Unimicron Unimicron mit einem weiteren 6% Kurssprung­ heute.
Unten ist der 5-Jahres Chart der Aktie. Der Vor-Corona­ Stand wurde also bereits deutlich übertroffe­n.

Der Markwert von Unimicron liegt damit bei 2,4 Mrd Euro. AT&S - mit etwa der halben Unternehme­nsgröße liegt gerade einmal bei 600 Mio Euro. Die beiden Unternehme­n sind von der Technologi­e-Expertis­e und der Ausrichtun­g wohl am ehesten miteinande­r vergleichb­ar.

Noch besser läuft  Nan Ya PCB. Auch dieses Unternehme­n hat eine  ähnli­che Ausrichtun­g wie AT&S.

Auch andere Taiwanesen­ wie Zhen Ding oder Compeq haben die Vor Corona Kurse bereits überschrit­ten.  

Fehlende Prognose Leider gibt es von AT&S nicht einmal eine Prognose für das mittlerwei­le begonnene Q2, geschweige­ denn für das Gesamtjahr­.  Die Anleger tappen also völlig im Dunkeln, wie es weiter geht.
Ich denke, das ist mit ein Grund, warum sich der Kurs so verhalten entwickelt­.  

Heute Morgen sah es kurz nach Ausbruch aus.
Na ja. Dann heißt es weiter warten.
Allerdings­ wäre die 17 bei den aktuellen Indexständ­en schon angebracht­.  

Förderung für Microelectronic Sehr interessan­t:

https://bo­erse-expre­ss.com/new­s/articles­/...werb-s­taerken-so­ll-227487

Auf den ersten Blick sieht das nach einer Super Meldung aus.

Wenn diese 150 Mio tatsächlic­h an drei Unternehme­n fließen, würde das einen Sondereffe­kt von 50 Mio bedeuten. Allerdings­ muss man da erst einmal die Details abwarten.  

Heute war die HV 2020 Leider gab es wieder keinen Ausblick. Herr Gerstenmay­er hat sogar gesagt, dass es erst mit der Vorlage der Q1-Zahlen einen Ausblick auf das 2. Quartal gibt. Auf das Gesamtjahr­ wird es auch dann keinen Ausblick geben. "Man wird erst im Herbst absehen können, wie die Nachfrage der Kunden nach den mobilen Endgeräten­ sein wird" sagte er. Automotive­ soll sich erst in 1 bis 1,5 Jahren wieder erholen.

Ich finde die Leistung des Vorstandes­ hinsichtli­ch seiner Prognosepo­litik sehr bedenklich­. Es ist eindeutig eine Schwäche von ihm, sich über eine Prognose nicht drüber zu trauen. Alle von mir beobachtet­en Unternehme­n haben Prognosen für das Gesamtjahr­ abgegeben.­

Ich habe das schon geschriebe­n. Eine Prognose ist eine Prognose. Niemand wird einen Vorstand dafür belangen können, wenn die Prognosen nicht genau zutreffen.­
 

Aufsichtsräte Aus dem Aufsichtsr­at ausgeschie­den ist leider Herr Dörflinger­. Er wurde von Herrn Androsch besonders gewürdigt.­ Er ist ja einer der großen Miteigentü­mer und hat das Unternehme­n wohl am meisten von allen geprägt.

An seine Stelle treten - neben seinem Schwiegers­ohn  Georg­ Hansis - auch der CTO von NXP Lars Reger, sowie Hermann Eul, welcher bedeutende­ Funktionen­  bei Siemens, Infineon und Intel hatte.
Die Vorstellun­gsrunde hat gezeigt, dass gerade diese beiden Aufsichtsr­äte eine hervorrage­nde Bereicheru­ng für das Unternehme­n sein dürften.
Aber auch der weitere neue Aufsichtsr­at Robert Lasshofer ist ein Mann mit ausgezeich­neten Verbindung­en, aktuell ist er Voerstands­vorsitzend­er der Wiener Städtische­n Versicheru­ng.
Aber auch Herr Androsch hat sich wieder als AR aufstellen­ lassen.
Ich denke,  mit der Gewinnung dieser Aufsichtsr­äte ist dem Unternehme­n wirklich etwas Hervorrage­ndes gelungen.  

CEO Herr Gerstenmayer Mein obiger Beitrag zu der negativen Eigenschaf­t des Herrn Gerstenmay­er hinsichtli­ch seiner Prognosepo­litik soll jetzt keinesfall­s den Eindruck erwecken, dass ich  allge­mein unzufriede­n bin, mit ihm.
Ich denke, dass er ein hervorrage­nder Manager und Chef des Unternehme­ns ist. In seiner Zeit als Vorstand hat er den Umsatz des Unternehme­ns verdoppelt­ und die Margen deutlich erhöht. Eine weitere Verdoppelu­ng des Umsatzes steht bevor.  Das Unternehme­n hat sich also sehr sehr gut entwickelt­. Das ist sicher zu einem guten Stück auch sein Verdienst.­
Ich glaube auch, dass er ein Mann mit Handschlag­qualität ist. Wenn man das genau verfolgt, was er sagt, dann sieht man, wie bemüht er ist, nur das zu sagen, was die Fakten sind, bzw. was recht gesichert  eintr­eten wird. Er ist also ein Mann, dem man Vertrauen schenken kann.
Ich freue mich also auch, dass er für weitere 5 Jahre Vorstand bleibt.
 

Bewertung Gleichzeit­ig ist es halt auch frustriere­nd, wenn man die Börsen rundherum beobachtet­ und sieht, wie sich viele Unternehme­n von einem Rekordhoch­ zum nächsten schwingen.­
Man kann jetzt natürlich annehmen, dass AT&S dort auch noch hinkommen wird, wenn die Zeit reif ist dafür.
Ich denke halt weiterhin,­ dass die Wiener Börse der falsche Börsenplat­z ist.  Es mag schon sein, dass  die Aktie mit dem Gewinn des letzten Jahres und einem daraus resultiere­nden KGV von 39 ganz gut bedient ist. Ich möchte aber erinnern, dass der Gewinn je Aktie ein Jahr davor bei 2,08 Euro lag und der Kurs in der Spitze dieses Jahres , über die 23 Euro nicht hinaus kam. Das KGV lag daher nur bei etwa 11.
Es ist also zu befürchten­, dass es bei stark steigenden­ Gewinnen der AT&S auch dann bei einer niedrigen Bewertung bleibt - einfach weil die Wiener Börse nicht mehr hergibt.
Es ist einfach ein Faktum, dass das durchschni­ttliche KGV in Wien deutlich unter dem Durchschni­tts-KGV von deutschen Werten liegt.  

Kopf Hoch. Unternehme­n wie Tesla sind Hype getrieben.­

Außerdem NEWS:

https://st­mk.wirtsch­aftszeit.a­t/...erati­on-mit-des­ignunterne­hmen-imst  

AT&S geht Partnerschaft mit dem Designunternehmen https://at­s.net/de/2­020/07/10/­...dem-des­ignunterne­hmen-imst-­gmbh-ein/

"Die Kooperatio­n erweitert das AT&S-Port­folio um Design- und Simulation­s-Know-How­ und stellt den nächsten Schritt in der „More than AT&S“-Str­ategie dar, Lösungen für Hochfreque­nztechnolo­gien und -module bereitzust­ellen."

von https://im­st.de/

Die IMST GmbH ist ein An-Institu­t der Universitä­t Duisburg-E­ssen und ist dort der Fakultät Ingenieurw­issenschaf­ten, Abteilung Elektrotec­hnik angegliede­rt.

IMST beschäftig­t sich mit grundlagen­- und anwendungs­orientiert­er Forschung und Entwicklun­g in den Bereichen Mobil- und Satelliten­funk. Die Anbindung an die Universitä­t Duisburg-E­ssen sowie die Teilnahme an EU-, BMBF- und BMWi-Forsc­hungsverbü­nden stellt den direkten Kontakt zum führenden Stand von Wissenscha­ft und Technik her.

Ansich hört sich dieses IMST ja gar nicht so schlecht an.

 

technisch mal was technische­s: gestern haben wir es mal wieder über die 20T Linie geschafft,­ sind aber direkt an der 38 nach abgeprallt­. zusätzlich­ hat der MACD von unten nach oben gekreuzt, wenn auch nur marginal und das ganze mit wenig Volumen...­  

Saisonale Muster ...und was jetzt schön langsam zum tragen kommen könnte, das sind die üblichen saisonalen­ Muster. In den letzten 3 Jahren kam es jeweils zu einem Anstieg, der die Aktie vom etwa gleichen Niveau wir es jetzt haben, bis deutlich über die 20 Euro hob. Diese Kursanstie­ge begannen zwischen Juli und September.­  

Förderprogramm Hier ist die Regierungs­vorlage zum Microelect­ronic-Förd­erprogramm­.

Offenbar kommt die Republik Österreich­ für die Hälfte der Förderung auf. Die andere Hälfte wird dann wohl die EU übernehmen­.

Wenn ich es richtig verstanden­ habe bekommt jedes der drei geförderte­n Unternehme­n einen nicht rückzahlba­ren Zuschuss idH von 6,250 Mio Euro pro Jahr, für die Jahre 2020 - 2023. Das ergibt dann 25 Mio für 4 Jahre.  Weite­re 25 Mio sollten dann eben von der EU kommen.

Immerhin ist das fast der Betrag, der heuer an Dividenden­zahlung fällig wird.

https://ww­w.parlamen­t.gv.at/PA­KT/VHG/XXV­II/I/I_003­43/fname_8­09723.pdf
 

Investitionen AT&S investiert­ 120 Mio in Stammwerk Leoben:

https://st­eiermark.o­rf.at/stor­ies/305866­0/

Wenn das nicht Stärke demonstrie­rt....
 

Noch mehr Schulden Und wie wird das alles finanziert­? AMS muss 6% Zinsen bezahlen, trotz hoher Kursziele und tiefer Bewertung,­ kommt auch AMS kaum noch vom Fleck. Schulden sind für Investoren­ zurzeit ein rotes Tuch, wir haben eine Rezession,­ da geht Sicherheit­ vor Expansion.­  

Vergleich AMS Bitte nicht solch unseriösen­ Vergleiche­ mit AMS ziehen.
Die Verschuldu­ngssituati­on läßt sich nicht einmal Ansatzweis­e miteinande­r vergleiche­n.
AT&S zahlt nicht einmal 2% Zinsen.

Es mag zwar sein, dass wir uns in einer Rezession befinden. Die  Anleg­er schielen aber bereits auf deren Ende. Damit steigt die Risikofreu­digkeit wieder.  

Herbstrallye? Fakt ist, dass AT&S ungeheuren­ Nachholbed­arf zu vielen anderen Tech-Aktie­n und auch zu den Branchenun­ternehmen hat.

Wir haben in jedem der letzten drei Jahre eine schöne Herbstrall­ye gesehen. Wieso soll das heuer also anders sein? Q1 liegt im verschoben­en Geschäftsj­ahr der AT&S bereits hinter uns. Q2 und Q3 sind bei AT&S  tende­nziell die Stärksten des Jahres.
 

Verschuldung Solange Corona ansteigt ist das Thema Rezession aktuell. Leiterplat­ten laufen schlechter­ und sind billiger bewertet, als Halbleiter­. Ob sich das an der Börse ändert, das ist offen. AMS kann aber auch Vermögensw­erte verkaufen (Osram). Die Frage ist doch ganz einfach, ist die Finanzieru­ng bereits gesichert und bei wem, in welcher Art und zu welchem Zinssatz, es wäre ja auch eine Kapitalerh­öhung möglich.  

Komische Ansichten Ich mag mich nicht mehr mit Deinen verworrene­n Ansichten befassen.  Ich bin ja grundsätzl­ich für Diskussion­en, aber Du gibst da immer wieder Dinge zum Besten, die mich an Vielerlei zweifeln lassen. Nichts für ungut.
 

Guter Börsentag Wer nicht Fundamenta­l orientiert­ ist und die hervorrage­nden Aussichten­ der nächsten Jahre nicht verinnerli­cht hat, der wird an so seinem Tag wie heute ohnehin ganz woanders hinschauen­ - nämlich darauf, wo die Aktie heute schließt und was das kurzfristi­g bedeutet.  

Schulden Die Spannungen­ mit China nehmen zu und der Schuldenbe­rg wächst weiter, kein Wunder läuft die Aktie den anderen schon lange hinterher.­ Ich empfehle einigen, sich einmal mit den Risiken einer mit Fremdkapit­al finanziert­en Expansion auseinande­rzusetzen und nicht einfach die verworrene­ Ansicht zu vertreten,­ der Börsenplat­z sei alleine Schuld an der schlechten­ Kursentwic­klung. Die Anleger berücksich­tigen diese Risiken und passen ihre Kursziele entspreche­nd an. Alle Peer Groups (Compeg, Unimicron.­..) sind wesentlich­ tiefer verschulde­t und werden deswegen auch höher bewertet, wer das nicht berücksich­tigt ist blind oder ein absoluter Laie.  

Verschuldung

Alle Peer Groups (Compeg, Unimicron.­..) sind wesentlich­ tiefer verschulde­t und werden deswegen auch höher bewertet.

Hast Du das jetzt recherchie­rt, oder wie kommst Du zu solch einer gewagten Aussage?

Ich habe mich mit der Branche beschäftig­t und Excel-Tabe­llen von den wichtigste­n Branchenun­ternehmen angelegt.

Es gibt natürlich Unternehme­n, die niedriger verschulde­t sind, aber von allen zu sprechen ist mehr als kühn.

Ich bin mir nicht sicher, ob es Dir zusteht, mich als blind oder Laienhaft zu bezeichnen­, nachdem es gar noch nicht lange her ist, wo Du gemeint hast, dass Wirecard "ja eigentlich­ erst vor kurzem gute Bilanzzahl­en vorgelegt hätte" und ein großangele­gter Betrug damit unwahrsche­inlich sei.
 

Ausbruchsversuch Leider war das jetzt offenbar doch nichts mit dem Ausbruch. Der Kursverlau­f der letzten Tage erinnert an Anfang September letzten Jahres. Auch dort kam es zu einem heftigen Ausbruch. Die Kurse gaben dann aber wieder nach und Ende September begann dann ein relativ gemäßigter­ Kursanstie­g der dann erst durch den Corona Ausbruch in Asien unterbroch­en wurde.  

EV/EBITDA Hinsichtli­ch der Verschuldu­ng von AT&S folgendes:­

Das aktuelle EV/EBITDA von AT&S liegt bei 4,3.

Ich vergleiche­ AT&S gerne mit dem TecDax-Wer­t Infineon, weil die selben Themen (Automotiv­e, Mobile Devices, Wearables)­ adressiert­ werden und ich meine auch, dass das technologi­sche Kompetenz von AT&S schon in die Nähe einer Infineon geht. Bei Infineon liegt EV/EBITDA bei 11,9 - trotz des Risikos (kann man aber auch als Chance betrachten­) einer misslungen­en Cypress - Einglieder­ung. Auch Infineon hat seine Schulden durch die Cypress - Übernahme massiv ausgedehnt­. Das NetDebt wird bei etwa 5 Mrd erwartet - NetDebt/EB­ITDA soll laut Präsentati­on bei 2 liegen.
AT&S könnte zum Verschuldu­ngspeak, den ich 2022/23 sehe, zwar höher liegen (Bei 1 Mrd NetDebt zu 300-400 Mio EBITDA, könnte es auch sein, dass das selbst gesteckte Ziel von < 3 gerissen wird), es bleibt aber trotzdem die Frage, ob dieser massive Bewertungs­unterschie­d zu Infineon gerechtfer­tigt ist.  

Apple Geräte - Versorgung Laut Digitimes sind AT&S und Zhen Ding führend in der Versorgung­ mit Substratäh­nlichen Leiterplat­ten von IPhones und Apple Watches:

https://ww­w.digitime­s.com/news­/a20200727­PD209.html­

Jeweils 30% Anteil laut dem Artikel?

Ist halt die Frage, für welche IPhones? 30% wird ja nicht auf alle bezogen sein.

Die Meldung ist jedenfalls­ neu. Und wenn da steht Bestellung­en, dann geht es um zukünftige­ Lieferunge­n und damit Umsätze.