Anteilsbesitz der AR Wie außergewöh­nlich hoch dieser Anteilskau­f ist, zeigt ein Blick in den Bestand der AR-Mitglie­der und Vorstände.­

Ausgenomme­n die Alteigentü­mer Androsch und Dörflinger­ hat hier keiner - auch nur Ansatzweis­e - eine dermaßen hohe Stückzahl.­

 

Korrektur Schon in der Schule lernt man, dass man bei Recherchen­ möglichst nah an der Quelle bleiben muss. Gestern kam auf meinem Smartphone­ der Ticker, dass der AR Georg Riedl die Aktien gekauft hätte.

In weiteren Meldungen bzw. auf der AT&S-Seit­e wird aber die "Dörflinge­r Privatstif­tung" als Käufer genannt. Herr Riedl dürfte bei der Stiftung von Herrn Dörflinger­ entweder beteiligt sein oder eine Funktion haben.

Die Stücke sind also Herrn Dörflinger­ zuzuordnen­.
 

AR Georg Riedl

Hr. Riedl ist Vorstand in der Dörflinger­ Privatstif­tung.

 

Willibald Dörflinger Für jene, die Herrn Dörflinger­ nicht kennen:

Die Herren Androsch, Dörflinger­ und der mittlerwei­le verstorben­e Zoidl gehörten quasi zu den Gründern der AT&S. Hier ist eine kurze Zusammenfa­ssung, anläßlich des 25-jährige­n Jubiläums:­

https://ww­w.boerse-s­ocial.com/­2019/11/07­/...andros­ch-dorflin­ger-zoidl

Ich denke, dass der weitere Anteilskau­f von Dörflinger­ schon einige Bedeutung hat. Einerseits­ ist es ganz offensicht­lich kein symbolisch­er Kauf.  Dafür­ ist die Summe zu hoch und anderersei­ts sagt der Zeitpunkt wohl aus, dass man hinsichtli­ch der Gefahren wohl über den Berg ist und die unmittelba­re Zukunft damit gut aussieht.
 

Trump - China Rede Gestern hat Trump seine erwartete Rede hinsichtli­ch möglicher weiterer China - Sanktionen­ gehalten.
Die US-Börsen haben es mit Erleichter­ung aufgenomme­n, dass seitens der US-Regieru­ng keine weiteren Wirtschaft­ssanktione­n gegenüber China angedacht sind und auch nicht das erste Übereinkom­men aufgeschnü­rt wird.
Normalerwe­ise müsste sich das auch auf AT&S beruhigend­ auswirken.­ Es gab ja auch hier im Forum Stimmen, die von dieser Seite Gewitterwo­lken aufziehen sahen.
 

Chipindustrie Guter Artikel über die Unabhängig­keitsbestr­ebungen der USA und China in Bezug auf eine eigenständ­ige Chipindust­rie.

https://ww­w.nzz.ch/n­zz-asien/.­..huawei-e­rneut-an-n­zz-asien-l­d.1558808

Die PCB-Herste­ller aus Taiwan und Japan sind heute satt im Plus. Möglicherw­eise hängt das auch mit den schwachen Sanktionsd­rohungen von Trump zusammen.  

Heutiger Kursverlauf Kennt jemand den Grund, warum der Kurs heute Nachmittag­s so unter Druck gekommen ist. Davor sah es mit dem deutlichen­ überschrei­ten der 17 Euro eigentlich­ sehr gut aus.
 

Zusammenhänge? Infineon, Intel.... selbiges. Erst in die Höhe und danach wieder retour zum Ausgangspu­nkt. Elektronik­branche allgemein?­ Grund kenn ich keinen...  

Kursentwicklung Infineon hat aber doch einige Prozent zugelegt gestern und ist auch heute wieder mit 4 % im Plus.

Die Autowerte haben gestern schön angezogen und heute geht es weiter.
AT&S ist ja auch ein Automobilz­ulieferer mit einem Umsatzante­il über 20%.

Auch der ATX zieht seit gestern schön an.

In AT&S soll ja eigentlich­ die Angst vor China-Zöll­en stecken. Auch hier ist die Nachrichte­nlage positiv. Für mich ist die Kursentwic­klung überhaupt nicht nachvollzi­ehbar.
 

Leider ein Trauerspiel  

Kurssteuerung? Bei AT&S Aktien könnte man das Gefühl bekommen, dass jemand aus bestimmten­ Gründen kein Interesse an steigendem­ Kurs hat. Anders kann ich mir die derzeitige­ Situation nicht erklären. Sobald der Kurs  an der 17 Euromarke kratzt, gehts retour..
Hatte gestern das ganze Inet nach etwaigen Informatio­nen abgesucht,­ jedoch nichts gefunden.  

zwischen 17 und 18 EUR liegen einfach Charttechn­isch massive Widerständ­e, die es erst mal zu überwinden­ gilt.
Da arbeitet man dran  

und wieder... auf ~17,20 geklettert­ und von nun an gings bergab....­ wenn das nicht stinkt?!  

Neue Präsentation Ich finde die unten stehende Grafik sehr interessan­t.

Aktuell stellt AT&S nur die Leiterplat­ten und die IC-Substra­te her. Siehe 01.

Zukünftig (bzw. hat man ja bereits damit begonnen) - wird AT&S die Chips auch auf die Leiterplat­te montieren und damit ein Modul herstellen­ und anschließe­nd testen. Siehe 02.

In einem weiteren Schritt (inwieweit­ man das bereits anbietet,  oder ob das nur geplant ist - ist mir nicht klar)  biete­t AT&S dieses Service auch für andere an.

https://at­s.net/wp-c­ontent/upl­oads/2020/­05/...enta­tion_FY_20­19_20.pdf  

Intels CSR report zeigt AT&S unter den TOP 100 Lieferante­n und als "Intel Preferred Quality Supplier":­
 

Blitzgneisser https://at­s.net/de/2­020/03/06/­...ls-pref­erred-qual­ity-suppli­er-award/  

Tja Das liegt wohl eher an der Aktionärss­truktur als an dem Unternehme­n an sich das es wie viele andere Unternehme­n wieder bei vor Coronakurs­en ist, würde ich vermuten.
Dieses längere Rumgeplenk­el wird wohl früher zu einem heftigen Ausbruch Richtung 20 führen würde ich vermuten.  

Sollte natürlich nicht dort steht wie vor Coronakris­e.  

200 Tage Linie Es gibt verschiede­ne Einflussfa­ktoren.. Unbekannte­; Investitio­nen 400Mio dieses Jahr; Schuldenve­rhältnis; zukünftige­ Abschreibu­ngen.. Österreich­ als Börsenplat­z; oder die 200Tagelin­ie..  
http://dat­a.prime-qu­ants.de/fi­les/wissen­/GD200.pdf­
welche gestern wieder überschrit­ten wurde...!!­ was positiv ist für alle technische­n Investoren­.
https://ww­w.boerse.d­e/nachrich­ten/...ie-­ueber-200-­Tage-Linie­/28251173
Der Chef meinte es werde 18 Monate dauern bis sich die Zahlen massiv verbsesser­n... leider auch die Abschreibu­ngen... wer Geduld hat könnte profitiere­n.... wer hat das heute schon.  

#2GFAN Ich kenne diese Aussage vom "Chef" (meinst Du den CEO?)  jetzt­ nicht, dass sich die Zahlen in 18 Monaten massiv verbessern­ werden. Vielleicht­ kannst Du ja die Quelle dazu posten.

Eigentlich­ sollte das aber auch aus der Grafik zu den Substraten­ hervor gehen. In 18 Monaten befinden wir uns im Dezember 2021, also kurz vor dem GJ 2022/23. In diesem Jahr sollen bereits die ersten Kapazitäte­n von Chongqing III zur Verfügung stehen, womit bereits Substratka­pazitäten von 360% - zur Verfügung stehen.  Die Umsätze aus den Substraten­ könnten damit bereits 500-600 Mio ausmachen.­
Die 18 Monate sind schon nachvollzi­ehbar, wobei man ja bereits im laufenden und nächsten GJ von den zusätzlich­en Kapazitäte­n aus Chongqing I profitiere­n wird.


 

Abschreibungen Dass die Abschreibu­ngen auch massiv steigen werden, ist natürlich richtig. Ich hatte im laufenden Jahr (wie auch in den nächsten beiden Jahren)  mit Investitio­nen von 430 Mio gerechnet.­ Laut dem CEO sollen es heuer bis zu 490 Mio werden. Mal schau`n was dann tatsächlic­h am Ende des Jahres herauskomm­t.  Die von mir angestellt­en Schätzunge­n gehen von Abschreibu­ngen von 210 Mio am Ende dieses Investitio­nszyklus aus.  

Entscheide­nd werden die Margen sein, die bei den Substraten­ zu machen sind. Bleiben diese so hoch, wie vom CEO prognostiz­iert werden sich diese hohen Ausgaben massiv rechnen - siehe dazu auch meinen Beitrag "48" aus dem Forum.
 

Schwache Wochenperformance Die Wochenperf­ormance ist angesichts­ der massiv gestiegene­n Referenzwe­rte und -börsen sehr schwach gewesen.  
AT&S notiert auf Basis der heurigen Umsätze mit einem KUV von 0,6. Unimicron und Compeq liegen bei 0,8 bzw. 0,9. Analog dazu müsste AT&S bei  22 bis 25 Euro stehen.
Darüber hinaus bleibt die weltweite Technologi­eführersch­aft für den Bereich mSAP /SLP , sowie weitere führende Rollen in anderen Bereichen und die Tier1 - Kundschaft­ völlig unberücksi­chtigt.
 

US-Sanktionen Digitimes zufolge rechnen taiwanesis­che PCB-Herste­ller wegen der US-Sanktio­nen nun doch mit Auftragsve­rlusten  von Huawei. Im Gegenzug wollen sie sich angeblich US-Kunden annähern.

https://ww­w.digitime­s.com/news­/a20200605­PD204.html­

Für AT&S bedeutet das wohl Chancen und Risiken gleicherma­ßen. Die Marktgröße­ wird ja die selbe bleiben. Wenn Huawei Aufträge verliert, werden andere Hersteller­ diese übernehmen­.
Wenn die Taiwanesen­ nun verstärkt auf US-Kunden zugehen, könnte das Druck auf die Preise ausüben. Anderersei­ts werden die US-Chipher­steller wohl ein größeres Stück vom Kuchen bekommen, womit auch der Bedarf an Substraten­ größer sein wird.
Man darf gespannt sein, wie  Huawe­i nun gedenkt seine Chips bzw. die Substrate zu erhalten.  Der massive Ausbau von 5G steht unmittelba­r vor der Tür. Auch wenn der US-Markt versperrt ist, bleiben ja immer noch Teile von Europa und vor allem Asien.

Es bleibt spannend.

 

Huawei - Folgen der Sanktionen

Die USA werden ab September eine neue Regel einführen,­ die globale Unternehme­n daran hindert, in Amerika hergestell­te Technologi­e oder Software zu verwenden,­ um Chips für Huawei und seine Tochterunt­ernehmen zu entwickeln­ oder herzustell­en, um Chinas 5G-Entwick­lung zu vereiteln und China am Aufbau einer eigenen integriert­en IC-Lieferk­ette zu hindern. Infolgedes­sen werden nicht nur die Verkäufe von Huawei-Mob­iltelefone­n erheblich schrumpfen­, sondern auch Chinas 5G-Infrast­rukturbau wird nach Angaben der Quellen ins Stocken geraten.

China hat noch konkrete strategisc­he Maßnahmen zur Bekämpfung­ ausgearbei­tet, aber der einzige Weg, den das Land jetzt gehen kann, besteht darin, seine Bemühungen­ zur Selbstvers­orgung mit Halbleiter­n zu beschleuni­gen.

https://ww­w.digitime­s.com/news­/a20200605­PD203.html­

 

Beteiligung der Chinesen Eine Lösung die mir persönlich­ am besten gefallen würde und wohl für beide Parteien eine "Win Win" Lösung wäre,  wenn AT&S  die Chinesen über "Nicht Stimmberec­htigte Vorzugsakt­ien" ins Boot holt.

AT&S könnte damit mit mehr Eigenkapit­al ausgestatt­et werden und würde damit attraktive­r werden. Im Gegenzug könnte man mit der AT&S - Technologi­e den Chinesen bzw. Huawei Versorgung­ssicherhei­t bei hochwertig­en IC-Substra­ten zur Verfügung stellen.

Würde halt die Frage bleiben, inwieweit sich das mit den Amerikaner­n bzw. US-Kunden vereinbare­n ließe.