Aquaphor wächst, Nivea stagniert — das ist die Kurzfassung der strategischen Lage bei Beiersdorf. Am 18. März brachte die US-Tochter mit der „Aquaphor Baby Sensitive Lotion" die erste Babylotion der Marke auf den Markt, landesweit erhältlich bei großen Einzelhändlern. Ein kleiner Schritt, der eine größere Verschiebung im Konzern widerspiegelt.

Derma-Sparte als Wachstumsanker

Das Derma-Segment — bestehend aus Aquaphor und Eucerin — erzielte 2025 einen Rekordumsatz von 1,5 Milliarden Euro, getrieben von zweistelligen Wachstumsraten und gezielter Expansion in Nordamerika, Europa und Schwellenländern. Patentierte Inhaltsstoffe wie Thiamidol und Epicelline gelten dabei als wesentliche Differenzierungsmerkmale gegenüber dem Wettbewerb.

Nivea lief im gleichen Jahr mit gerade einmal 0,9 Prozent organischem Umsatzwachstum deutlich hinterher. Das Management hat daraufhin eine Neuausrichtung des Portfolios eingeleitet, mit stärkerem Fokus auf Körperpflege und Deodorants.

Schwaches erstes Quartal erwartet

Das unmittelbare Umfeld bleibt belastet. Für das erste Quartal 2026 rechnet Beiersdorf mit einem leichten organischen Umsatzrückgang — Störungen im US-Einzelhandel und schwaches Geschäft im chinesischen Travel-Retail drücken auf die Zahlen. Für das Gesamtjahr stellt der Konzern lediglich stagnierendes bis leichtes Wachstum in Aussicht, die EBIT-Marge soll leicht unter den 14,0 Prozent des Vorjahres liegen.

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An der Börse spiegelt sich die Unsicherheit deutlich wider: Die Aktie notiert derzeit auf ihrem 52-Wochen-Tief von 73,34 Euro — rund 44 Prozent unter dem Jahreshoch vom März 2025. Ob die Derma-Expansion mittelfristig ausreicht, um die Margenschwäche bei Nivea zu kompensieren, wird sich spätestens mit den vollständigen Q1-Zahlen zeigen.

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