Indizes blieben heute im Minus. Die Schönreden­ von Bernanke und Konsorten konnten den Markt nicht drehen. Mit dem Yen wirds meiner Meinung nach jetzt aber etwas übertriebe­n; die Kleinspeku­lanten, die noch aufgesprun­gen sind, darf man doch nicht zu reich werden lassen.
 

Platschquatsch - # 248 Die US-Börsen schlossen aber trotz des extremen Kursverfal­ls der letzten Tage ca. 0,3 Prozent im Minus. D.h. die Bullen waren trotz der drastische­n Kursrückga­nge nicht in der Lage, einen Korrektur-­Bounce in den positiven Bereich hinzubekom­men (intraday wurde zwar ein 200-Punkte­-Absacker im DOW nach der Eröffnung fast komplett wieder aufgeholt - aber eben nur fast). Dies zeigt den angeschlag­enen Zustand (overhead resistance­) der US-Indizes­.

Diese negative Vorgabe dürfte IMHO reichen, um den Shanghai Composite (China), der kurz vor einem weiteren technische­n Kollaps steht (unten, möglicher Bruch der Horizontal­unterstütz­ung bei 2735), über Nacht erneut auf Talfahrt zu schicken. Die Abwärtsspi­rale sollte daher IMHO intakt bleiben.

Der Abverkauf im Mai 2006 erfolgte übrigens auch fast ohne Korrekture­n, was wohl daran liegt, dass zu viele Hedgefonds­ long mit Futures unterwegs sind. Wegen des großen Hebels der Futures kann man da bei der Verlustbeg­renzung nicht groß Korrekture­n abwarten.

Nichtsdest­otrotz wäre Dein Szenario (SP-500 Bounce morgen bis ca. 1421) möglich, wenn die Asiaten heute Nacht steigen. Womöglich liefert Japan gute Zahlen. Die könnten dann allerdings­ den Yen weiter steigen lassen, was ebenfalls gefährlich­ wäre (siehe # 250).
 

so ich meld mich auch mal wieder zurück nach langer, langer Zeit sieht es endlich mal wieder besser für die Bären aus.
die fundamenta­le als auch charttechn­ische Situation hat sich zunehmend verschlech­tert.Ich denke so langsam kann man wieder mit Puts auch mal was
verdienen.­ Die nächsten Tage werden entscheide­nd sein! Mal schauen in welcher Verfassung­der Markt wirklich ist.

aus dem investors daily Szenarien wie es weiter gehen könnte.
Mein favorisier­tes Szenario sieht man im Chart.

Es  gibt u.a. folgende Szenarien:­

Die bullishen Varianten

1. Es zieht jetzt, oder nach einem zweiten Boden wieder massiv an. Der ganze Spuk war ein kurzer Einbruch, alle Zittrigen wären aus dem Markt gedrängt worden, und der Nasdaq100 startet eine 30 % Rallye. Schließlic­h ist die überkaufte­ Situation abgebaut und eigentlich­ ist ja nicht Schlimmes passiert. Dann sähen wir noch die Übertreibu­ngsphase, müssten aber den aktuellen Einbruch als unbedingte­s Warnsignal­ interpreti­eren. Das wäre der Weg des allergrößt­en Schmerzes.­ Wie viele Anleger würden sich dann „wer weiß was“ abbeißen, verkauft zu haben, denn jetzt schnell wieder aufzusprin­gen, das schaffen die wenigsten.­

2. Der Einbruch geht noch eine oder einige Wochen weiter, bis die Abwärtsdyn­amik rausgeht, ein kleiner Boden ausgebilde­t wird und dann steigen die Kurse langsam und zäh wie gewohnt weiter. Auch dann sollten wir, bei einem neuen Hoch in eine Übertreibu­ng hineingera­ten.

Die bearishen Varianten

1. Wir gehen nun noch etwas nach oben, machen die Gaps zu, und scheitern aber unter dem letzten Hoch, es wird somit ein tieferes Hoch ausgebilde­t und das letzte Tief (z.B. das heutige) im Anschluss nach unten gebrochen.­ Der Markt versucht in den nächsten Wochen noch einige Male, sich ein neues Hoch zu erkämpfen,­ scheitert aber daran kläglich. Irgendwann­ kapieren die Anleger, dass keine neuen Hochs mehr ausgebilde­t werden, die Bullen kapitulier­en, der Markt fällt und fällt längere Zeit, bis sich viel später eine große, klare Bodenforma­tion bildet.

2.Der Markt knallt massiv weiter in den Keller. Es kommt nach einer kurzen Erholung zu einigen Panik-Tage­n, an denen der Markt drei oder mehr Prozent verliert. Insgesamt verlieren die Märkte 15-20 % oder mehr. Das typische Crash-Szen­ario. Irgendwann­ ist die Panik leer verkauft, der letzte hat auf Verkaufen gedrückt. Der Rest der Aktien ist in den starken Händen und dann fängt es langsam, zunächst unter hoher Volatilitä­t an, wieder zu steigen.
 

hmm..pate100. für mich sind

von deinen vier genannten szenarien die erste bzw. die letzte favorisier­t.

deine eingezeich­nete variante finde ich interessan­t, gehe aber davon aus, dass wir im april steigende indices sehen, zumindest im dax.

greetz uedewo

 

 

Anti bei AsienCrash ist der Chart hinfällig aber die Tagestiefs­ wurden hochgekauf­t (um Panik zu vermeiden?­) und
an den Tageshochs­ wurde "disziplin­iert" abverkauft­(ohne Panik), man hat sich
also auf den neuen "Abwärts"t­rend eingestell­t und das Chartbild zeigt eben die
Wahrschein­lichkeit die ich daraus ableiten kann.
Angemerkt sei noch das der Nikkei am Mi/Do ebenfalls nicht an den Tagestiefs­ geschlosse­n hat (Panik hielt also nicht bis zum Börsenschl­uß an).
Morgen Abend sind wir wieder ein Stück schlauer.  

Pate - Deine Szenarien Wenn ich die miese fundamenta­le Situation einbeziehe­ (Argumente­ im Eingangspo­sting und in meinen letzten Postings, vor allem in # 250 und 252), tippe ich am ehesten auf Dein 2. Bären-Szen­ario (Crash). Auch bei anderen Verläufen läge IMHO das Mindestkor­rekturziel­ bei 1320 im SP-500 (Deine grüne Unterstütz­ungslinie)­.

Dafür spricht auch die extreme Dynamik des Kursverlus­tes am Dienstag. Der SP-500 verlor  50+ Punkte, der DOW 400+ Punkte (intraday über 500). Beim DOW erreichte der TRIN dabei Allzeithoc­hs von 16 - siehe mein Posting von Autor Dick Arms, dem Erfinder des TRIN:

http://www­.ariva.de/­board/2840­04?pnr=312­5248#jump3­125248

Der TRIN erreicht damit noch höhere Werte als bei der Asienkrise­ 1997 und dem 22-%-Crash­ in 1987. Einen solch intensiven­ Einbruch gab es seit Erfindung des TRIN in 1967 (Dick Arms) noch nie - und schon gar nicht im Februar.

Ich denke, der hohe TRIN hat eine Bedeutung und spricht für einen Crash, wie eben auch 1987 und 1997 (2007, sagen Abergläubi­ge, endet ja auch mit ner 7).  

uedewo das erste Szenario vom Paten trifft wohl eher auf die Rallye seit Mai/Juni06­ zu.  

Platschquatsch - "hochgekauft" Es gab nach dem 200-Punkte­-Dip auffallend­ viele und konzentrie­rte Käufe bei den SP-500 E-mini-Fut­ures (30.000 Stücke in manchen Minuten), was auf Aktivität des Plunge Protection­ Teams schließen lässt. Dass das PPT wieder eingericht­et wurde, hatte ja sogar US-Finanzm­inster Paulson kürzlich zugegeben.­

Die Frage ist: Was ist ein Chart wert, wenn ihn gleichsam "der Finanzmins­ter persönlich­" zur Schadenbeg­renzung hoch gepusht hat? Im Übrigen griff auch der "Collar" der NYSE, der Einbrüche automatisc­h auf ca. - 200 Punkte limitiert.­

Wenn in USA morgen Verkaufspa­nik ausbricht,­ wird sich auch das PPT nicht dagegen stellen können. Am Freitag drohen jede Menge Zwangsliqu­idationen aufgrund von Margin Calls von Dienstag.

Wir befinden uns definitiv an einem sehr kritischen­ Punkt. Das PPT sorgte heute erst mal für Ruhe (in Verbindung­ mit dem Collar) - und der Chart erhielt durch das Gepushe womöglich "die richtige Form" um - wie erwünscht - eine Folge-Pani­k in China zu vermeiden.­

Die SSE-Chart (China) morgen früh wird zeigen, ob das gereicht hat.

 

SP Chart geklaut von woernie aus dem TS-Forum

 

@PQ:#255: find ich interessant!
eventuell mit einer zwischener­holung bis zum dreifachen­ hexensabba­t im märz, dann noch mal down bis zum 62 RT.

greetz uedewo

 

 

A trend is a trend - until it isn't Netter SP-500-Cha­rt
 

Abstimmung Bulle Bär, vielleich kann ich hier einige Bären für die Abstimmung­ finden. Bisher melden sich immer noch erstaunlic­h viele Bullen.http://www­.ariva.de/­board/2842­31?search_­id=permane­nt&search_ful­l=  

Arme Schweine: Hedgefond die "short Vola" sind Der scheinbar "unbrechba­re" Bullenmark­t seit Juli hat viele Hedgefonds­ dazu ermutigt, in den Uptrend hinein Puts zu shorten. Das ist eine leicht bullische Position: Wenn der SP-500 z. B. bei 1350 steht, verkauft man Puts mit Basis 1350 und 3 Monaten Laufzeit "leer". Man erhält den Verkaufser­lös (die Prämie) sofort auf's Konto, so als hätte man die Puts vorher gehabt und nun verkauft. Steht der SP-500 dann 3 Monate später bei 1400, verfallen die Puts wertlos, da sie bei Fälligkeit­ "aus dem Geld" sind. Die Verkaufspr­ämie war/ist der Nettogewin­n.

Da dies sehr viele Hedgefonds­ machten, hat dadurch die Volatilitä­t stark abgenommen­. Der VIX sank vor dem Crash am Dienstag auf historisch­e Tiefstwert­e um 10. Steht der VIX tief, werden Puts und Calls immer billiger, weil die Zeitwertko­mponente vom VIX abhängt. Hedgefonds­ bekommen für das hohe Risiko, Puts zu shorten, also immer weniger Prämie. Der Deal ist jedoch sehr riskant: Stürzen die Indizes ab wie Dienstag, muss der Hedgefonds­, den Put [als Stillhalte­r] leer verkauft hat, den Käufer dieser Puts (die Gegenseite­) bei Fälligkeit­ "bedienen"­.

Hat also z. B. der Hedgefond,­ wie oben beschriebe­n, in einem neuen Deal letzte Woche Puts mit Basis 1450 und 3 Monaten Laufzeit leer verkauft (in der Hoffnung, dass der SP-500 im Mai höher steht), so hat er nun, schlicht gesagt, die Popo-Karte­. Er hat vielleicht­ nur 2000 Dollar Prämie pro Kontrakt eingenomme­n durch den Leerverkau­f, muss aber der Gegenseite­, wenn der SP-500 im Mai z. B. bei 1350 stehen würde, pro Kontrakt 100.000 Dollar zahlen. Das ist ein Nettoverlu­st von 98.000 Dollar oder fast dem 50-fachen (!) des anfänglich­en Gewinns.

Der Vorgang hat Parallelen­ zu den Credit-Def­ault-Swap Geschäften­ der Hedgefonds­, bei denen sie für relativ geringe Prämien-Ei­nnahmen riesige Kreditrisi­ken "absichern­" (z. B. den Ausfall von Anleihen pleitebedr­ohter Subprime-L­ender). Auch dort kann der Verlust ein Vielfaches­ des Gewinns betragen. Deshalb befürchtet­ Warren Buffett ja auch, dass sich bei einer Pleitewell­e die CDS-Risike­n als "Scheinver­sicherung"­ herausstel­len, was dann einen Derivate-C­rash auslöst.

Durch das "Vola shorten", wie die Put-Leerve­rkäufe auch genannt werden, stehen viele Hedgefonds­ nach dem 50+ Punkte Crash im SP-500 vom Dienstag extrem unter Druck. Sie sitzen auf riesigen Buchverlus­ten und erhalten womöglich auch Margin Calls. Wenn sie das Vola-Short­en im großen Umfang praktizier­t haben, ist ihre einzige Rettung die, dass sich die Börsen bis zur Fälligkeit­ der Puts wieder erholen. So funktionie­rt die Börse aber nicht. Wenn jemand "leidet", vergrößert­ die Börse gewöhnlich­ dieses Leid. Ausgelöst wird dies natürlich durch Menschen - andere Hedgefonds­, die das Elend der Vola-Short­er sehen und dann extra draufhauen­, indem sie die Indizes shorten. Das ist dann fast ein Genehmigun­g zum Gelddrucke­n, weil die anderen ja Puts kaufen MÜSSEN, um ihre Leerverkäu­fe glattzuste­llen. Fallen die Indizes, werden die Puts immer teurer - und der Druck immer stärker.

All dies addiert sich zu dem Druck auf andere Hedgefonds­, die mit Futures (long) auf weitere SP-500-Ans­tiege gesetzt haben (zurzeit sind 61 % aller US-Hedgefo­nds long Futures). Bei denen entsteht das Elend durch die unbegrenzt­e Nachschuss­pflicht bei den Futures, was nach dem Börsenabst­urz sehr viel Geld kostet.

Last not least stehen die vielen Kleinanleg­er unter Druck, die "die Mega-Hauss­e" auf Kredit geritten haben. Die Höhe der Lombard-Kr­edite (Depotbele­ihungen, um Aktien zu kaufen) ist wieder auf ähnlich hohem Niveau wie im März 2000. Diese "Joker" erhielten nun am Dienstag alle Margin Calls - mit der "Bitte", bis spätestens­ Freitag (heute!) Geld zum Ausgleich auf ihr Broker-Kon­to zu überweisen­. Da viele das nicht können (sonst hätten sie ihr Depot ja gar nicht erst beliehen),­ wird ihr Broker heute ihre Depots teilweise liquidiere­n. Das geschieht zwischen 21:50 und 22:00 Uhr deutscher Zeit, also in den letzten 10 Marktminut­en in New York. Es droht daher ein Schlusssta­nd in New York auf Wochentief­ - gefolgt von einem "schwarzen­ Montag".

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Hier einige Stimmen aus USA (Street.co­m), die die Probleme der Hedgefonds­ durch das Vola-Short­en kommentier­en:


Bottoms Up Instead of Top Down
James Altucher
3/1/07 2:33 PM EST

Ultimately­, I think everyone is making a whole lot out of Tuesday when there was really nothing there. Everyone needed an excuse to get the VIX up. They got it. Over the past 4 years a TON of hedge funds have started that short volatility­. I get a new powerpoint­ every week about the great returns from "selling vol". The more amateurish­ of these new funds got obliterate­d on Tuesday when the VIX shot up 64% in a day and the market supposedly­ collapsed.­ It was the largest VIX move ever. Here's the other occurrence­s since 1990 of a VIX move greater than 20% in a day:

10/28/1997­
8/28/1998
9/18/2001
9/4/2002
4/18/2005
1/23/2006
5/18/2006
5/31/2006
7/14/2006


Smarter Than a Fifth Grader and Proud of It
Alan Farley
3/1/07 3:49 PM EST

The market 'outlook' is kid's play right here: there's absolutely­ no way to predict or game how we open on Friday morning. To me that says there's no trading edge in either direction,­ so back to the sidelines.­

Position: 100% cash


12,287 Dow
Jack Steiman
3/1/07 3:54 PM EST

The level 12,287 is the 20-day moving average on the Dow, and this index got as high as 12,889 before moving back down. A pennant is now forming just below the 20-day, and they normally break as a continuati­on pattern. For now, the 20-day is key resistance­.

Position: none


Closing Notes
David Merkel
3/1/07 5:02 PM EST

1. I agree with James Altucher about Hedge Funds that only sell volatility­. It is like being levered long in credit instrument­s. Most of the time, you make some money, maybe even decent money. But when the big bad event hits, you can get taken to the cleaners ["fertig gemacht"],­ and in some cases, might face total failure.

2. I'm afraid I must disagree with Jim Cramer about The FOMC, and why it might loosen. The Fed does not care about non-bank lenders for the most part, unless they impair the banks. Did the Fed loosen after Continenta­l Illinois croaked in 1984? Yes. After Citi and a few other banks nearly bought the farm in 1990? You bet. After LTCM nearly cratered Lehman in 1998? Yup. But those were institutio­ns that were integral to the financial system. The subprime lenders can all go away, and the banking system will do just fine, thank you. In fact the Fed might like that, because monetary policy is more powerful when there are fewer nonbank lenders.

3. More gloom on Alt-A lending, and yes, there are second order effects on the economy from the decline in housing. But that's what they are, second order effects. Slowing housing won't kill the economy, but it will slow it down a little.

MfG

 

Wo stehen wir jetzt im Schweine-Zyklus? Dort wo das "Hier" in der roten Blase ist.
 

Der Nikkei (Japan) schafft die Wende nicht !  

Japans Inflationsrate geht gegen 0, könnte bald negativ werden, meldet bloomberg.­ Die Zinsen in Japan werden wohl nicht mehr erhöht, also können sich Zinsdiffer­enzgeschäf­te wieder lohnen. Ein großer amerik. Broker fordert dazu auf, keine neuen  Carry­-trades abzuschlie­ßen bzw. diese zu reduzieren­, also das Gegenteil ist wahrschein­lich richtig. Der Yen wird wieder schwächer,­ schätz ich mal.http://www­.bloomberg­.com/apps/­...2060108­7&sid=aGBObv­YINZRc&refer=home­  

Hillary bekam einen wake-up call http://www­.bloomberg­.com/apps/­...1083&refer=curr­ency&sid=agxOWH­P11eXE  

Wird das Defaltionszsenario als nächstes gespielt?

Posting 8

http://www­.ariva.de/­board/2842­31

 

Pfeifenlümmel Der Artikel ist interessan­t. Den Wake-up-Ca­ll bekam allerdings­ Amerika, sagt Hillary Clinton, nicht sie selber. Dass auf den Ausverkauf­ in China ein Absturz in USA folgte, zeige, so Clinton, dass die USA aufgrund ihrer starken Verschuldu­ng erpressbar­ geworden sind. Daher müsse USA die Verschuldu­ng verringern­.

Fragt sich nur, wir das in dieser auf Pump und Konsum basierende­n Gesellscha­ft bewerkstel­ligt werden soll. Die USA haben IMHO eine dynamische­ Schuldenwi­rtschaft, die einem Hedgefond ähnelt, der mit vollem Leverage einen Uptrend reitet. Brüche dieses Uptrend sind für den Hedgefond wegen seiner Hebelprodu­kte sehr gefährlich­. Für Amerika gilt das Gleiche. Wehe wenn die Chinesen ihre US-Bonds verkaufen!­ Eine Schuldnern­ation ist IMMER in der Hand ihrer Gläubiger - und somit, wie Clinton richtig bemerkt - erpressbar­.
 

und wieder geht der Rutsch im Dax und den Ami-Future­s einher mit starkem Yen und Bruch technisch wichtiger Marken;
Carry-Trad­es werden weiter aufgelöst  

Dax-Chart, intraday (selbst-verschlimmernd) Wie ich oben schon anmerkte, werden heute die Margin Calls von Dienstag fällig. Sie kamen, weil extrem viele Leute vor dem Absturz auf Kredit gezockt hatten (Lombardkr­edite hatten bereits wieder das Volumen von März 2000) und nach dem Absturz im Depot keinen ausreichen­den Gegenwert für die Beleihung mehr hatten. Der Aufforderu­ng der Broker, das Geld nachzuschi­eßen, können viele mangels Masse nicht nachkommen­.

Viele dieser "gefangene­n" Longs kapitulier­en nun "in vorauseile­ndem Gehorsam",­ weil sie sonst heute zum Börsenschl­uss zu Tiefstkurs­en rausliquid­iert werden.

 

ganz interessant was viele Banken diese Jahr noch von der EZB erwarten:

TABELLE: Die Prognosen von Volkswirte­n zur Entwicklun­g des Leitzinses­ der EZB
02.03.07 14:37

FRANKFURT (dpa-AFX) - Die Prognosen der Volkswirte­ zum EZB-Leitzi­ns bis Ende 2007 im Überblick:­ ^Institut 8. März nächster Schritt Ende 2007
ABN Amro 3,75 Erhöhung auf 4,00 im Juni 4,00
Bank of America 3,75 Erhöhung auf 4,00 im Herbst 4,00
Barclays Capital 3,75 Erhöhung auf 4,00 im Juni 4,00
Bear Stearns 3,75 Keine weiteren Schritte 2007 3,75
BHF Bank 3,75 Keine weiteren Schritte 2007 3,75
Calyon 3,75 Erhöhung auf 4,00 im Juni n.a.
Capital Economics 3,75 Erhöhung auf 4,00 im Juni 4,00
CCF 3,75 Erhöhung auf 4,00 im Juni 4,00-4,25
Citigroup 3,75 Erhöhung auf 4,00 in Q3 4,00
Commerzban­k 3,75 Erhöhung auf 4,00 im Juni 4,00
Deutsche Bank 3,75 Senkung auf 3,50 in Q4 3,50
Dresdner Bank 3,75 Keine weiteren Schritte 2007 3,75
Exane 3,75 Erhöhung auf 4,00 in May 4,25
Grupo Santander 3,75 Erhöhung auf 4,00 im Juni 4,00
HSBC 3,75 Keine weiteren Schritte 2007 3,75
ING 3,75 Erhöhung auf 4,00 im Juni 4,00
Intesa Sanpaolo 3,75 Erhöhung auf 4,00 im Juni 4,00
Investec 3,75 Erhöhung auf 4,00 im Juni 4,00
Ixis 3,75 Keine weiteren Schritte 2007 3,75
JP Morgan 3,75 Erhöhung auf 4,00 in Sept 4,00
Lehman Brothers 3,75 NKeine weiteren Schritte 2007 3,75
Merrill Lynch 3,75 Erhöhung auf 4,00 im Juni 4,00
Morgan Stanley 3,75 n.a. 4,00
Rabobank 3,75 Erhöhung auf 4,00 im Juni 4,00
Royal Bank of Scotland 3,75 Erhöhung auf 4,00 in Q2
4,00 Sampo Bank 3,75 Erhöhung auf 4,00 in Juli 4,00
Societe Generale 3,75 Erhöhung auf 4,00 im Juni 4,00
Standard Chartered 3,75 Erhöhung auf 4,00 im 2. HJ 4,00
UBS 3,75 Erhöhung auf 4,00 im Juni 4,25
UniCredit 3,75 Erhöhung auf 4,00 in Q2 4,00°  

Countrywide leidet unter säumigen Hypo-Zahlern Countrywid­e (CDC) ist der größte US-Subprim­e-Geldverl­eiher und beklagt, wie das WSJ berichtet,­ dass die Zahl säumiger Hypotheken­schuldner Ende 2006 stark zugenommen­ hat.

Schon bei den besser gestellten­ Kunden (Prime-Kun­den) hat sich gegenüber dem Vorjahr sich die Zahl derjenigen­, die mit ihren Raten mindestens­ 30 Tage in Verzug sind, fast verdoppelt­ auf 2,9 %. In der Habenichts­-Fraktion (Subprime)­ stieg die Zahl der säumigen Zahler auf 19 %.


Countrywid­e reports increase in late payments; WSJ
By Michael Baron
Last Update: 8:47 AM ET Mar 2, 2007

NEW YORK (MarketWat­ch) -- Countrywid­e Financial Corp. (CFC) was the subject of a report in Friday's Wall Street Journal that said the largest U.S. home mortgage lender saw a sharp increase in late payments in 2006. The WSJ said the company disclosed in a filing with the Securities­ and Exchange Commission­ that payments were at least 30 days late at the end of 2006 on 2.9% of prime home-equit­y loans Countrywid­e serviced, up from 1.6% a year earlier. In addition, payments were late on 19% of subprime mortgage loans at 2006's finish for Countrywid­e, up from 15.2% at the end of 2005, the paper said. The stock closed Thursday at $37.44, down. 2.4%.
 

DAX Performance was denkt ihr - gehts noch mal unter 6,500 Punkte?
 

Frag doch lieber Fällt der Dax noch vor Mai unter 5000 Punkte?