Die Zahlen sprechen eine klare Sprache: Costco hat im vierten Quartal mit einem Gewinn je Aktie von 5,87 Dollar die Erwartungen übertroffen und Goldman Sachs zu einer kräftigen Kurszielhebung veranlasst. Das Kursziel wurde von 1.133 auf 1.218 Dollar angehoben - bei unveränderter Kaufempfehlung.

Der Lagerhaus-Riese profitierte dabei von einem soliden Wachstum der vergleichbaren Verkäufe um 5,7 Prozent insgesamt, bereinigt um Benzinpreise und Wechselkurseffekte sogar um 6,4 Prozent. In den USA allein legten die Umsätze um 5,1 Prozent zu, währungsbereinigt um 6,0 Prozent. Die Mitgliedsbeiträge übertrafen die Erwartungen, die Bruttomargen verbesserten sich wie von Analysten prognostiziert.

Doch nicht alles glänzt golden

Während die Gesamtperformance beeindruckt, zeigten sich auch erste Schwachstellen. Das operative Ergebnis vor Zinsen und Steuern blieb leicht unter den Konsensschätzungen, das Wachstum in diesem wichtigen Kennwert verlangsamte sich spürbar. Die Gewinnsteigerung wurde teilweise durch einmalige Effekte unterhalb der operativen Ebene gestützt.

UBS bleibt deshalb bei seiner neutralen Bewertung mit einem Kursziel von 1.000 Dollar. Die Analysten würdigen Costco zwar als "einen der besten Einzelhändler der Welt", sehen aber die hohen Erwartungen bereits weitgehend im Kurs eingepreist.

JPMorgan sieht Rückenwind bis 2026

Unterdessen zeichnet JPMorgan ein optimistisches Bild für den gesamten Einzelhandelssektor. Die Investmentbank erwartet für die erste Jahreshälfte 2026 das Zusammentreffen von vier positiven Faktoren: Lohnwachstum, Ersatzkäufe nach der Pandemie, stärkere Hausverkäufe und Steuererleichterungen.

Costco schnitt in dieser Analyse gut ab, wobei die Analysten darauf hinweisen, dass Unternehmen mit größerer Exposition gegenüber einkommensschwächeren Schichten wie Walmart durch die geplanten Kürzungen bei Sozialleistungen unter Druck geraten könnten. Mit einem aktuellen Börsenwert von 418 Milliarden Dollar und einem KGV von 53,5 handelt die Aktie allerdings bereits auf Premiumniveau - was weitere Kursgewinne erschweren dürfte.

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