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Di, 29. November 2022, 1:43 Uhr

EAMD EUR.AEROMAR.INH O.N.

WKN: 661195 / ISIN: DE0006611957

Original-Research: EAMD European AeroMarine Drones AG (von GBC AG): Kaufen


27.06.22 11:01
dpa-AFX

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Original-Research: EAMD European AeroMarine Drones AG - von GBC AG



Einstufung von GBC AG zu EAMD European AeroMarine Drones AG



Unternehmen: EAMD European AeroMarine Drones AG


ISIN: DE0006611957



Anlass der Studie: Research Report (Initial Coverage)


Empfehlung: Kaufen


Kursziel: 80,00 EUR


Kursziel auf Sicht von: 31.12.2023


Letzte Ratingänderung: -


Analyst: Matthias Greiffenberger, Marcel Schaffer



Innovative drohnengestützte Nah- und Fernüberwachung mit Effizienz- und


Kostenvorteilen.

Erster Auftrag über 5 Drohnen bis 2024 bereits gesichert.


Erste Umsatzerlöse 2023 erwartet. Spekulatives Investment mit hohem


Zukunftspotenzial.



Mittelfristig plant das Management der EAMD European AeroMarine Drones AG


(EAMD) ein Portfolio an Hightech KMUs im Luftfahrtbereich mit dem Fokus auf


Nah- und Fernüberwachung aufzubauen. Zur Entwicklung neuer Prototypen fehlt


KMUs häufig der Zugang zu Kapital und die Vertriebsstärke, um Flotten an


Großkunden zu vertreiben. EAMD plant die Prototypenentwicklung der KMUs zu


finanzieren, um im Gegenzug, ein Vorverkaufsrecht bzw. eine Exklusivität


des Produktvertriebs zu erhalten.



Aktuell besteht die erste Kooperation mit der Reiner Stemme Aero GmbH


(RS.Aero). Die RS.Aero hat zwei Drohnen in der Entwicklung, welche bemannt


und unbemannt eingesetzt werden können. Im Rahmen der Kooperation soll eine


Schwestergesellschaft der RS.Aero, die Reiner Stemme Red Eagle AG (RS Red


Eagle), zeitnah per Sachkapitalerhöhung in die EAMD eingebracht werden.


RS.Aero hat zwei Drohnen in der Entwicklung, die EAMD Whisper, welche 2023


die Marktreife erreichen soll und ein größeres Modell, die Geo-Explorer,


welche 2024 die Marktreife erreichen soll. EAMD erhält über die Red Eagle


ein Vorverkaufsrecht an der Produktion der Whisper und der Geo-Explorer von


der RS.Aero. Für den erfolgreichen Verkauf erhält EAMD eine


Vertriebsprovision von 15% von RS.Aero.



Aktuell findet in der EAMD noch keine operative Entwicklung statt, daher


ist die Bilanz sehr schlank mit unwesentlichen Umsätzen und einem niedrigen


Netto-Ergebnis. Auch die Red Eagle hat eine sehr schlanke Bilanz und sollte


bei einer Sachkapitaleinbringung zu rund 20 Mio. EUR, neben Eigenkapital


auch größtenteils Goodwill schaffen.



Das Management geht von einer sehr dynamischen Entwicklung des Vertriebs


der Whisper und Geo-Explorer aus, mit Umsatzerlösen von 3,75 Mio. EUR im


Jahr 2023, 15 Mio. EUR im Jahr 2024, 28,50 Mio. EUR im Jahr 2025 und 48,75


Mio. EUR im Jahr 2026. Mit Absatzzahlen in Summe von 5 (2023), 16 (2024),


28 (2025) und 47 (2026). Die erwartete Entwicklung des EAMD Managements ist


unseres Erachtens mit gewissen Unsicherheiten belegt. Vor dem Hintergrund


der noch ausstehenden Sachkapitalerhöhung und der hohen


Planungsunsicherheit haben wir Eintrittswahrscheinlichkeiten für die


Umsatzerlöse der kommenden Jahre angenommen. Die


Eintrittswahrscheinlichkeit lieg bei 100 % für das Jahr 2022, gefolgt von


75 % für das Jahr 2023 und 50 % für die Jahres 2024 und 2025. Somit planen


wir entsprechend der Eintrittswahrscheinlichkeit für das Geschäftsjahr 2022


einen Umsatz von 0,00 Mio. EUR, gefolgt von 2,81 Mio. EUR im Jahr 2023 und


7,13 Mio. EUR im Jahr 2024 bzw. 14,25 Mio. EUR im Jahr 2025.



Da keine Produktion in der EAMD erfolgt, sondern ausschließlich der


Vertrieb, können sehr hohe EBITDA-Margen erzielt werden. Daher erwarten wir


ein EBITDA in Höhe von -0,50 Mio. EUR im Jahr 2022, gefolgt von 1,43 Mio.


EUR im Jahr 2023 bzw. 4,57 Mio. EUR im Jahr 2024 und 9,90 Mio. EUR im Jahr


2025.



Auf Basis unseres DCF-Modells haben wir einen fairen Unternehmenswert in


Höhe von 27,06 Mio. EUR ermittelt. Bezogen auf eine ausstehende Aktienzahl


in Höhe von 0,34 Mio. entspricht dies einem Kursziel in Höhe von 80,00 EUR.


Die Aktie der EAMD European AeroMarine Drones AG stellt ein spekulatives


Investment dar und hat im Erfolgsfall ein sehr hohes Kurspotenzial. Wir


vergeben das Rating Kaufen.



Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:


http://www.more-ir.de/d/24467.pdf



Kontakt für Rückfragen


GBC AG


Halderstraße 27


86150 Augsburg


0821 / 241133 0


research@gbc-ag.de


++++++++++++++++


Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG und Art. 20 MAR Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher Interessenkonflikt gegeben: (5a,11); Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter:


http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung


+++++++++++++++


Datum und Zeitpunkt der Fertigstellung der Studie: 24.06.2022 (11:10 Uhr)


Datum und Zeitpunkt der ersten Weitergabe der Studie: 27.06.2022 (11:00 Uhr)



-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------




Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.


Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung


oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.



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