Analystenempfehlungen 2006
Münchner Rückversicherung AG: outperformer (CS)
Vor dem Hintergrund eines erwartenden Rückgangs der Schadensforderungen haben die Analysten der Investmentbank Credit Suisse ihre Gewinnschätzungen für die Münchener Rückversicherung für 2006 und 2007 leicht angehoben. Angesichts von weiteren Aktienrückkäufen und der niedrigen Bewertung ist die Aktie auf dem gegenwärtigen Kursniveau nicht teuer. Daher stufen die Experten den Wert weiterhin mit "outperformer" ein. Wegen der Ungewissheit, was die Hurrikan-Saison betrifft, belassen sie auch ihr Kursziel für den Titel unverändert bei 135 Euro. [WKN 843002]
BMW AG: neutral (HypoVereinsbank) Deutsche Lufthansa AG: hold (ABN Amro) EADS N.V.: outperformer (Lehman Brothers) Heidelberger Druckmaschinen AG: neutral (CS) RWE AG: kaufen (Deutsche Bank) Volkswagen AG: kaufen (M.M. Warburg) Puma AG: outperformer (HypoVereinsbank) Viel Erfolg an der Börse!
Die Absatzzahlen des Automobilkonzerns BMW AG konnten nach Ansicht der Analysten der HypoVereinsbank das hohe Niveau der Vormonate halten. Zudem haben die Absatzzahlen für das erste Quartal einen guten Start ins neue Jahr gezeigt, wobei jedoch die schwache Vergleichsbasis des Vojahres berücksichtigt werden muss. Insbesondere die guten Verkaufszahlen in China hoben die Experten positiv hervor. Allerdings dürften sich in der Bilanz des Gesamtjahres Währungseffekte und hohe Rohstoffpreise bemerkbar machen. Sie stufen die Aktie daher erneut nur mit einem Kursziel von 44 Euro mit "neutral" ein. [WKN 519000]
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten der holländischen ABN Amro Bank ihre Einstufung für die Aktien der Deutschen Lufthansa AG von zuvor "sell" auf jetzt wieder "hold" angehoben. Sollte das Unternehmen Fortschritte beim Verkauf von Thomas Cook und der Personalrestrukturierung bei Sky Chefs erzielen, könnten die Aktie deutlich an Fahrt gewinnen. Dazu müssen aber auch über den Erwartungen liegende Verkehrszahlen beitragen. Risiken sehen die Experten in geopolitischen Unruhen und einer weiteren Expansion von Ryanair in Deutschland. Dennoch erhöhen sie auch ihr Kursziel für den Titel von 9,25 Euro auf nun 15,00 Euro. [WKN 823212]
Die Analysten der amerikanischen Investmentbank Lehman Brothers stufen die Aktien des Luft- und Raumfahrtkonzerns EADS N.V. weiterhin unverändert mit "outperformer" ein. Die Übernahme der bislang von BAE Systems gehaltenen Anteile an Airbus sollte die Gewinne des Unternehmens deutlich steigen lassen. So prognostizieren die Experten bei der vollständigen Übernahme von Airbus einen Anstieg beim Gewinn je Aktie um je 4 Euro. Zudem zeigen sie sich für die weitere operative Entwicklung unverändert optimistisch gestimmt. [WKN 938914]
Die von der Heidelberger Druckmaschinen AG im Rahmen eines Investorentages getätigten Aussagen zur weiteren Unternehmensentwicklung stimmen die Analysten der Investmentbank Credit Suisse positiv. So dürfte die Nachfrage vor allem in Europa und Asien stark bleiben. Durch das hohe Volumenwachstum und stabile Preise sollten somit auch die Ziele für die EBIT-Marge für 2007 erreichbar sein. Die Entwicklung für 2008 bleibt aber zunächst noch abzuwarten. Die Experten stufen die Aktie daher erneut mit "neutral" ein und sie sehen auch das Kursziel für den Wert unverändert bei 32 Euro. [WKN 731400]
Aufgrund einer Neubewertung der internationalen Beteiligungen und unter Berücksichtigung der kurzfristig zu erwartenden Strompreise haben die Analysten der Deutschen Bank ihr mittelfristiges Kursziel für die Aktien des Versorgers RWE AG von 72 Euro auf nun 75 Euro angehoben. Die größten Risiken könnten dagegen aus der Entwicklung der Rohstoffpreise und gesetzlicher und politischer Risiken in Deutschland kommen. Dennoch halten die Experten auch weiterhin unverändert an ihrer "kaufen" Einstufung für die RWE Aktie fest. [WKN 703712]
Der Automobilkonzern Volkswagen AG hatte zuletzt seine prognostizierten Absatzzahlen für den chinesischen Markt konkretisiert. Allerdings dürften ungünstige Wechselkursverhältnisse und der Wettbewerbsdruck eine vollständige Erholung erschweren. Um die mittelfristiges Ziele zu erreichen, muss der Konzern aber sein Asiengeschäft und dabei vor allem das China-Geschäft in die Gewinnzone zurückführen. Zu dieser Meinung kommen die Analysten des Bankhauses M.M. Warburg und stufen die Volkswagen Aktie erneut mit "kaufen" ein. Dabei sehen sie das Kursziel für den Wert bei 65 Euro. [WKN 766400]
Nach Auffassung der Analysten der HypoVereinsbank dürften sich der Umsatz und das Ergebnis des Sportartikel-Herstellers Puma AG im ersten Quartal besser als erwartet entwickelt haben. So prognostizieren die Experten einen deutlichen Anstieg des Auftragsbestandes per Ende des Quartals. Besonders positiv ist dabei die dynamischere Entwicklung in der Region EMOA zu werten. Aus diesem Grund erhöhen sie ihre Gewinnschätzungen je Aktie für das Jahr 2006 von 15,80 Euro auf 16,88 Euro und für das Jahr 2007 von 20,20 Euro auf 21,30 Euro. Zugleich haben sie ihr Kursziel für den Wert von 332 Euro auf nun 362 Euro nach oben angepasst. Sie stufen die Puma Aktie daher erneut mit "outperformer" ein. [WKN 696960] 
Gildemeister AG: kaufen (WestLB)
Nach Ansicht der Analysten der WestLB sollten sich die Gewinne der Gildemeister AG auch im laufenden Jahr positiv entwickeln können. Der Ausblick des Unternehmens stimmt optimistisch, da bereits auch das erste Quartal sehr gut gelaufen ist, sollte somit auch das Erreichen der Zielvorgaben für 2006 kein Problem darstellen. Dabei könnten die unternehmenseigenen Prognosen sogar noch übertroffen werden. Da auch die Aktie auf dem aktuellen Kursniveau im Vergleich zu den Mitbewerbern unterbewertet erscheint, erhöhen die Experten ihr Anlagerating für den Titel von zuvor "halten" auf jetzt "kaufen". Auch das Kursziel für die Aktie wurde von 7,00 Euro auf nun 8,50 Euro angehoben. [WKN 587800]
Metro AG: sell (Citigroup) GEA Group AG: halten (Bankhaus Lampe) Leoni AG: kaufen (HypoVereinsbank) Thyssen Krupp AG: aufstocken (WestLB) Metro AG: marketperformer (LRP) Jenoptik AG: underperformer (HypoVereinsbank) Aixtron AG: underperformer (Goldman Sachs)
Auch nach den angekündigten Komplettverkauf der Praktiker-Anteile stufen die Analysten der amerikanischen Citigroup die Aktien der Metro AG unverändert nur mit "sell" ein. Zwar hat der Konzern ein gutes Kursniveau der Praktiker Aktien genutzt, um seine Schulden zu senken, jedoch bietet die allgemeine Marktlage unverändert Anlass zur Sorge. So gehen die Experten nicht von einer Erholung der privaten Nachfrage im laufenden Jahr aus. Zudem sehen sie keine Impulse von der bevorstehenden Fußballweltmeisterschaft in Deutschland und des weiteren dürfte die Mehrwertsteuererhöhung Anfang des kommenden Jahres schwer zu kompensieren sein. Das Kursziel für den Wert sehen sie bei 39 Euro. [WKN 725750]
Die von der GEA Group zuletzt veröffentlichten Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2005 lagen über den Prognosen der Analysten des Bankhauses Lampe. Dabei hat das Unternehmen von einem deutlichen Anstieg der Auftragseingänge und einer verbesserter Ergebnissituation im Bereich Großanlagenbau profitiert. Zwar hat GEA bisher noch keine konkreten Schätzungen für 2006 vermeldet, jedoch rechnen die Experten mit einer positiven Umsatz- und einer überproportionalen Ergebnisentwicklung. Sie stufen die Aktie daher von zuvor "verkaufen" auf jetzt wieder "halten" herauf und passen auch das Kursziel für den Titel von 11,00 Euro auf nun 14,50 Euro nach oben an. [WKN 660200]
Die Erfolgsstory der Leoni AG dürften sich nach Meinung der Analysten der HypoVereinsbank auch in den kommenden Jahren fortsetzen. Durch die Low-Cost-Strategie und die industrielle Diversifizierung der Wertschöpfungskette verfügt das Unternehmen im Wettbewerb über wesentliche Vorteile. Zudem heben die Experten das exzellente Management und die bisher erfolgreiche Akquisitionspolitik von Leoni positiv hervor. Aus diesem Grund stufen sie den Titel erneut mit "kaufen" ein und erhöhen ihr Kursziel für den Wert von 31 Euro auf nun 37 Euro. Für das Jahr 2006 erwarten sie einen Gewinn je Aktie von 2,69 Euro und für das Jahr 2007 von 2,99 Euro. [WKN 540888]
Nach Meinung der Analysten der WestLB sollte die ThyssenKrupp AG im laufenden Geschäftsjahr sowohl von einem zyklischen Aufschwung im Stahlbereich als auch von weiteren strukturellen Verbesserungen profitieren. Aufgrund der steigenden Rohmaterialpreise im Bereich Dienstleistungen dürfte es zudem zu steigenden Margen und Gewinnen kommen. Lediglich im Bereich Automobile muss zunächst die Restrukturierung abgeschlossen werden, um auch hier wieder eine Erholung der Margen zu erreichen. Die Experten stufen die Aktie erneut mit "aufstocken" ein und erhöhen ihr Kursziel für den Wert von 23,50 Euro auf nun 27,50 Euro. Zugleich haben sie ihre Gewinnprognose je Aktie für das Jahr 2006 von 2,08 Euro auf 2,27 Euro und für das Jahr 2007 von 1,93 Euro auf 2,09 Euro angehoben. [WKN 750000]
Die Entscheidung des Einzelhandelskonzerns Metro AG, seine Restbeteiligung am Baumarkt Praktiker schneller als ursprünglich geplant abzustoßen, wird von den Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz positiv beurteilt. Nach der guten Kursentwicklung von Praktiker nach dem Börsengang im November 2005 ist nun eine gute Gelegenheit für Metro, sich von den restlichen Anteilen zu trennen, wodurch sich auch ein Buchgewinn im dreistelligen Millionen-Euro-Bereich ergibt. Vor diesem Hintergrund stufen die Experten die Aktie weiterhin mit "marketperformer" ein und erhöhen ihr Kursziel für den Titel von 42 Euro auf nun 45 Euro. [WKN 725750]
Die Entwicklung der Bilanz der Jenoptik AG für das Jahr 2005 war durch Sonderbelastungen durch den Verkauf des Bereiches Clean Systems geprägt. Die Gewinne haben damit erwartungsgemäß unter den Prognosen der Analysten der HypoVereinsbank gelegen. Auch für das Jahr 2006 hatte das Unternehmen bereits Beeinträchtigungen der Gewinne durch diese Transaktion angekündigt. Die Prognosen für den Umsatz und die EBIT-Marge im Jahr 2006 entsprachen aber den Schätzungen der Experten. Diese stufen die Jenoptik Aktie aber weiterhin unverändert mit einem Kursziel von 7,20 Euro nur mit "underperformer" ein. [WKN 622910]
Die Analysten der amerikanischen Investmentbank Goldman Sachs stufen die Aktien der Aixtron AG auch weiterhin nur mit "underperformer" ein. Die Experten zeigen sich immer noch eher negativ eingestellt gegenüber dem Unternehmen und halten die bisherigen Zielvorgaben des Unternehmens und die Konsensschätzungen für zu optimistisch. Allerdings erhöhen sie ihre Gewinnschätzungen je Aktie für das laufende Jahr 2006 von -0,10 Euro auf -0,03 Euro und für das kommende Jahr 2007 von +0,01 Euro auf +0,02 Euro. [WKN 506620]
Schwarz Pharma AG: kaufen (DKW)
Die Nachricht über den Verkauf der weltweiten exklusiven Rechte am Wirkstoff Fesoterodine von Schwarz Pharma an an Pfizer ist nach Ansicht der Analysten der Investmentbank Dresdner Kleinwort Wasserstein positiv zu beurteilen. Allein dass die Schwarz Pharma AG den Patenstreit mit Pfizer über Fesoterodine in Großbritannien beigelegt hat, ist eine gute Nachricht für den Konzern. Zudem erhält das Unternehmen Anfangszahlungen und weitere Zahlungen in dreistelliger Millionen-Euro-Höhe, sobald die Gesundheitsbehörden in den USA und der EU Fesoterodine zulassen. Die Experten stufen die Aktie daher von zuvor "aufstocken" auf jetzt wieder "kaufen" herauf und passen auch das Kursziel für den Wert von 75 Euro auf nun 90 Euro nach oben an. [WKN 722190]
MAN AG: outperformer (Bear Stearns) Deutsche Lufthansa AG: outperformer (LRP) Lanxess AG: halten (M.M. Warburg) BASF AG: outperformer (LRP) Infineon Technologies AG: outperformer (HypoVereinsbank) Adidas-Salomon AG: buy (ABN Amro) Deutsche Lufthansa AG: outperformer (MSDW) AT&S Austria Technologie & Systemtechnik AG: halten (WestLB) Wincor Nixdorf AG: neutral (UBS Warburg)
Bei ihrer erstmaligen Bewertung der Aktien der MAN AG stufen die Analysten des amerikanischen Investmenthauses Bear Stearns den Wert mit "outperformer" ein. Die Experten zeigen sich hinsichtlich eines beschleunigten Absatzwachstums bei Nutzfahrzeugen optimistischer als die Konsensprognose. Der Markt in Deutschland dürfte sich hier erholen, gestützt von der höheren Industrieproduktion in Europa. Zudem ist auch in den folgenden Jahren noch mit Ersparnissen aus der Restrukturierung zu rechnen. Das mittelfristige Kursziel für den Wert sehen sie bei 80 Euro. [WKN 593700]
Nach der schwachen Kursentwicklung der vergangenen drei Wochen sehen die Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz nun wieder eine günstige Einstiegsgelegenheit bei den Aktien der Deutschen Lufthansa AG. Der bisherige Abschlag zum fairen Wert ist wegen der weitgehenden Absicherung gegen höhere Kerosinpreise nicht mehr gerechtfertigt. Trotz eines hohen Treibstoffaufwands ist das Ziel für das operative Ergebnis von Lufthansa in Höhe von einer Milliarde Euro für 2008 realistisch. Es wird weiterhin ein steigender Gewinntrend unterstellt. Daher stufen die Experten den Wert von zuvor "marketperformer" auf jetzt wieder "outperformer" herauf. Auch das Kursziel für den Titel wurde von 15 Euro auf nun 17 Euro erhöht. [WKN 823212]
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten des Bankhauses M.M. Warburg ihre Einstufung für die Aktien der Lanxess AG von zuvor "verkaufen" auf jetzt "halten" angehoben. Zur Begründung verweisen sie auf die niedrigere Steuerquote und das besser als erwartet ausgefallene Finanzergebnis. Das Umfeld im Chemiebereich hat sich verbessert und sollte die Schwachstellen überdecken, wobei die größeren Problemfelder wohl nicht vor 2007 in wertverändernder Weise gelöst werden. Zugleich erhöhen sie daher auch ihre Gewinnprognose je Aktie für das Jahr 2006 von 1,85 Euro auf 2,05 Euro und für das Jahr 2007 von 2,55 Euro auf 3,00 Euro. [WKN 547040]
Nach der erneuten Verlängerung des Übernahmeangebots der BASF AG für Engelhard stufen die Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz den Wert erneut mit "outperformer" ein. Aufgrund der Positionierung auf dem Wachstumsmarkt für Automobilkatalysatoren ist diese Akquisition strategisch sinnvoll, wobei allerdings der Kaufpreis entscheidend bleibt. So liegt das derzeitige Angebot bereits am oberen Rand der marktüblichen Kennzahlen. Sie rechnen nicht mit einer Aufstockung der Offerte, da dieser Preis dann fundamental nicht mehr gerechtfertigt erscheint. Das Kursziel für die BASF Aktie sehen sie ebenso unverändert bei 72 Euro. [WKN 515100]
Nach Auffassung der Analysten der HypoVereinsbank dürfte die Infineon Technologies AG von den IPTV-Plänen der Deutschen Telekom in Deutschland profitieren wird, weil das Unternehmen die Schlüsseltechnologie für dieses Projekt liefert. Insgesamt zeigen sich die Experten daher optimitisch für die weitere fundamentale Entwicklung von Infineon gestimmt. Abzuwarten bleiben allerdings noch die Pläne für den Börsengang der Speicherchip-Sparte. Die Experten stufen den Titel derzeit weiterhin mit "outperformer" ein und erhöhen ihr Kursziel für den Wert von 9,50 Euro auf nun 10,00 Euro. [WKN 623100]
Der Ausblick des Sportartikel-Herstellers Adidas Salomon AG und dessen Markenstrategien sind überzeugend. Zudem hatte das Management zuletzt höhere Kosteneinsparungen angekündigt als nach der Übernahme von Reebok erwartet. Zu dieser Ansicht kommen die Analysten der holländischen ABN Amro Bank und erhöhen ihr Kursziel für den Wert von 186 Euro auf nun 205 Euro. Für das Jahr 2007 wurde zudem die Gewinnprognose je Aktie von 12,18 Euro auf 12,29 Euro und für das Jahr 2008 von 13,64 Euro auf 14,41 Euro angehoben. Sie erwarten für das Jahr 2006 einen Gewinn von 9,76 Euro je Aktie und stufen den Titel erneut mit "buy" ein. [WKN 500340]
Die Analysten der amerikanischen Investmentbank Morgan Stanley Dean Witter haben ihr mittelfristiges Kursziel für die Aktien der Deutschen Lufthansa AG von 15,40 Euro auf nun 17,00 Euro angehoben. Nach den Geschäftszahlen für 2005 sowie Änderungen im Management besteht mehr Optimismus hinsichtlich der Veränderungen der Lufthansa-Gruppe. Kurzfristig ergeben sich zudem Katalysatoren durch eine Verbesserung des operativen Umfelds in den Sommermonaten in Deutschland. Des weiteren kann die Lufthansa in einigen Bereichen ihres Wertbestandes aktiv werden. Den fairen Wert der Aktie sehen sie sogar bei 20,53 Euro und stufen den Titel daher erneut mit "outperformer" ein. [WKN 823212]
Vor dem Hintergrund der schwachen Kursentwicklung der vergangenen Wochen sind die Aktien der AT&S AG auf dem gegenwärtigen Kursniveau nun wieder angemessen bewertet. Zu dieser Meinung kommen die Analysten der WestLB und sehen nun auf dem niedrigeren Kursniveau teilweise wieder einen attraktiven Einstiegspunkt. Sie erhöhen daher ihr Anlagerating für den Titel von zuvor "reduzieren" auf jetzt wieder "halten" und sie sehen das Kursziel für den Wert unverändert bei 16,20 Euro. Für das Jahr 2006 wird ein Gewinn je Aktie von 1,10 Euro, für das Jahr 2007 von 1,17 Euro und für das Jahr 2008 von 1,53 Euro erwartet. [WKN 922230]
Zwar gehen die Analysten der Schweizer Investmentbank UBS Warburg von soliden Zahlen der Wincor Nixdorf AG für das zweite Quartal aus, jedoch verweisen sie erneut auf das ungenügende Potenzial beim Überschusskapital des Unternehmens. Allerdings bietet das Outsourcing von Geldautomaten und die Automatisierung im Privatkundengeschäft der Banken weiterhin viele Wachstumsmöglichkeiten und das Management zeigte sich zuletzt optimistischer, dass die Kapazitäten in naher Zukunft voll ausgelastet sind. Sie sehen das Kursziel für den Wert unverändert bei 114 Euro, senken aber ihre Einstufung für den Titel von zuvor "buy" auf jetzt nur noch "neutral". [WKN A0CAYB]
SAP AG: outperformer (JP Morgan)
Auch nach der Bekanntgabe der Erstquartalszahlen stufen die Analysten der amerikanischen Investmentbank JP Morgan die Aktien der Walldorfer SAP AG unverändert mit "outperformer" ein. Das Zahlenwerk entsprach im Wesentlichen den Erwartungen und lag teils sogar leicht darüber. Allerdings lagen die Lizenzumsätze leicht unter den Prognosen. Das Wachstum in den USA zeigt weiterhin Stärke, während das Geschäft in Japan deutlich schwächer ist. Angesichts der jüngsten Kursrally rechnen die Experten mit leichten Gewinnmitnahmen bei der Aktie, weil auch die Margen leicht unter den Erwartungen ausgefallen sind. [WKN 716460]
Fielmann AG: halten (M.M. Warburg) Rheinmetall AG: aufstocken (WestLB) SAP AG: hold (Citigroup) MorphoSys AG: kaufen (Equinet) Solarworld AG: kaufen (Deutsche Bank) SAP AG: kaufen (Deutsche Bank) IDS Scheer AG: outperformer (LRP) Viel Erfolg an der Börse!
Das Erstquartalsergebnis der Fielmann AG dürfte über dem des Vorjahres liegen, welches von den hohen Marketingaufwendungen zur Einführung der Brillenversicherung belastet war. Insgesamt erscheint die Aktie nach den Kursgewinnen der letzten Wochen nun nach Ansicht der Analysten des Bankhauses M.M. Warburg fair bewertet zu sein und sie spiegelt auch die Wachstumsaussichten vollständig wider. Die Experten senken daher ihre Einstufung für den Titel von zuvor "kaufen" auf jetzt nur noch "halten", erhöhen aber das Kursziel für den Wert von 71 Euro auf nun 75 Euro. Für das Jahr 2006 wird ein Gewinn je Aktie von 3,13 Euro nach 3,04 Euro und für das Jahr 2007 von 3,50 Euro nach 3,45 Euro erwartet. [WKN 577220]
Nach Auffassung der Analysten der WestLB dürfte die Rheinmetall AG im laufenden Jahr von der steigenden Nachfrage im Automotive-Bereich profitieren. Dennoch dürfte das Wachstum überweigend im Verteidigungsbereich generiert werden. So könnte diese Sparte angesichts weitreichender Restrukturierungsmaßnahmen und möglicher Aufträge für gepanzerte Infanteriefahrzeuge mit früher als erwartet verbesserten Margen überraschen. Die Experten erhöhen daher ihr Anlagerating für den Wert von zuvor "neutral" auf jetzt "aufstocken". Auch das Kursziel für die Aktie wurde von 64 Euro auf nun 70 Euro angehoben. [WKN 703000]
Europas größter Softwarehersteller, die SAP AG, hat mit einem starken Quartal die Erwartung der Analysten der amerikanischen Citigroup erfüllt. SAP hat dabei vor allem einmal mehr auf der Umsatzseite überzeugt. So ist der viel beachtete Lizenzerlös deutlich stärker gestiegen als von den Experten erwartet. Auch bei den Erlösen im Wartungs- und Servicegeschäft hat das Unternehmen weiter Stärke bewiesen. Deutlich hinter den Prognosen blieb dagegen die operative Marge zurück. Da das Unternehmen derzeit in etwa mit dem dreißigfachen des für 2006 zu erwartenden Gewinns bewertet ist, bleiben sie bei ihrer "hold" Einstufung und dem Kursziel von 200 Euro für den Wert. [WKN 716460]
Die Aktien der Morphosys AG hatten zuletzt eine unterdurchschnittliche Performance im Vorfeld der Präsentation der Quartalszahlen gezeigt. Dies ist nach Meinung der Analysten von Equinet nicht gerechtfertigt, da mit dem stärksten Quartalsergebnis, das Morphosys jemals vorgelegt hat, zu rechnen ist. Die Experten verweisen dabei auf die herausragende operative Entwicklung der beiden Geschäftssegmente. Vor diesem Hintergrund stufen sie den Wert erneut mit "kaufen" ein. Auch das mittelfristige Kursziel für den Titel sehen sie unverändert bei 60 Euro. Für das Jahr 2006 wird ein Gewinn je Aktie von 0,65 Euro prognostiziert. [WKN 663200]
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten der Deutschen Bank die Aktien der Solarworld AG in ihre Focus List aufgenommen und halten das Unternehmen für den besten Wert innerhalb des Solarsektors. So zählt Solarworld zu den wenigen Unternehmen in diesem Sektor, welches seine Versorgung mit Silizium gesichert hat. Damit dürften auch in den kommenden fünf Jahren noch überdurchschnittliche Wachstumsraten möglich sein. Die Experten stufen die Aktie daher weiterhin unverändert mit "kaufen" ein und sehen auch das Kursziel für den Titel ebenso unverändert bei 270 Euro. [WKN 510840]
Trotz des schlechter als erwartet ausgefallenen operativen Gewinns im ersten Quartal stufen die Analysten der Deutschen Bank die Aktie des Softwareherstellers SAP AG unverändert mit "kaufen" ein. Der geringe Anstieg der operativen Marge könnte zwar zu Kursverlusten führen, jedoch sollte der Kurs dann wieder von den anstehenden Nachrichten von der Fachmesse SAPPHIRE Ende Mai und den Quartalszahlen im Juli beflügelt werden. Die Experten gehen zudem davon aus, dass SAP die Markterwartung beim viel beachteten Lizenzumsatz auch im weiteren Jahresverlauf wieder überbieten wird. Das Kursziel für den Wert sehen sie bei 230 Euro. [WKN 716460]
Die zuletzt von der IDS Scheer AG veröffentlichten Zahlen zum ersten Quartal 2006 lagen leicht über den Erwartungen der Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz. Dabei ist insbesondere der ausgewiesene Lizenzumsatz überraschend stark ausgefallen. Somit konnte auch das operative Ergebnis klar über den Prognosen liegen. Daher ist nach Meinung der Experten mit weiteren Kursgewinnen bei der Aktie zu rechnen und sie stufen den Titel weiterhin mit "outperformer" ein. Auch das mittelfristige Kursziel für den Wert sehen sie unverändert bei 18,50 Euro. [WKN 625700]
Leoni AG: kaufen (HypoVereinsbank)
Zuletzt konnten die europäischen Wettbewerber der Leoni AG gute Zahlen für das erste Quartal vorlegen, so dass davon auszugehen ist, dass auch Leoni gute Nachrichten vom Start ins Jahr 2006 berichten wird. Zu dieser Ansicht kommen die Analysten der HypoVereinsbank und erwarten einen deutlich zweistelligen Umsatzanstieg. Dabei dürften sich die Gewinne gegenüber dem Vorjahreszeitraum sogar nahezu verdoppelt haben. Aus diesem Grund stufen die Experten den Wert weiterhin unverändert mit "kaufen" ein. zugleich erhöhen sie ihr Kursziel für den Titel von 31 Euro auf nun 37 Euro. [WKN 540888]
Deutsche Börse AG: outperformer (MSDW) SAP AG: hold (Citigroup ) Fraport AG: outperformer (MSDW) BMW AG: aufstocken (WestLB) Altana AG: underperformer (MSDW) IDS Scheer AG: aufstocken (WestLB) Allianz AG: kaufen (Merck Finck) SAP AG: outperformer (JP Morgan) IDS Scheer AG: buy (Citigroup)
Die Analysten der amerikanischen Investmentbank Morgan Stanley Dean Witter stufen die Aktien der Deutschen Börse AG weiterhin mit "outperformer" ein. Angesichts der anhaltend starken Finanzmärkte haben sie zugleich ihre Gewinnschätzungen für das Unternehmen angehoben. So erwarten sie nun für das Jahr 2006 einen Gewinn je Aktie von 5,60 Euro nach 5,40 Euro und für das Jahr 2007 von 6,45 Euro nach 6,00 Euro. Zudem ist die Aktie derzeit am günstigsten von allen Börsenbetreibern weltweit bewertet. Daher erhöhen die Experten auch ihr Kursziel für die Aktie von 102 Euro auf nun 123 Euro. [WKN 581005]
Im Anschluss an die Bekanntgabe der vorläufigen Zahlen für das erste Quartal haben die Analysten der amerikanischen Citigroup ihre Gewinnschätzungen für die Walldorfer SAP AG gesenkt. Zur Begründung verweisen sie auf die Annahme einer leicht niedrigeren EBITA-Marge im Gesamtjahr, in der höhere als zunächst erwartete Umsatz- und Marketingkosten berücksichtigt sind. So wurde die Prognose für das Jahr 2007 leicht von 7,38 Euro auf 7,37 Euro und für das Jahr 2008 von 9,01 Euro auf 9,00 Euro Gewinn je Aktie reduziert. Auf dem gegenwärtigen Kursniveau ist die Aktie fair bewertet, so dass sie unverändert an ihrer "hold" Einstufung und dem Kursziel von 200 Euro für den Wert festhalten. [WKN 716460]
Die Aktien der Fraport AG konnten in den letzten Wochen nicht von dem allgemeinen Börsenboom profitieren und haben vergleichsweise nur gering zugelegt. Diese Kursschwäche bietet nun nach Meinung der Analysten des amerikanischen Investmenthauses Morgan Stanley Dean Witter eine interessante Einstiegsmöglichkeit für den Aufbau langfristiger Positionen in dem Wert. Die Experten zeigen sich weiterhin von dem Potenzial des Unternehmens überzeugt und stufen die Aktie daher erneut mit "outperformer" ein. Das Kursziel für den Titel sehen sie bei 63,50 Euro. Für das Jahr 2006 wird ein Gewinn je Aktie von 2,00 Euro nach 1,76 Euro und für das Jahr 2007 von 1,97 Euro nach 1,76 Euro erwartet. [WKN 577330]
Der Automobilhersteller BMW AG sollte die steigenden Absatzzahlen aus dem vierten Quartal 2005 auch im ersten Quartal 2006 fortgesetzt haben. Zudem dürfte dieser Trend von der anhaltend starken Preisgestaltung und günstigen Wechselkurseinflüssen gestützt worden sein. Aus diesem Grund erhöhen die Analysten der WestLB ihre Gewinnprognose je Aktie für das Jahr 2006 von 4,00 Euro auf 4,13 Euro, für das Jahr 2007 von 4,02 Euro auf 4,19 Euro und für das Jahr 2008 von 4,32 Euro auf 4,61 Euro. Zugleich haben sie auch ihr Kursziel für den Wert leicht von 48 Euro auf nun 50 Euro angehoben. Sie stufen die BMW Aktie daher erneut mit "aufstocken" ein. [WKN 519000]
Vor dem Hintergrund eines verbesserten Ausblicks für die Absatzchancen des Präparats Protonix und den weniger als erwartet steigenden Forschungs- und Entwicklungskosten haben die Analysten der amerikanischen Investmentbank Morgan Stanley Dean Witter ihre Gewinnschätzungen für die Altana AG angehoben. So erwarten sie nun für das Jahr 2006 einen Gewinn je Aktie von 3,49 Euro nach 3,17 Euro, für das Jahr 2007 von 3,76 Euro nach 3,43 Euro und für das Jahr 2008 von 3,97 Euro nach 3,79 Euro. Dennoch ist das derzeitige Kursniveau bereits von Übernahmespekulationen aufgebläht, so dass sie unverändert an ihrer "underperformer" Einstufung für den Wert festhalten. Allerdings erhöhen sie das Kursziel für den Titel von 38 Euro auf nun 41 Euro. [WKN 760080]
Die IDS Scheer AG hatte zuletzt erfreuliche Zahlen für das erste Quartal vermelden können. Allerdings fiel der Ausblick auf das Gesamtjahr 2006 eher vorsichtig aus. Die Analysten der WestLB rechnen jedoch im Jahresverlauf mit einer Anhebung der Unternehmensprognosen. Durch das starke Wachstum im Bereich Software entwickelt sich IDS Scheer mehr weg von einem IT-Service-Dienstleister zu einem Softwareunternehmen. Die Experten erhöhen daher ihre Einstufung für die Aktie von zuvor "halten" auf jetzt "aufstocken" und passen auch das Kursziel für den Titel von 17 Euro auf nun 19 Euro nach oben an. Für das Jahr 2006 wird ein Gewinn je Aktie von 0,71 Euro und für das Jahr 2007 von 0,92 Euro erwartet. [WKN 625700]
Die Ratingagentur Standard & Poor´s hatte zuletzt den Ausblick für die Allianz AG von stabil auf positiv angehoben. Da die Allianz nicht regelmäßig Anleihen begibt, erwarten die Analysten des Bankhauses Merck Finck & Co. keine wesentlichen Auswirkungen auf das Finanzergebnis für den Fall einer besseren Bonitätsbewertung. Dennoch dürften sich dadurch die Chancen zum Verkauf von Lebensversicherungen in den USA verbessern, da dort das Rating der finanziellen Stärke oft als Verkaufssargument benutzt wird. Die Experten bewerten diese Nachricht daher uneingeschränkt positiv und stufen die Aktie erneut mit "kaufen" ein. [WKN 840400]
Aufgrund der Erstquartalszahlen haben die Analysten der amerikanischen Investmentbank JP Morgan ihre Gewinnschätzung für das Jahr 2006 für das Softwareunternehmen SAP AG von 6,15 Euro auf 6,20 Euro je Aktie angehoben. Nach den Kursverlusten aufgrund der nur dezent ausgefallenen Zahlen sehen sie nun wieder eine Kaufgelegenheit für den Wert, zumal der Markt weiterhin sowohl die Marktanteilsveränderungen im US-Markt und in den Schwellenländern als auch die Chancen im Mittelstandsgeschäft unterschätzt. Sie stufen die Aktie daher erneut mit einem Kursziel von 225 Euro mit "outperformer" ein. [WKN 716460]
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten der amerikanischen Citigroup ihre Einstufung für die Aktien der IDS Scheer AG von zuvor "hold" auf jetzt "buy" angehoben. Die IT-Gesellschaft hat unerwartet starke vorläufige Erstquartalszahlen vorgelegt, wobei dabei insbesondere die Lizenzeinnahmen hervorzuheben sind. Grund für das Wachstum war nicht ein einzelner großer Auftrag gewesen, sondern die breit angelegte Nachfrage nach der Geschäftsprozessmanagement-Software und der Aufbau eines eigenen Software-Vertriebssystems. Die Experten heben daher auch ihre Gewinnprognosen und das Kursziel für den Wert von 18,50 Euro auf nun 22,00 Euro an. [WKN 625700]
K + S AG: kaufen (WestLB)
Die K+S AG hatte zuletzt die Unterzeichnung eines Vertrages zum Kauf eines chilenischen Unternehmens bekannt gegeben. Dieser Schritt wird von den Analysten der WestLB begrüßt, da durch diese Transaktion sich das Ergebnis der Gruppe von Beginn an verbessern sollte. Der Erwerb ist zudem wertsteigernd für K+S zu beurteilen. Die Experten stufen die Aktie daher erneut mit "kaufen" ein. Zugleich erhöhen sie ihr mittelfristiges Kursziel für den Wert von 65 Euro auf nun 75 Euro. [WKN 716200]
Deutsche Telekom AG: outperformer (HypoVereinsbank) comdirect bank AG: kaufen (M.M. Warburg) Hannover Rückversicherungs-AG: outperformer (Goldman Sachs) Deutsche Börse AG: verkaufen (Merck Finck) DaimlerChrysler AG: kaufen (HypoVereinsbank)
Die KfW hatte zuletzt aus ihrem Bestand Anteile an der Deutschen Telekom AG an den amerikanischen Investor Blackstone verkauft. Die Analysten der HypoVereinsbank sehen dies als eine klar positive Nachricht, da sich damit das Problem des Aktienüberhangs weiter reduziert. Zudem scheint es ermutigend zu sein, dass ein Privatinvestor eine solch große Summen in den Telekommunikationssektor und insbesondere in Deutsche-Telekom-Aktie steckt. Die Experten stufen den Wert daher weiterhin mit "outperformer" ein. Dabei sehen sie das mittelfristige Kursziel für den Titel bei 16 Euro. [WKN 555750]
Der Online-Broker comdirect bank AG hat im ersten Quartal 2006 eine starke operative Entwicklung verzeichnet. Insbesondere das Einnahmen- und Provisionswachstum wird von den Analysten des Bankhauses M.M. Warburg positiv hervorgehoben. Sollte die Bank ihre Produktpalette erweitern, sollte dieser Trend auch in den kommenden Quartalen anhalten und sich das Geschäft sogar noch verbessern. Damit sind die Aussichten für das Gesamtjahr positiv zu beurteilen, da bereits knapp die Hälfte des geplanten operativen Gewinns erreicht wurde. Die Experten stufen den Titel daher erneut mit einem Kursziel von 12 Euro mit "kaufen" ein. [WKN 542800]
Die Analysten der amerikanischen Investmentbank Goldman Sachs stufen die Aktien der Hannover Rückversicherungs AG weiterhin unverändert mit "outperformer" ein. Aufgrund von höheren Schaden-Vorauszahlungen haben sie jedoch ihre Gewinnprognose je Aktie für das Jahr 2006 leicht von 3,87 Euro auf 3,69 Euro reduziert. Ab 2007 sollten die Vorausleistungen wieder sinken, so dass hier die Schätzung von 3,67 Euro auf 3,84 Euro Gewinn je Aktie angehoben wurde, wenngleich sich ab 2007 die Schaden-/Kostenquote etwas verschlechtern könnte. Zudem ist die Aktie auf dem aktuellen Kursniveau unverändert attraktiv bewertet. [WKN 840221]
Zuletzt haben sich die Spekulationen gehäuft, wonach das Dubai International Financial Centre, Betreiber der Börse von Dubai, als möglicher Bieter für die Euronext in Frage kommt. Allerdings dürfte dies nicht auf Zustimmung der französischen Regierung stoßen. Wenn diese Transaktion jedoch zustande kommt und auch das US-Interesses an der London Stock Exchange erfüllt wird, könnte die Deutschen Börse AG unter Druck geraten und hier eine Übernahme immer wahrscheinlicher werden. Zu dieser Meinung kommen die Analysten des Bankhauses Merck Finck & Co. und sie stufen die Aktie daher dennoch derzeit weiterhin unverändert nur mit "verkaufen" ein. [WKN 581005]
Die Bilanz des Automobilkonzerns DaimlerChrysler AG dürfte im laufenden Jahr stärker von der Aufgabe des Smart Forfour und dem Verkauf der EADS-Beteiligung beeinflusst werden, als bisher angenommen. Allerdings sollten sich diese Maßnahmen positiv auf die mittelfristige Profitabilität des Unternehmens auswirken. Auch die Änderungen der Managementstruktur wird von den Analysten der HypoVereinsbank begrüßt. Sie senken dennoch ihre Gewinnschätzung je Aktie für das Jahr 2006 von 3,24 Euro auf 2,32 Euro, erhöhen aber die Prognose für den Gewinn im Jahr 2007 von 4,21 Euro auf 5,24 Euro je Aktie. Sie stufen den Titel aber weiterhin mit einem Kursziel von 55 Euro mit "kaufen" ein. [WKN 710000]
K + S AG: outperformer (LRP)
Nach der angekündigten Übernahme des chilenischen Salzhersteller SPL haben die Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz nochmals ihre "outperformer" Einstufung für die Aktien der K+S AG bestätigt. Die Übernahme ist unter strategischen Gesichtspunkten sinnvoll, da K+S über die Tochtergesellschaft esco bisher nur im europäischen Salzgeschäft tätig war. Die Übernahmeankündigung kommt allerdings nicht überraschend, da bereits Ende 2005 ein möglicher Erwerb diskutiert worden ist. In finanzieller Hinsicht stellt diese Übernahme kein Problem für das Unternehmen dar. Das Kursziel für den Wert sehen sie daher auch unverändert bei 69 Euro. [WKN 716200]
Deutsche Lufthansa AG: kaufen (Independent Research) comdirect bank AG: underperformer (HypoVereinsbank) ProSiebenSat1 Media AG: outperformer (Bear Stearns)
Im Zuge einer Neubewertung der europäischen Luftfahrtgesellschaften haben die Analysten von Independent Research ihre Einstufung für die Aktien der Deutschen Lufthansa AG von zuvor "akkumulieren" auf jetzt wieder "kaufen" angehoben. Der angedachte Verkauf der Beteiligung an Thomas Cook an Karstadt wird von den Experten positiv beurteilt, da dieser Bereich nicht mehr zum Kerngeschäft gehört. Zudem dürfte der Verkauf einen Buchgewinn in dreistelliger Millionen-Euro-Höhe einbringen. Die Experten erhöhen vor diesem Hintergrund auch ihr mittelfristiges Kursziel für den Wert von 16,50 Euro auf nun 17,00 Euro. [WKN 823212]
In den ersten drei Monaten des laufenden Jahres 2006 konnte die comdirect bank AG ein Rekordergebnis verzeichnen, was allerdings auch von dem guten Marktumfeld geprägt war. Der deutliche Anstieg der wichtigen Netto-Provisionseinnahmen hat die Analysten der HypoVereinsbank angenehm überraschen können, zumal auch die Verwaltungsausgaben gleichzeitig leicht zurückgegangen sind. Die Experten gehen jedoch davon aus, dass sich dieser Trend nicht fortsetzen wird und das erste Quartal das beste für die comdirect im Jahr 2006 bleiben wird. Sie stufen die Aktie daher erneut nur mit "underperformer" ein. [WKN 542800]
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten des amerikanischen Investmenthauses Bear Stearns ihre "outperformer" Einstufung für die Aktien der ProSiebenSat1 Media AG nochmals wiederholt. Die anstehenden Zahlen zum ersten Quartal sollten gut ausfallen, wobei das Wachstum der Werbeeinnahmen noch unter dem des Umsatzes liegen dürfte. Zwar sollte der Wettbewerbsdruck anhalten, jedoch ist mit einer Zunahme der Werbeeinnahmen zu rechnen. Zudem erwarten die Experten auch eine Sonderausschüttung an die Aktionäre des Unternehmens. Das Kursziel für den Wert sehen sie bei 23 Euro. [WKN 777117]
Commerzbank AG: outperformer (JP Morgan)
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten der amerikanischen Investmentbank JP Morgan ihre Einstufung für die Aktien der Commerzbank AG von zuvor "neutral" auf jetzt wieder "outperformer" heraufgestuft. Das Institut sollte besonders stark von der Erholung des Immobiliensektors sowie des Mittelstands in Deutschland profitieren. Sie verweisen zudem auf die von ihnen erwarteten positiven Auswirkungen der Eurohypo-Übernahme. Insbesondere die vom Management angepeilten Synergieeffekte sind eher konservativ einzuschätzen. Daher erhöhen sie auch ihre Gewinnschätzungen für 2006 und 2007 um durchschnittlich 33 Prozent und passen das Kursziel für den Wert von 26,00 Euro auf nun 36,70 Euro nach oben an. [WKN 803200]
Puma AG: reduzieren (Equinet) Siemens AG: kaufen (Merck Finck) Bayer AG: marketperformer (Lehman Brothers) Software AG: outperformer (LRP) Puma AG: outperformer (HypoVereinsbank) Siemens AG: neutral (JP Morgan) MorphoSys AG: kaufen (WestLB)
Vor dem Hintergrund der weiter recht hohen Bewertung der Aktien der Puma AG stufen die Analysten von Equinet den Wert auch nach der Bekanntgabe der Erstquartalszahlen unverändert nur mit "reduzieren" ein. Das Zahlenwerk fiel allerdings erneut besser als erwartet aus. Während der Umsatz nur marginal über den eigenen und den durchschnittlichen Erwartungen am Markt gelegen hat, sind die Gewinnzahlen deutlich über den Prognosen ausgefallen. Positiv hoben die Experten zudem auch den angehobenen Ausblick hervor. Daher sehen sie auch das mittelfristige Kursziel für den Titel unverändert bei 270 Euro. [WKN 696960]
Auch nach der Bekanntgabe der Zahlen zum zweiten Quartal stufen die Analysten des Bankhauses Merck Finck & Co. die Aktien der Siemens AG unverändert mit "kaufen" ein. Der Siemens-Gewinn ist im zweiten Geschäftsjahresviertel wie erwartet ausgefallen. Angesichts der Tatsache, dass mehrere Akquisitionen im Schlussquartal des vorigen Geschäftsjahres konsolidiert worden sind, sollte es nicht überraschen, dass der starke, unbereinigte Anstieg bei Umsatz und Auftragseingang in den ersten sechs Monaten 2005/2006 sich nun in der zweiten Fiskaljahreshälfte abschwächen könnte. Daher lassen sie ihre Schätzungen für das Gesamtjahr unverändert. [WKN 723610]
Die Analysten der amerikanischen Investmentbank Lehman Brothers stufen die Aktien des Chemie- und Pharmakonzerns Bayer AG weiterhin unverändert mit "marketperformer" ein. Zugleich haben sie ihr Kursziel für den Wert leicht von 35 Euro auf nun 36 Euro angehoben. Die Experten begründeten diese Entscheidung zum einen mit einem geringen Aufwärtspotenzial zum aktuellen Kursziel. Zum anderen bleiben die Risiken für den Bereich Material Science bestehen. Des weiteren ist bereits mit einem hohen Wachstum im Bereich Healthcare gerechnet worden. Zudem verweisen sie auf Risiken durch mögliche weitere Akquisitionen. [WKN 575200]
Im Anschluss an die Bekanntgabe der Erstquartalszahlen stufen die Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz die Aktien der Software AG erneut mit "outperformer" ein. Das Unternehmen hat trotz deutlich höherer Vertriebsaufwendungen die Ergebnisschätzungen übertreffen können. Zudem ist auch die ausgewiesene EBIT-Marge für das erste Quartal ebenfalls über den Prognosen ausgefallen, da der Rohertrag aufgrund der erfreulichen Umsatzentwicklung stark gestiegen ist und die Bruttomarge einen rekordverdächtigen Wert erreichte. Das Kursziel für den Titel sehen sie ebenso unverändert bei 50 Euro. [WKN 330400]
Auch nach der Veröffentlichung der Zahlen für das erste Quartal stufen die Analysten der HypoVereinsbank die Aktien des Sportartikel-Herstellers Puma AG unverändert mit "outperformer" ein. Das Zahlenwerk fiel wie erwartet gut aus und konnte teilweise die Schätzungen der Experten sogar übertreffen. Der angehobene Ausblick hat zudem positiv überraschen können. Positiv hoben die Experten daher auch den Auftragsbestand hervor, der insbsondere in den Regionen Amerika und Asien/Pazifik deutlich gestiegen ist. Sie werden nun nochmals ihre Umsaztprognose für das Gesamtjahr überprüfen und sehen das Kursziel für den Wert bei 362 Euro. [WKN 696960]
Die Quartalszahlen des Elektronik- und Industrieunternehmens Siemens AG zeigten einen fehlenden Schwung beim operativen Gewinn und zudem eine erneute Enttäuschung im Problembereich Com. Zudem vermissen die Analysten der amerikanischen Investmentbank JP Morgan weiterhin Details zur strategischen Neurorientierung. Daher haben die Experten ihre Gewinnschätzungen für das Gesamtjahr 2005/2006 um 6 Prozent auf 3,70 Euro und für das Jahr 2006/2007 um 3 Prozent auf 5,42 Euro je Aktie reduziert. Sie senken auch ihr Anlagerating für den Wert von zuvor "outperformer" auf jetzt nur noch "neutral". Das Kursziel für die Aktie sehen sie aber unverändert bei 76 Euro. [WKN 723610]
Die MorphoSys AG konnte im ersten Quartal 2006 auf eine erfolgreiche Entwicklung zurückblicken. Dabei sind die Umsatzzahlen von hohen Meilenstein-Zahlungen getrieben worden. Zudem verweisen die Analysten der WestLB auf die unerwartet gute Entwicklung in der Forschungs-Antikörpersparte. Auch das EBIT und der Nettogewinn sind wegen der Kontrolle der operativen Ausgaben sehr robust ausgefallen. Die Experten sehen nun neues Potenzial für eine deutliche Revision der Ganzjahrsziele durch das Unternehmen und stufen die Aktie daher erneut mit "kaufen" ein. Sie überprüfen daher derzeit auch ihr mittelfristiges Kursziel für den Titel von 54,50 Euro. [WKN 663200]
Metro AG: halten (Merck Finck)
Die von der Metro AG zuletzt vorgelegten Zahlen für die ersten drei Monate fielen erwartungsgemäß aus. Allerdings verweisen die Analysten des Bankhauses Merck Finck & Co. auch auf die dramatisch höher als erwartet gestiegenen operativen Verluste der Tochter Real hin. Dennoch konnte das Auslandsgeschäft einmal für Umsatzzuwächse sorgen, während das Geschäft im Inland geschrumpft ist. Zudem fiel Ostern in diesem Jahr ins zweite Quartal, so dass die Vergleichbarkeit zum Vorjahr nur bedingt möglich ist. Die Experten stufen die Aktie daher erneut mit einem Kursziel von 46 Euro mit "halten" ein. [WKN 725750]
Linde AG: outperformer (Goldman Sachs) Heidelberger Druckmaschinen AG: marketperformer (LRP) Kontron AG: neutral (Sal. Oppenheim) BMW AG: underperformer (LRP) MTU Aero Engines AG: in line (Goldman Sachs) Deutsche Bank AG: kaufen (Merck Finck) ProSiebenSat1 Media AG: aufstocken (WestLB) Pfleiderer AG: kaufen (Deutsche Bank) Metro AG: halten (WestLB)
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten der amerikanischen Investmentbank Goldman Sachs ihre Gewinnschätzungen für die Linde AG aufgrund der Erstquartalszahlen angehoben. So erwarten sie nun für das Jahr 2006 einen Gewinn je Aktie von 4,43 Euro nach 4,26 Euro, für das Jahr 2007 von 4,88 Euro nach 4,85 Euro und für das Jahr 2008 von 5,22 Euro nach 5,18 Euro. Das Zahlenwerk hat die Prognosen der Experten übertroffen. Zukünftig dürfte nun aber wieder die anstehende Übernahme von BOC für die Aktienkursentwicklung entscheidend sein. Sie stufen die Linde Aktie daher erneut mit "outperformer" ein und sehen das Kursziel für den Wert bei 80 Euro. [WKN 648300]
Die von der Heidelberger Druckmaschinen AG zuletzt veröffentlichten vorläufigen Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2005/2006 lagen leicht unter den allgemeinen Markterwartungen. Da derzeit auch keine nennenswerten positiven Nachrichten von Unternehmensseite zu erwarten sind, ist das Bewertungspotenzial und somit auch das weitere Kurspotenzial der Aktie nach Ansicht der Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz weitgehend ausgereizt. Die Experten stufen den Titel daher erneut mit "marketperformer" ein, erhöhen aber ihr mittelfristiges Kursziel für den Wert von 36,50 Euro auf nun 39,00 Euro. [WKN 731400]
Die Kontron AG konnte zuletzt erfreuliche Zahlen für das erste Quartal vorlegen, welche sowohl die Konsensschätzungen als auch die Prognosen der Analysten des Bankhauses Sal. Oppenheim deutlich übertroffen haben. Insbesondere der hohe Auftragseingang hat positiv überrascht und weist auf ein beträchtliches Aufwärtspotenzial für die kommenden Quartale hin. Die Margen sollten zudem deutlich von dem neuen Werk in Malaysia profitieren, was wiederum zu einem starken operativen Wachstum führen dürfte. Die Experten überarbeiten nun ihre Schätzungen und das Anlagerating "neutral" für den Titel. Den fairen Wert der Aktie sehen sie bei über 10 Euro. [WKN 523990]
Die vorgelegten Erstquartalszahlen des Automobilherstellers BMW AG lagen sowohl über den Erwartungen der Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz als auch über den Schätzungen des Marktes. Dabei hat das Unternehmen von dem positiven Rolls-Royce-Effekt profitiert. Das Ergebnis des Automobilbereichs konnte dagegen nur unterproportional von dem deutlichen Absatz- und Umsatzwachstum profitieren. Im Gesamtjahr ist mit geringeren Belastungen aus gestiegenen Rohstoffpreisen und Währungseffekten zu rechnen. Daher hat der nur bestätigte Ausblick auf 2006 enttäuscht. Die Experten stufen den Wert daher erneut mit einem Kursziel von 41 Euro nur mit "underperformer" ein. [WKN 519000]
Die Analysten der amerikanischen Investmentbank Goldman Sachs stufen die Aktien der MTU Aero Engines AG unverändert mit "in line" ein. Da das Unternehmen fast zwei Jahre früher als geplant das Ziel einer zweistelligen EBIT-Marge übertroffen hat, erhöhen die Experten allerdings ihre Gewinnprognosen. So erwarten sie nun für das laufende Jahr 2006 einen Gewinn je Aktie von 1,99 Euro nach 1,95 Euro und für das kommende Jahr 2007 von 2,29 Euro auf 2,32 Euro. Allerdings könnte eine höhere Steuerbelastung das Ergebnis wieder belasten. Insgesamt ist jedoch mit einer Anhebung des Unternehmensausblicks zu rechnen. Das Kursziel für den Wert sehen sie bei 32 Euro. [WKN A0D9PT]
Auch nach der Bekanntgabe der Ergebnisse für das erste Quartal stufen die Analysten des Bankhauses Merck Finck & Co. die Aktien der Deutschen Bank AG weiterhin mit "kaufen" ein. Das Zahlenwerk ist deutlich besser als erwartet ausgefallen, was vor allem auf das gute Handelsergebnis zurückzuführen war. Dies profitierte von höheren Einnahmen aus den Aktien-Geschäften und der Vermögensverwaltung. Zwar haben sich auch die anderen Einnahmebereiche verbessert, allerdings auf einem niedrigeren Niveau. Damit dürften auch die Ziele für die Eigenkapitalrendite im Gesamtjahr erreichbar sein. [WKN 514000]
Im Vorfeld der anstehenden Zahlen zum ersten Quartal haben die Analysten der WestLB nochmals ihre "aufstocken" Einstufung für die Aktien der ProSiebenSat1 Media AG bestätigt. Zugleich haben sie ihr mittelfristiges Kursziel für den Wert von 22,50 Euro auf nun 25,00 Euro angehoben. Die Experten gehen von einer leichten Umsatzausweitung aus. Aufgrund der höheren Aufwendungen für die Stabilisierung der Zuschauerzahlen bei ProSieben könnten allerdings die Nettoeinnahmen unter den Schätzungen ausfallen. Im zweiten Quartal sollten sich jedoch erste positive Effekte der Fussball-WM bemerkbar machen. [WKN 777117]
Bei ihrer erstmaligen Bewertung der Aktien der Pfleiderer AG stufen die Analysten der Deutschen Bank den Wert mit "kaufen" ein. Der aggressive Ausblick des Managements auf das laufende Jahr könnte vor dem Hintergrund eines verbesserten Absatzmarktumfeldes und Restrukturierungen sogar noch zu konservativ sein. Die Hauptantriebsfaktoren sind der Kauf von Kunz, Kostenersparnisse in Deutschland, Preissteigerungen und neue Kapazitäten in Russland. Inzwischen hat das Unternehmen auch einen starken Fokus und eine klare Ausrichtung und durch die Kapitalerhöhung ist Pfleiderer auch wieder finanziell flexibel. Das Kursziel für den Wert sehen sie bei 32 Euro. [WKN 676474]
Nach Ansicht der Analysten der WestLB sind die Umsatzzahlen der Metro AG für die ersten drei Monate 2006 am oberen Ende der Schätzungen ausgefallen. Auch die Kommentare für das zweite Quartal werteten sie als positiv. Allerdings ist der Geschäftsverlauf im defizitären Lebensmittelgeschäft schlechter als erwartet. Dagegen hat das Großhandelssegment Cash & Carry positiv überrascht. Da nun noch weitere Informationen zu Real abgewartet werden müssen, stufen die Experten die Metro Aktie weiterhin unverändert nur mit "halten" ein. Dabei sehen sie das mittelfristige Kursziel für den Wert ebenso unverändert bei 42,50 Euro. [WKN 725750]
Deutsche Bank AG: outperformer (HypoVereinsbank)
Die von der Deutschen Bank AG zuletzt veröffentlichten Zahlen für das erste Quartal 2006 fielen überraschend gut aus. Nach Ansicht der Analysten der HypoVereinsbank dürfte auch die Entwicklung im zweiten Quartal besser verlaufen als zunächst angenommen. Daher erhöhen sie ihre Gewinnprognose je Aktie für das Jahr 2006 von 8,88 Euro auf 9,52 Euro und für das Jahr 2007 von 8,95 Euro auf 9,23 Euro. Zudem werden die Aktie derzeit mit einem Abschlag gegenüber den Mitbewerbern gehandelt, welcher nicht gerechtfertigt ist. Sie stufen den Wert daher erneut mit "outperformer" ein und erhöhen ihr Kursziel für den Titel von 97 Euro auf nun 102 Euro. [WKN 514000]
BASF AG: outperformer (LRP) Douglas Holding AG: kaufen (Merck Finck) Fresenius AG: aufstocken (WestLB) Epcos AG: trading buy (LRP) Deutsche Bank AG: outperformer (Bear Stearns) MAN AG: neutral (Merrill Lynch ) BASF AG: kaufen (Merck Finck) Epcos AG: aufstocken (WestLB) IDS Scheer AG: outperformer (LRP)
Auch nach der Bekanntgabe der Erstquartalszahlen stufen die Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz die Aktien der BASF AG unverändert mit "outperformer" ein. Die Zahlen liegen deutlich oberhalb der eigenen Prognosen und der allgemeinen Markterwartungen. Das Öl- und Gasgeschäft hat dabei den Umsatz und das operative Ergebnis (EBIT) vor Sondereinflüssen noch deutlicher beflügelt als vorhergesagt. Zudem hatte das Unternehmen seinen Jahresausblick konkretisiert. Es erwartet nun einen deutlichen Umsatzanstieg und ein EBIT vor Sondereinflüssen über dem Vorjahreswert. Das Kursziel für den Wert sehen sie bei 72 Euro. [WKN 515100]
Nach Auffassung der Analysten des Bankhauses Merck Finck & Co. sind die vorgelegten Halbjahreszahlen der Douglas Holding AG gut ausgefallen. Dies ist um so erstaunlicher, da das Ostergeschäft in diesem Jahr erst auf das dritte Geschäftsquartal entfällt. Lediglich die Bereiche Fashion und Confectionary sind etwas enttäuschend ausgefallen. Insgesamt sehen sich die Experten aber in ihrer optimistischen Einschätzung zu dem Unternehmen bestätigt und stufen die Douglas Aktie daher erneut mit "kaufen" ein. Das mittelfristige Kursziel für den Wert sehen sie ebenso unverändert bei 45 Euro. [WKN 609900]
Die Bad Homburger Fresenius AG konnte zuletzt erfreuliche Zahlen für die ersten drei Monate vorlegen. Dabei hat das ausgewiesene operative Ergebnis die Erwartungen der Analysten der WestLB übertroffen, während das Nettoergebnis den Schätzungen entsprach. Dennoch ist das Unternehmen auf einem guten Weg und die angeschlagene Sparte ProServe kehrte in die Gewinnzone zurück. Vor diesem Hintergrund haben die Experten nochmals ihre "aufstocken" Einstufung für die Fresenius Aktien bestätigt. Zugleich haben sie ihr mittelfristiges Kursziel für den Wert von 152 Euro auf nun 154 Euro angehoben. [WKN 578560]
Nach unerwartet guten Quartalszahlen der Epcos AG haben die Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz ihre Einstufung für die Aktien des Herstellers passiver Bauelemente unter kurzfristigen Perspektiven auf "tradnig buy" erhöht. Nach einer längeren Durststrecke konnte Epcos mit den vorgelegten Zahlen des zweiten Geschäftsquartals positiv überraschen. Sowohl Umsatz als auch Ergebnis lagen deutlich über den Markterwartungen. Zudem zeigte sich Epcos für das Gesamtjahr wieder zuversichtlicher. Die Experten sehen daher auch ein höheres Kursziel für den Wert, das derzeit bei 11,00 Euro liegt. Unter fundamentalen Gesichtspunkten stufen sie den Titel unverändert mit "marketperformer" ein. [WKN 512800]
Die Analysten der amerikanischen Investmentbank Bear Stearns haben ihre Einstufung für die Aktien der Deutschen Bank AG nach der Vorlage hervorragender Zahlen für das erste Quartal von zuvor "marketperformer" auf jetzt wieder "outperformer" angehoben. So hat das Institut allein in diesen drei Monaten nahezu die Hälfte des Nettogewinns des gesamten Jahres 2005 verdient und dabei von der sehr guten Entwicklung des Investmentbankings profitiert. Zugleich wurde auch die Gewinnschätzung je Aktie für das Jahr 2006 um 8 Prozent auf 9,33 Euro und für das Jahr 2007 um 10 Prozent auf 10,52 Euro erhöht. Das Kursziel für die Aktie sehen sie bei 115 Euro. [WKN 514000]
Auch nach der Vorlage der Zahlen zum ersten Quartal stufen die Analysten des amerikanischen Investmenthauses Merrill Lynch die Aktien der MAN AG unverändert mit "neutral" ein. Das Unternehmen hatte ein außergewöhnlich starkes Zahlenwerk vorgelegt, das weit über den eigenen und den durchschnittlichen Erwartungen am Markt lag. Insbesondere beim EBIT wurden die Schätzungen deutlich übertroffen. Der Ausblick erscheint allerdings ziemlich vorsichtig. [WKN 593700]
Nach einem stärker als erwartet ausgefallenen Umsatzanstieg beim Chemiekonzern BASF AG haben die Analysten des Bankhauses Merck Finck & Co. ihre Einstufung für den Wert von zuvor "halten" auf jetzt wieder "kaufen" angehoben. Nicht nur die starken Zahlen, sondern auch der recht optimistische Ausblick hat dabei den Ausschlag zur Umstufung gegeben. BASF hatte nun einen konkreteren Ausblick auf das Gesamtjahr gegeben und visiert nun deutlich höhere Umsätze und einen Anstieg des EBIT an. Zudem sieht es nicht so aus, als würde BASF den US-Katalysatorenhersteller Engelhard zu teuer kaufen. Das Kursziel für den Titel wurde zugleich von 68 Euro auf nun 78 Euro erhöht. [WKN 515100]
Vor dem Hintergrund der unerwartet gut ausgefallenen Quartalszahlen des Herstellers passiver Bauelemente haben die Analysten der WestLB ihre Einstufung für die Aktien der Epcos AG von zuvor "halten" auf jetzt "aufstocken" erhöht. Die Gesellschaft schwang sich im vergangenen Quartal unerwartet in die Gewinnzone auf und ist wegen der Konjunkturentwicklung nun zuversichtlicher für den weiteren Geschäftsverlauf gestimmt. Die Experten werden daher auch ihre Schätzungen erhöhen. Zudem hinkt die Aktienentwicklung dem Sektortrend in den vergangenen Wochen deutlich hinterher. Das Kursziel für den Wert sehen sie bei 12,40 Euro. [WKN 512800]
Nach Ansicht der Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz hat die IDS Scheer AG zuletzt solide Zahlen für die ersten drei Monate 2006 präsentieren können. Das endgültige Zahlenwerk hat dabei die gute Qualität der vorläufigen Eckdaten bestätigt. Zwar lagen das Nettoergebnis und das Ergebnis je Aktie leicht unter den Schätzungen, jedoch ist dies zum jetzigen Zeitpunkt des Geschäftsjahres noch nicht beunruhigend. Die Experten sehen sie daher in ihrer positiven Haltung zu der Aktie bestätigt und wiederholen daher auch ihre "outperformer" Einstufung für den Wert. Das mittelfristige Kursziel für den Titel sehen sie bei 20 Euro. [WKN 625700]
Deutsche Börse AG: halten (WestLB)
Die Deutsche Börse AG konnte zuletzt nach Ansicht der Analysten der WestLB als nur exzellente Zahlen für das erste Quartal vorlegen. Der Umsatz hat über den Prognosen gelegen, während die Verwaltungskosten niedriger ausgefallen sind. Dadurch konnte das EBITA die Schätzungen des Marktes deutlich übertreffen. Die Experten hoben somit auch die hervorragende Kostendisziplin hervor. Zudem hat auch die Höhe der Abschreibungen unter den Erwartungen gelegen. Vor diesem Hintergrund haben sie ihre Einstufung für den Titel von zuvor "reduzieren" auf jetzt wieder "halten" angehoben. Auch das Kursziel für den Wert wurde von 103 Euro auf nun 114 Euro nach oben angepasst. [WKN 581005]
MAN AG: outperformer (Goldman Sachs) Continental AG: outperformer (MSDW) Deutsche Börse AG: halten (Deutsche Bank) MPC MUENCHMEYER PETERS.CAP.AG: halten (WestLB) Deutsche Börse AG: underperformer (LRP) Aixtron AG: underperformer (Goldman Sachs) Epcos AG: outperformer (LRP)
Nach den sehr überzeugenden Zahlen zum ersten Quartal haben die Analysten der amerikanischen Investmentbank Goldman Sachs ihre Gewinnprognosen für MAN AG angehoben. So erwarten sie nun für das Jahr 2006 einen Gewinn je Aktie von 4,35 Euro nach 3,94 Euro und für das Jahr 2007 von 4,89 Euro nach 4,38 Euro. Dabei haben alle Sparten bei Auftragsbestand und Gewinn Zuwächse verzeichnet. Zwar konnte sich die Aktie im Branchenvergleich in den letzten Wochen überdurchschnittlich entwickeln, jedoch ist sie immer noch geringer bewertet als die der Konkurrenten. Sie stufen den Titel daher erneut mit einem Kursziel von 75 Euro mit "outperformer" ein. [WKN 593700]
Die Erstquartalszahlen der Continental AG sind sehr gut ausgefallen und lagen über den Schätzungen der Analysten des amerikanischen Investmenthauses Morgan Stanley Dean Witter. Die Experten heben dabei insbesondere die Qualität der Zahlen positiv hervor. Trotz der hohen Rohstoffpreise konnte das Unternehmen vor allem beim operativen Gewinn überraschen. Sie erhöhen daher auch ihre Gewinnerwartung je Aktie für das Jahr 2006 von 7,24 Euro auf 7,62 Euro, für das Jahr 2007 von 8,05 Euro auf 8,38 Euro und für das Jahr 2008 von 8,61 Euro auf 8,94 Euro. Aus diesem Grund belassen sie auch ihr Anlagerating für den Wert unverändert bei "outperformer" und sehen das Kursziel für den Titel bei 104 Euro. [WKN 543900]
Im Anschluss an die Veröffentlichung überraschend starker Quartalszahlen haben die Analysten der Deutschen Bank ihr Kursziel für die Aktien der Deutschen Börse AG von 107 Euro auf nun 111 Euro angehoben. Während der Gruppenumsatz geringer ausfiel als die Prognosen, lag das EBIT und das Ergebnis je Aktie deutlich über den Erwartungen. Aus diesem Grund haben die Experten auch ihre Gewinnprognose je Aktie für das Jahr 2006 um 6 Prozent auf 5,77 Euro, für das Jahr 2007 um 4 Prozent auf 6,41 Euro und für das Jahr 2008 ebenso um 4 Prozent auf 7,06 Euro angehoben. Derzeit stufen sie den Wert aber unverändert nur mit "halten" ein. [WKN 581005]
Vor dem Hintergrund eines schwachen Ergebnisses in den ersten drei Monaten haben die Analysten der WestLB ihre Gewinnschätzungen für die MPC Capital AG gesenkt. So wurde die Prognose für den Gewinn je Aktie im Jahr 2006 von 4,68 Euro auf 4,19 Euro, im Jahr 2007 von 5,59 Euro auf 5,19 Euro und im Jahr 2008 von 6,08 Euro auf 5,75 Euro reduziert. Die Experten zeigen sich zwar nun vorsichtiger gegenüber dem Wert gestimmt, jedoch sollte das Unternehmen seine Ziele für das Gesamtjahr noch übertreffen können. Allerdings sieht die Aktie derzeit fair bewertet aus. Daher stufen sie sie unverändert mit einem Kursziel von 70 Euro mit "halten" ein. [WKN 518760]
Die Deutsche Börse AG konnte zuletzt sehr gute Zahlen für die ersten drei Monate 2006 vorlegen. Dennoch halten die Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz weiterhin unverändert an ihrer "underperformer" Einstufung für den Wert fest. Sie gehen davon aus, dass das erste Quartal 2006 als Ausnahmequartal zu werten ist, das nicht auf das Gesamtjahr hochgerechnet werden sollte. Größere Auswirkungen auf den Aktienkurs als die Zahlen dürften neue Nachrichten über den Stand der Fusionsverhandlungen mit der Fünfländerbörse Euronext haben, die sich nach dem Einschalten politischer Interessenvertreter schwieriger gestalten. [WKN 581005]
Die Analysten der amerikanischen Investmentbank Goldman Sachs halten den neuen Ausblick der Aixtron AG auf das Gesamtjahr 2006 für realistisch und erwarten, dass das Unternehmen im kommenden Jahr 2007 wieder schwarze Zahlen schreibt. Sie erhöhen daher ihre Gewinnprognosen je Aktie für das laufende Jahr 2006 von -0,03 Euro auf 0,00 Euro und für das kommende Jahr 2007 von 0,02 Euro auf 0,05 Euro. Allerdings würden sie die jüngste Rally des Kurses zu Gewinnmitnahmen nutzen. Sie sehen den fairen Wert der Aktie bei 3 Euro und stufen sie weiterhin nur mit "underperformer" ein. [WKN 506620]
Nach der Bekanntgabe der Quartalszahlen des Herstellers passiver Bauelemente haben die Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz ihre Einstufung für die Aktien der Epcos AG von zuvor "marketperformer" auf jetzt wieder "outperformer" angehoben. Das vorgelegte Zahlenwerk hat sie zudem veranlasst, die Umsatz- und Ergebnisschätzungen nach oben anzupassen. Der mehrfache Hinweis des Managements auf die bestehenden Risiken ist nachvollziehbar, darf aber nicht überinterpretiert werden. Insgesamt war der Ausblick aber erfreulich. Daher erhöhen sie auch ihr Kursziel für den Wert von 11,00 Euro auf nun 12,50 Euro. [WKN 512800]
Takkt AG: hold (Citigroup)
Die von der Takkt AG zuletzt veröffentlichten Zahlen zum ersten Quartal lagen über den Erwartungen der Analysten der amerikanischen Citigroup. Dabei hat das Umsatzwachstum von der erstmals konsolidierten NBF und positiven Währungseffekten profitiert. Aber auch währungsbereinigt hat das organische Umsatzwachstum beeindruckt. Die Experten erhöhen daher ihre Gewinnschätzung je Aktie für das Jahr 2006 von 0,67 Euro auf 0,76 Euro und für das Jahr 2007 von 0,71 Euro auf 0,81 Euro. Zugleich haben sie ihr Kursziel für den Wert von 10,00 Euro auf nun 14,50 Euro angehoben. Da die Aktie seit Jahresbeginn aber bereits deutlich zulegen konnte, senken sie ihre Einstufung für den Titel von zuvor "buy" auf jetzt nur noch "hold". [WKN 744600]
AWD Holding AG: outperformer (HSBC) K + S AG: marketperformer (LRP) Henkel KGaA: outperformer (HypoVereinsbank) Stada Arzneimittel AG: marketperformer (LRP) EADS N.V.: buy (Merrill Lynch) Adidas-Salomon AG: halten (WestLB) Celesio AG: kaufen (Deutsche Bank) Siemens AG: underperformer (Lehman Brothers) Wincor Nixdorf AG: marketperformer (LRP)
Nach Auffassung der Analysten des Investmenthauses HSBC Trinkaus & Burkhardt dürfte der Finanzdienstleister AWD Holding AG nach dem schwachen Jahr 2005 einen guten Start in das Jahr 2006 gehabt haben. Insbesondere dürfte das Geschäftsmodell von der verbesserter konjunkturellen Entwicklung in Deutschland profitieren. Die Experten zeigen sich weiterhin optimistisch für die weitere Entwicklung gestimmt, da auch die Restrukturierungen in Großbritannien und Italien sich in einer höheren Profitabilität niederschlagen sollten. Sie stufen die Aktie daher erneut mit "outperformer" ein und erhöhen ihr Kursziel für den Wert von 28 Euro auf nun 32 Euro. [WKN 508590]
Die Aktien der K+S AG konnten in den letzten Wochen deutliche Zugewinne verzeichnen und sind nun nach Ansicht der Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz auf dem gegenwärtigen Kursniveau fair bewertet. Das Unternehmen steht jedoch auf soliden Beinen und die Strategie, nach weiteren Übernahmezielen Ausschau zu halten, wird von den Experten begrüßt. Dennoch senken sie ihr Anlagerating für den Wert von zuvor "outperformer" auf jetzt nur noch "marketperformer". Dabei erhöhen sie jedoch ihr mittelfristiges Kursziel für den Titel von 73 Euro auf nun 75 Euro. [WKN 716200]
Der Konsumgüter-Hersteller Henkel KGaA konnte zuletzt erfreuliche Zahlen für die ersten drei Monate 2006 veröffentlichen. Das Unternehmen ist gut in das neue Jahr gestartet und konnte die Erwartungen der Analysten der HypoVereinsbank leicht übertreffen. In den letzten Wochen haben sich die Henkel-Aktien aber nur im Gleichschritt mit dem Markt entwickelt, so dass in den kommenden Monaten eher mit einer überdurchschnittlichen Entwicklung zu rechnen ist. Die Experten stufen den Wert daher von zuvor "neutral" auf jetzt wieder "outperformer" herauf. Dabei sehen sie das mittelfristige Kursziel für den Titel bei 109 Euro. [WKN 604840]
Die Aktien der Stada Arzneimittel AG konnten in den letzten Monaten deutlich zulegen und haben dabei vor allem von dem guten Zahlenwerk und dem anhaltenden Übernahmespekulationen in der Branche profitiert. Derzeit werden sich aufgrund dieser Übernahmefantasie bereits mit einem Bonus von 10 Prozent notiert, so dass in den kommenden Wochen eher mit einer Seitwärtsbewegung zu rechnen ist. Vor diesem Hintergrund senken die Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz ihre Einstufung für die Stada Aktie von zuvor "outperformer" auf jetzt nur noch "marketperformer". An ihrem Kursziel von 40 Euro für den Wert halten sie aber weiterhin fest. [WKN 725180]
Die Analysten der amerikanischen Investmentbank Merrill Lynch haben ihre Einstufung für die Aktien der EADS N.V. von zuvor "hold" auf jetzt wieder "buy" angehoben. Die Tochter Airbus wird im Sommer eine komplett neue Version ihres A350 auf den Markt bringen und sollte damit die konkurrierende Boeing 787 des US-Konkurrenten überflügeln. Die derzeitigen Sorgen, die Produktlinie von Airbus ist überholt, halten die Experten für übertrieben. Airbus hatte in den vergangenen fünf Jahren mit seinen Verkäufen immer vor seinem Rivalen gelegen. Zudem dürften die gegenwärtigen Markterwartungen für den operativen Gewinn zu niedrig sein. Das Kursziel für den Wert sehen sie bei 38,50 Euro. [WKN 938914]
Im Vorfeld der anstehenden Zahlen zum ersten Quartal haben die Analysten der WestLB ihre Einstufung für die Aktien der Adidas-Salomon AG von zuvor "aufstocken" auf jetzt nur noch "halten" gesenkt. So dürfte sich das Geschäft der übernommenen Reebok in den ersten drei Monaten schwächer als erwartet entwickelt haben. Zudem könnte der Auftragseingang teilweise negativ ausfallen. Trotz der Stärke der Marke Adidas dürfte die Stimmung von den Reebok-Umsätzen und der Konzerngewinnspanne stark geprägt werden. Das Kursziel für den Wert sehen sie aber unverändert bei 200 Euro. [WKN 500340]
Nach Ansicht der Analysten der Deutschen Bank durchläuft die Branche derzeit eine Neubewertung und angesichts der zuletzt relativ schlechten Kursentwicklung ist die Aktie der Celesio AG auf dem aktuellen Kursniveau wieder attraktiv bewertet. Fundamental hat sich aus Sicht der Experten nichts geändert. Die anstehenden Quartalszahlen könnten den Kurs allerdings beflügeln. Sie rechnen für die ersten vier Monate mit einem Umsatzplus von 8 Prozent und einem Ergebnisanstieg von unter dem Strich 24 Prozent. Ein Risiko stellt jedoch noch die restriktive Gesundheitsreform dar. Dennoch stufen sie den Wert von zuvor "halten" auf jetzt wieder "kaufen" herauf und sie erhöhen auch ihr Kursziel für den Wert leicht von 82 Euro auf nun 83 Euro. [WKN 585800]
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten der amerikanischen Investmentbank Lehman Brothers ihr Kursziel für die Aktien der Siemens AG von 78 Euro auf nun 72 Euro gesenkt. Zwar waren die Ergebnisse für das zweite Quartal recht gut, jedoch wurden nur geringere Fortschritte beim EBIT-Wachstum erzielt. Auch der relativ gedämpfte Ausblick für das Jahr 2006 im Vergleich zu den Mitbewerbern hatte enttäuscht. Positiv wird dagegen der Kauf von DPC, was sich angesichts der sehr starken Profitabilität positiv auf die Medizin-Sparte auswirken sollte. Dennoch stufen sie die Aktie unverändert nur mit "underperformer" ein. [WKN 723610]
Die Wincor Nixdorf AG konnte im abgelaufenen Quartal verbesserte operative Margen verzeichnen und hatte daraufhin nun einen optimistischeren Ausblick auf das Gesamtjahr vorgelegt. Die renditeträchtigere Produktpalette dürfte das Ergebnis positiv beeinflussen und auch die geplanten Kostensenkungen sollten zu dieser Entwicklung beitragen. Aus diesem Grund erhöhen die Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz ihr Kursziel für den Wert von 110 Euro auf nun 122 Euro. Zuleich wurde auch die Gewinnprognose je Aktie für das Jahr 2006 von 4,39 Euro auf 4,64 Euro und für das Jahr 2007 von 5,23 Euro auf 5,34 Euro angehoben. Derzeit stufen sie die Aktie aber unverändert nur mit "marketperformer" ein. [WKN A0CAYB]
Münchner Rückversicherung AG: outperformer (HypoVereinsbank)
Die Münchener Rückversicherung AG konnte zuletzt einen unerwartet hohen Quartalsgewinn für die ersten drei Monate 2006 vermelden. Die vorgelegten Zahlen waren überraschend stark, auch qualitativ, was vor allen den operativen Verbesserungen zu verdanken war. So sollte es dem Rückversicherer auch gelingen, das Jahresziel zu erreichen, auch wenn wie in den beiden vergangenen Jahren hohe Schadenzahlungen aus Naturkatastrophen auf den Branchenprimus zukommen. Auch Aktienrückkäufe sind angesichts der überraschend hoch ausgefallenen Gewinne wahrscheinlicher. Die Analysten der HypoVereinsbank stufen den Wert daher erneut mit einem Kursziel von 123 Euro mit "outperformer" ein. [WKN 843002]
Rheinmetall AG: aufstocken (WestLB) Karstadt Quelle AG: neutral (HypoVereinsbank) Münchner Rückversicherung AG: outperformer (LRP) TUI AG: reduzieren (WestLB) Qiagen N.V.: reduzieren (WestLB) Adidas-Salomon AG: kaufen (Merck Finck) Münchner Rückversicherung AG: kaufen (Merck Finck) Jenoptik AG: kaufen (WestLB) Commerzbank AG: kaufen (WestLB)
Auch nach der Vorlage der Zahlen für das erste Quartal stufen die Analysten der WestLB die Aktien der Rheinmetall AG weiterhin unverändert mit "aufstocken" ein. Das ausgewiesene EBIT für die ersten drei Monate lag leicht unter den Schätzungen der Experten. Dagegen lag der Umsatz und das Nettoergebnis über den Prognosen. Negativ bewerten sie allerdings auch die niedrigeren Gewinne der Auto-Sparte. Das mittelfristige Kursziel für den Wert sehen sie aber ebenso unverändert bei 70 Euro. [WKN 703000]
Nach Ansicht der Analysten der HypoVereinsbank zeigt der Umsatz- und Ergebnisrückgang im ersten Quartal der Karstadt Quelle AG, dass das Unternehmen die Trendwende noch nicht geschafft hat. Zwar waren in der Ergebnisentwicklung die ersten Erfolge aus der Restrukturierung sichtbar, jedoch sollten diese noch verstärkt werden. In den kommenden Monaten sollte der Konzern aber von der sich verbesserden Konsumstimmung in Deutschland profitieren. Die Experten stufen die Aktie daher weiterhin mit "neutral" ein. Aufgrund der Erlöse aus dem Verkauf der verbliebenen Immobilien heben sich ihr Kursziel für den Titel von 22,00 Euro auf nun 24,50 Euro an. [WKN 627500]
Auch nach der Veröffentlichung der Erstquartalszahlen stufen die Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz die Aktien der Münchener Rückversicherung AG unverändert mit "outperformer" ein. Die Qualität der Zahlen wird von den Experten positiv bewertet, wobei auch das Combined Ratio in der Rückversicherung trotz einiger Großschäden exzellent ausfiel. Das Kapitalanlageergebnis ist wie erwartet gesunken. Daher ist das gute Resultat nicht auf Veräußerungsgewinne zurückzuführen. Das Unternehmen ist auf einem guten Kurs und das Kerngeschäftsfeld Schaden/Unfall-Rückversicherung läuft hervorragend. Aber der Puffer für einen möglicherweise schlechten Verlauf der Hurrikan-Saison wird nach dem gelungenen Auftakt größer. Das Kursziel für die Aktie sehen sie bei 135 Euro. [WKN 843002]
Im Anschluss an die Bekanntgabe der Ergebnisse für das erste Quartal stufen die Analysten der WestLB die Aktien der TUI AG unverändert nur mit "reduzieren" ein. Das Unternehmen konnte in den ersten drei Monaten von Einmaleffekte profitieren, die in den Folgequartalen fehlen werden. Zudem hat sich dadurch die Transparenz des Ergebnisses reduziert. So haben geringere Buchungszahlen zu einem Rückgang des Umsatzes geführt, wogegen der Schiffs-Bereich eine gute Entwicklung gezeigt hat. Allerdings stellt in diesem Bereich die gestiegene Kapazität weiter ein Risiko dar. Das Kursziel für den Wert sehen sie bei 15 Euro. [WKN TUAG00]
Die Qiagen N.V. konnte zuletzt recht gute Zahlen für das erste Quartal vermelden. Dabei lagen sowohl der Umsatz als auch das Ergebnis je Aktie leicht über den Schätzungen der Analysten der WestLB. Allerdings fiel der erweiterte Ausblick des Unternehmens auf das Gesamtjahr nicht überzeugend aus. Zudem sehen die Experten noch Klärungsbedarf bei der gleichzeitig bekannt gegebene Begebung einer Wandelschuldverschreibung. Vor diesem Hintergrund halten die Experten zunächst an ihrer "reduzieren" Einstufung für die Qiagen Aktie fest und sie sehen auch das Kursziel für den Titel unverändert bei 9,90 Euro. [WKN 901626]
Europas größter Sportartikelkonzern, die Adidas Salomon AG, konnte zuletzt einen hervorragenden Start ins Geschäftsjahr 2006 verzeichnen und hat nach Ansicht der Analysten des Bankhauses Merck Finck & Co. super Zahlen für die ersten drei Monate veröffentlicht. Besser als erwartet hat sich dabei die Marke Reebok entwickelt. Der Umsatzrückgang ist hier deutlich geringer als es der Auftragsbestand signalisiert hatte. Der Konzern könnte es somit schaffen, den Umsatzrückgang bei Reebok auch im Gesamtjahr in Grenzen zu halten. Positiv entwickelt sich zudem die Hauptmarke Adidas. Die Experten stufen den Wert daher erneut mit "kaufen" ein. [WKN 500340]
Auch nach den unerwartet starken Quartalsgewinnen stufen die Analysten des Bankhauses Merck Finck & Co. die Aktien der Münchener Rückversicherung AG unverändert mit "kaufen" ein. Der Rückversicherer hatte zwar bereits zum Jahresauftakt mehr als ein Drittel seines angepeilten Jahresüberschusses erwirtschaftet. Aber angesichts der ungewöhnlich heftigen Hurrikans in den vergangenen zwei Jahren und anderen Naturkatastrophen sollte das Ergebnis des ersten Quartals nicht auf das Gesamtjahr hochgerechnet werden. Die überraschend deutlichen Gewinnzuwächse resultierten vor allem aus dem operativen Geschäft. Das Kursziel für den Wert sehen sie unverändert bei 128 Euro. [WKN 843002]
Aufgrund der Entscheidung des Bundesgerichtshof, der die DEWB-Klage gegen die Jenoptik AG zurückgewiesen hat, stufen die Analysten der WestLB den Wert nun von zuvor "halten" auf jetzt wieder "kaufen" herauf. Durch diese Entscheidung bleibt Jenoptik eine erhebliche Belastung erspart. Nun kann die Neuordnung des Unternehmens im Vordergrund stehen, wobei der Schwerpunkt auf der Konzentration auf das Photonics-Geschäft liegt. Nächster Schritt in der Umstrukturierung ist vermutlich der Verkauf der Sparte Clean Systems. Die Experten erwarten hier weitere Informationen bei der Vorlage der Quartalszahlen. Derzeit sehen sie das Kursziel für die Jenoptik Aktie unverändert bei 9,60 Euro. [WKN 622910]
Die Analysten der WestLB haben nach der Veröffentlichung der Zahlen für das erste Quartal ihre Gewinnschätzungen für die Commerzbank AG angehoben. So erwarten sie nun für das Jahr 2006 einen Gewinn je Aktie von 3,23 Euro nach 2,43 Euro, für das Jahr 2007 von 3,24 Euro nach 2,94 Euro und für das Jahr 2008 von 3,28 Euro nach 3,11 Euro. In den kommenden Monaten sollte das Institut vor allem vom Equity-Bereich, dem Sektor Real Estate der Eurohypo sowie dem Business-Bereich profitieren. Die Experten stufen die Aktie daher weiterhin unverändert mit "kaufen" ein und erhöhen zugleich ihr Kursziel für den Wert von 40 Euro auf nun 42 Euro. [WKN 803200]
MLP AG: underperformer (LRP)
Nach den unerwartet schwachen Quartalszuwächsen des Finanzdienstleisters MLP AG stufen die Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz den Wert weiterhin nur mit "underperformer" ein. MLP konnte im ersten Quartal das Ergebnis zwar deutlich steigern, blieb damit allerdings unter den Konsensprognosen. Wenn man berücksichtigt, dass MLP im ersten Quartal von der nächsten Riester-Treppe profitierte, ist das Ergebnis sogar eher enttäuschend. Ebenfalls enttäuschend ist erneut die Entwicklung der Beraterzahl, wo wieder ein Rückgang verzeichnet wurde, obwohl MLP für das Gesamtjahr eine Aufstockung anstrebt. Das Kursziel für den Wert sehen sie bei 18,50 Euro. [WKN 656990]
Deutsche Postbank AG: neutral (HypoVereinsbank) Fraport AG: halten (WestLB) MLP AG: kaufen (Bankhaus Metzler) Deutsche Bank AG: aufstocken (WestLB) E.ON AG: outperformer (LRP) Sixt AG: aufstocken (WestLB) DaimlerChrysler AG: kaufen (Deutsche Bank) MLP AG: neutral (HypoVereinsbank) MobilCom AG: buy (UBS Warburg)
Die Aktien der Deutschen Postbank AG konnten in den letzten Wochen deutliche Zugewinne verzeichnen und haben dabei nun das Kursziel der Analysten der HypoVereinsbank von 61 Euro überschritten. Auf dem gegenwärtigen Kursniveau sind die Aktien trotz des zu erwartenden Gewinnwachstums nicht mehr attraktiv bewertet. Unter fundamentalen Gesichtspunkten ist allerdings das defensive Geschäftsprofil der Postbank im ansonsten gedämpften Marktumfeld nach wie vor attraktiv. Dennoch senken die Experten nun ihre Einstufung für den Titel von zuvor "outperformer" auf jetzt nur noch "neutral". [WKN 800100]
Die Fraport AG konnte in den ersten drei Monaten trotz einer rückläufigen Entwicklung beim Passagieraufkommen die Gewinne weiter steigern. Mit der guten Entwicklung des Einzelhandels konnte das Unternehmen somit auch die Erwartungen der Analysten der WestLB übertreffen. In den kommenden Monaten sind weitere gute Nachrichten von Unternehmensseite zu erwarten, wenngleich die Aktie mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 30 die guten Chancen der Bereiche Einzelhandel und Immobilien bereits eskomptiert hat. Die Experten erhöhen dennoch ihr Anlagerating für den Wert von zuvor "reduzieren" auf jetzt wieder "halten" und passen auch das Kursziel für den Titel von 52 Euro auf nun 60 Euro nach oben an. [WKN 577330]
Der Finanzdienstleister MLP AG konnte im ersten Quartal 2006 seine Ergebnisse, wie von den Analysten des Bankhauses Metzler erwartet, steigern. Den Marktkonsens hatte das Unternehmen aber nicht erreicht. Die Gesamterträge lagen im Rahmen der Schätzungen, aber sie wurden sehr stark getrieben vom Bank-Segment. Da stellt sich die Frage, wie sieht die künftige strategische Ausrichtung des Bank-Segments aus, wobei die Experten hier von einer Anhebung des Potenzial ausgehen. Die Entwicklung bei den Beratern ist natürlich enttäuschend ausgefallen, wobei hier der große Schub in der zweiten Jahreshälfte zu erwarten ist. Daher halten die Experten weiterhin an ihrer "kaufen" Einstufung und dem Kursziel von 25 Euro für den Wert fest. [WKN 656990]
Die von der Deutschen Bank AG zuletzt veröffentlichten Zahlen zum ersten Quartal waren sehr gut und lagen über den Schätzungen der Analysten der WestLB. Daraufhin haben die Experten ihre Gewinnprognose je Aktie für das laufende Jahr 2006 von 9,32 Euro auf 10,43 Euro und für das kommende Jahr 2007 von 9,70 Euro auf 10,03 Euro angehoben. Im laufenden Jahr dürfte der Bereich Investmentbanking allerdings seinen Höhepunkt erreichen. Die Experten stufen die Aktie aber weiterhin unverändert mit "aufstocken" ein und erhöhen zugleich ihr mittelfristiges Kursziel für den Wert von 107 Euro auf nun 112 Euro. [WKN 514000]
Im Anschluss an die Bekanntgabe der Zahlen zum ersten Quartal haben die Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz ihre Einstufung für die Aktien der E.ON AG von zuvor "marketperformer" auf jetzt wieder "outperformer" angehoben. Die Daten für das erste Quartal lagen im Rahmen der Markterwartungen. Daher sind auch die jüngsten Kursverluste der Aktie durch den eingebrochenen Markt für Kohlendioxid-Zertifikate übertrieben. Den größten Ergebnisbeitrag hat erneut das zentraleuropäische Strom -und Gasgeschäft geliefert. Bereinigt um Einmaleffekte haben sich die operativen Erträge allerdings merklich erhöht. Das Kursziel für den Titel sehen sie unverändert bei 103 Euro. [WKN 761440]
Nach Auffassung der Analysten der WestLB macht die geplante Kapitalerhöhung der Sixt AG vor dem Hintergrund der Aussicht auf eine ausgeglichene Bilanz Sinn. Allerdings fiel der Ausblick auf die kommenden beiden Jahre eher verhalten aus. Die Experten senken daher ihre Gewinnschätzung je Aktie für das Jahr 2006 von 3,34 Euro auf 3,04 Euro und für das Jahr 2007 von 3,48 Euro auf 3,17 Euro. Da auch die Aktie in den vergangenen Wochen bereits deutlich zulegen konnte, senken sie zudem ihre Einstufung für den Wert von zuvor "kaufen" auf jetzt nur noch "aufstocken". Das mittelfristige Kursziel für den Titel sehen sie aber unverändert bei 50 Euro. [WKN 723132]
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten der Deutschen Bank ihre Einstufung für die Aktien des Automobilkonzerns DaimlerChrysler AG von zuvor "halten" auf jetzt wieder "kaufen" angehoben. Bis 2009 sollte Mercedes durch Restrukturierungen die anvisierten zweistelligen Margen erreichen. Zudem sollte Mercedes seine sehr günstige Absatzentwicklung in höhere Gewinne umsetzen können. Auch Chrysler und die Lastwagensparte dürften sich stabiler als befürchtet entwickeln. Im laufenden Jahr sollte der operative Gewinn im Lastwagengeschäft einen zwischenzeitlichen Spitzenwert erreichen, da die Einführung neuer Emissionsvorschriften zu einer vorgezogenen Nachfrage in diesem Jahr führen wird. Daher erhöhen sie auch ihr Kursziel für den Wert von 45 Euro auf nun 59 Euro. [WKN 710000]
Die Quartalszahlen des Finanzdienstleisters MLP AG lagen in vielen Aspekten deutlich unter den Schätzungen der Analysten der HypoVereinsbank. MLP hatte ungeachtet der Gewinn- und Ertrags-Zuwächse im ersten Quartal auch die Markterwartungen verfehlt. inzig die Berater und Kundenzahlen konnten die Prognosen der Experten treffen. Nach dem schwachen Jahrestart erscheint das 2006-Ziel für den Vorsteuergewinn sehr ambitioniert. Aus diesem Grund haben die Experten ihre Einstufung für den Wert von zuvor "outperformer" auf jetzt nur noch "neutral" gesenkt. Zugleich wurde auch das Kursziel für den Titel von 21,50 Euro auf nun 20,00 Euro reduziert. [WKN 656990]
Nach der Bekanntgabe der Zahlen zum ersten Quartal haben die Analysten der Schweizer Investmentbank UBS Warburg nochmals ihre "buy" Einstufung für die Aktien der mobilcom AG bestätigt. Das Unternehmen konnte einen soliden Start ins neue Geschäftsjahr verzeichnen, wobei der Umsatz über den Schätzungen der Experten lag. Dagegen lag das ausgewiesene EBITDA leicht unter den Prognosen. Insgesamt wird jedoch die klare Fokussierung des Unternehmens auf das Neukundengeschäft positiv bewertet. Das mittelfristige Kursziel für den Wert sehen sie daher auch unverändert bei 27 Euro. [WKN 662240]
Gruß Moya
RWE AG: outperformer (LRP)
Auch nach der Bekanntgabe der Zahlen für das erste Quartal 2006 stufen die Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz die Aktien der RWE AG unverändert mit "outperformer" ein. Der Versorger hatte mit seinem Zahlenwerk auf allen Ebenen positiv überrascht. RWE hatte allerdings auf den einmaligen Charakter der guten Ergebnisse im ersten Quartal hingewiesen und betont, der Trend ließe sich nicht auf das Gesamtjahr hochrechnen. Der Konzern sollte dennoch nach Ansicht der Experten aber seine Zielvorgaben für 2006 erfüllen können. Das mittelfristige Kursziel für die Aktie sehen daher ebenso unverändert bei 75 Euro. [WKN 703712]
Deutsche EuroShop AG: aufstocken (WestLB) Salzgitter AG: in line (Goldman Sachs) Stada Arzneimittel AG: marketperformer (LRP) RWE AG: verkaufen (Helaba) Hochtief AG: halten (WestLB) Aareal Bank AG: verkaufen (Merck Finck) Q-Cells AG: neutral (CS) Deutsche Postbank AG: halten (Helaba) Hochtief AG: buy (UBS Warburg)
Die Deutsche Euroshop AG konnte zuletzt recht gute Zahlen für das abgelaufene Quartal vermelden. Daraufhin haben die Analysten der WestLB ihre Schätzungen für den Gewinn leicht angehoben und dabei auf das leicht besser als erwartet ausgefallene operative Geschäft und die im ersten Quartal gebuchten Bewertungszugewinne verwiesen. Sie erwarten für das Jahr 2006 einen Gewinn je Aktie von 3,15 Euro, für das Jahr 2007 von 3,43 Euro und für das Jahr 2008 von 3,57 Euro. Sie stufen die Aktie daher auch weiterhin mit "aufstocken" ein und sehen das Kursziel für den Wert bei 60 Euro. [WKN 748020]
Vor dem Hintergrund der sehr starken Zahlen für das erste Quartal haben die Analysten der amerikanischen Investmentbank Goldman Sachs ihre Gewinnschätzungen für die Salzgitter AG angehoben. So erwarten sie nun für das Jahr 2006 einen Gewinn je Aktie von 10,17 Euro nach 8,69 Euro und für das Jahr 2007 von 8,53 Euro nach 6,09 Euro. Nach Ansicht der Experten deutet das Zahlenwerk daraufhin, dass sich das Preisniveau und die Nachfrage auf dem aktuellen Stand im Gesamtjahr behaupten dürfte. Sie erhöhen daher auch ihr Kursziel für den Titel von 54,40 Euro auf nun 66,00 Euro und stufen die Aktie erneut mit "in line" ein. [WKN 620200]
Im Anschluss an die Präsentation der Quartalszahlen haben die Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz die Aktien der Stada Arzneimittel AG erneut mit "marketperformer" eingestuft. Mit dem publizierten Gewinn hat das Unternehmen die Erwartungen der Experten leicht verfehlt, da erneut Sonderbelastungen verbucht worden sind. Auffällig ist allerdings die starke Verbesserung der operativen Marge bei Markenprodukten sowie der gleichzeitige Margenrückgang bei Generika. Insgesamt zeigen sie sich jedoch weiterhin positiv gestimmt, wenngleich die Aktie bereits ein ausreichend Bewertungsniveau erreicht hat. Das Kursziel für den Titel sehen sie unverändert bei 40 Euro. [WKN 725180]
Die von dem Versorger RWE AG zuletzt veröffentlichten Zahlen für die ersten drei Monate 2006 lagen über den Erwartungen der Analysten des Helaba Trust. Das RWE-Management rechnet im laufenden Jahr nach wie vor bei leicht steigenden Erlösen mit einem Anstieg des betrieblichen Ergebnisses. Nach den guten Zahlen des ersten Quartals erscheint dies trotz voraussichtlich zahlreicher Belastungen entgegen den bisherigen Erwartungen erreichbar. Zudem wird der zuletzt teilweise dramatische Rückgang bei den Strom-Großhandelspreisen wohl kurzfristig nicht belasten. Daher erwägen sie eine Anpassung ihres Anlagevotums. Derzeit stufen sie die Aktie aber weiterhin nur mit "verkaufen" ein. [WKN 703712]
Nach Auffassung der Analysten der WestLB stellt die Entwicklung der Hochtief AG in den ersten drei Monaten 2006 keine nennenswerte Überraschung dar. So ist das vorgelegte Zahlenwerk für diesen Zeitraum nahezu wie erwartet ausgefallen. Das Unternehmen hatte zudem eine unveränderte Prognose für das Gesamtjahr bekannt gegeben, was auch im Rahmen der bisherigen Schätzungen lag. Vor diesem Hintergrund stufen die Experten die Hochtief Aktie erneut mit "halten" ein. Sie erhöhen jedoch ihr mittelfristiges Kursziel für den Wert von 45 Euro auf nun 50 Euro. [WKN 607000]
Auch nach der Veröffentlichung der Quartalszahlen stufen die Analysten des Bankhauses Merck Finck & Co. die Aktien der Aareal Bank AG unverändert nur mit "verkaufen" ein. Der Quartalsabschluss ist im Rahmen der eigenen Erwartungen ausgefallen. Das Institut hat noch immer einen weiten Weg vor sich, nachdem die Bank ihr Kreditportfolio restrukturiert und sich auf ihre Kernkompetenzen fokussiert hatte. Der angekündigte Personalabbau wird zwar begrüßt, ist bisher aber noch nicht konkretisiert worden. Zudem sind die Aktien mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis für das kommende Jahr von 16 zu hoch bewertet. Das Kursziel für den Wert sehen sie bei 34 Euro. [WKN 540811]
Die Q-Cells AG konnte zuletzt recht gute Zahlen für das erste Quartal vorlegen. Zwar lag das Zahlenwerk leicht über den Erwartungen der Analysten der Investmentbank Credit Suisse, jedoch beinhalteten sie keine nennenswerten Überraschungen. Positiv bewerten sie, dass das Unternehmen seine Prognosen für das Jahr 2006 bestätigt hat. Dies dürfte vor allem auf die erfolgreichen Gespräche mit dem Hauptlieferanten von Polysilicon zurückzuführen sein. Dennoch sind die Aktien auf dem gegenwärtigen Kursniveau bereits ausreichend bewertet, so dass die Experten an ihrer Einstufung "neutral" für den Wert festhalten. Das Kursziel für den Titel sehen sie bei 90,62 Euro. [WKN 555866]
Im Anschluss an die Vorlage von Quartalszahlen haben die Analysten des Helaba Trust ihre Einstufung für die Aktien der Deutschen Postbank AG von zuvor "kaufen" auf jetzt nur noch "halten" gesenkt. Insgesamt hatte die Postbank solide Zahlen veröffentlicht. Zudem sollten sowohl die BHW-Integration als auch die Übernahme von 850 Filialen der Konzernmutter Synergien bringen. Damit sollten auch die mittelfristigen Ergebnisziele erreicht werden und die hohe Wachstumsdynamik anhalten. Nach dem starken Kursanstieg dürften diese positiven Ertragsaussichten aber schon hinreichend im aktuellen Kurs verarbeitet sein. [WKN 800100]
Die Analysten der Schweizer Investmentbank UBS Warburg haben nach der Bekanntgabe der Zahlen für das erste Quartal ihre Einstufung für die Aktien der Hochtief AG von zuvor "neutral" auf jetzt "buy" angehoben. Die Ergebnisse sind vielversprechend ausgefallen. Die Zahlen des ersten Quartals schwanken zwar für gewöhnlich und sind daher nicht immer ein guter Anhaltspunkt für die Entwicklung im Gesamtjahr. Beim Auftragseingang zeichnet sich in der Gruppe mit Ausnahme der australischen Tochter Leighton jedoch ein guter Fortschritt ab. Zudem hat die jüngste Kursschwäche der Aktie einen deutlichen Abschlag zum fairen Wert hinterlassen. [WKN 607000]
Deutsche Postbank AG: halten (M.M. Warburg)
Auf dem gegenwärtigen Kursniveau sind die Aktien der Deutschen Postbank AG nach Ansicht der Analysten des Bankhauses M.M. Warburg fair bewertet und es sind keine nennenswerten Neuigkeiten zu erwarten, die den Kurs positiv beeinflussen könnten. Daher stufen die Experten den Wert weiterhin unverändert mit "halten" ein und sehen das Kursziel für den Titel bei 61 Euro. Angesichts der Abhängigkeit des Unternehmens von der Zinsentwicklung passen sie ihre Gewinnschätzungen an. So erwarten sie nun für das Jahr 2006 einen Gewinn je Aktie von 3,58 Euro nach 3,52 Euro, für das Jahr 2007 von 4,26 Euro nach 4,39 Euro und für das Jahr 2008 von 4,86 Euro nach 4,96 Euro. [WKN 800100]
Salzgitter AG: kaufen (WestLB) BASF AG: outperformer (LRP) EADS N.V.: kaufen (Deutsche Bank) Thyssen Krupp AG: kaufen (M.M. Warburg) Leoni AG: halten (WestLB) Allianz AG: kaufen (M.M. Warburg) Deutsche Postbank AG: halten (DKW) AWD Holding AG: halten (M.M. Warburg) comdirect bank AG: kaufen (WestLB)
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten der WestLB ihre Einstufung für die Aktien der Salzgitter AG von zuvor "aufstocken" auf jetzt wieder "kaufen" angehoben. Damit reagieren die Experten auf die sehr guten Zahlen für die ersten drei Monate. Dabei hat vor allem die Stahlsparte mit einem unerwartetem Umsatzwachstum positiv überrascht. Aber auch die ausgewiesene EBIT-Marge lag deutlich über den Schätzungen des Marktes. Vor diesem Hintergrund zeigen sie sich nun wieder optimistischer für die weitere Unternehmensentwicklung gestimmt und erhöhen daher auch ihr Kursziel für den Titel von 73 Euro auf nun 80 Euro. [WKN 620200]
Nach Ansicht der Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz dürften die derzeitigen Klagen gegen die BASF Tochter Wintershall nach den bisher vorliegenden Informationen keine große Aussichten auf Erfolg haben. So ist der Kläger, die US-Firma Moncrief, bereits vor zwei Monaten mit einer Klage beim Bezirksgericht in Texas gescheitert. Bei der Klage geht es um einen angeblichen Vertragsbruch von Wintershall Partner Gazprom, der Moncrief keinen Anteil an einem russischen Erdgasfeld zugesteht. Die Experten sehen der Klage daher gelassen entgegen und stufen die BASF Aktie erneut mit einem Kursziel von 72 Euro mit "outperformer" ein. [WKN 515100]
Im Anschluss an die Vorlage der Zahlen für die ersten drei Monate haben die Analysten der Deutschen Bank ihre Einstufung für die Aktien des Luft- und Raumfahrtkonzerns EADS N.V. von zuvor "halten" auf jetzt "kaufen" angehoben. Das Zahlenwerk war recht gut und konnten den Erwartungen entsprechen. Zudem reflektiert das aktuelle Kursniveau der Aktie die vorhandenen Unsicherheiten mehr als ausreichend und die Chancen für weitere Kursgewinne überwiegen. Aufgrund einer Anpassung der Dollar-Schätzungen haben die Experten jedoch ihr Kursziel für den Wert leicht von 34,50 Euro auf nun 33,00 Euro gesenkt. [WKN 938914]
Die Thyssen Krupp AG konnte zuletzt exzellente Zahlen zum zweiten Quartal 2005/2006 veröffentlichen. Das bisher genannte nachhaltige Ergebnisniveau sollte bereits im laufenden Jahr sehr wahrscheinlich übertroffen werden. Bereinigt um Einmaleffekte und gemessen an der Historie sollte es zu einem geradezu sensationell hohem Ergebnisniveau kommen, wobei die Bereiche Automotive und Stainless weit von ihren Höchstergebnissen entfernt sind. Zudem haben sich in den letzten Wochen auch die Bewertungskennzahlen der Vergleichsunternehmen verbessert, so dass die Analysten des Bankhauses M.M. Warburg den Wert erneut mit "kaufen" einstufen. Dabei erhöhen sie zugleich ihr Kursziel für den Titel von 25 Euro auf nun 30 Euro. [WKN 750000]
In Reaktion auf den Anteilsverkauf eines Großaktionärs haben die Analysten der WestLB ihr Anlagerating für die Aktien der Leoni AG von zuvor "reduzieren" auf jetzt wieder "halten" angehoben. Bei diesem Kurs ist die Aktie fundamental untermauert. Zudem macht der Ausstieg von Groga den Weg frei für Übernahmespekulationen. Dennoch sehen die Experten eine Übernahme von Leoni als unwahrscheinlich an. Viele Wettbewerber sind mit Blick auf ihr Westeuropa-Geschäft mehr mit Restrukturierungen beschäftigt als mit dem Gedanken an Akquisitionen. Das Kursziel für die Aktie sehen sie aber weiterhin bei 29 Euro. [WKN 540888]
Nach Ansicht der Analysten des Bankhauses M.M. Warburg sind die Aktien der Allianz AG auf dem gegenwärtigen Kursniveau in Anbetracht der guten Ertragsaussichten und der sich stetig verbessernden Rentabilität weiterhin deutlich unterbewertet. Aufgrund der besser als erwartet verlaufenden Entwicklung bei der Tochter Dresdner Bank haben die Experten ihre Gewinnprognosen je Aktie für das Jahr 2006 von 12,09 Euro auf 12,15 Euro, für das Jahr 2007 von 13,10 Euro auf 13,29 Euro und für das Jahr 2008 von 14,56 Euro auf 14,90 Euro angehoben. Auch das Kursziel für den Wert wurde von 160 Euro auf nun 162 Euro nach oben angepasst. Sie stufen die Aktie erneut mit "kaufen" ein. [WKN 840400]
Nach der Vorlage der Erstquartalszahlen haben die Analysten der Investmentbank Dresdner Kleinwort Wasserstein ihr Kursziel für die Aktien der Deutschen Postbank AG von 47,30 Euro auf nun 55,00 Euro angehoben. Die Quartalsergebnisse haben weitgehend den Prognosen entsprochen. Da das Zahlenwerk im ersten Quartal den Erwartungen der Experten entsprochen hat, sind jedoch die Schätzungen für 2006 und 2007 beibehalten worden, wobei die Schätzung für die Eigenkapitalrendite angehoben wurde. Wegen des begrenzten Abwärtsrisikos der Aktie stufen sie den Wert aber unverändert mit "halten" ein. [WKN 800100]
Die von der AWD Holding AG vorgelegten Zahlen für das erste Quartal lagen leicht über den Erwartungen der Analysten des Bankhauses M.M. Warburg. Allerdings sehen die Experten derzeit kein signifikantes Aufwärtspotenzial mehr für den Wert und senken daher ihr Anlagerating für den Titel von zuvor "kaufen" auf jetzt nur noch "halten". Zudem hat das Unternehmen bisher noch keine Prognosen für das Gesamtjahr veröffentlicht, die Fantasie für weitere Kurssteigerungen geben könnten. Das mittelfristige Kursziel für den Wert sehen sie bei 31,50 Euro. [WKN 508590]
Die Kursverluste der Aktie der comdirect bank AG in den letzten Wochen sind nach Ansicht der Analysten der WestLB übertrieben ausgefallen. Die comdirect ist einer der führenden Online-Broker in Deutschland und auch die Aussichten für die Geschäftsentwicklung sind weiterhin gut. So sollte das bei niedrigeren Handelsaktivitäten auch niedrigere Provisionsaufkommen durch ein höheres Zinsaufkommen kompensiert werden. Zudem bietet die Aktie derzeit ein interessantes Chancen-Risiko-Profil. Die Experten stufen den Wert daher von zuvor "aufstocken" auf jetzt "kaufen" herauf und sehen das Kursziel für den Titel bei 10,60 Euro. Für das Jahr 2006 erwarten sie einen Gewinn je Aktie von 0,47 Euro und für das Jahr 2007 von 0,63 Euro. [WKN 542800]
Lanxess AG: kaufen (Sal. Oppenheim)
Auch nach der Bekanntgabe der Zahlen für das erste Quartal stufen die Analysten des Bankhauses Sal. Oppenheim die Aktien der Lanxess AG unverändert mit "kaufen" ein. Das vorgelegte Zahlenwerk hat positiv überraschen können. Die Quartalszahlen zeigen zudem, dass das Unternehmen auf einem gutem Weg ist, die eigenen Ziele und die Markterwartungen zu erreichen. Die Experten sprechen von einem starken Start ins Jahr 2006 und verweisen zuden auf den deutlichen Bewertungsabschlag der Aktie gegenüber der Branche. Den fairen Wert des Titels sehen sie bei 35 Euro. [WKN 547040]
Hypo Real Estate Holding AG: neutral (JP Morgan) Bilfinger+Berger AG: halten (WestLB) Henkel KGaA: outperformer (HSBC) Lanxess AG: buy (Merrill Lynch) Thyssen Krupp AG: buy (UBS Warburg) Zapf Creation AG: verkaufen (Bankhaus Lampe) Deutsche Postbank AG: neutral (JP Morgan)
Bei ihrer erstmaligen Bewertung der Aktien der Hypo Real Estate Holding AG stufen die Analysten des amerikanischen Investmenthauses JP Morgan den Wert mit "neutral" ein. Die positiven Nachrichten sind bereits ausreichend im aktuellen Kursniveau der Aktie eingepreist. Die Bank sollte sich weiter auf die internationalen Aktivitäten und das Reatil-Geschäft in Deutschland fokussieren. Eine Beschleunigung der Geschäftsentwicklung, vor allem in Deutschland, dürfte sich positiv auf den Kurs auswirken. Das mittelfristige Kursziel für den Wert sehen die Experten bei 56,40 Euro. [WKN 802770]
Nach Ansicht der Analysten der WestLB passt die von der Bilfinger + Berger AG angekündigte Übernahme der Hochdruck Rohrleistungsbau GmbH perfekt zum Geschäftsmodell des Unternehmens. Die ausgebauten Serviceaktivitäten sollten zu Ergebnisbeiträgen, die weniger volatil sind. Aufgrund dieser Übernahme haben die Experten nun ihr Anlagerating für den Titel von zuvor "reduzieren" auf jetzt wieder "halten" angehoben. Zugleich wurde auch das Kursziel für die Aktie von 48,00 Euro auf nun 49,50 Euro erhöht. Für das Jahr 2006 erwarten sie einen Gewinn je Aktie von 2,47 Euro, für das Jahr 2007 von 3,01 Euro und für das Jahr 2008 von 3,33 Euro. [WKN 590900]
Die Henkel KGaA ist mit ihrer Wandlung von einem Konglomerat zu einem effizienten Wettbewerber auf dem richtigen Weg. Das Unternehmen dürfte zudem die Herausforderungen in Bezug auf die Währungsrisiken und die Rohstoffpreise durch Kostensenkungen ausgleichen. Auch der jüngste Verkauf von Beteiligungen in Europa sollte neues Potenzial für die Aktienkursentwicklung eröffnen. Zu dieser Meinung kommen die Analysten des Investmenthauses HSBC Trinkaus & Burkhardt und stufen die Aktien von zuvor "neutral" auf jetzt wieder "outperformer" herauf. Zugleich haben sie auch ihr Kursziel für den Wert von 100 Euro auf nun 103 Euro nach oben angepasst. [WKN 604840]
Die Analysten der amerikanischen Investmentbank Merrill Lynch stufen die Aktien des Chemiekonzerns Lanxess AG unverändert mit "buy" ein. Die vorgelegten Zahlen zum ersten Quartal waren gut, wobei insbesondere das ausgewiesene EBITDA und der Überschuss die Prognosen des Marktes deutlich übertroffen haben. Die Prognose für das laufende Jahr erfüllt zudem die Erwartungen. Zudem sollte die Aktienkursentwicklung auch von den weiteren Restrukturierungen profitieren können. [WKN 547040]
Die zuletzt veröffentlichten Zahlen der Thyssen Krupp AG zum zweiten Quartal des laufenden Geschäftsjahres sind nach Ansicht der Analysten der Schweizer Investmentbank UBS Warburg besser als erwartet ausgefallen. Die Experten gehen davon aus, dass sich die Stahlpreise in Europa bis ins Jahr 2007 positiv entwickeln werden. Zudem kann das Unternehmen auch auf gut gefüllte Auftragsbücher in den Nicht-Stahlbereichen verweisen. Sie erhöhen daher ihre Gewinnschätzung je Aktie für das Jahr 2006 von 2,20 Euro auf 2,84 Euro und für das Jahr 2007 von 2,37 Euro auf 3,01 Euro. Zugleich wurde auch das Kursziel für den Titel von 30 Euro auf nun 34 Euro erhöht. Sie stufen die Aktie daher weiterhin mit "buy" ein. [WKN 750000]
Die Zapf Creation AG hatte zuletzt den Rücktritt des Vorstandsvorsitzenden vermelden. Nach Ansicht der Analysten des Bankhauses Lampe kam diese Nachricht überraschend. Da derzeit keine weiteren Informationen rund um den Rücktritt erhältlich sind und das Unternehmen sich sehr bedeckt hält, bleiben die Experten bei ihrer skeptischen Einschätzung zu dem Wert. Sie stufen die Aktie daher weiterhin unverändert nur mit "verkaufen" ein. Dabei sehen sie das mittelfristige Kursziel für den Titel bei 8,00 Euro. [WKN 780600]
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten des amerikanischen Investmenthauses JP Morgan ihre Einstufung "neutral" für die Aktien der Deutschen Postbank AG nochmals bestätigt. Die Geschäftsentwicklung in den letzten Monaten war sehr gut, so dass sie ihre Gewinnprognosen angehoben haben. So erwarten sie nun für das Jahr 2006 einen Gewinn je Aktie von 3,84 Euro nach 3,70 Euro und für das Jahr 2007 von 4,80 Euro nach 4,60 Euro. Auch das Kursziel für den Wert haben die Experten von 50,00 Euro auf nun 68,80 Euro erhöht. Dennoch sehen sie derzeit nur geringe Chancen, dass sich die Aktie besser als der Sektor entwickelt. [WKN 800100]
BMW AG: outperformer (CS)
Vor dem Hintergrund eines anhaltend positiven Ergebnismomentums haben die Analysten der Credit Suisse ihr Kursziel für die Aktien des Automobilbauers BMW AG von 48 Euro auf nun 52 Euro angehoben. Die Experten gehen davon aus, dass das Unternehmen seine Ziele für das Gesamtjahr 2006 erreichen wird. Dabei sollten sich die EBIT-Margen als deutlich nachhaltiger erweisen als bisher von den Marktteilnehmern angenommen und im zweiten Halbjahr 2006 wieder steigen. Sie stufen die BMW Aktie daher erneut mit "outperformer" ein. Für das laufende Jahr 2006 erwarten sie einen Gewinn je Aktie von 3,70 Euro und für das kommende Jahr 2007 von 4,09 Euro. [WKN 519000]
Stada Arzneimittel AG: neutral (Sal. Oppenheim) Henkel KGaA: underperformer (CS) Allianz AG: outperformer (JP Morgan) EADS N.V.: neutral (CS) MTU Aero Engines AG: kaufen (Deutsche Bank) Deutsche Börse AG: outperformer (CS) ProSiebenSat1 Media AG: kaufen (Deutsche Bank) Qiagen N.V.: neutral (Sal. Oppenheim)
Die derzeitigen Spekulationen um Preissenkungen bei Hexal dürften auch die Stada Arzneimittel AG dazu zwingen nachzuziehen. In den kommenden Wochen sollte die Aktie wegen der Diskussion um Auswirkungen der deutschen Gesundheitsreform und der negativen Äußerungen von Stada zu diesem Thema unter Druck stehen. Langfristig bleiben die Perspektiven für Stada wegen auslaufender neuer Patente von Pharmaunternehmen sowie weiterer Kostenverbesserungen aber positiv. Dennoch senken die Analysten des Bankhauses Sal. Oppenheim ihre Einstufung für den Wert von zuvor "kaufen" auf jetzt nur noch "neutral". [WKN 725180]
Nach Ansicht der Analysten der Credit Suisse konnten die Aktien der Henkel KGaA in der letzten Zeit überwiegend von einem positiven wirtschaftlichen Umfeld und einer günstigen Preisentwicklung profitieren. Den aus den Preiserhöhungen resultierende Umsatzanstieg hat Henkel noch nicht in Margenwachstum umsetzen können. Die Umsatzziele für das Gesamtjahr sind zwar durchaus erreichbar, die Prognosen für das Gewinnwachstum jedoch riskant. Aus Bewertungsgründen heben die Experten das Kursziel für den Titel von 75 Euro auf 84 Euro, dieses liegt aber immer noch unter dem aktuellen Kursniveau. Sie senken jedoch ihre Einstufung für den Wert von zuvor "neutral" auf jetzt nur noch "underperformer". [WKN 604840]
Die Verbesserung der Profitabilität bei der Allianz AG verläuft nach Ansicht der Analysten der amerikanischen Investmentbank JP Morgan nach Plan. So ist die erste Phase bereits weiter fortgeschritten als gedacht. Zudem ist der Start einer dritten Phase im ersten Quartal eine positive Überraschung gewesen. Trotzdem senken sie die Gewinnschätzungen für 2007 und 2008 um jeweils fünf Prozent. Dies ist jedoch eher als Anpassung zu sehen, denn diese Prognosen lägen immer noch über den Planzahlen der Allianz. Sie stufen die Aktie daher erneut mit "outperformer" ein und erhöhen ihr Kursziel für den Titel von 152 Euro auf nun 159 Euro. [WKN 840400]
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten der Credit Suisse die Aktien des Flugzeugbauers und Rüstungsunternehmens EADS N.V. von zuvor "underperformer" auf jetzt wieder "neutral" angehoben. Die US-Dollar-Schwäche und eine Vertrauenskrise im Sektor hatten sich in den letzten Wochen negativ auf die Kursentwicklung der Aktie ausgewirkt. Die Experten sehen mögliches positives Potenzial durch eine Übernahme des Airbus-Minderheitsanteils und Auftragseingänge auf der Luftfahrtmesse in Farnborough im Juli. Die Bewertung der EADS-Aktie ist zudem die günstigste innerhalb der Branche weltweit. Das Kursziel für den Wert sehen sie bei 28 Euro. [WKN 938914]
Aufgrund geänderter Wechselkursannahmen zum US-Dollar haben die Analysten der Deutschen Bank ihr Kursziel für die Aktien der MTU Aero Engines AG von 34 Euro auf nun 32 Euro gesenkt. Auch die Gewinnschätzungen wurden nach unten angepasst. Der US-Dollar dominiert die zivile Luftfahrt, zugleich aber basiert ein überwiegender Teil der Bilanzen der meisten europäischen Unternehmen auf europäischen Währungen. Entsprechend der überdurchschnittlichen Schwäche des Sektors während der kürzlichen Marktkorrekturen sehen sie aber weitere Einstiegsgelegenheiten für die Aktien und stufen den Wert daher unverändert mit "kaufen". [WKN A0D9PT]
Die Aktien der Deutschen Börse AG haben sich in den letzten Wochen schlechter entwickelt, als die Aktien der Wettbewerber. Allerdings ist das Unternehmen in der besseren Position mit Blick auf weitere fundamentale Gewinne. Das Kursziel der Deutschen Börse Aktie hoben die Analysten der Investmentbank Credit Suisse daher von 109 Euro auf nun 113 Euro an. Auch die Gewinnprognose wurde aufgrund der sehr guten Zahlen für die ersten drei Monate 2006 nach oben revidiert. Vor diesem Hintergrund stufen sie den Wert auch von zuvor "marketperformer" auf jetzt wieder "outperformer" herauf. [WKN 581005]
In den letzten Wochen haben die Aktien der ProSiebenSat1 Media AG deutlich an Boden verloren. Dieser Abschlag ist aber nach Meinung der Analysten der Deutschen Bank nicht gerechtfertigt. Insbesondere die aktuelle Entwicklung im Werbegeschäft ist sehr stark und wird zudem von der anstehenden Fußball-WM unterstützt. Hinzu kommt die demnächst anstehende Dividendenausschüttung. Nach Ansicht der Experten könnte hier eine positive Überraschung auf die Anleger zukommen. Auf dem aktuellen Kursniveau ist die Bewertung der Aktie durchaus attraktiv und bietet eine gute Einstiegsmöglichkeit. Sie erhöhen daher ihr Anlagerating für den Wert von zuvor "halten" auf jetzt "kaufen". Das neue Kursziel liegt bei 21,60 Euro. [WKN 777117]
Die Qiagen N.V. hat in den letzten beiden Quartalen Steigerungen beim Umsatzwachstum vorweisen können. Zudem könnten durch die letztlich ausgegebene Wandelanleihe weiterer gewinnbringende Akquisitionen getätigt werden. Nach Ansicht der Analysten des Bankhauses Sal. Oppenheim hat sich zuletzt auch das Marktumfeld verbessert und des weiteren konnte das Unternehmen zahlreiche neue Produkte auf den Markt bringen. Vor diesem Hintergrund haben die Experten ihre Einstufung für die Aktie von zuvor "reduzieren" auf jetzt wieder "neutral" angehoben. Auch das Kursziel für den Wert wurde von 11 USD auf nun 14 USD erhöht. [WKN 901626]
EADS N.V.: outperformer (HypoVereinsbank)
Die EADS N.V. musste zuletzt Verzögerungen beim Auslieferungsplan des A380 im Jahr 2006 bis 2009 vermelden. Zwar sollte dies keine nennenswerten Auswirkungen auf den Gewinn im laufenden Jahr haben, jedoch dürfte sich der Gewinn vor Zinsen und Steuern in den Folgejahren um einen dreistelligen Millionen-Euro-Betrag reduzieren. Bisher hat aber noch kein Kunde seine Aufträge für den A380 zurückgezogen, was die Analysten der HypoVereinsbank positiv bewerten. Dennoch senken sie ihr Anlagerating für den Wert von zuvor "kaufen" auf jetzt nur noch "outperformer". Auch das Kursziel für den Wert wurde von 40 Euro auf nun 31 Euro nach unten angepasst. [WKN 938914]
Hypo Real Estate Holding AG: marketperformer (LRP) Bayer AG: buy (Citigroup) EADS N.V.: outperformer (MSDW) RWE AG: outperformer (LRP) Hypo Real Estate Holding AG: outperformer (HypoVereinsbank ) Bayer AG: outperformer (LRP) EADS N.V.: neutral (CS) Volkswagen AG: halten (Merck Finck) MobilCom AG: marketperformer (LRP) Viel Erfolg an der Börse!
Die angekündigte Übernahme des internationalen Geschäfts der Hypothekenbank AHBR durch die Hypo Real Estate AG wird von den Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz positiv beurteilt. Die Hypo Real Estate kann durch diesen Schritt das bereits überdurchschnittlich profitable internationale Geschäft weiter deutlich ausweiten. Bereits im kommenden Jahr 2007 ist mit einem positiven Gewinnbeitrag zum Gesamtergebnis zu rechnen. Die Experten stufen die Aktie aber zunächst unverändert mit einem Kursziel von 57 Euro mit "marketperformer" ein. Für das Jahr 2006 erwarten sie einen Gewinn je Aktie von 3,00 Euro und für das Jahr 2007 von 3,80 Euro. [WKN 802770]
Die Analysten der amerikanischen Citigroup stufen die Aktien der Bayer AG auch nach der Erhöhung des Schering-Anteils durch den Konkurrenten Merck unverändert mit "buy" ein. Für die Höhe des Bayer-Angebotes besteht weiterhin Spielraum nach oben, ohne dass eine Übernahme unattraktiv wird. Das Risiko besteht allerdings darin, dass Bayer am Ende über einen signifikanten Anteilsbesitz verfügt, ohne aber die Mindestandienung von 75 Prozent zu erreichen. Die Experten halten im Falle eines Patts jedoch eine Verhandlungslösung für sehr wahrscheinlich. Das Kursziel für die Aktie sehen sie weiterhin bei 41 Euro. [WKN 575200]
Trotz der angekündigten Verzögerung bei der Auslieferung der neuen A380 bei Airbus stufen die Analysten der amerikanischen Investmentbank Morgan Stanley Dean Witter die Aktien des Luft- und Raumfahrtkonzerns EADS N.V. weiterhin mit "outperformer" ein. Zwar rechnen die Experten vor diesem Hintergrund kurzfristig mit einem nachgebenden Kurs der Aktie, jedoch sehen sie dann auf einem niedrigeren Niveau ein gutes Einstiegsniveau für Investoren mit einem langfristigen Anlagehorizont. Allerdings senken sie ihr mittelfristiges Kursziel für den Wert von 40 Euro auf nun 30 Euro. [WKN 938914]
Die angedachte strategische Beteiligung der RWE AG am Amsterdamer Energieversorger Nuon wird von den Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz begrüßt. Beide Unternehmen ergänzen sich sehr gut auf dem niederländischen Markt. Allerdings ist Nuon bislang in öffentlicher Hand. Daher muss abgewartet werden, inwiefern eine Privatisierung mittels eines Verkaufs an RWE politisch und wirtschaftlich realistisch ist. Die Experten stufen die RWE Aktie aber weiterhin mit "outperformer" ein und sehen das Kursziel für den Titel bei 75 Euro. Für das Jahr 2006 erwarten sie einen Gewinn je Aktie von 4,47 Euro und für das Jahr 2007 von 4,56 Euro. [WKN 703712]
Nach Auffassung der Analysten der HypoVereinsbank ist der angedachte Kauf des internationalen Geschäfts der Allgemeine Hypothekenbank Rheinboden AHBR durch die Hypo Real Estate AG positiv zu bewerten. Durch diesen Schritt weitetet das Institut das bereits gute Geschäft im internationalen Bereich weiter aus und kann zudem ab dem kommenden Jahr die Profitabilität weiter verbessern. Vor diesem Hintergrund stufen die Experten die Hypo Real Estate Aktie weiterhin mit "outperformer" ein. Auch das mittelfristige Kursziel für den Wert sehen sie ebenso unverändert bei 61 Euro. [WKN 802770]
Nach Ansicht der Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz könnte nun die geplante Übernahme von Schering durch die Bayer AG scheitern, wenn Bayer nicht 75 Prozent des Schering-Kapitals erreicht. Der Konzern hatte jüngst angekündigt, im Falle des Scheiterns der Offerte, ein so genanntes Pflichtangebot vorzulegen. Dann dürfte sich aber der Preis für dieses Transaktion verteuern. Dennoch stufen die Experten den Wert weiterhin mit "outperformer" ein und sehen das Kursziel für den Titel bei 42 Euro. Für das Jahr 2006 prognostizieren sie einen Gewinn je Aktie von 2,00 Euro und für das Jahr 2007 von 2,41 Euro. [WKN 575200]
Die Verzögerungen bei der Auslieferung der Großflugzeuge A380 sind nach Meinung der Analysten der Investmentbank Credit Suisse für die EADS Aktien negativ zu werten. Ein Abschlag von 1,00 bis 2,50 Euro je Aktie sind unmittelbar gerechtfertigt. Im derzeit unsicheren Marktumfeld könnten Investoren die Aktien sogar noch stärker abstrafen. Allerdings ist EADS bereits der günstigste Titel der Branche. Die Verzögerung ist negativ, für die Gruppe aber keine fundamentale Änderung. Die Experten stufen die Aktie daher unverändert mit einem Kursziel von 28 Euro mit "neutral" ein. [WKN 938914]
Die Pläne der Volkswagen AG, die Arbeitszeit von derzeit 28 auf 35 Stunden pro Woche ohne Lohnausgleich zu erhöhen, dürften auf heftigen Widerstand seitens der Gewerkschaften stoßen. Auch die vom Management geplante Einführung eines einheitlichen Tarifvertrags dürften die Gewerkschaften opponieren. Allerdings könnte von einer Einigung abhängen, ob der neue Golf in Wolfsburg oder im Ausland gebaut wird. Die Analysten des Bankhauses Merck Finck & Co. stufen die VW Aktie aber derzeit unverändert mit "halten" ein. [WKN 766400]
Die mobilcom AG dürfte nach Ansicht der Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz zunehmend in Zugzwang kommen, die beträchtlichen liquiden Mittel strategisch einzusetzen. Die derzeitigen Spekulationen um eine Akquisition wie beispielsweise von AOL Deutschland werden daher von den Experten begrüßt. Allerdings dürfte eine solche Transaktion nur in Frage kommen, wenn es ein besonders attraktives Angebot ist, da der AOL Konzern eher einen Verkauf seiner gesamten europäischen Beteiligungen in Betracht zieht. Die Experten stufen die mobilcom Aktie zunächst weiterhin mit "marketperformer" ein und sehen das Kursziel für den Wert bei 17,50 Euro. [WKN 662240]
Schwarz Pharma AG: kaufen (M.M. Warburg)
Nach Ansicht der Analysten des Bankhauses M.M. Warburg verfügen die Aktien der Schwarz Pharma AG nach den Kursverlusten der letzten Wochen nun wieder über ein verbessertes Chance-Risiko-Profil. Auch die Einigung mit Pfizer wird von den Experten positiv beurteilt. Das Unternehmen verfügt zudem über eine weiterhin gut gefüllte Produkt-Pipeline. Das derzeit ermäßigte Kursniveau bietet daher wieder eine gute Gelegenheit für einen Neueinstieg. Sie stufen die Schwarz Pharma Aktie daher von zuvor "halten" auf jetzt wieder "kaufen" herauf. Das Kursziel für den Wert sehen sie unverändert bei 72 Euro. [WKN 722190]
PATRIZIA Immobilien AG: kaufen (Deutsche Bank) EADS N.V.: outperformer (CS) Deutsche Postbank AG: aufstocken (WestLB) Bayer AG: aufstocken (WestLB) Commerzbank AG: kaufen (Deutsche Bank) Puma AG: outperformer (CS) Wincor Nixdorf AG: kaufen (WestLB) Heidelberger Druckmaschinen AG: kaufen (Deutsche Bank) Bayer AG: outperformer (LRP)
Bei ihrer erstmaligen Bewertung der Aktien der Patrizia Immobilien AG stufen die Analysten der Deutschen Bank den Wert mit "kaufen" ein. Nach dem erfolgreichen Börsengang Ende März dieses Jahres ist mit weiterem starken Wachstum des Unternehmens zu rechnen. Zur Begründung verweisen die Experten auf das integrierte Geschäftsmodell des Konzerns sowie die Erfolgsgeschichte und die günstigen Marktgelegenheiten. Das Unternehmen bietet eine Vielzahl an Lösungen für Grundstücksinvestoren und - besitzer. Die wachsende Bedeutung von Investments mit Eigenrisiko und hohen Margen sollte weiter antreiben. Das Kursziel für den Titel sehen sie bei 25 Euro. [WKN PAT1AG]
Nachdem die EADS-Tochter Airbus mitteilen musste, dass es zu erneuten Verzögerungen bei den Auslieferungen des neuen Großraumflugzeugs A380 kommt, hatten die EADS Aktien deutliche Abschläge verzeichnen müssen. Damit ist auch das Risiko gestiegen. Allerdings sind die negativen Nachrichten nun ausreichend im aktuellen Aktienkurs eingepreist und die Aktie erscheint auf dem gegenwärtigen Kursniveau nun wieder günstig bewertet zu sein. Zu dieser Meinung kommen die Analysten der Investmentbank Credit Suisse und stufen den Titel von zuvor "neutral" auf jetzt wieder "outperformer" herauf. Allerdings senken sie ihr Kursziel für den Wert von 28 Euro auf nun 24 Euro. [WKN 938914]
Aufgrund der etwas schwächer als erwartet ausgefallenen Zahlen zum ersten Quartal haben die Analysten der WestLB ihre Gewinnschätzungen für die Deutsche Postbank AG gesenkt. So erwarten sie nun für das laufende Jahr 2006 einen Gewinn je Aktie von 3,58 Euro nach 3,76 Euro, für das kommende Jahr 2007 von 4,31 Euro nach 4,38 Euro. Dagegen wurde die Prognose für das Jahr 2008 von 5,16 Euro auf 5,22 Euro angehoben, da hier bereits der BHW-Kauf zum Gewinn erheblich beitragen dürfte. Insgesamt zeigen sich die Experten aber wieder optimistischer gestimmt und erhöhen daher ihre Einstufung für den Wert von zuvor "halten" auf jetzt "aufstocken". [WKN 800100]
Durch die Einigung mit Merck dürfte die Übernahme von Schering durch die Bayer AG ziemlich sicher sein. Damit dürften auch die Gewinnprognosen nicht substantiell unter den Konsenserwartungen liegen. Das gesteigerte Engagement in der medizinischen Versorgung und die zu erwartende Verringerung der Gewinnvolatilität auf mittelfristige Sicht wird von den Analysten der WestLB zudem positiv bewertet. Sie erhöhen daher ihr Anlagerating für die Bayer Aktie von zuvor "halten" auf jetzt wieder "aufstocken". Zugleich haben die Experten ihr mittelfristiges Kursziel für den Wert von 37,40 Euro auf nun 39,00 Euro angehoben. [WKN 575200]
Die Integration der Eurohypo schreitet bei der Commerzbank AG wie geplant voran und die Aktivität an den Kapitalmärkten bleibt gesund. Der jüngste Kursverfall der Aktie ist somit aus fundamentaler Sicht nicht zu erklären. Zu dieser Meinung kommen die Analysten der Deutschen Bank und erhöhen ihre Einstufung für die Aktien des Kreditinstitutes von zuvor "halten" auf jetzt wieder "kaufen". Die Margen stehen zwar weiterhin unter Druck, dies wird aber durch steigende Volumen kompensiert. Insgesamt ist das Bild also positiv, was sich auch in den jüngsten Aktienkäufen von Insidern im Aufsichtsrat zeigt. Das Kursziel für den Titel sehen sie bei 32 Euro. [WKN 803200]
Der Sportartikel-Hersteller Puma AG konnte zuletzt nicht nur überraschend gute Ergebnisse im ersten Quartal 2006 erzielen, sondern hatte auch weiterhin gute Nachrichten zu vermelden. So sind die Verkäufe in den Bereichen Fußball, Jeans und Golf erfolgreich. Die Analysten der Investmentbank Credit Suisse erwarten dennoch im zweiten Quartal ein leicht schwächeres Ergebnis gegenüber dem Vorjahr. Dies ist vor allem auf größere Marketingausgaben auch in Verbindung mit der Fußballweltmeisterschaft zurückzuführen. Dennoch erhöhen die Experten ihr Kursziel für den Wert von 395,00 Euro auf nun 403,60 Euro und stufen die Aktie erneut mit "outperformer" ein. [WKN 696960]
Nach Meinung der Analysten der WestLB dürfte das Wachstum der Wincor Nixdorf AG in den kommenden Jahren von Produktverbesserungen bei Cash-Recycling-Systemen und anderen Kassensystemen getrieben werden. Zudem verweisen die Experten auf die zu erwartende Produktvielfalt. Sie zeigen sich daher optimistischer für die fundamentale Unternehmensentwicklung gestimmt und stufen daher die Aktie von zuvor "halten" auf jetzt wieder "kaufen" herauf. Dabei sehen die Experten das mittelfristige Kursziel für den Wert bei 127 Euro. [WKN A0CAYB]
Nach den jüngsten Kursverlusten haben die Analysten der Deutschen Bank ihre Einstufung für die Aktien der Heidelberger Druckmaschinen AG von zuvor "halten" auf jetzt wieder "kaufen" angehoben. Die vom Unternehmen geschätzten fünf Prozent Umsatzwachstum für das Geschäftsjahr 2007 könnten sich als zu zurückhaltend erweisen. Besonders das Asien-Geschäft wächst weiter schnell. Heidelberg weist zudem mit 42 Prozent Umsatzanteil in den Entwicklungsländern im Branchenvergleich eine sehr hohe Präsenz auf. Die Experten erhöhen daher auch ihr Kursziel für den Wert von 35 Euro auf nun 39 Euro. [WKN 731400]
Der nun von der Bayer AG erhöhte Übernahmepreis für die Schering Aktien liegt deutlich über dem Kurs vor dem Merckangebot und auch deutlich oberhalb des gebotenen Preises der Darmstädter. Zudem bezahlt Bayer auf Basis des EBITDA einen leicht höheren Wert als das EBITDA-Multiple der vergleichbaren mittelgroßen Pharmaunternehmen beträgt. Daher senken die Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz ihre Gewinnprognose je Aktie für das Jahr 2006 von 2,00 Euro auf 1,95 Euro, für das Jahr 2007 von 2,40 Euro auf 2,20 Euro und für das Jahr 2008 von 3,31 Euro auf 3,29 Euro. Sie stufen die Aktie aber unverändert mit "outperformer" ein. [WKN 575200]
Siemens AG: outperformer (MSDW)
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten der amerikanischen Investmentbank Morgan Stanley Dean Witter ihr Kursziel für die Aktien der Siemens AG von 79 Euro auf nun 87 Euro angehoben. Zur Begründung verweisen sie auf das bekannt gegebene Joint Venture von Siemens und Nokia, welches einen wichtigen Fortschritt zeigt. Siemens verfolgt damit klar die angekündigte Strategie und ein langfristiges strategisches Problem wird somit elegant gelöst. Nun müssen allerdings die übrigen Siemens-Geschäftsbereiche dem Aktienkurs Impulse geben. Sie stufen die Aktie erneut mit "outperformer" ein. [WKN 723610]
HypoVereinsbank AG: hold (Citigroup) Deutsche Börse AG: underperformer (LRP) Siemens AG: buy (Citigroup) Fraport AG: outperformer (HSBC) Siemens AG: neutral (JP Morgan) Deutsche Börse AG: aufstocken (WestLB) Siemens AG: outperformer (HypoVereinsbank)
Vor dem Hintergrund der besser als erwartet ausgefallenen Erstquartalsergebnisse haben die Analysten der amerikanischen Citigroup ihre Gewinnschätzungen für die HypoVereinsbank AG angehoben. So erwarten sie nun für das Jahr 2006 einen Gewinn je Aktie von 2,32 Euro nach 2,11 Euro und für das Jahr 2007 von 2,75 Euro nach 2,62 Euro. Lediglich etwas höhere Kosten und die Risikovorsorge stimmen die Experten noch zurückhaltend. Sie stufen die Aktie aber weiterhin unverändert mit einem Kursziel von 26 Euro mit "hold" ein. [WKN 802200]
Nach Ansicht der Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz sind die Zugeständnisse der Deutschen Börse AG an die Euronext für eine Übernahme weitreichend ausgefallen. Jedoch sind sie im gwählten Umfang auch notwendig, um eine Fusion mit der Euronext doch noch zu erreichen. Die daraus resultierenden Kosten dürften dann allerdings zu Lasten der erwarteten Synergieeffekte gehen. Aus diesem Grund belassen die Experten ihr Anlagerating für den Wert weiterhin unverändert bei nur "underperformer". Auch das Kursziel für den Titel sehen sie ebenso unverändert bei 93 Euro. [WKN 581005]
Die Analysten der amerikanischen Citigroup haben ihre Gewinnprognosen für die Siemens AG nach Bekanntgabe des Joint Ventures im Netzgeschäft mit Nokia angepasst. So wurde die Prognose für den Gewinn je Aktie im laufenden Jahr 2006 von 4,67 Euro auf 4,54 Euro gesenkt. Dagegen wurde die Erwartung für das kommende Jahr 2007 von 5,50 Euro auf 5,63 Euro je Aktie angehoben. Das Joint Venture dürfte positive Impulse bringen zumal es die Glaubwürdigkeit des Managements verbessert. Damit sollte sich auch die Stimmung gegenüber der Aktie wieder verbessern. Sie stufen den Titel daher erneut mit einem Kursziel von 85 Euro mit "buy" ein. [WKN 723610]
Die Aktien des Flughafenbetreibers Fraport AG haben seit Ende Februar rund 25 Prozent an Wert verloren. Mit dem Standort Frankfurt und dem damit verbundenen Status als Drehkreuz für die Lufthansa und die Star Alliance gibt Fraport allerdings eine stabile Basis. Allerdings werden sich Investoren mehr für das Potenzial der Restrukturierung bei Fraport interessieren. Solange jedoch keine Entscheidung über den geplanten Ausbau gefallen ist dürften zunächst keine Restrukturierungsmaßnahmen erwartet werden. Die Analysten der Investmentbank HSBC Trinkaus & Burkhardt stufen den Wert dennoch aus Bewertungsgründen von zuvor "underperformer" auf jetzt wieder "outperformer" herauf. Das Kursziel für den Titel sehen sie aber unverändert bei 58 Euro. [WKN 577330]
Die Analysten der amerikanischen Investmentbank JP Morgan haben ihre Gewinnerwartungen je Aktie für die Siemens AG für das laufende Jahr 2006 von 3,70 Euro auf 3,53 Euro und für das kommende Jahr 2007 von 5,42 Euro auf 5,22 Euro gesenkt. Das vermeldete Joint Venture mit Nokia ist für Siemens so gut wie erhofft ausgefallen. Aufgrund der Enttäuschung der vergangenen 12 Monate sollte sich die Aktie in den kommenden Monaten aber wieder besser entwickeln und die Experten sehen derzeit eine günstige Kaufgelegenheit für den Wert. Derzeit stufen sie den Titel aber zunächst unverändert mit "neutral" ein, erhöhen jedoch das Kursziel für die Aktie von 76 Euro auf nun 79 Euro. [WKN 723610]
Mit der leicht verbesserten Offerte für den Konkurrenten Euronext könnte die Deutsche Börse AG nach Ansicht der Analysten der WestLB die Erfolgswahrscheinlichkeit für eine Übernahme steigen. Die Anzahl der durchschnittlichen Handelskontrakte hat zudem im Juni bisher ihre Prognosen weit übertroffen. Dies ging nicht nur auf den Hexensabbat am vergangenen Freitag zurück, sondern auch auf die nachhaltig gestiegenen Handelsvolumina bei Zins- und Aktienderivaten. Die Zahlen des Börsenbetreibers für das zweite Quartal sollten daher sehr gut ausfallen. Die Experten stufen die Aktien daher mit einem Kursziel von 122 Euro erneut mit "aufstocken" ein. [WKN 581005]
Im Rahmen des geplanten Joint Ventures mit Nokia haben die Analysten der HypoVereinsbank nun das Kursziel für die Aktien der Siemens AG leicht von 88 Euro auf 89 Euro angehoben. Der Zusammenschluss im Netzwerkbereich mit Nokia ist ein positiv zu wertender Schritt, da durch die Komplexität des Siemenskonzerns sinkt und der Konglomerat-Abschlag der Aktie zu hoch wird. Die Experten erhöhen zugleich auch ihre Gewinnprognose je Aktie für das Jahr 2007 von 5,34 Euro auf 5,35 Euro. Vor diesem Hintergrund halten sie auch weiterhin an ihrer "outperformer" Einstufung für die Siemens-Aktie fest. [WKN 723610]
Deutsche Bank AG: strong buy (SEB Bank)
Auch nach der angekündigten Übernahme der Berliner Bank stufen die Analysten der SEB Bank die Aktien der Deutschen Bank AG unverändert mit "strong buy" ein. Die Transaktion ist zwar etwas teuerer als erwartet ausgefallen, jedoch ist der strategische Kaufpreis problemlos zu verkraften. Durch diesen Zukauf steigt der Marktanteil der Deutschen Bank in der Hauptstadt Berlin auf mehr als 20 Prozent. Damit ist diese Akquisition unter strategischen Gesichtspunkten sinnvoll, weil auch die Retail-Kundenbasis der Berliner Bank zum Konzept der Deutschen Bank passt. Das Kursziel für den Wert sehen sie bei 116 Euro. [WKN 514000]
Allianz AG: outperformer (LRP) Air Berlin Plc & Co. Luftverkehrs KG: marketperformer (MSDW) Depfa Bank plc.: kaufen (DKW) Deutsche Bank AG: outperformer (LRP) E.ON AG: neutral (HypoVereinsbank) Deutsche Bank AG: kaufen (WestLB) Siemens AG: outperformer (LRP) Infineon Technologies AG: kaufen (Deutsche Bank) Deutsche Bank AG: outperformer (HypoVereinsbank) Gruß Moya
Nach Meinung der Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz ist der Umbau des Allianz-Konzerns grundsätzlich positiv zu beurteilen. So plant die Tochter Dresdner Bank einen weiteren Personalabbau, der auch über den bisherigen Erwartungen des Marktes liegt. Allerdings dürfte mit den Kürzungen beim Mutterkonzern ein Restrukturierungsaufwand im hohen dreistelligen Millionen-Euro-Bereich entstehen. Diese kann jedoch zum Teil durch den Buchgewinn aus dem Verkauf des Schering-Pakets kompensiert werden. Die Experten stufen die Allianz Aktie daher erneut mit einem Kursziel von 150 Euro mit "outperformer" ein. [WKN 840400]
Bei ihrer erstmaligen Bewertung der Aktie der Air Berlin Plc. stufen die Analysten der amerikanischen Investmentbank Morgan Stanley Dean Witter den Wert mit "marketperformer" ein. Aufgrund der kurzen finanziellen Historie des Unternehmens wird die Aktie derzeit mit einem Abschlag gegenüber den Wettbewerbern notiert. Das Geschäftsmodell von Air Berlin hat jedoch interessante Marktnischen zum Ziel. Dabei muss abgewartet werden, ob des dem Unternehmen gelingt, die Mischung von sinkenden Renditen im Frachtgeschäft und steigenden Passagierzahlen zu managen. Den fairen Wert der Aktie sehen die Experten bei 12,60 Euro. [WKN AB1000]
Unter fundamentalen Gesichtspunkten ist auch in Zukunft mit einer weiteren Verbesserung der Ertragsqualität bei der Depfa Bank plc. zu rechnen. Derzeit wird die Aktie mit einem erheblichen Abschlag gehandelt, da Investoren weiter vor hohen Schwankungen der Erträge und einer geringen Transparenz zurückschrecken. Der niedrige Kurs bietet allerdings eine gute Einstiegsmöglichkeit. Zu dieser Ansicht kommen die Analysten der Investmentbank Dresdner Kleinwort Wasserstein und stufen den Titel erneut mit "kaufen" ein. Angesichts einer Umstellung der Bewertungsmethode auf die Summe der Teile senken sie jedoch ihr Kursziel für den Wert von 18,30 Euro auf nun 17,10 Euro. [WKN 765818]
Nach Auffassung der Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz ist die Übernahme der Berliner Bank durch die Deutsche Bank AG aus strategischer Sicht positiv zu beurteilen. Durch diesen Schritt kann die Deutsche Bank ihr Privatkundengeschäft weiter stärken und baut zudem ihren Marktanteil im Großraum Berlin weiter deutlich aus. Derzeit ist allerdings noch kein nennenswerter Ergebnisbeitrag der neuen Tochter zum Konzerngesamtgewinn zu erwarten. Die Experten stufen die Aktie weiterhin mit "outperformer" ein. Dabei sehen sie das Kursziel für den Titel bei 108 Euro und erwarten für das Jahr 2006 einen Gewinn je Aktie von 10,00 Euro sowie für das Jahr 2007 von 10,20 Euro. [WKN 514000]
Im Anschluss an die bekannt gegebene Ablehnung eines Eilantrages von E.ON Ruhrgas im Streit mit dem Kartellamt um ein Verbot von langfristigen Gaslieferverträgen haben die Analysten der HypoVereinsbank nochmals ihre Einstufung "neutral" für die Aktien der E.ON AG bestätigt. Da der Wettbewerb auf dem deutschen Gas-Markt eher gering ist, dürften auch die kurzfristigen Auswirkungen der Reduzierungen der Laufzeiten bei den Lieferverträgen niedrig bleiben. Allerdings ist mit einem leichten Rückgang beim Marktanteil zu rechnen. Die Experten sehen das Kursziel der E.ON Aktie dennoch ebenso unverändert bei 93 Euro. [WKN 761440]
Vor dem Hintergrund der Veröffentlichung über den beabsichtigten Übernahme der Berliner Bank haben die Analysten der WestLB nochmals ihre "kaufen" Einstufung für die Aktien der Deutschen Bank AG bekräftigt. Der genannte Kaufpreis erscheint allerdings recht hoch, zumal das erworbene Filialnetz weiterhin unter dem Namen Berliner Bank tätig sein wird. Im Bereich der technischen Abwicklung und durch die Kombination der Produktpaletten kann es jedoch zu Synergien kommen. Die Experten sehen das Kursziel für die Deutsche Bank Aktie bei 112 Euro. Für das Jahr 2006 erwarten sie einen Gewinn je Aktie von 10,43 Euro, für das Jahr 2007 von 10,03 Euro und für das Jahr 2008 von 11,12 Euro. [WKN 514000]
Vor dem Hintergrund der beabsichtigten Restrukturierung der Com-Sparte haben die Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz ihre Gewinnschätzungen für die Siemens AG für das Jahr 2006/2007 von 5,20 Euro auf 5,64 Euro und für das Jahr 2007/2008 von 5,68 Euro auf 5,82 Euro angehoben. Für das laufende Jahr 2005/2006 wird ein Gewinn von 4,00 Euro je Aktie erwartet. Die Experten haben jedoch ihre Umsatzschätzung nach unten angepasst. Der positive Ergebniseffekt resultiert allein aus den Buchgewinnen der Neubewertung von Vermögensgegenständen die in Nokia Siemens Networks eingebracht werden. Sie stufen die Aktie erneut mit einem Kursziel von 85 Euro mit "outperformer" ein. [WKN 723610]
Angesichts der anhaltenden Stärke im Automobil- und Industriesegment sollten die Nachrichten von der Infineon Technologies AG in den kommenden Monaten positiv bleiben. So verbreitert sich die Kundenbasis und die sich verbessernde Effizienz dürfte sich auf der Ertragsseite positiv bemerkbar machen. Da sich auch die AM-Nachfrage und das Angebotsumfeld im weiteren Jahresverlauf gut entwickeln dürften, scheint auch das Timing für das Qimonda-IPO günstig zu sein. Die Analysten der Deutschen Bank stufen die Infineon Aktie daher erneut mit "kaufen" ein. Aus bewertungstechnischen Gründen senken sie jedoch ihr Kursziel für den Titel leicht von 11,50 Euro auf nun 11,00 Euro. [WKN 623100]
Nach Ansicht der Analysten der HypoVereinsbank liegt der genannte Kaufpreis, den die Deutsche Bank AG bereit ist für die Übernahme der Berliner Bank zu bezahlen, deutlich über den Erwartungen des Marktes. Dies führen die Experten auf die zahlreichen Interessenten zurück. Diese Transaktion ist aber strategisch sinnvoll, da die Deutsche Bank mit der Übernahme die Zahl ihrer Filialen im Bereich Berlin verdoppeln kann. Zugleich wurde damit auch der Einstieg eines ausländischen Wettbewerbers verhindern und die Deutsche Bank setzt ein Signal für die Bedeutung des Privatkundengeschäfts in Deutschland. Die Experten stufen den Wert daher unverändert mit einem Kursziel von 102 Euro mit "outperformer" ein. [WKN 514000]
Allianz AG: neutral (UBS Warburg)
Der Allfinanz-Konzern Allianz AG hatte zuletzt weitere Details über seine Restrukturierung in Deutschland bekannt gegeben und auch die Kosteneinsparungsziele revidiert. So rechnen das Unternehmen mit Kosten für die Restrukturierung von 500 Mio Euro, welche bereits im zweiten Halbjahr des laufenden Geschäftsjahres verbucht werden. Die Analysten der Schweizer Investmentbank UBS Warburg stufen die Aktie in einer ersten Reaktion aber unverändert mit "neutral" ein. Das Kursziel für den Wert sehen sie bei 128 Euro. Für das Jahr 2006 erwarten die Experten einen Gewinn je Aktie von 12,35 Euro, für das Jahr 2007 von 12,43 Euro und für das Jahr 2008 von 12,73 Euro. [WKN 840400]
H&R Wasag AG: kaufen (Bankhaus Lampe) HypoVereinsbank AG: outperformer (HSBC) Allianz AG: kaufen (WestLB) Porsche AG: outperformer (LRP) Wacker Chemie AG: halten (Commerzbank) DaimlerChrysler AG: halten (WestLB) Lanxess AG: marketperformer (HypoVereinsbank) Allianz AG: buy (Merrill Lynch) Singulus Technologies AG: strong buy (SEB Bank)
Die H&R Wasag AG hatte zuletzt überraschend ihre Gewinnprognose für das laufende Jahr angehoben. Dabei ist allerdings zu berücksichtigen, dass das Unternehmen bei der ursprünglichen Prognose einen Risikoabschlag für die Entwicklung des Ölpreises berücksichtigt hatte. Der Ölpreis ist in den vergangenen Monaten nun aber stabil geblieben, so dass dieser Abschlag für den bisherigen Jahresverlauf gestrichen wurde. Vor diesem Hintergrund erhöhen die Analysten des Bankhauses Lampe ihre Einstufung für den Wert von zuvor "halten" auf jetzt wieder "kaufen". Auch das Kursziel für den Wert wurde von 23 Euro auf nun 28 Euro angehoben. Sie erwarten nun einen Gewinn je Aktie von 1,91 Euro nach 1,23 Euro für das Jahr 2006. [WKN 775700]
Nach Auffassung der Analysten der Investmentbank HSBC Trinkaus & Burkhardt haben die HypoVereinsbank und die Unicredit die besten Chancen, alle selbst gesteckten Synergie-Ziele zu erreichen. Die Experten gehen davon aus, dass die Einsparungen bis zum Jahre 2008 knapp eine Milliarde Euro erreichen können. Die Fusion sollte zudem ein weiteres Einnahmewachstum in einigen Bereichen ermöglichen. Dabei verweisen sie insbesondere auf die Märkte in Deutschland und Österreich. Sie stufen die HypoVereinsbank Aktie daher von zuvor "neutral" auf jetzt "outperformer" herauf und sehen das Kursziel für den Titel bei 36 Euro. [WKN 802200]
Auch nach der Bekanntgabe der Rationalisierungspläne des Versicherers Allianz AG stufen die Analysten der WestLB den Wert mit "kaufen" ein. Die Experten sehen in diesen Maßnahmen einen guten Grundstein, um die bereits verkündeten Gewinnversprechen einzuhalten. So sollen unter anderem bestehende Geschäftstellen auf eine geringere Anzahl konzentriert werden. Der Personalabbau betrifft dabei auch die Banktochter. Die Experten sehen das Kursziel für die Allianz Aktie unverändert bei 160 Euro. Für das Jahr 2006 prognostizieren sie einen Gewinn je Aktie von 12,61 Euro und für das Jahr 2007 von 12,68 Euro. [WKN 840400]
Im Vorfeld der Vorlage der 10-Monatszahlen haben die Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz ihre Gewinnprognosen für die Porsche AG gesenkt. So erwarten sie nun für das Jahr 2006 einen Gewinn je Aktie von 57,65 Euro nach 57,95 Euro, für das Jahr 2007 von 64,80 Euro nach 69,50 Euro und für das Jahr 2008 von 75,00 Euro nach 78,20 Euro. Zwar haben sie zugleich ihre Absatzprognose 2006 angehoben, jedoch verweisen sie auf die Kosten für die Umstrukturierungen bei Volkswagen. Allerdings verweisen sie auch auf das gut funktionierende Geschäftsmodell und stufen die Aktie unverändert mit einem Kursziel von 911 Euro mit "outperformer" ein. [WKN 693773]
Bei ihrer erstmaligen Bewertung der Aktien der Wacker Chemie AG stufen die Analysten der Commerzbank den Wert mit "halten" ein. Die Experten gehen davon aus, dass im laufenden und im kommenden Jahr der Hauptgewinntreiber die Erholung von Wacker Siltronic sein dürfte. Der Großteil des Umsatzes wird jedoch im Bereich Chemie gemacht. Hier bleibt die weitere Entwicklung abzuwarten. Die Experten sehen das mittelfristige Kursziel für den Titel bei 83 Euro. [WKN WCH888]
Aufgrund der anhaltenden Kaufanreize bei der Tochter Chrysler sehen die Analysten der WestLB im Gesamtkonzern DaimlerChrysler noch die Gefahr einer weiteren Risikovorsorge. Das Ziel des neuen Kaufanreiz-Programms soll der Abbau der angestauten Lagerbestände sein. Insbesondere die unverkauften 2006er-Modelle stehen dabei auf dem Prüfstand. Zudem sehen die Experten die jüngsten Maßnahmen innerhalb des Vertriebsmanagements eher skeptisch. Sie stufen die Aktie daher erneut nur mit "halten" ein und sehen das Kursziel für den Titel bei 45 Euro. Für das Jahr 2006 erwarten sie einen Gewinn je Aktie von 2,97 Euro und für das Jahr 2007 von 5,35 Euro. [WKN 710000]
Eine mögliche Übernahme der Degussa durch die Lanxess AG würde von den Analysten der HypoVereinsbank begrüßt werden. Lanxess könnte sich mit einem solchen Schritt von der bislang betriebenen Restrukturierung hin zu strategischem Wachstum ausrichten. Zudem würde das Unternehmen seine Größe ausbauen und damit die langfristigen Überlebenschancen verbessern. Eine mittels Krediten finanzierte Übernahme würde allerdings aller Wahrscheinlichkeit nach das Kredit-Profil von Lanxess verschlechtern. Die Experten stufen den Wert derzeit unverändert mit "marketperformer" ein. [WKN 547040]
Die Analysten der amerikanischen Investmentbank Merrill Lynch stufen die Aktien der Allianz AG auch weiterhin mit "buy" ein. Die genannten Kostensynergien, die aus dem angekündigten Stellenabbau generiert werden sollten, entsprechen dem Ausblick des Finanzkonzerns vom Februar. Ein Teil davon sollte durch niedrigere Preise an die Kunden weitergegeben werden. Während die Synergien im Versicherungsbereich etwas unter ihren Erwartungen liegen, sind sie im Bankgeschäft etwas höher. Der operative Ausblick bleibt unverändert stark. Das Kursziel für den Wert sehen sie bei 155 Euro. [WKN 840400]
Aufgrund des derzeitigen Streits der Anhänger der Aufzeichnungsverfahren Blu Ray und HD-DVD kommt es bei der Singulus Technologies AG zu einem Investitionsstau. Die Medienindustrie will offenbar absolute Klarheit, welches System sich durchsetzt. Es ist zu befürchten, dass in diesem Zusammenhang noch einige Quartale vergehen. Zu dieser Meinung kommen die Analysten der SEB Bank. Allerdings ist die Singulus Aktie mit einem KGV von 12 auf Basis der 2007er Gewinnerwartung günstig bewertet, so dass sie an ihrer "strong buy" Einstufung für den Wert festhalten. Allerdings senken sie ihr Kursziel für den Titel von 20 Euro auf nun 15 Euro. [WKN 723890]
Merck KGaA: kaufen (Merck Finck)
Die Merck KGaA hatte zuletzt die Einstellung der Weiterentwicklung des Parkinson-Präparats Sarizotan vermelden müssen. Nach Ansicht der Analysten des Bankhauses Merck Finck & Co. stellt dies einen Rückschlag dar, da hier in 5 Jahren mit Spitzenumsätzen im Milliarden-Euro-Bereich gerechnet wurden. Damit dürfte das Wachstum des Unternehmens fast allein von der Entwicklung im Flüssigkristall-Bereich abhängen. Aus diesem Grund senken die Experten ihr mittelfristiges Kursziel für den Wert von 96 Euro auf nun 90 Euro. Derzeit stufen sie die Merck Aktie aber weiterhin unverändert mit "kaufen" ein. [WKN 659990]
Fresenius AG: kaufen (Deutsche Bank) Allianz AG: buy (Citigroup) Merck KGaA: kaufen (WestLB) Siemens AG: kaufen (Deutsche Bank) SAP AG: kaufen (DKW) RWE AG: kaufen (Deutsche Bank) Merck KGaA: outperformer (LRP) Karstadt Quelle AG: neutral (HypoVereinsbank) Fresenius Medical Care AG: kaufen (Deutsche Bank)
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten der Deutschen Bank die Beobachtung der Aktien der Bad Homburger Fresenius AG aufgenommen und stufen den Wert mit "kaufen" ein. Durch die kürzlichen Akquisitionen von RCG und Helios und neuen Absatzchancen sollte das organische Wachstum in den kommenden Jahren deutlich zulegen können. Die jüngste Kursschwäche der Aktie stellt daher eine gute Kaufgelegenheit dar. Das mittelfristige Kursziel für den Titel sehen die Experten bei 158 Euro. Für das laufende Jahr 2006 erwarten sie einen Gewinn je Aktie von 5,94 Euro und für das kommende Jahr 2007 von 7,89 Euro. [WKN 578560]
Die bekannt gegebenen Details zur Restrukturierung des Deutschland-Geschäfts der Allianz AG und zur Repositionierung der Tochter Dresdner Bank enthielten nach Ansicht der Analysten der amerikanischen Citigroup keine nennenswerten Überraschungen. Die Experten sehen sich daher in ihrer Meinung bestätigt, dass das Unternehmen seine Gewinnziele in den kommenden Jahren übertreffen kann. Sie stufen den Wert daher erneut mit "buy" ein und sehen das Kursziel für den Titel bei 148 Euro. Sie prognostizieren für das Jahr 2006 einen Gewinn je Aktie von 11,24 Euro, für das Jahr 2007 von 11,92 Euro und für das Jahr 2008 von 12,69 Euro. [WKN 840400]
Nach Auffassung der Analysten der WestLB ist die gescheiterte Entwicklung des Präparates Sarizotan der Merck KGaA angesichts der hohen Erwartungen an den Parkinson-Wirkstoff eine Enttäuschung. Die Experten hatten hier mit einem Spitzenumsatz für das Medikament mit 1,5 Mrd Euro kalkuliert. Zwar sind die Kursverluste übertrieben, jedoch bietet sich derzeit damit ein guter Einstiegspunkt um in das Flüssigkristallgeschäft zu investieren. Derzeit stufen sie die Aktie noch mit "kaufen" ein und sehen das Kursziel für den Titel bei 106 Euro, allerdings werden sie dies nun einer Überprüfung unterziehen. [WKN 659990]
Die Einbringung der Sparte Com der Siemens AG in das Joint Venture mit Nokia wird von den Analysten der Deutschen Bank positiv beurteilt. Sollte die Integration der beiden Geschäfte erfolgreich verlaufen, könne sich das Gemeinschaftsunternehmen besser entwickeln als es die beiden Mutterkonzerne jeweils hätten bewerkstelligen können. In den Folgejahren dürfte das Joint Venture bereits sogar die Gewinne von Siemens leicht steigern. Die Experten stufen den Wert daher erneut mit "kaufen" ein und erhöhen ihr Kursziel für den Titel von 85 Euro auf nun 87 Euro. Für das Jahr 2006 erwarten sie einen Gewinn je Aktie von 3,40 Euro und für das Jahr 2007 von 5,35 Euro. [WKN 723610]
Im Anschluss an die Bekanntgabe der Quartalszahlen des Wettbewerbers Oracle haben die Analysten der Investmentbank Dresdner Kleinwort Wasserstein nochmals ihre "kaufen" Einstufung für die Aktien der Walldorfer SAP AG bestätigt. Die Zahlen des Konkurrenten sind über den Erwartungen ausgefallen, wodurch auch bei SAP mit einer ähnlichen Entwicklung zu rechnen ist. SAP kann dabei zudem auf eine anhaltend hohe Nachfrage im Bereich Unternehmens-Software verweisen. Die Experten sehen das mittelfristige Kursziel für den Wert bei 210 Euro. [WKN 716460]
Vor dem Hintergrund einer angehobenen Prognose für die Ölpreisentwicklung haben die Analysten der Deutschen Bank nun auch ihr Kursziel für die Aktien der RWE AG von 75,00 Euro auf nun 77,50 Euro nach oben angepasst. Durch ansteigende Ölpreise ist die Erzielung von höheren Energiepreisen in Europa möglich. Risikobehaftet ist die Aktie jedoch in Bezug auf mögliche Eingriffe der Regulierungsbehörden in die bestehenden Energietarife. Die Experten stufen die RWE Aktie dennoch unverändert mit "kaufen" ein und erwarten für das Jahr 2006 einen Gewinn je Aktie von 5,31 Euro und für das Jahr 2007 von 5,81 Euro. [WKN 703712]
Der Stopp der Entwicklung des Parkinson-Arzneimittels Sarizotan ist nach Ansicht der Landesbank Rheinland-Pfalz ein deutlicher Rückschlag für die Merck KGaA. Die Pipeline des Pharma- und Spezialchemiekonzerns ist ohnehin sehr schmal. Die geschätzten Umsatzeinbußen sind für sich genommen zwar nicht sehr hoch, die Nachricht über das Scheitern von Sarizotan wird dennoch sehr negativ bewertet. Denn zum einen kursierten bereits deutlich höhere Umsatzschätzungen für das Mittel. Zum anderen tritt nun die mangelnde Risikostreuung im Bereich Pharma noch deutlicher zu Tage. Dennoch stufen sie den Wert unverändert mit "outperformer" ein. [WKN 659990]
Aufgrund der Neubewertung der einzelnen Unternehmensteile und der gefallenen Bewertungsmultiples in den Segmenten Stationärer Einzelhandel und Versandhandel haben die Analysten der HypoVereinsbank ihr mittelfristiges Kursziel für die Aktien der Karstadt Quelle AG von zuvor 24,50 Euro auf nun 22,00 Euro gesenkt. Zwar dürfte der Konzern im laufenden Jahr von der verbesserten Konsumstimmung profitieren, aber der Turnaround des Kerngeschäfts stehe weiter aus. Sie stufen die Aktie daher erneut nur mit "nuetral" ein. Für das Jahr 2006 erwarten sie einen Gewinn je Aktie von 9,72 Euro und für das Jahr 2007 von 1,02 Euro. [WKN 627500]
Die Analysten der Deutschen Bank haben die Beobachtung der Aktien der Fresenius Medical Care AG wieder aufgenommen und stufen den Wert mit "kaufen" ein. Das potenzielle Gewinnwachstum des Dialyse-Spezialisten wird wegen zu erwartender außerordentlicher Erträge und den Synergieffekten durch den Kauf der Renal Care Group unterschätzt. Die Zusagen von George Bush im amerikanischen Kongress für eine bessere Absicherung der Dialyse durch private Krankenkassen könnte das Wachstum zudem weiter beflügeln. Für den Zeitraum bis 2010 rechnen sie mit einer jährlichen Wachstumsrate des Gewinns je Aktie von 17 Prozent. Das Kursziel für den Wert sehen sie bei 110 Euro. [WKN 578580]
TUI AG: marketperformer (LRP)
Die Aktien der TUI AG hatten zuletzt unter der Gewinnwarnung des Wettbewerbers Moeller-Maersk zu leiden. Der Kursrutsch war aber nach Ansicht der Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz übertrieben, da das Unternehmen zuletzt auch die eigenen Prognosen für 2006 bekräftigt hatte. Das schwächelnde Schifffahrtsgeschäft sollte durch eine positive Entwicklung bei der Touristik-Sparte ausgeglichen werden. Die Experten stufen die Aktie daher erneut mit "marketperformer" ein und sehen derzeit sogar eine gute Einstiegsgelegenheit. Das Kursziel für die Aktie sehen sie bei 18,50 Euro. Für das Jahr 2006 erwarten sie einen Gewinn je Aktie von 1,71 Euro und für das Jahr 2007 von 1,73 Euro. [WKN TUAG00]
Vossloh AG: neutral (HSBC) Linde AG: outperformer (LRP) Continental AG: kaufen (DKW) Bayer AG: outperformer (LRP) TUI AG: halten (Merck Finck)
Aufgrund der zweiten Gewinnwarnung im laufenden Geschäftsjahr haben die Analysten des Investmenthauses HSBC Trinkaus & Burkhardt ihre Einstufung für die Vossloh Aktie von zuvor "outperformer" auf jetzt nur noch "neutral" gesenkt. Das Unternehmen hält zwar weiterhin an seinen Gewinnzielen für das Jahr 2007 fest, jedoch ist die Glaubwürdigkeit des Managements gesunken. Die Experten senken daher auch ihr mittelfristiges Kursziel für den Wert von 47 Euro auf nun 40 Euro. Auch die Gewinnschätzung je Aktie haben sie für das laufende Jahr von 2,64 Euro auf 1,85 Euro nach unten angepasst. [WKN 766710]
Nach Ansicht der Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz könnte sich der geplante Verkauf der Gabelstaplersparte bei der Linde AG verzögern. Dennoch ist eine Veräußerung oder ein Börsengang des Bereichs nicht gefährdet. Linde dürfte dabei auch den anvisierten Verkaufserlös erzielen. Die Experten sind daher weiterhin optimistisch für die weitere Unternehmensentwicklung gestimmt und stufen die Aktie erneut mit "outperformer" ein. Das Kursziel für den Titel sehen sie bei 78 Euro. Für das Jahr 2006 erwarten sie einen Gewinn je Aktie von 4,54 Euro und für das Jahr 2007 von 4,99 Euro. [WKN 648300]
Die Continental AG vertraut darauf, die gestiegenen Rohstoffpreise durch Preiserhöhungen für ihre Produkte, einen besseren Produktmix und Effizienzsteigerungen aufzufangen zu können. Conti dürfte zudem für die Übernahme der Goodyear-Sparte Engineering Products nicht mehr als das Fünffache des EBITDAs zahlen. Die Integration von Phoenix geht außerdem schneller voran als erwartet. Trotz des rückläufigen ESP-Wachstums in Nordamerika sieht der Zulieferer keinen Preisdruck. Zu dieser Meinung kommen die Analysten der Investmentbank Dresdner Kleinwort Wasserstein und stufen den Titel erneut mit einem Kursziel von 105 Euro mit "kaufen" ein. [WKN 543900]
Die Bayer AG hatte zuletzt den Erwerb der Rechte an der Insektizid-Forschungspipeline der FMC Corporation vermeldet. Da das Unternehmen in den vorangegangenen Jahren bei den Insektiziden nur ein unterhalb des Marktdurchschnitts liegendes Wachstum erzielt hatte, macht dieser Zukauf nach Ansicht der Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz durchaus Sinn. Damit dürfte auch der gesamte Bereich CropScience wieder auf den Wachstumspfad geführt werden. Sie stufen die Bayer Aktie daher unverändert mit "outperformer" ein und sehen das Kursziel für den Wert bei 41 Euro. Die Experten prognostizieren für das Jahr 2006 einen Gewinn je Aktie von 1,95 Euro und für das Jahr 2007 von 2,20 Euro. [WKN 575200]
Auch nach der Gewinnwarnung der dänischen Reederei Moller-Maersk stufen die Analysten des Bankhauses Merck Finck & Co. die Aktien der TUI AG unverändert mit "halten" ein. Allerdings könnte das Unternehmen im Containergeschäft einen deutlichen Gewinnrückgang erleben, da auch der Zeitpunkt für die Übernahme der kanadischen CP Ships keineswegs perfekt war. Zugleich schwächeln derzeit auch die Sommerbuchungen im Tourismusgeschäft. Insgesamt zeigen sich die Experten damit abwartend gegenüber dem Unternehmen eingestellt. [WKN TUAG00]
United Internet AG: outperformer (HypoVereinsbank) Continental AG: kaufen (HypoVereinsbank) Adidas-Salomon AG: kaufen (Merck Finck) SAP AG: outperformer (HypoVereinsbank)
Nach Auffassung der Analysten der HypoVereinsbank dürfte sich die überzeugende Dynamik auf dem DSL-Markt in Deutschland weiter fortsetzen. Dies bestätigten auch die jüngsten Ankündigungen von talkline und Lidl. Davon sollte vor allem die United Internet AG mit der Einführung neuer Produkte profitieren können, wenngleich eine zunehmende Zahl von Unternehmen ihr bestehendes Geschäftsmodell auch um DSL-Verbindungen ins Internet erweitern und die Nutzung ihres Markennamens ausweiten werden. Die Experten stufen die Aktie daher unverändert mit einem Kursziel von 15 Euro mit "outperformer" ein. [WKN 508903]
Die Aktien der Continental AG hatte in den letzten Wochen infolge mehrerer Gewinnwarnungen bei Wettbewerbern Kursverluste zu verzeichnen, welche nach Ansicht der Analysten der HypoVereinsbank aber übertrieben ausgefallen sind. Aufgrund der breit aufgestellten Geschäftsfelder mit den soliden Gewinnbeiträgen und der stark wettbewerbsfähige Kostenstruktur in der Reifensparte kann Conti das derzeit schwierige Marktumfeld besser handhaben als einige der Wettbewerber. Positiv ist auch das glaubwürdige neue Unternehmenskonzept für Nordamerika. Daher wird die Conti-Aktie erneut mit "kaufen" und einem Kursziel von 115 Euro eingestuft. [WKN 543900]
Trotz der schwachen Viertquartalszahlen des Wettbewerbers Nike haben die Analysten des Bankhauses Merck Finck & Co. nochmals ihre "kaufen" Einstufung für die Aktien der Adidas Salomon AG bestätigt. Dabei verweisen die Experten darauf, dass der Auftragseingang bei Adidas kräftiger zulegte als bei Nike. Zudem hat sich Nike auch auf den asiatischen Markt schlechter entwickelt als Adidas und keine Marktanteile auf den wichtigsten europäischen Märkten gewonnen. Der derzeit noch bestehende deutliche Abschlag der Adidas Aktie sollte sich somit verringern können. Das mittelfristige Kursziel für den Wert sehen sie bei 53 Euro. [WKN 500340]
Nach Ansicht der Analysten der HypoVereinsbank konzentrieren sich die derzeitigen Übernahmen im ERP-Sektor auf den stark zersplitterten Mittelstand, wie auch die Siebel-Übernahme durch Oracle belegt. Trotz der Konsolidierung der Industrie konnte die Walldorfer SAP AG zugleich aber ihre operative Marge weiter ausweiten. Dieser Trend sollte noch anhalten, zumal das Unternehmen auf knapp ein Drittel Marktanteil bei den Lizenzen weltweit kommt. Die Experten sehen in SAP daher die einzige organische Wachstumsstory im Sektor und stufen die Aktie erneut mit einem Kursziel von 205 Euro mit "outperformer" ein. [WKN 716460]
Hannover Rückversicherungs-AG: halten (Deutsche Bank)
Im Rahmen einer neuen Sum-of-the-Parts-Bewertung haben die Analysten der Deutschen Bank ihr Kursziel für die Aktien der Hannover Rückversicherung von 30,50 Euro auf nun 29,90 Euro leicht nach unten angepasst. Aufgrund der Bedenken hinsichtlich der Ertragskraft des Unternehmens, besonders vor dem Hintergrund der Belastungen durch Wirbelstürme, hatte die Aktien in den letzten Monaten eine unterdurchschnittliche Kursentwicklung gezeigt. Inzwischen hat der Rückversicherer aber die Abhängigkeit hiervon deutlich gesenkt. Die Experten stufen die Aktie daher unverändert mit "halten" ein. [WKN 840221]
TUI AG: neutral (Sal. Oppenheim) IWKA AG: neutral (HSBC) E.ON AG: outperformer (LRP) GEA Group AG: buy (UBS Warburg) EADS N.V.: neutral (JP Morgan) Wacker Chemie AG: neutral (HypoVereinsbank) Hypo Real Estate Holding AG: kaufen (M.M. Warburg) schlott gruppe AG: neutral (Sal. Oppenheim) H&R Wasag AG: kaufen (WestLB) Viel Erfolg an der Börse!
Auch nach der Gewinnwarnung des Konkurrenten Maersk stufen die Analysten des Bankhauses Sal. Oppenheim die Aktien der TUI AG unverändert mit "neutral" ein. Die Experten bleiben jedoch vorsichtig gestimmt, glauben aber, dass das Abwärtspotenzial begrenzt ist. Die Probleme bei Maersk sind eher unternehmensspezifisch und weniger auf die Marktbedingungen zurückzuführen. Kursstützend für die TUI-Aktie dürften sich Kostensenkungsmaßnahmen, die Integration von CP Ships und das allgemeine Umfeld in der Container-Schifffahrt auswirken. Den fairen Wert der Aktie sehen sie bei 18,40 Euro. [WKN TUAG00]
Nach Auffassung der Analysten des Investmenthauses HSBC Trinkaus & Burkhardt sollte die IWKA AG bereits im laufenden Jahr eine Erholung der Ertragslage verzeichnen. Dies führen die Experten auf die eingeleitete Restrukturierung und die Portfolio-Bereinigung des Unternehmens zurück. Allerdings zeigen sie sich skeptisch, bezüglich der mittelfristigen Profitabilitätsziele des Unternehmens. Dennoch erhöhen sie ihr Anlagerating für die IWKA Aktie von zuvor "underperformer" auf jetzt wieder "neutral". Die Kursziel-Spanne sehen sie zwischen 18 Euro und 22 Euro. [WKN 620440]
Durch die Unterzeichnung einer Absichtserklärung über den Neubau eines Kernkraftwerks in Rumänien untersteicht die E.ON AG die Fortsetzung der im vergangenen Jahr ausgeweiteten Osteuropa-Strategie. Zudem zeigt E.ON damit, dass der internationale Versorger sich zunehmend unabhängiger von der Energiepolitik einzelner Staaten macht. Zu dieser Meinung kommen die Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz und bewerten diesen Schritt positiv. Sie stufen die E.ON Aktie daher weiterhin mit "outperformer" ein, da es sich E.ON als internationaler Konzern nicht leisten kann, auf die Kernkraft zu verzichten. Das Kursziel für den Titel sehen sie bei 103 Euro. [WKN 761440]
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten der Schweizer Investmentbank UBS Warburg die Aktien des Maschinen- und Anlagenbauers GEA Group AG von zuvor "neutral" auf jetzt "buy" heraufgestuft. Das Kerngeschäft dürfte solide bleiben und auch die Tochter Lurgi wächst stark. Die Aktien hatten zuletzt unter dem Ausverkauf bei kleinen und mittleren Werten zu leiden, da Industriewerte nicht gefragt waren. Der Kurssturz ist übertrieben ausgefallen und die Auftragslage des Konzerns ist solide. Die anstehenden Zahlen für das zweite Quartal sollten die Märkte beruhigen. Das Kursziel für den Wert sehen sie unverändert bei 17,50 Euro. [WKN 660200]
Aufgrund der Verzögerungen beim A380 haben die Analysten der amerikanischen Investmentbank JP Morgan ihr Kursziel für die Aktien der EADS N.V. von 31 Euro auf nun 24 Euro reduziert. Dem Rücktritt von Co-Chef Forgeard wird eine Zwei-Drittel Wahrscheinlichkeit unterstellt. Änderungen an der gesamten Führungsstruktur sind allerdings unwahrscheinlich. Trotz des jüngsten Kursverlustes und der damit relativ günstigen Bewertung der Aktie halten die Experten an ihrer vorsichtigen Einschätzung fest. Die Glaubwürdigkeit des Managements ist deutlich geschädigt worden. Sie stufen die Aktie daher erneut nur mit "neutral" ein. [WKN 938914]
Die Wacker Chemie AG hatte zuletzt vermeldet, dass sie die Produktion von Polysilizium erhöhen will. Diese Nachricht ist nach Ansicht der Analysten der HypoVereinsbank grundsätzlich positiv, jedoch erhöhen auch die Wettbewerber ihre Kapazitäten. Daher bleibt zunächst abzuwarten, in welche Richtung sich die Preise entwickeln. Auf dem gegenwärtigen Kursniveau stufen die Experten die Wacker Chemie Aktie daher weiterhin unverändert mit "neutral" ein. Dabei sehen sie das mittelfristige Kursziel für den Wert bei 87 Euro. [WKN WCH888]
Auf dem aktuellen Kursniveau sind die Aktien der Hypo Real Estate Group attraktiv bewertet. Zu dieser Meinung kommen die Analysten des Bankhauses M.M. Warburg und stufen den Wert erneut mit "kaufen" ein. Ein anhaltendes Wachstum beim Zins- und Provisionsüberschuss sollte dem Kurs wieder nach oben helfen. Allerdings haben sie ihre Gewinnschätzungen je Aktie für das Jahr 2006 von 3,25 Euro auf 3,08 Euro, für das Jahr 2007 von 4,31 Euro auf 4,09 Euro und für das Jahr 2008 von 4,86 Euro auf 4,77 Euro gesenkt. Daher wurde auch das Kursziel für den Wert von 62 Euro auf nun 57 Euro nach unten angepasst. [WKN 802770]
Die Gewinnwarnung der Schlott Gruppe kam nach Ansicht der Analysten des Bankhauses Sal. Oppenheim nicht überraschend. Bisher schien es jedoch so, dass das Management trotz der schwierigen Marktbedingungen der Druckbranche zuversichtlich ist und die eigenen Zielvorgaben erreicht werden. Erst im kommenden Jahr dürfte wieder eine Verbesserung bei den Ergebnissen erzielt werden. Die Experten erwarten für das Jahr 2006 einen Gewinn je Aktie von 2,15 Euro und für das Jahr 2007 von 2,43 Euro. Den fairen Wert der Aktie sehen sie bei 23 Euro. Angesichts fehlender Impulse senken sie ihre Einstufung für den Titel von zuvor "kaufen" auf jetzt nur noch "neutral". [WKN 504630]
Die H&R Wasag AG hatte zuletzt ein überzeugendes Programm zur Behebung von Kapazitätsengpässen vorgelegt. Vor dem Hintergrund der aktuell starken Nachfrage sollte das Unternehmen die ambitionierten Zielvorgaben erreichen können, zumal das Management bisher seine Ziele erfolgreich in die Tat umgesetzt hatte. Vor diesem Hintergrund haben die Analysten der WestLB ihr Anlagerating für den Wert von zuvor "aufstocken" auf jetzt "kaufen" angehoben. Auch das Kursziel für den Wert wurde von 24 Euro auf nun 34 Euro erhöht. Sie erwarten für das Jahr 2006 einen Gewinn je Aktie von 2,03 Euro, für das Jahr 2007 von 2,39 Euro und für das Jahr 2008 von 3,07 Euro. [WKN 775700]