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Original-Research: Fabasoft AG - von Montega AG

10.11.2025 / 10:54 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Montega AG zu Fabasoft AG

Unternehmen: Fabasoft AG

ISIN: AT0000785407

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 10.11.2025

Kursziel: 26,00 EUR

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Kai Kindermann

H1: Solide Entwicklung im ersten Halbjahr

Fabasoft am hat 07.11. den Halbjahresbericht vorgelegt.

[Tabelle]

Umsatzwachstum für H2 und FY2026/27 avisiert: Der Umsatz konnte leicht auf

22,4 Mio. EUR (+1,6% yoy) gesteigert werden und zeigte damit wie angekündigt

eine begrenzte Dynamik. Positiv hervorzuheben ist die starke Entwicklung der

wiederkehrenden Umsätze (+5,2% qoq), die so eine gute Run Rate für die

kommenden Quartale darstellen. Die Professional Services-Umsätze zeigten

sich mit 9 Mio. EUR gegenüber einem starken Vorjahreswert (Q2 24/25: 9,4

Mio. EUR) solide. Die Entwicklung bestätigt unsere Annahme eines moderaten

Umsatzwachstums im laufenden Geschäftsjahr (MONe: +5,3% yoy), das vor allem

in der zweiten Jahreshälfte generiert werden dürfte. Hier dürften sich unter

anderem Erfolge aus geplanten Vertriebsinitiativen im Neukundengeschäft mit

Geschäftskunden zeigen. Zusätzlich sieht das Unternehmen konkretes Interesse

an der Mindbreeze AI-Funktionalität von drei Großkunden im

Government-Bereich. Dies ermöglicht wiederkehrende Umsätze im Geschäft mit

diesen Kunden, die teilweise Bundes- bzw. Landeslizenzen für unlimitierte

Nutzer erworben haben. Aufgrund technischer Voraussetzungen wie der

erforderlichen Hardware Beschaffung beim On-Premise-Betrieb und der

Verwendung der aktuellsten, Mindbreeze-kompatiblen Version der eGov-Suite,

dürfte dies größtenteils in 2026/27 zum Umsatzwachstum beitragen.

Zweitstärkstes Ergebnis der Unternehmensgeschichte: Das EBIT betrug im

zweiten Quartal 4,9 Mio. EUR und lag damit auf Vorjahresniveau. Dabei ist

das Q2 traditionell das stärkste Quartal (Ø Anteil am FY-EBIT

2021/22-2024/25: 31,9%) aufgrund geringerer Personalkosten und sbAs. Auf

Halbjahressicht konnte ein Ergebniswachstum von 10,5% auf 7,3 Mio. EUR

(EBIT-Marge: 16,8%) erzielt werden. Dadurch sehen wir trotz anstehender

Vertriebsinvestitionen unsere Gewinnprognosen weiterhin als erreichbar an.

Bewertung eröffnet Kaufchance: Die Aktie notiert nach dem jüngsten

Kursrückgang mittlerweile bei einem EV/EBIT von 10,9x (2025/26e) und stellt

somit u.E. eine attraktive Einstiegsgelegenheit in ein stark positioniertes

Softwareunternehmen dar. Das Unternehmen kauft währenddessen weiterhin

Aktien zurück und plant das Ende September gestartete Aktienrückkaufprogramm

im Umfang von 2,0 Mio. EUR gegen Ende 2025 bis Anfang 2026 abzuschließen

(Stand 31.10.2025: 0,7 Mio. EUR).

Fazit: Fabasoft beendet das erste Halbjahr insgesamt im Rahmen unserer

Erwartungen und konnte in einem herausforderndem Umfeld weiterhin Wachstum

vorweisen. Wir halten den Kursrücksetzer für unbegründet und bestätigen

unsere Kaufempfehlung und das Kursziel von 26,00 EUR.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser mit

klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum umfasst

Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und wird durch

erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht sich als

ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und fokussiert

sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die Veranstaltung

von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden zählen langfristig

orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und Family Offices primär

aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die

Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum

Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der

Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=a0d84d2252201b03e001a37b3c206199

Kontakt für Rückfragen:

Montega AG - Equity Research

Tel.: +49 (0)40 41111 37-80

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Originalinhalt anzeigen:

https://eqs-news.com/?origin_id=af0cd44a-be19-11f0-be29-0694d9af22cf&lang=de

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