Bechtle Q2-Zahlen erwartet
05.08.10 15:11
SES Research/ Warburg Gruppe
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Andreas Wolf, rät die Bechtle-Aktie nach wie vor zu kaufen.
Am 12. August 2010 veröffentliche Bechtle Q2-Zahlen. Um 8:30 Uhr finde eine Telefonkonferenz statt. Obwohl die Sommermonate im Jahresverlauf zu den schwächeren zählen würden, sollte der berichtete Umsatz auf dem Niveau des ersten Quartals liegen und damit eine überragende Nachfrage nach IT untermauern. Gegenüber dem Vorjahr sollte der Umsatz um 9,5% zugelegt haben.
Die Annahme einer starken IT-Nachfrage werde durch kürzlich von Wettbewerbern veröffentlichte Zahlen (z. B. CANCOM: 14% YoY organisches Wachstum in Q2, PC-Ware (ISIN DE0006910904 / WKN 691090): Steigerung des Geschäftsvolumens um 12,9% YoY), Preissteigerungen, die sich bei IT-Hardware (Notebooks und Desktops) im Laufe des zweiten Quartals gezeigt hätten sowie ein zum Ende des ersten Quartals um über 20% gegenüber dem Vorjahresstichtag gestiegener Auftragsbestand gestützt. Obwohl Bechtles Geschäft nicht durch langfristige Aufträge dominiert werde, unterstreiche dies die wieder einsetzenden Investitionen der Kunden in IT sowie massive Aufholeffekte.
Haupttreiber des Umsatzwachstums sollte das Segment IT e-Commerce sein (+17,4% YoY auf EUR 125 Mio.). Die steigenden Hardwarepreise sollten dazu beitragen, die EBIT-Marge auf ca. 4,5% in Q2 in diesem Segment leicht zu verbessern. Im Segment IT Systemhaus dürften die gestiegenen Hardwarepreise aufgrund von langfristigen Verträgen die Marge beeinträchtigen. Die Umsätze in diesem zweiten Segment sollten um 5,6% gewachsen und Bechtle damit wieder stärker als der Markt gewachsen sein.
Die Schätzungen seien leicht angehoben worden, um die jüngste Akquisition von iits GmbH & Co zu berücksichtigen. Durch diese Akquisition werde Bechtles Marktpräsenz in Norddeutschland gestärkt. Obwohl das Unternehmen unmittelbar zu Bechtles Top-Line beitragen werde, sollten sich positive Effekte auf die Bottom-Line erst mittelfristig einstellen: Da sich Bechtle um Administration, Beschaffung und Lagerhaltung kümmere und sich das akquirierte Unternehmen ausschließlich auf Vertrieb & Marketing konzentrieren könne, erhöhe dies die Effizienz des akquirierten Unternehmens.
Die Kaufempfehlung der Analysten von SES Research für die Bechtle-Aktie wird mit einem unveränderten Kursziel von EUR 26,50 weiterhin beibehalten. (Analyse vom 05.08.2010) (05.08.2010/ac/a/t)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Am 12. August 2010 veröffentliche Bechtle Q2-Zahlen. Um 8:30 Uhr finde eine Telefonkonferenz statt. Obwohl die Sommermonate im Jahresverlauf zu den schwächeren zählen würden, sollte der berichtete Umsatz auf dem Niveau des ersten Quartals liegen und damit eine überragende Nachfrage nach IT untermauern. Gegenüber dem Vorjahr sollte der Umsatz um 9,5% zugelegt haben.
Die Annahme einer starken IT-Nachfrage werde durch kürzlich von Wettbewerbern veröffentlichte Zahlen (z. B. CANCOM: 14% YoY organisches Wachstum in Q2, PC-Ware (ISIN DE0006910904 / WKN 691090): Steigerung des Geschäftsvolumens um 12,9% YoY), Preissteigerungen, die sich bei IT-Hardware (Notebooks und Desktops) im Laufe des zweiten Quartals gezeigt hätten sowie ein zum Ende des ersten Quartals um über 20% gegenüber dem Vorjahresstichtag gestiegener Auftragsbestand gestützt. Obwohl Bechtles Geschäft nicht durch langfristige Aufträge dominiert werde, unterstreiche dies die wieder einsetzenden Investitionen der Kunden in IT sowie massive Aufholeffekte.
Die Schätzungen seien leicht angehoben worden, um die jüngste Akquisition von iits GmbH & Co zu berücksichtigen. Durch diese Akquisition werde Bechtles Marktpräsenz in Norddeutschland gestärkt. Obwohl das Unternehmen unmittelbar zu Bechtles Top-Line beitragen werde, sollten sich positive Effekte auf die Bottom-Line erst mittelfristig einstellen: Da sich Bechtle um Administration, Beschaffung und Lagerhaltung kümmere und sich das akquirierte Unternehmen ausschließlich auf Vertrieb & Marketing konzentrieren könne, erhöhe dies die Effizienz des akquirierten Unternehmens.
Die Kaufempfehlung der Analysten von SES Research für die Bechtle-Aktie wird mit einem unveränderten Kursziel von EUR 26,50 weiterhin beibehalten. (Analyse vom 05.08.2010) (05.08.2010/ac/a/t)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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