Der einstige Tiergesundheits-Riese kämpft mit massiven Wachstumsproblemen. Während Analysten ihre Erwartungen reihenweise nach unten schrauben, steht die Aktie kurz vor dem Jahrestief. Doch gibt es noch Hoffnung für Anleger?

Analysten schlagen Alarm

Die Ernüchterung an der Wall Street ist kaum zu übersehen. Gleich mehrere große Häuser haben ihre Kursziele für Zoetis drastisch gesenkt. Morgan Stanley strich das Ziel von 211 auf 175 Dollar, UBS ging von 158 auf 141 Dollar runter. Besonders hart traf es Leerink Partners, die von 152 auf magere 130 Dollar korrigierten.

Hinter den Zahlen verbirgt sich eine fundamentale Neubewertung. Die erwarteten Gewinnmargen schrumpfen, die Umsatzprognosen werden gedrückt. Selbst der Diskontsatz - ein Indikator für das wahrgenommene Risiko - stieg an. Die Botschaft der Analysten ist klar: Das Wachstumstory von Zoetis bekommt Risse.

Quartalszahlen enttäuschen

Die jüngsten Zahlen vom 4. November lieferten ein durchwachsenes Bild. Zwar übertraf der Gewinn pro Aktie mit 1,70 Dollar die Erwartungen von 1,62 Dollar. Doch der Umsatz von 2,40 Milliarden Dollar verfehlte die Prognose knapp - ein Warnsignal für Wachstumsinvestoren.

Noch bedenklicher: Das Unternehmen musste seine Jahresumsatzprognose nach unten korrigieren. Statt der ursprünglich erwarteten Zahlen peilt Zoetis nun nur noch 9,4 bis 9,475 Milliarden Dollar an. Die organische Wachstumsrate von 5,5-6,5% klingt bescheiden für einen ehemaligen Wachstumsstar.

Librela-Krise und Wettbewerbsdruck

Die Probleme sind hausgemacht. Im wichtigen US-Markt für Haustiergesundheit stagniert das Wachstum. Besonders schmerzhaft: Das Geschäft mit Osteoarthritis-Schmerzmitteln brach um 11% ein. Grund sind anhaltende Sicherheitsbedenken in sozialen Medien zum Flaggschiff-Produkt Librela.

Hinzu kommt zunehmender Wettbewerbsdruck. In der Dermatologie-Sparte verliert Zoetis Marktanteile an Konkurrenten, die mit aggressiven Marketingkampagnen punkten. Die einst dominante Position des Unternehmens scheint brüchig zu werden.

Licht am Horizont?

Trotz der Rückschläge gibt es Hoffnungsschimmer. Das Unternehmen treibt seine Pipeline voran und konnte jüngst mehrere Zulassungen feiern. In Europa wurde Portela für Katzen-Schmerztherapie genehmigt, in Kanada Lenivia für Hunde. Auch in der Nutztier-Sparte gab es eine wichtige FDA-Zulassung.

Das Management verspricht eine Erholung ab 2026 und setzt auf beschleunigte Forschungsaktivitäten. Mit jährlich einer bedeutenden Neuprodukt-Zulassung will man zurück zur alten Stärke finden. Doch können neue Produkte die aktuellen Marktanteilsverluste wirklich ausgleichen?

Während die Aktie nahe ihrem Jahrestief dümpelt, halten institutionelle Investoren mit 92,8% Anteilseignern die Stellung. Die Frage bleibt: Warten sie auf die versprochene Trendwende - oder sitzen sie in der Falle?

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