Inotiv hat die Zahlen für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2026 vorgelegt. Während die Erlöse im Bereich Forschung und Sicherheitsbewertung deutlich zulegen konnten, belastet die Schwäche im Segment für Forschungsmodelle das Gesamtergebnis. Trotz eines minimalen Umsatzplus wuchsen die operativen Verluste weiter an.

Die wichtigsten Kennzahlen auf einen Blick:

• Gesamtumsatz: 120,9 Mio. USD (+0,8 % zum Vorjahr)
• Nettoverlust: 28,4 Mio. USD (Vorjahr: 27,6 Mio. USD)
• Verlust je Aktie: -0,83 USD (Markterwartung verfehlt)
• Nettoverschuldung: 405,8 Mio. USD
• Auftragsbestand (DSA): 145,4 Mio. USD

Divergierende Entwicklung in den Segmenten

Die Geschäftsentwicklung im abgelaufenen Quartal war zweigeteilt. Das Segment Discovery and Safety Assessment (DSA) erwies sich mit einem Umsatzplus von 12,0 % auf 48,0 Mio. USD als Wachstumstreiber. Getrieben wurde diese Entwicklung vor allem durch eine höhere Nachfrage nach pharmakologischen Dienstleistungen und chirurgischen Services. Positiv zu bewerten ist zudem der wachsende Auftragsbestand in diesem Bereich, der Ende Dezember bei 145,4 Mio. USD lag.

Dem gegenüber steht das Segment Research Models and Services (RMS), dessen Erlöse um 5,4 % auf 72,9 Mio. USD sanken. Hier drückten vor allem geringere Absatzmengen bei Primaten auf die Bilanz. Höhere Durchschnittspreise konnten diesen Rückgang nur teilweise kompensieren. Diese Schwäche im RMS-Bereich war maßgeblich dafür verantwortlich, dass sich der operative Verlust des Gesamtunternehmens auf 16,3 Mio. USD vergrößerte.

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Angespannte Liquidität und hohe Schuldenlast

Die finanzielle Situation des Unternehmens bleibt herausfordernd. Der Bestand an Zahlungsmitteln reduzierte sich innerhalb von drei Monaten deutlich von 21,7 Mio. USD auf 12,7 Mio. USD. Gleichzeitig stieg die Nettoverschuldung auf 405,8 Mio. USD an. Um den laufenden Betrieb und strategische Maßnahmen zu finanzieren, musste das Unternehmen bereits 6,0 Mio. USD seiner Kreditlinie in Anspruch nehmen.

Inotiv reagiert auf den Kostendruck mit einer weiteren Straffung der operativen Struktur. Im Rahmen eines Optimierungsplans wurden im letzten Quartal zwei Standorte aufgegeben. Kann das Management durch diese Konsolidierung die Wende zur Profitabilität rechtzeitig einleiten?

Für das restliche Geschäftsjahr bleibt die Stabilisierung der Margen das zentrale Thema. Während das Momentum im DSA-Segment anhält, müssen die Schwankungen im RMS-Geschäft aufgefangen werden. Anleger dürften in den kommenden Monaten besonders darauf achten, wie effektiv die Standortschließungen die Fixkosten senken und ob die hohe Schuldenlast ohne zusätzliche Kapitalmaßnahmen tragbar bleibt.

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