Der italienische Baustoffriese Buzzi Unicem gerät zunehmend unter Druck – und die jüngste Analystenbewertung zeigt deutlich, warum. Nach einer herben Herabstufung durch Kepler Cheuvreux kämpft die Aktie mit anhaltendem Verkaufsdruck. Doch was steckt wirklich hinter der plötzlichen Skepsis der Marktbeobachter?

Margen unter Beschuss

Kepler Cheuvreux hat Buzzi Unicem kürzlich von "Buy" auf "Hold" zurückgestuft und gleichzeitig das Kursziel von 52 auf 49 Euro gesenkt. Der Grund: Die Analysten erwarten im ersten Halbjahr 2025 einen Margenrückgang um 220 Basispunkte – der erste seit mehreren Quartalen. Besonders brisant: Die geschätzte EBITDA-Marge könnte um 2% schrumpfen, ein klares Warnsignal für den bisher stabilen Baustoffkonzern.

Die Probleme kommen nicht aus dem Nichts. Vor allem die US-Sparte bereitet Sorgen, wo sinkende Absatzmengen und zu moderate Preiserhöhungen die gestiegenen Fixkosten nicht mehr kompensieren. Doch auch in Deutschland wird es eng: Preise fallen um 3%, während die Stromkosten um satte 15% zulegen.

Düstere Prognosen lösen Verkaufswelle aus

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Die Reaktion der Märkte ließ nicht lange auf sich warten. Seit dem Ausgabesignal am 11. Juli hat die Aktie bereits fast 7% eingebüßt. Besonders alarmierend: Der gestiegene Handelsumsatz bei fallenden Kursen deutet auf wachsenden Verkaufsdruck hin.

Kepler Cheuvreux hat seine Schätzungen für 2025-2027 deutlich nach unten korrigiert:

• EBITDA-Prognosen um 6% reduziert
• Gewinn je Aktie (EPS) sogar um 8% gesenkt

Diese Zahlen liegen nun unter den Konsenserwartungen – kein Wunder also, dass Anleger die Reißleine ziehen. Die entscheidende Frage bleibt: Handelt es sich hier um eine vorübergehende Schwächephase oder den Beginn einer längerfristigen Talfahrt? Die am 5. August erwarteten Halbjahreszahlen dürften hier mehr Klarheit bringen.

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