Der chinesische E-Commerce-Riese JD.com hat sich 59,8% der Ceconomy-Anteile gesichert. Zusammen mit Partner Convergenta kontrolliert das Unternehmen nun 85,2% des MediaMarkt- und Saturn-Mutterkonzerns. Doch was bedeutet die Machtübernahme für die Zukunft des Elektronikhändlers?

Die wichtigsten Fakten zur Übernahme:

• Angebotspreis: 4,60 Euro pro Aktie
• Transaktionswert: 2,23 Milliarden Euro insgesamt
• JD.com-Anteil: 59,8% nach Ablauf der Annahmefrist
• Gesamtkontrolle: 85,2% zusammen mit Convergenta (25,35%)
• Delisting: Angekündigt für die Zeit nach Transaktionsabschluss

Regulatorische Hürden noch nicht vollständig genommen

Die deutsche Kartellbehörde erteilte bereits im September 2025 grünes Licht. Italien folgte Ende November mit einer bedingten Freigabe unter Auflagen. Der finale Vollzug hängt allerdings noch von weiteren Genehmigungen ab – insbesondere im Bereich Auslandsinvestitionen und der EU-Verordnung über ausländische Subventionen.

Für verbliebene Aktionäre rückt das angekündigte Delisting näher. Nach Abschluss der Transaktion dürfte die Handelbarkeit an deutschen Börsen enden.

Starke Geschäftszahlen als Fundament

Ceconomy legte im Dezember 2025 überzeugende Zahlen für das Geschäftsjahr 2024/25 vor. Der Umsatz stieg auf 23,1 Milliarden Euro, das bereinigte EBIT kletterte um 24% auf 378 Millionen Euro. Besonders bemerkenswert: Der Free Cashflow mehr als verdoppelte sich auf 337 Millionen Euro.

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Für das laufende Geschäftsjahr peilt das Management ein bereinigtes EBIT von rund 500 Millionen Euro an. Der Net Promoter Score erreichte mit 61 Punkten einen Rekordwert.

Digitalisierung und europäische Expansion im Fokus

JD.com plant, MediaMarkt und Saturn als eigenständige Marken weiterzuführen. Änderungen bei Mitarbeitern, Tarifverträgen oder Standorten sind laut Management nicht vorgesehen. Stattdessen sollen Digitalisierung, Logistik und Online-Geschäft forciert werden.

Der strategische Wert liegt auf der Hand: JD.com erhält Zugang zu über 1.000 Fachgeschäften in zwölf europäischen Ländern. Die Marktanteile reichen von 15% in Belgien über 12% in der Schweiz bis zu 10% in Deutschland. Über die bestehende Beteiligung an Fnac Darty gewinnt der chinesische Konzern zudem indirekten Einfluss auf den französischen Markt.

Die aggressive Expansion erklärt sich aus dem verschärften Wettbewerb im Heimatmarkt. Mit Ceconomy erweitert JD.com seinen Jahresumsatz um weitere 23,1 Milliarden Euro. Nach finalem Vollzug der Transaktion dürfte die Neuausrichtung des europäischen Elektronikhandels beginnen.

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