Der DAX-Konzern hat gestern Abend seine Jahreszahlen für 2025 vorgelegt – und die Reaktion der Börse fiel verheerend aus. Minus 20,1 Prozent an nur einem Tag. Was ist da los bei den Hamburgern?

Das Muster kennen Beiersdorf-Aktionäre zur Genüge: Der Konzern präsentiert seinen Ausblick, die Aktie stürzt ab. Auch diesmal lief es exakt nach diesem Drehbuch. Während die Zahlen für 2025 noch halbwegs im Rahmen lagen, jagte der Ausblick für 2026 den Anlegern einen Schrecken ein.

Für das laufende Jahr rechnet Beiersdorf bestenfalls mit einem leichten Umsatzwachstum. Das klingt harmlos, bedeutet aber faktisch Stagnation. Die Analysten von Jefferies stufen den Ausblick als "enttäuschend" ein und rechnen damit, dass die Gewinnerwartungen je Aktie um rund 5 Prozent nach unten korrigiert werden müssen.

Analysten drehen den Daumen nach unten

Die Reaktion der Investmenthäuser ließ nicht lange auf sich warten. Barclays senkte das Kursziel drastisch von 112 auf 95 Euro. Analyst Warren Ackerman brachte es auf den Punkt: "Die Hamburger gehen einen Schritt vorwärts und zwei zurück." Besonders die Kernmarke Nivea bereitet Sorgen – der weitere Weg sei schwer einsehbar.

Bernstein Research reduzierte das Kursziel von 129 auf 120 Euro und sprach von einem "holprigen Weg". In Diskussionen sei auch der "traurige Cashflow" Thema gewesen – eine ungewöhnlich deutliche Formulierung. Am härtesten schlug die DZ Bank zu: Abstufung von "Kaufen" auf "Halten", Kursziel runter von 125 auf 93 Euro. Begründung: zu hohe Unsicherheiten über das Erholungspotenzial der Marke Nivea.

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Das Grundproblem bleibt ungelöst

Was den Anlegern noch in den Knochen steckt: Im vergangenen Jahr musste Beiersdorf die Umsatzaussichten mehrfach nach unten anpassen. Das Vertrauen ist beschädigt. Zwar konnte der Konzern in den 2025er-Zahlen hier und dort Verbesserungen nachweisen, doch das reichte nicht, um die Gemüter zu beruhigen.

Der Titel notiert nach dem gestrigen Crash bei rund 91 Euro – und liegt damit deutlich unter fast allen aktuellen Analyst enziele n. Selbst das pessimistischste Kursziel der DZ Bank von 93 Euro liegt noch über dem aktuellen Kurs. Doch die Frage bleibt: Wann findet Nivea zurück zur alten Stärke?

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