Sehr geehrte Damen und Herren,

in Q3 konnte die DATRON AG (ISIN DE000A0V9LA7, Open Market, DAR GY) sowohl beim Umsatz (€ 14,9 Mio.; +4,1%) als auch beim Auftragseingang (€ 14,7 Mio.; +5,2%) zulegen. Die Book-to-Bill-Ratio nach 9 Monaten liegt mit 1,12 weiter klar im expansiven Bereich. Die Q3-Book-to-Bill-Ratio liegt zwar knapp unter 1, was aber wegen möglicher Stichtagseffekte nicht überinterpretiert werden sollte. Die Q4-Umsatz-Guidance (€ 13,5 Mio. bis € 15,5 Mio.) impliziert im Mittel ein leichtes Wachstum gegenüber dem Q4 2021er-Wert (€ 14,2 Mio.). Der Ausblick wurde bestätigt, die untere Bandbreite bei Umsatz, Auftragseingang und EPS sogar moderat angehoben. Wir belassen unsere Schätzungen, die weiterhin innerhalb der Guidance liegen, unverändert. Fundamental scheint uns die DATRON-Aktie mit einem KGV2022 von 9,85 und einem EV/Umsatz2022 von 0,45 weiterhin attraktiv (Peer Group: 13,61 bzw. 0,76). Wie den DD-Mitteilungen zu entnehmen ist, hat der CEO im September Kurse um € 9,50 genutzt, um die eigene Position in DATRON-Aktien aufzustocken.

Die Gleichgewichtung unserer aktualisierten DCF- und Peer Group-Analyse resultiert in einem Fairen Wert von € 16,11. Unsere Empfehlung lautet weiterhin „Kaufen“.

Die vollständige Analyse als pdf-Dokument finden Sie unter dem folgenden Link:

DATRON AG: BankM Kurzanalyse vom 8. November 2022

BankM Research

MiFID II – Hinweis: Diese Studie wurde auf Grundlage einer Vereinbarung mit dem Emittenten erstellt. Die Studie wurde gleichzeitig allen Interessenten öffentlich zugänglich gemacht. Der Erhalt dieser Studie gilt somit als zulässiger geringfügiger nichtmonetärer Vorteil im Sinne des § 64 Abs. 7 Satz 2 Nr. 1 und 2 des WpHG.