Ein ununterbrochener Verlust von Marktanteilen über ein ganzes Jahr hinweg alarmiert die Analysten. Neue Daten des Marktforschungsunternehmens NielsenIQ belegen, dass die Kernmarke Nivea in Westeuropa kontinuierlich an Boden verliert. Diese Entwicklung veranlasste nun Morgan Stanley zu einer deutlichen Neubewertung des Konsumgüterherstellers.

Strukturelle Schwäche im Kerngeschäft

Die Investmentbank reagierte auf die schwachen Marktdaten und stufte das Papier auf „Underweight“ ab. Das neue Kursziel von 77 Euro liegt nur knapp über dem aktuellen Kursniveau von 73,54 Euro. Die Skepsis der Experten stützt sich auf einen klaren Abwärtstrend: Von Februar 2025 bis Januar 2026 büßte Nivea in Westeuropa jeden Monat zwischen 20 und 120 Basispunkte Marktanteil gegenüber der Konkurrenz ein. Selbst eine groß angelegte Produkteinführung im Bereich Gesichtspflege im vergangenen September konnte diese Erosion nicht stoppen.

Marktbeobachter werten diese Zahlen als Indiz für einen schwindenden Einfluss bei der Preisgestaltung im Massenmarkt. Das Management steuerte bereits mit einer verhaltenen Prognose gegen. Während der Markt für 2026 mit einem organischen Umsatzplus von knapp vier Prozent rechnete, stellt der Vorstand lediglich ein flaches bis leichtes Wachstum in Aussicht. Die operative Marge soll zudem leicht unter das Vorjahresniveau fallen. Bereits 2025 wuchs die Kernmarke Nivea organisch nur noch um magere 0,9 Prozent.

Gegenmaßnahmen und Ausblick

Erschwerend kommen aktuelle Störungen im US-Einzelhandel und ein schwächelndes Travel-Retail-Geschäft in China hinzu. Morgan Stanley rechnet daher mit einem besonders schwachen ersten Quartal. Um den Abwärtstrend zu bremsen, setzt CEO Vincent Warnery künftig auf günstigere Gesichtspflegeprodukte sowie ein breiteres Angebot bei Deodorants. Das laufende Aktienrückkaufprogramm über 750 Millionen Euro bewerten Analysten angesichts der operativen Hürden lediglich als schwachen Puffer. Die Aktie spiegelt diese Belastungen mit einem Minus von 20,98 Prozent seit Jahresbeginn deutlich wider.

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• 21. April 2026: Veröffentlichung der Geschäftszahlen für das erste Quartal
• 23. April 2026: Ordentliche Hauptversammlung
• JPMorgan-Zielmarke: Beschleunigung des organischen Nivea-Wachstums in den mittleren einstelligen Prozentbereich als Bedingung für eine Trendwende

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