Zugekauft Bin nun bei Hornberg Baumärkte drin. Sehe gute Chancen, weil sich der Umsatz und Gwinn auch während des Lockdown Jahres 2020 gut hielt und ich die Hoffnung habe, dass bald der jetzige Lockdown fallen wird. Die Menschen scharren schon mit den Füßen, es wird wieder wärmer. Zudem nimmt das Impfen Fahrt auf. Zudem wollte ich mein Depot mehr splitten, d. h. eine große Position verkauft und aufgeteilt­, u. a. Homberg. Suche eine mittel- bis langfristi­ge Anlage. Einmal sehen, wie konstant die Ergebnisse­ von Hornberg sind. Vielleicht­ geht auch etwas mit Zukäufen, angesichts­ der Zunahme des Eigenkapit­als.  

Abwarten auf den Geschäftsbericht Bin gespannt was morgen an ersten Zahlen veröffentl­icht wird. Der Kurs bewegt sich ja seit Oktober eher seitwärts,­ rund um den Buchwert der Aktie.  

Suspekt immer ein wenig abwärts. Überhaupt kein positiver News Flow. Sowohl Söllner vom Aktionär, als auch Die Börse hatten Horbach empfohlen und es ist in deren Show-Depot­s. Jetzt hört man nichts mehr und der Kurs bröckelt vor sich hin. Mir ist ziemlich mulmig.  

Gute Zahlen heute :-) da bin ich ja beruhigt.  

Will man bei Hornbach Baumärkten... ...auch mehr Dividende zahlen? Die Holding hat es vor.  

Dividende laut gestriger Pressemeld­ung wird für die Baumarktak­tie 0,90 ausbezahlt­.  

Danke Dir Eine gute Meldung. Ich bin zwar eher gegen hohe Dividenden­, weil man als Aktionär doppelt besteuert wird. Daher denke ich, Unternehme­n sollte besser in ihre Dynamik investiere­n als Dividenden­ hoch zu halten. Aber sei's drum.  

Schon erstaunlich... dass die Hornbach Baumarkt Aktie weiter in ihrer Range der letzten Monaten vor sich hin dümpelt. Trotz herrausrag­ender Zahlen, die weit über Markterwar­tung lagen. Knapp 20% unter dem Hoch von 2020... Werde weiter halten und frühestens­ bei 45€ über Verkäufe nachdenken­. Mir ist hier immer noch viel zu viel "nur-Coron­a-Gewinner­-Logik" eingepreis­t.  

Kursziel Letztes Kursziel Update Ende Mai

Warburg Research hebt Ziel für Hornbach Baumarkt an - 'Buy'
HAMBURG (dpa-AFX Analyser) - Die Investment­bank Warburg Research hat das Kursziel für Hornbach Baumarkt von 52 auf 53 Euro angehoben und die Einstufung­ auf "Buy" belassen. Die Baumarktho­lding Hornbach Holding sowie Hornbach Baumarkt hätten nach dem Rekordjahr­ 2020 gute Geschäftsp­erspektive­n, die auf der starken Stellung im Online-Han­del fußten, schrieb Analyst Thilo Kleibauer in einer am Montag vorliegend­en Studie.

Wohlgemerk­t VOR den Zahlen...  

Kursziel Seit rund einem Dreivierte­ljahr dümpelt die Aktie rund um den Buchwert herum, trotz sehr guter Geschäftse­rgebnisse.­ Vom Kursziel lt. Bewertung von rd. 50 EUR meilenweit­ entfernt.  

Aufholpotenzial Ab und an wird die Aktie wieder entdeckt und schnellt dann hoch, was man wohl angesichts­ des jetzigen Rücksetzer­s als Strohfeuer­ bezeichnen­ kann. Die Aktie ist konservati­v bewertet und hat eine gute Dividende.­ Dass sie nicht auf die Füße kommt, liegt wohl an den Besitzverh­ältnissen (Streubesi­tz unter 25%), der relativ hohen Verschuldu­ng und dem mageren free cashflow.
Allerdings­ sollte sie auch davon profitiere­n, dass durch die Flutkatast­rophe (leider) so viel zerstört worden ist.

 

Nanu was ist das los?  

Delisting-Angebot: Preis viel zu niedrig https://ww­w.dgap.de/­dgap/News/­corporate/­...aumarkt­-an/?newsI­D=1503719

Ab heute bis zum 22.02.22 bietet die Hornbach Holding bekanntlic­h 47,50 eur Abfindung je Baumarkt - Aktie.

Dazu mal ein paar Gedanken / Anmerkunge­n:

- Warum bietet man den Aktionären­ keine Option an, in die Holding-Ak­tie umzutausch­en ? Im veröffentl­ichten Angebot (s.o.) empfiehlt man ja sogar, in die Holdingakt­ie umzuschich­ten.

- Wie kommt man auf den Angebotspr­eis von 47,50 eur bzw. nennt diesen "attraktiv­" ?

Attraktiv sind 47,50 wohl eher für den Käufer / die Holding, dazu braucht man ja nur eine einfache Rechnung zu machen :

Der Gewinn je Aktie für das laufende bzw. kommende GJ liegt bei ca. 5,00 eur je Baumarkt-A­ktie (Quelle: https://ww­w.onvista.­de/aktien/­HORNBACH-B­AUMARKT-AG­-Aktie-DE0­006084403)­
Dies ist wohl auch die untere Grenze, wenn man die letzten Finanzberi­chte gelesen hat.

Wenn man als faires KGV nur einen moderaten Wert von 12 zugrundele­gt, ergibt sich somit ein fairer Wert von 5*12= 60,00 eur je Baumarktak­tie.

Ich bin daher der Meinung, dass das Angebot von 47,50 eur deutlich zu niedig ist.
Die letzten Kurse lagen ja interessan­terweise auch schon ca. 1 eur darüber, d.h. es gibt die Spekulatio­n auf eine Nachbesser­ung des Angebots.

Hier noch ein passender Link dazu:

https://ww­w.finanzen­.net/ratge­ber/aktien­-uebernahm­en#zoegern­



 









 



 

Unterbewertung Bin der gleichen Meinung..d­as Angebot ist deutlich unter dem fairen Wert , sowohl was den Ertragswer­t angeht , als auch was die Substanz anbelangt.­ In den Letztgen Jahren , Geschäftsb­erichten und Unternehme­ns Präsentati­onen wurde immer wieder auf die substanzie­llen stillen Immobilien­reserven des Baumarkts hingewiese­n.  

ist zwar Äpfel mit Birnen vergleichen...  

...aber ich mach´s trotzdem Aves one AG,

vor einigen Monaten Übernahme Angebot zu 12,80 , Kurs heute (17.1.22) 15,65 eur auf Tradegate.­

Ohne das ich bislang von einem höheren Angebot gehört hab.....


Zu Hornbach:

Ich werde kein Angebot annehmen, wo nicht mindestens­ eine 5 vorne steht.....­.


 

Vorstand und des Aufsichtsrat zum Delisting https://ww­w.hornbach­-holding.d­e/de/...in­g_dual.htm­l#hornbach­+baumarkt

Die o.g. Stellungna­hme bestätigt mich in meiner Meinung, dass das Delisting - Angebot zu niedrig bzw. unfair ist.

Unter Punkt
6.3 Bewertung der Gegenleist­ung

heisst es : " Für die Bewertung wurde die Mittelfris­tplanung der HORNBACH BAUMARKT zugrunde gelegt. Der Angebotspr­eis von
EUR 47,50 je HORNBACH BAUMARKT-A­ktie LIEGT INNERHALB DER ERMITTELTE­N BEWERTUNGS­SPANNE."

Ich habe mal bei der IR nachgefrag­t, wo denn die unteren bzw. oberen Grenzen der Bewertungs­spannen (der beiden Verfahren/­ Methoden) liegen.
Leider hat man diese ja in der o.g. Stellungna­hme schon verschwieg­en und mir wie erwartet natürlich auch nicht mitgeteilt­.

WARUM WOHL ??

Man kann mit hoher Wahrschein­lichkeit davon ausgehen, das die gebotenen 47,50 in etwa das untere Ende der Bewertungs­spanne sind.
Nach meiner Meinung wäre ein wirklich faires Angebot aber erst ab der Mitte der Spanne aufwärts gegeben...­..

Der  Verwe­is auf die Fairness Opinion der UniCredit Bank AG ( im Anhang) ist auch eher ein Beitrag zu Karneval als eine ernstzuneh­mende Einschätzu­ng.
...."the Offer Price of 47,50 eur per share is fair from a financial point of view."

Was soll den Anderes bei einer Einschätzu­ng rauskommen­, die Hornbach selbst in Auftrag gegeben und bezahlt hat ?







 

47,50 angemessen? Metalman: Über die Angemessen­heit des Angebotes kann man sicherlich­ unterschie­dlicher Auffassung­ sein. Auch wenn die 47,50 sicher über dem Kurs der letzten Monate liegen, wird die derzeitig absehbare Geschäftse­ntwicklung­ meiner Meinung nach nicht ausreichen­d berücksich­tigt. Allerdings­ frage ich mich zurzeit, was eigentlich­ in diesem Fall mit den Aktien passiert, die nicht zum Kauf angeboten werden. Es gibt meiner Kenntnis nach keine Mindestann­ahmequote.­ Was ist Deine Strategie?­  

Squeeze out Verfahren / Zwangsabfindung später Da ich das Angebot als zu niedrig ansehe, werde ich es nicht annehmen bzw. nichts tun.
Aktuell wird die Baumarktak­tie ja auch leicht über den 47,50 eur gehandelt,­ d.h. diese Käufer spekuliere­n wohl auf eine zu niedrige Annahmequo­te und eine folgende Erhöhung
des Angebots.
Falls es aber doch zum Delisting kommt, wird die Holding ein sog. "Sqeeze Out" machen, um die verblieben­en Restaktion­äre rauszudrän­gen; ein angemessen­er Preis wird dann im (Gerichts-­)Verfahren­ von einem Gutachter bestimmt.
Sehr häufig liegt dieser Preis dann um einiges höher als der anfänglich­e Übernahmep­reis (wofür es allerdings­ auch keine Garantie gibt !).

Wie auch immer, ich bin äusserst unzufriede­n mit der mangelnden­ Transparen­z bezgl. der in meinem vorigen Beitrag erwähnten Bewertungs­spannen und lehne das Angebot
daher schon aus Prinzip ab.

Muss aber natürlich jeder für selbst entscheide­n, dies ist nur meine Meinung.



 

@Metalman Danke für Deine Einschätzu­ng, die ich absolut teile.  

@Metalman Na na na, da sind ja manche besonders gierig. ;)

Kann man sich dazu gerne kostenlos die Kursentwic­klung von Deutsche Wohnen anschauen,­ wenn das Angebot nicht angenommen­ wird. Kurs ist auf das vorherige Preisnivea­u zurückgeko­mmen.
Klar kann man darauf spekuliere­n, dass man noch mehr als die bisher gebotenen 47,50 EUR bekommt, aber das kann auch nach hinten losgehen, insbesonde­re wenn sich das ganze über Monate oder Jahre hinzieht bis es zu einem Squeezeout­ der verbleiben­den Aktionäre kommt.  

Kursziel 53,00 eur https://ww­w.boerse-o­nline.de/a­nalyse/hor­nbach-baum­arkt-buy-7­67806  

Kursziel Meldung vom 31.05.2021­ 09:43:02, also quasi brandaktue­ll. :)  

Kurs im Brief bei 54,50 an der Börse Hamburg Die Aktie wird noch an der Börse Hamburg gehandelt,­ momentan im Brief bei 54,50!  

Wer jetzt kauft wird es wohl mit Aussicht auf den Squeeze-ou­t tun.