Die Zukunft von SQM hängt am seidenen Faden – und die politischen Turbulenzen in Chile könnten dem Lithium-Giganten zum Verhängnis werden. Während die Nachfrage nach dem begehrten Batterierohstoff boomt, gerät das milliardenschwere Joint Venture mit dem staatlichen Kupferkonzern Codelco ins Wanken. Die Crux: Ohne die Atacama-Salzfläche verliert SQM sein wichtigstes Asset.

Machtpoker um milliardenschweres Lithium-Geschäft

Das auf 2060 angelegte Abkommen zwischen SQM und Codelco steht plötzlich auf der Kippe. Rechtskonservative Politiker fordern unabhängige Prüfungen und werfen der Regierung Intransparenz vor. Eine parlamentarische Untersuchungskommission geht sogar weiter: Sie empfiehlt, das gesamte Projekt zu stoppen und stattdessen ein internationales Ausschreibungsverfahren zu starten.

Hintergrund ist eine brisante Bewertung: Experten schätzen den Wert der Atacama-Vorkommen auf rund 25 Milliarden US-Dollar – ein Vielfaches der bisherigen Vereinbarungen. "Die aktuellen Bedingungen verschenken chilenisches Volksvermögen", lautet der Vorwurf der Kritiker. Für SQM bedeutet das: Die geplante Mehrheitsbeteiligung von Codelco (51%) könnte sich als Rohrkrepierer erweisen.

Märkte reagieren nervös

Die Unsicherheit schlägt sich bereits in den Kursen nieder. Nach einem deutlichen Einbruch zu Wochenbeginn zeigt die Aktie zwar leichte Erholungstendenzen – doch das Gesamtbild bleibt trübe. Seit Jahresanfang hat der Titel bereits über 7% verloren und liegt weit unter seinem 52-Wochen-Hoch.

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Dabei hatte SQM eigentlich Grund zum Optimismus: Das Unternehmen rechnete für 2025 mit einem Absatzplus von 15% bei Lithiumcarbonat-Äquivalenten. Die globale Nachfrage sollte sogar um 17% zulegen, angetrieben durch die boomende E-Mobilität. Doch jetzt steht alles unter Vorbehalt – die politischen Risiken überschatten die fundamentale Story.

Nachhaltigkeit als Trumpf?

Wenigstens in einem Bereich kann SQM punkten: Bei der Nachhaltigkeit zählt der Konzern zur globalen Spitze. Die laufende IRMA-2025-Zertifizierung in der Atacama-Region unterstreicht die Bemühungen um verantwortungsvollen Bergbau. Als einziges Lithium-Unternehmen weltweit hatte SQM bereits 2023 das begehrte IRMA-75-Siegel erreicht.

Doch ob das reicht? Die Märkte strafen die Ungewissheit ab – und zeigen damit exemplarisch die Risiken des "Ressourcen-Nationalismus". Für SQM-Chef Ricardo Ramos wird es jetzt eng: Gelingt es ihm nicht, die politischen Widerstände zu besänftigen, könnte der Traum von der Lithium-Führungsrolle schnell platzen. Die nächsten Wochen werden entscheidend sein.

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