Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Montega AG, Hendrik Emrich, stuft die Aktie von Realtime Technology (RTT) (Profil) in einer Ersteinschätzung mit "kaufen" ein.
Bei der 1999 gegründeten Realtime Technology AG handle es sich um den führenden Anbieter innovativer Visualisierungssoftware, die v.a. im Automobilbereich erfolgreich eingesetzt werde (Umsatzanteil rd. 70%). Die bei Bedarf in 3D und Echtzeit nutzbare Software solle den Usern einen zügigen, hochwertigen und effizienten visuellen Eindruck von Produkten verschaffen. Das Münchener Unternehmen biete neben einschlägiger Standardsoftware für 3D-Konfigurationssysteme, virtuellen Filmen und Bildern auch ein breites Spektrum an verwandten Dienstleistungen an. RTT weise dabei ein beeindruckendes, profitables Umsatzwachstum von 35% p.a. auf (CAGR 2006 bis 2010e).
Die Softwarelösungen würden Anwendung in den folgenden Segmenten finden: Virtual Prototyping (Produktdesign und -entwicklung) und Virtual Marketing (Marketing und Vertrieb). Hierdurch gelinge RTT die nahtlose Verquickung der CAD-basierten Standardsoftware mit kundenspezifischen Dienstleistungen. Als "virtuelle Garage" schließe RTT dabei die Brücke zwischen visuellem Prototyping und Marketing und decke die gesamte Wertschöpfungskette ab (von Produktdesign, Entwicklung über Marketing und Vertrieb).
Die Softwarelösungen würden für die Kunden nachhaltige Prozessoptimierungen und Effizienzsteigerungen mit sich bringen. Diese würden durch eine Digitalisierung der Entwicklungskette erreicht, da die Kunden ihre Produkte zur Bemusterung nicht mehr im Vorfeld physisch zum Handel schicken müssten sondern als digitales 3D-Modell elektronisch sichtbar machen würden (z.B. bei Turnschuhen, Haushaltsgeräten). Über die schnellere Entwicklungszeit und geringeren Logistikkosten verkürze sich die vor allem in der Automobilindustrie wettbewerbskritische Time-to-Market der Kunden.
Die hohe Wettbewerbsqualität komme auch durch die globale Aufstellung von RTT (Niederlassungen in China, USA, Japan, Brasilien) zum Ausdruck. Dies sei im August 2010 durch die Mehrheitsübernahme des US-Anbieters von 3D-Softwareprodukten Bunkspeed Inc. flankiert worden. Nicht zuletzt diese Übernahme dürfte den US-Umsatzanteil, der in 2010 bereits bei rd. 30% liege, weiter steigern. Generell sei die überraschend starke Verfassung des US-Automobilmarktes einer der Hauptwachstumstreiber in 2010.
Neben der überzeugenden operativen Entwicklung habe jüngst eine Veränderung der Aktionärsstruktur für positiven Newsflow gesorgt. So habe Siemens Venture Capital einen gut 9%-igen Anteil an RTT erworben. Eine mögliche Aufstockung könnte das positive Sentiment für die Aktie weiter verbessern.
Auf Basis der attraktiven Bewertung (KGV 2012e: 9,8) empfehlen die Analysten der Montega AG die RTT-Aktie bei einem DCF-basierten Kursziel von 22,40 Euro zum Kauf. (Analyse vom 17.11.2010) (17.11.2010/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.

