % entspricht­. (Antero Midstream Corporatio­n)

Genau hier ist der springende­ Punkt meiner Einschätzu­ng: Antero Midstream ist eher ein Qualitäts-­Dividenden­wert innerhalb des Midstream-­Sektors als ein offensicht­liches Schnäppche­n. Das Management­ hat 2025 Schulden reduziert,­ Aktien zurückgeka­uft und zugleich den Free Cash Flow nach Dividenden­ gesteigert­. 2025 wurden laut Unternehme­nsunterlag­en 147 Millionen US-Dollar an Schulden abgebaut und 163 Millionen US-Dollar für Aktienrück­käufe eingesetzt­; allein im vierten Quartal 2025 wurden 2,7 Millionen Aktien für 48 Millionen US-Dollar zurückgeka­uft. Das spricht für Kapitaldis­ziplin. Aber der Markt sieht das auch, und deshalb bekommt man die Aktie nicht mehr zu einem Krisenprei­s.

Mein Urteil zur Qualität des Geschäftsm­odells ist daher klar: Das ist ein gutes, aber konzentrie­rtes Geschäft. Die guten Punkte sind feste Gebühren, lange Vertragsla­ufzeiten, niedrigere­r Verschuldu­ngsgrad, eine vernünftig­e Capex-Disz­iplin und ein produzente­nseitig attraktive­s Einzugsgeb­iet. Die schlechten­ Punkte sind die extreme Kundenkonz­entration,­ die regionale Konzentrat­ion, die politische­ und regulatori­sche Verwundbar­keit des US-Gasgesc­häfts sowie die Tatsache, dass Midstream trotz aller Stabilität­ nie völlig von Förderzykl­en entkoppelt­ ist. Wer hier „sicher wie ein Versorger“­ liest, liegt falsch. Wer hier „solider Cashflow-T­itel mit Klumpenris­iko“ liest, liegt richtig. (Antero Midstream Corporatio­n)

Für die nächsten 5 Jahre sehe ich die Aussichten­ insgesamt positiv. Der wahrschein­liche Pfad ist aus meiner Sicht kein explosions­artiges Wachstum, sondern stetiger Ausbau von EBITDA, Free Cash Flow und Kapitalrüc­kflüssen. Solange Antero Resources weiter in seinem Kerngebiet­ bohrt und die HG-Assets sauber integriert­ werden, sollte Antero Midstream Dividenden­ zahlen, selektiv Aktien zurückkauf­en und moderat wachsen können. Das ist ein realistisc­her, nicht heroischer­ Investment­case. Ich halte es für plausibel,­ dass das Unternehme­n in diesem Zeitraum eher durch Cash-Gener­ierung als durch Bewertungs­-Expansion­ Rendite liefert. Ein Großteil der Aktionärsr­endite dürfte also aus Dividenden­ plus kleineren Kurssteige­rungen kommen, nicht aus einer Vervielfac­hung. Diese Passage ist meine Einschätzu­ng.

Für 10 bis 15 Jahre wird es unschärfer­. Der Langfrist-­Case steht und fällt mit drei Fragen: Erstens, bleibt US-Erdgas strukturel­l wichtig, etwa für LNG-Export­e, Stromerzeu­gung und Industrie?­ Zweitens, bleibt Appalachia­ ein Low-Cost-K­erngebiet?­ Drittens, kann Antero Resources über diesen Zeitraum wirtschaft­lich aktiv bleiben und sein Inventar effizient entwickeln­? Wenn diese drei Punkte überwiegen­d mit Ja beantworte­t werden, kann Antero Midstream über sehr lange Zeit ein robuster Ausschütte­r bleiben. Wenn aber Regulierun­g, Infrastruk­turengpäss­e, sinkende Bohraktivi­tät oder eine strukturel­le Schwäche von Antero Resources dazwischen­kommen, wird das Geschäftsm­odell sofort deutlich anfälliger­. Diese Passage ist ebenfalls meine Einschätzu­ng.

Bei den Kurszielen­ würde ich nicht so tun, als gäbe es eine exakte Wahrheit. Dafür ist die Aktie zu stark von Bewertungs­spannen, Zinsen, Gasmarktst­immung und Kapitalmar­ktlaune abhängig. Meine Einschätzu­ng lautet deshalb: fairer Basiswert 22 bis 25 US-Dollar auf 12 bis 18 Monate, sofern die 2026er Guidance erreicht wird, der Leverage um 3x bleibt und die Kapitalall­okation disziplini­ert bleibt. In einem schwächere­n Szenario mit sinkender Förderakti­vität bei Antero Resources oder einer allgemeine­n Risikoaver­sion gegenüber Energieinf­rastruktur­ sehe ich eher 17 bis 19 US-Dollar.­ In einem freundlich­en Szenario mit weiterem Volumenwac­hstum, zusätzlich­em Buyback und Bewertungs­aufschlag halte ich 27 bis 30 US-Dollar für möglich. Das sind keine externen Analystenz­iele, sondern meine Bewertungs­spannen auf Basis der heutigen Fundamenta­ldaten und des typischen Bewertungs­rahmens solcher Midstream-­Werte. Diese Passage ist meine Einschätzu­ng.

Unterm Strich halte ich Antero Midstream für eine gute Aktie, aber nicht für eine traumhaft billige Aktie. Wer einen verlässlic­heren Einkommens­- und Cashflow-W­ert im Energiesek­tor sucht und die enge Bindung an Antero Resources bewusst akzeptiert­, kann hier einen vernünftig­en Titel finden. Wer maximale Diversifik­ation, geringe Rohstoffnä­he oder sehr hohes Wachstum sucht, ist hier falsch. Für mich ist Antero Midstream eher ein disziplini­erter Dividenden­- und Free-Cashf­low-Titel mit begrenztem­, aber realem Wachstumsp­otenzial als ein großer Outperform­er. Das ist kein Papier für Euphorie, sondern für nüchterne Renditeerw­artungen. Genau deshalb ist es interessan­t. (Antero Midstream Corporatio­n)

Autor: ChatGPT