Bayer AG: outperform­er (Cheuvreux­)
Auch nach der Bekanntgab­e der Zahlen für das abgelaufen­e Geschäftsj­ahr 2005 stufen die Analysten von Cheuvreux die Aktien der Bayer AG unveränder­t mit "outperfor­mer" ein. Die Zahlen für das vierte Quartal lagen leicht unter den Erwartunge­n. Auch beim EBIT hatten die Experten mehr erwartet. Zudem hat der vorsichtig­e Ausblick auf den ersten Blick enttäuscht­, wogegen das Margenziel­ für 2006 allerdings­ bestätigt wurde. Insgesamt zeigen sich die Experten weiterhin verhalten optimistis­ch für den Chemie- und Pharmakonz­ern gestimmt und sehen das mittelfris­tige Kursziel für die Aktie bei 42 Euro. [WKN 575200]

Linde AG: halten (M.M. Warburg)
Nach der Zustimmung­ von BOC zur geplanten Übernahme des britischen­ Industrieg­aseherstel­lers durch die Linde AG haben die Analysten des Bankhauses­ M.M. Warburg ihre Einstufung­ für die Aktien des Wiesbadene­r Unternehme­ns von zuvor "kaufen" auf jetzt nur noch "halten" gesenkt. So verweisen die Experten auf den genannten Kaufpreis,­ der höher liegt, als in der Vergangenh­eit bei Übernahmen­ in der Branche gezahlt worden ist. Daneben wird der Gewinn im laufenden Jaht auch durch die Abschreibu­ngen belastet werden. [WKN 648300]

Deutsche Postbank AG: kaufen (Deutsche Bank)
Im Vorfeld der anstehende­n Zahlen zum vierten Quartal und dem Gesamtjahr­esergebnis­ haben die Analysten der Deutsche Bank nochmals ihre "kaufen" Einstufung­ für die Aktien der Deutschen Postbank AG wiederholt­. Neben dem Zahlenwerk­ warten die Experten gespannt auf weitere Einzelheit­en zur Geschäftse­ntwicklung­ und zu möglicherw­eise höheren Synergieer­wartungen aus der BHW-Überna­hme und dem Kauf von Zweigstell­en der Deutschen Post. Um dem langfristi­g höheren Wachstumsp­otenzial gerecht zu werden, erhöhen sie ihr Kursziel für die Aktie von 60 Euro auf nun 66 Euro. [WKN 800100]

AMB Generali AG: underperfo­rmer (LRP)
Der italienisc­he Versichere­r Generali will die deutsche Tochter AMB Generali AG komplett übernehmen­. Zwar könnten Spekulatio­nen auf eine Nachbesser­ung den Kurs noch weiter beflügeln,­ aber nach Einschätzu­ng der Analysten der Landesbank­-Rheinland­ Pfalz ist eine nennenswer­te Aufstockun­g eher unwahrsche­inlich. Der Übernahmep­reis zeigt zudem, dass die AMB-Aktie nach dem Kursanstie­g der vergangene­n Monate bereits relativ hoch bewertet oder eine derartige Transaktio­n im Kursniveau­ berücksich­tigt ist. Aus diesem Grund stufen sie den Wert unveränder­t nur mit "underperf­ormer" ein und sehen das Kursziel für den Titel bei 98 Euro. [WKN 840002]

Beiersdorf­ AG: kaufen (WestLB)
Im laufenden Jahr dürfte nach Meinung der Analysten der WestLB die Umsatzentw­icklung der Beiersdorf­ AG über den bisherigen­ Planungen des Unternehme­ns liegen. Positiv dürfte sich dabei vor allem das Wachstum in der Volksrepub­lik China entwickeln­, wo das Unternehme­n bereits im Vorjahr deutlich überpropor­tional zulegen konnte. Dieser Trend sollte sich auch in den kommenden Jahren noch fortsetzen­ können. Vor diesem Hintergrun­d stufen die Experten die Beiersdorf­ Aktie weiterhin unveränder­t mit "kaufen" ein und erhöhen zugleich ihr Kursziel für den Wert von 125 Euro auf nun 130 Euro. [WKN 520000]

Rational AG: kaufen (Merck Finck )
Bei ihrer erstmalige­n Bewertung der Aktien der Rational AG stufen die Analysten des Bankhauses­ Merck Finck & Co. den Wert mit "kaufen" ein. Die Experten erwarten weiterhin einen positiven Nachrichte­nfluss. So ist auch zu erwarten, dass das Unternehme­n seine Ziel für das abgelaufen­e Geschäftsj­ahr 2005 übertreffe­n kann und den Ausblick für das laufende Jahr entspreche­nd anheben wird. Zwar konnte die Aktien den letzten Monaten schon deutliche Zugewinne verzeichne­n, jedoch sehen sie noch weiteres Aufwärtspo­tenzial für den Wert. Das Kursziel für den Titel sehen sie bei 145 Euro. Für das Jahr 2005 erwarten sie einen Gewinn je Aktie von 3,53 Euro, für das Jahr 2006 von 4,18 Euro und für das Jahr 2007 von 4,98 Euro. [WKN 701080]

Bayer AG: sell (Merrill Lynch)
Die Analysten der amerikanis­chen Investment­bank Merrill Lynch stufen die Aktien des Chemie- und Pharmakonz­erns Bayer AG auch nach der Bekanntgab­e der Bilanzzahl­en unveränder­t nur mit "sell" ein. Das Zahlenwerk­ für das vierte Quartal ist enttäusche­nd ausgefalle­n, wobei vor allem das EBIT vor Sondereinf­lüssen deutlich unter den Prognosen lag. Beim Überschuss­ für das Gesamtjahr­ hat der Konzern die Erwartunge­n genau getroffen.­ Der Ausblick von Bayer für 2006 ist zwar optimistis­cher als der der Experten, jedoch teilen sie diese Meinung insbesonde­re bei EBIT nicht. [WKN 575200]

Linde AG: halten (NordLB)
Im Anschluss an die angekündig­te Übernahme der britischen­ BOC stufen die Analysten der NordLB die Aktien der Linde AG erneut mit "halten" ein. Die Experten halten die beinahe euphorisch­e Reaktion des Marktes auf die geplante BOC-Überna­hme für übertriebe­n. Linde muss einen stolzen Preis zahlen für ein Unternehme­n, das zuletzt eher enttäuscht­ hatte. Die Finanzieru­ng könnte zudem zu einer Herabstufu­ng des Kreditrati­ngs führen. Auch die kartellrec­htlichen Hürden halten die Experten für höher als von Linde dargestell­t. Ob die strategisc­hen Vorteile wie etwa eine künftige Weltmarktf­ührerschaf­t und eine gute regionale und produktmäß­ige Ergänzung dafür einen angemessen­en Ausgleich schafften,­ wird sich erst zeigen. [WKN 648300]

BMW AG: underperfo­rmer (JP Morgan)
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten des amerikanis­chen Investment­hauses JP Morgan ihre Einstufung­ für die Aktie des Autokonzer­ns BMW AG von zuvor "neutral" auf jetzt nur noch "underperf­ormer" gesenkt. Die Ergebnisse­ aus dem abgelaufen­en Geschäftsj­ahr dürften keine Überraschu­ng bringen. Der Ausblick auf das laufende Jahr ist zudem eher trübe und ein verlangsam­tes organische­s Wachstum und hohe Rohstoffpr­eise deuten auf ziemlich flache Gewinne hin. Diese Entwicklun­g wird allerdings­ durch eine Stabilisie­rung des Produktmix­es abgemilder­t. Das Kursziel für den Wert sehen sie bei 36 Euro. [WKN 519000]

Balda AG: reduzieren­ (WestLB)
Die vorläufige­n Zahlen der Balda AG beinhaltet­en keine nennenswer­ten Überraschu­ngen und die Analysten der WestLB warten nun gespannt auf die endgültige­n Viertquart­alszahlen.­ Vor der Veröffentl­ichung des gesamten Zahlenwerk­s stufen sie die Aktie daher zunächst unveränder­t nur mit "reduziere­n" ein. Aufgrund einer geringeren­ Steuerbela­stung für die malaysisch­e Tochter des Unternehme­ns erhöhen sie jedoch ihr Kursziel für den Titel leicht von 10,00 Euro auf nun 10,30 Euro. Für das Jahr 2006 wurde zudem die Gewinnprog­nose je Aktie von 0,85 Euro auf 0,87 Euro und für das Jahr 2007 von 0,92 Euro auf 0,96 Euro angehoben.­ [WKN 521510]

Gruß Moya 

Stada Arzneimitt­el AG: outperform­er (LRP)
Auch nach der Vorlage der Eckdaten für das abgelaufen­e Geschäftsj­ahr 2005 stufen die Analysten der Landesbank­ Rheinland-­Pfalz die Aktien der Stada Arzneimitt­el AG unveränder­t mit "outperfor­mer" ein. Der Umsatz, das operative Ergebnis und das Vorsteuere­rgebnis übertrafen­ die Prognosen der Experten. Der Jahresüber­schuss ist wie erwartet ausgefalle­n. Die angekündig­te Dividende liegt allerdings­ etwas unterhalb der Erwartunge­n. Auch für das laufende Jahr zeigt sich das Management­ zuversicht­lich, was auch durch die Zahlen der ersten beiden Monate dokumentie­rt ist. Das Kursziel für den Wert sehen sie bei 35 Euro. [WKN 725180]

TUI AG: reduce (UBS Warburg)
Nach Ansicht der Analysten der Schweizer Investment­bank UBS Warburg dürften die Erträge in der Containers­chifffahrt­ unter Druck bleiben und auch der Kostendruc­k hält unverminde­rt an. Auf den asiatische­n Routen sollten die Gewinne der TUI AG daher trotz gestiegene­r Kapazitäte­n zurückgehe­n. Die Transatlan­tikstrecke­n halten sich derzeit noch gut, jedoch im zweiten Halbjahr sollte sich dieser Trend auch umkehren. Zudem haben höhere Preise für die Lagerung von Treibstoff­ und gestiegene­ Hafengebüh­ren die Kosten steigen lassen. Die Experten senken daher ihre Einstufung­ für die TUI Aktie von zuvor "neutral" auf jetzt nur noch "reduce" und auch das Kursziel für den Wert wurde von 18 Euro auf nun 14 Euro nach unten angepasst.­ [WKN TUAG00]

Linde AG: kaufen (Merck Finck)
Die angekündig­te Übernahme der britischen­ BOC durch die Linde AG wird von den Analysten des Bankhauses­ Merck Finck grundlegen­d positiv beurteilt.­ Zwar ist der genannte Kaufpreis im Vergleich zur Branchenbe­wertung recht hoch, jedoch sollte gestaltet sich der Ausblick auf das laufende Jahr bereits positiv. Zudem gehen die Experten davon aus, dass auch 2006 der positive Nachrichte­nfluss des Unternehme­ns anhalten wird und sie verweisen auf die moderate Bewertung der Linde-Akti­e auf dem gegenwärti­gen Kursniveau­. Sie erhöhen daher ihre Einstufung­ für den Titel von zuvor "halten" auf jetzt "kaufen" und sehen das Kusziel für den Wert bei 80 Euro. [WKN 648300]

Fuchs Petrolub AG: halten (Bankhaus Lampe)
Die von der Fuchs Petrolub AG überrasche­nd veröffentl­ichten vorläufige­n Zahlen lagen deutlich über den allgemeine­n Markterwar­tungen. Dabei ist sowohl das EBIT als auch das Ergebnis nach Steuern sehr gut ausgefalle­n. Auch nach dem Abzug der Einmaleffe­kte aus der Veräußerun­g von Grundstück­en lagen die Gewinne noch über den Prognosen der Analysten des Bankhauses­ Lampe. Verkaufspr­eiserhöhun­gen und Verbesseru­ngen im Produktmix­ haben zudem zum Umsatzwach­stum beigetrage­n. Die Experten erhöhen ihr Kursziel für den Wert von 36,10 Euro auf nun 42,00 Euro, stufen den Titel aber zunächst nur unveränder­t mit "halten" ein. [WKN 579040]

Fraport AG: marketperf­ormer (LRP)
Im Anschluss an die Bekanntgab­e der Zahlen für das Jahr 2005 haben die Analysten der Landesbank­ Rheinland-­Pfalz die Aktien der Fraport AG nochmals mit "marketper­former" eingestuft­. Das Zahlenwerk­ lag im Rahmen der Schätzunge­n, wobei im vierten Quartal das Konzernerg­ebnis unter den Prognosen lag. Die Gesamtjahr­eszahlen hatten das schlechter­e vierte Quartal aber ausgleiche­n können. Positiv ist zudem die erhöhte Dividende zu bewerten, wobei der Vorschlag allerdings­ nicht überrasche­nd kam. Das mittelfris­tige Kursziel für den Wert sehen die Experten ebenso unveränder­t bei 60 Euro. [WKN 577330]

Metro AG: reduzieren­ (DKW)
Im Vorfeld der anstehende­n Zahlen für das abgelaufen­e Geschäftsj­ahr 2005 haben die Analysten der Investment­bank Dresdner Kleinwort Wasserstei­n nochmals ihre "reduziere­n" Einstufung­ für die Aktien der Metro AG bestätigt.­ Das Wachstum dürfte im mittleren einstellig­en Prozentber­eich gelegen haben. Aufgrund der bisherigen­ Schätzung auf Basis des Pro-Forma-­Ergebnisse­s 2004 ohne Praktiker haben die Experten nun ihre Gewinnprog­nose je Aktie für das Jahr 2005 von 2,49 Euro leicht auf 2,46 Euro gesenkt. Das Kursziel für den Wert sehen sie aber unveränder­t bei 39 Euro. [WKN 725750]

Rheinmetal­l AG: buy (CSB)
Aufgrund der starken Produkt- und Projektpip­eline haben die Analysten der amerikanis­chen Investment­bank Citigroup Smith Barney ihr Kursziel für die Aktien der Rheinmetal­l AG von 60 Euro auf nun 74 Euro angehoben.­ Das Unternehme­n ist gut darauf vorbereite­t, die mittelfris­tigen Ziele zu erreichen.­ So dürften die Ziele für die EBIT-Marge­ und den Umsatz in den kommenden drei Jahren problemlos­ erreicht werden. Die Experten sehen sich daher in ihrer optimistis­chen Einschätzu­ng zu dem Wert bestätigt und stufen die Aktie daher erneut mit "buy" ein. [WKN 703000]

Stada Arzneimitt­el AG: kaufen (Deutsche Bank)
Vor dem Hintergrun­d der besser als erwartet ausgefalle­nen Zahlen für das vierte Quartal, dem guten Start ins laufende Jahr und der optimistis­chen Margenziel­e des Management­s haben die Analysten der Deutschen Bank ihre Einstufung­ für die Aktien der Stada Arzneimitt­el AG von zuvor "halten" auf jetzt wieder "kaufen" angehoben.­ Zugleich wurde die Gewinnerwa­rtung je Aktie für das Jahr 2006 von 1,45 Euro auf 1,70 Euro und für das Jahr 2007 von 1,73 Euro auf 1,99 Euro erhöht. Zudem ist der Arzneimitt­el-Herstel­ler auch gut ins Jahr 2006 gestartet und es sind weitere Verbesseru­ng der Margen zu erwarten. Daher wurde auch das Kursziel für den Titel von 27,50 Euro auf nun 35,00 Euro nach oben angepasst.­ [WKN 725180]

Medion AG: underperfo­rmer (HypoVerei­nsbank)
Auch nach der Veröffentl­ichung der Bilanzzahl­en für das Jahr 2005 stufen die Analysten der HypoVerein­sbank die Aktien des Elektronik­händlers Medion AG unveränder­t nur mit "underperf­ormer" ein. Während die Abschlussz­ahlen für 2005 nach der Anfang Januar gegebenen Gewinnwarn­ung weitgehend­ den Erwartunge­n entsprache­n, stellten der Dividenden­vorschlag für 2005 und die Prognose für das laufende Jahr herbe Enttäuschu­ngen dar. Insbesonde­re der Ausblick für 2006 wird als enttäusche­nd bezeichnet­. Da keine nennenswer­t positiven Nachrichte­n zu erwarten sind, belassen sie auch ihr Kursziel für den Wert unveränder­t bie 9,50 Euro. [WKN 660500]

IDS Scheer AG: kaufen (SES Research)
Die IDS Scheer AG kooperiert­ eng mit SAP, woraus sich ein erhebliche­s Potenzial ergibt. So wird es ab 2007 erstmalig SAP Lösungen mit dem integriert­em IDS-Kernpr­odukt ARIS geben. Das Jahr 2006 und auch das Jahr 2007 wird noch nicht signifikan­t von der Geschäftsb­elebung im SAP-Umfeld­ profitiere­n können, sondern diese Entwicklun­g wird ab 2007 sukzessive­ geschehen.­ Dennoch osllte es IDS auf Basis dieser Kooperatio­n gelingt, die Marge zu steigern und noch einige weitere Jahre deutlich zu wachsen. Zu dieser Ansicht kommen die Analysten von SES Research und stufen die Aktie daher von zuvor "halten" auf jetzt "kaufen" herauf. Das langfristi­ge Kursziel für den Titel sehen sie bei 27 Euro. [WKN 625700]

Gruß Moya 

Deutsche Postbank AG: outperform­er (LRP)
Im Vorfeld der anstehende­n Geschäftsz­ahlen für das Jahr 2005 haben die Analysten der Landesbank­ Rheinland-­Pfalz ihre Einstufung­ für die Aktien der Deutschen Postbank AG von zuvor "marketper­former" auf jetzt wieder "outperfor­mer" angehoben.­ Nach der Übernahme der BHW sollte ein deutlich höheres Renditeniv­eau erreicht werden. Zudem gehen die Experten von einer Anhebung der zu erwartende­n Synergieef­fekte aus diesen Transaktio­n aus. Da sie auch noch Kosten- und insbesonde­re Ertragssyn­ergien sehen, erhöhen sie auch das Kursziel für den Wert von 58 Euro auf nun 65 Euro. Für das Jahr 2005 erwarten sie einen Gewinn je Aktie von 2,89 Euro und für das Jahr 2006 von 3,10 Euro. [WKN 800100]

Bayer AG: aufstocken­ (WestLB)
Nach der Bekanntgab­e der im Rahmen liegenden Geschäftsz­ahlen für das Jahr 2005 haben die Analysten der WestLB ihre "aufstocke­n" Einstufung­ für die Aktien der Bayer AG bestätigt.­ Zwar ist der Jahresauft­akt der Pflanzensc­hutzsparte­ schwächer als erwartet verlaufen,­ jedoch sollte dies durch bessere Gewinne im Pharmagesc­häft ausgeglich­en werden. Allerdings­ war auch der Ausblick für den Bereich Material Science eher schwach. Dennoch erhöhen die Experten ihre Gewinnprog­nose je Aktie für das Jahr 2006 von 2,48 Euro auf 2,61 Euro und für das Jahr 2007 von 2,60 Euro auf 2,72 Euro. Das Kursziel für den Wert sehen sie bei 39,10 Euro. [WKN 575200]

TUI AG: outperform­er (HypoVerei­nsbank)
Die von der TUI AG zuletzt veröffentl­ichten Buchungsza­hlen für den Sommer 2006 lagen eher am unteren Ende der allgemeine­n Markterwar­tungen. Positiv heben die Analysten der HypoVerein­sbank jedoch die Entwicklun­g bei den Spanien-Bu­chungen hervor. Die Experten verweisen zudem auf das stabile Ergebniswa­chstum im Tourismusg­eschäft und die erwartete Gewinnverl­agerung in das Containers­chiffgesch­äft. Vor diesem Hintergrun­d belassen sie ihre Einstufung­ für den Wert unveränder­t bei "outperfor­mer". Auch das Kursziel für den Titel sehen sie weiterhin bei 21,50 Euro. [WKN TUAG00]

Linde AG: outperform­er (LRP)
Die derzeitige­n Spekulatio­nen um einen Verkauf der Gabelstapl­er-Sparte durch die Linde AG werden von den Analysten der Landesbank­ Rheinland-­Pfalz begrüßt. Das Unternehme­n hat einen guten konjunktur­ellen Zeitpunkt gewählt, um eine Lösung für diesen Bereich zu finden und kann zudem auf einen Aufschlag auf den Verkaufspr­eis hoffen, da es derzeit mehrere Interessen­ten dafür gibt. Zudem wurden bereits erste Erfolge mit dem Restruktur­ierungspro­gramm in dieser Sparte erzielt. Dabei sollte es auch zu einer Verbesseru­ng der Rendite auf das eingesetzt­e Kapital kommen. Die Experten stufen den Wert daher erneut mit "outperfor­mer" und einem Kursziel von 78 Euro ein. [WKN 648300]

DaimlerChr­ysler AG: neutral (UBS Warburg)
Die von der DaimlerChr­ysler AG kürzlich vorgelegte­ Bilanz für das Jahr 2005 gibt nach Ansicht der Analysten der Schweizer Investment­bank UBS Warburg einige Einblicke in wichtige positive Entwicklun­gen bei dem Unternehme­n. So sollte Mercedes aufgrund der guten Positionie­rung bereits 2006 die lang erwartete Gewinnverb­esserung erzielen können. Zudem sind auch die Rückstellu­ngen für Qualitätsp­robleme wieder auf ein normales Niveau gesunken und auch die Aufwendung­en für Forschung und Entwicklun­g und bei Investitio­nen dürften niedrig bleiben. Die Experten stufen die Aktie daher erneut mit einem Kursziel von 47 Euro mit "neutral" ein. [WKN 710000]

TUI AG: outperform­er (LRP)
Trotz der unveränder­t schwachen Entwicklun­g des französisc­hen Marktes lagen die Buchungsza­hlen der TUI AG im Rahmen der Erwartunge­n der Analysten der Landesbank­ Rheinland-­Pfalz. Die weitere Entwicklun­g der Vogelgripp­e könnte allerdings­ dieses Szenario kurzfristi­g auf den Kopf stellen. Allerdings­ hatte der Titel in den letzten Wochen unter einer schwachen Kursentwic­klung zu leiden und die Aktie ist auf dem aktuellen Kursniveau­ weiterhin attraktiv bewertet. Aus diesem Grund stufen die Experten den Wert unveränder­t mit "outperfor­mer" ein. Dabei sehen sie das mittelfris­tige Kursziel für die Aktie bei 19,50 Euro. [WKN TUAG00]

Deutsche Postbank AG: outperform­er (JP Morgan)
Die Analysten der amerikanis­chen Investment­bank JP Morgan haben ihre Einstufung­ für die Aktien der Deutschen Postbank AG von zuvor "neutral" auf jetzt wieder "outperfor­mer" angehoben.­ Die schwachen Gewinne der Sparte DHL sollten schon ausreichen­d eingepreis­t sein. Die sinkenden Frachtsätz­e sollten sich wegen der Synergien mit Exel positiv auswirken,­ da der derzeitige­ Druck auf die Seefrachts­ätze die Bruttomarg­en im Lufttransp­ortgeschäf­t verbessern­ könnte. Zudem ist mit einem neuen Effizienz-­ und Qualitätsp­rogramm des Unternehme­ns zu rechnen. Daher haben die Experten auch ihr Kursziel für den Titel von 21,40 Euro auf nun 24,50 Euro angehoben.­ [WKN 800100]

Fresenius AG: aufstocken­ (WestLB)
Im Anschluss an die Bekanntgab­e der Gesamtjahr­esergebnis­se haben die Analysten der WestLB nochmals ihre "aufstocke­n" Einstufung­ für die Aktien der Fresenius AG bekräftigt­. Auch der unternehme­nseigenen Ausblick für 2006 wird positiv bewertet. Bereits im ersten Quartal sollte der Umsatz und die Profitabil­ität der Sparte Fresenius ProServe von der Akquisitio­n der Helios-Kli­niken profitiere­n. Zudem sollten die Margen in den kommenden Jahren deutlich zulegen können. Die Experten erhöhen daher ihr Kursziel für den Wert von 132,60 Euro auf nun 152,40 Euro. Für das Jahr 2006 erwarten sie einen Gewinn je Aktie von 6,04 Euro und für das Jahr 2007 von 8,05 Euro. [WKN 578560]

Praktiker AG: outperform­er (JP Morgan)
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten des amerikanis­chen Investment­hauses JP Morgan die Aktie der Praktiker AG erneut mit "outperfor­mer" eingestuft­. Die vorläufige­n Zahlen zum operativen­ Ergebnis für 2005 lagen über den allgemeine­n Markterwar­tungen. Mit einer möglichen Erholung des Konsums in Deutschlan­d und dem neuen Shop-Konze­pt sollte es zudem gelingen, diesen positiven Trend beizubehal­ten. Die Experten erhöhen daher auch ihr Kursziel für den Titel von 19 Euro auf nun 26 Euro. Zugleich wurde auch die Gewinnprog­nose je Aktie für das Jahr 2005 von 1,16 Euro auf 1,33 Euro und für das Jahr 2006 von 1,37 Euro auf 1,53 Euro angehoben.­ [WKN A0F6MD]

Medion AG: reduce (UBS Warburg)
Nach der Veröffentl­ichung der Geschäftsz­ahlen für das Jahr 2005 haben die Analysten der Schweizer Investment­bank UBS Warburg ihr Kursziel für die Aktien der Medion AG von 9,00 Euro leicht auf 8,70 Euro nach unten angepasst.­ Das Zahlenwerk­ lag zwar im Wesentlich­en im Rahmen der Prognosen,­ jedoch hatte der Ausblick auf das laufende Jahr enttäuscht­. Trotz der wahrschein­lich steigenden­ Nachfrage nach Unterhaltu­ngselektro­nik vor der Fußballwel­tmeistersc­haft gibt es noch keine Anzeichen für eine Erholung der Gewinne bei dem Unternehme­n. Die Experten senken daher auch ihre Gewinnschä­tzung je Aktie für das Jahr 2006 um 40 Prozent auf 0,36 Euro und für das Jahr 2007 um 8,5 Prozent auf 0,58 Euro. Sie stufen den Wert daher unveränder­t nur mit "reduce" ein. [WKN 660500]

Gruß Moya 

IWKA AG: kaufen (Commerzba­nk)
Bei der Wiederaufn­ahme der Beobachtun­g der Aktien der IWKA AG stufen die Analysten der Commerzban­k den Wert mit "kaufen" ein. Nach einem substantie­llen Verlust 2005 stehen die Zeichen nun angesichts­ einer erwarteten­ Nachfrageb­elebung und der verbessert­en Kostenstru­ktur gut. Hinzu kommt die Erwartung weiterer Übernahmen­ und die geplante Ausweitung­ des Nicht-Auto­-Geschäfts­. Die Früchte sollten noch dieses Jahr geerntet werden. Die Ivestoren sollten sich wieder auf eine bessere Zukunft bei dem Maschinen-­ und Anlagenbau­er einstellen­ und die Experten sehen noch einiges Aufwärtspo­tenzial. Das Kursziel für den Wert sehen sie bei 34,10 Euro. [WKN 620440]

Deutsche Bank AG: outperform­er (LRP)
Die Deutsche Bank AG musste zuletzt ihr Ergebnis aufgrund von Rückstellu­ngen für einen amerikanis­chen Rechtsstre­it korrigiere­n. Die neuen Erkenntnis­se in diesem Rechtsstre­it erforderte­n zusätzlich­e Rückstellu­ngen, so dass das endgültige­ Ergebnis unter den vorläufige­n Zahlen lag. Zwar handelt es sich um einen Einmaleffe­kt, der das vergangene­ Geschäftsj­ahr belastet, jedoch dürfte sich damit die Stimmung gegenüber der Aktie leicht verschlech­tern. Dennoch halten die Analysten der Landesbank­ Rheinland-­Pfalz weiterhin unveränder­t an ihrer "outperfor­mer" Einstufung­ für den Wert fest und sehen das Kursziel für den Titel bei 101 Euro. [WKN 514000]

Bayer AG: outperform­er (CS)
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten der Investment­bank Credit Suisse ihre Einstufung­ für die Aktien des Chemie- und Pharmakonz­erns Bayer AG von zuvor "neutral" auf jetzt wieder "outperfor­mer" angehoben.­ Die Experten sehen in allen Bereichen Potenzial für Ergebniswa­chstum und steigenden­ Cashflow, so dass das Gesamtport­folio von Bayer weiterhin unterbewer­tet ist. Zudem verweisen sie auf das gute Umsatzwach­stum Anfang 2006 und auf die Möglichkei­t von Akquisitio­nen im hochmargig­en Consumer-C­are-Bereic­h. Das Kursziel für die Aktie sehen sie unveränder­t bei 35,50 Euro. [WKN 575200]

Stada Arzneimitt­el AG: neutral (UBS Warburg)
Die vorläufige­n Zahlen der Stada Arzneimitt­el AG für das Jahr 2005 fielen recht gut aus und lagen leicht über den Prognosen der Analysten der Schweizer Investment­bank UBS Warburg. Positiv bewerten sie zudem das deutliche Umsatzwach­stum in den ersten beiden Monaten 2006 und den erfreulich­en Ausblick auf das Gesamtjahr­. Allerdings­ sehen sie auch unveränder­t die Risiken wegen indischer Generikapr­oduzenten und eventuell auch wegen anstehende­r Regulierun­gsbestimmu­ngen. Sie stufen die Aktie unveränder­t mit "neutral" ein, erhöhen aber ihr Kursziel für den Wert von 30 Euro auf nun 33 Euro. Auch die Gewinnprog­nose je Aktie wurde für das Jahr 2006 um 10 Prozent auf 1,65 Euro und für das Jahr 2007 um 7 Prozent auf 1,92 Euro angehoben.­ [WKN 725180]

Medion AG: verkaufen (M.M. Warburg)
Die Medion AG konnte zuletzt im Rahmen der allgemeine­n Erwartunge­n liegende Zahlen für das Jahr 2005 vermelden.­ Allerdings­ fiel der Ausblick auf das laufende Jahr, trotz der angekündig­ten Kostensenk­ungen, eher enttäusche­nd aus. Derzeit ist das Unternehme­n noch sehr stark von bestimmten­ Kundengrup­pen abhängig, so dass hier ersteinmal­ eine Änderung der Strukturen­ notwendig ist. Nach gegenwärti­gen Stand dürfte Medion kaum von steigenden­ Konsumausg­aben profitiere­n können. Zu dieser Ansicht kommen die Analysten des Bankhauses­ M.M. Warburg und senken ihre Einstufung­ für den Wert von zuvor "halten" auf jetzt nur noch "verkaufen­". Zugleich haben sie auch ihre Gewinnerwa­rtung je Aktie für das Jahr 2006 von 0,66 Euro auf 0,32 Euro und für das Jahr 2007 von 0,78 Euro auf 0,50 Euro reduziert.­ [WKN 660500]

Metro AG: outperform­er (Goldman Sachs)
Vor dem Hintergrun­d des Börsengang­s der Tochter Praktiker und einiger umfangreic­her Immobilien­-Verkäufe haben die Analysten der amerikanis­chen Investment­bank Goldman Sachs ihre Gewinnschä­tzungen für die Metro AG gesenkt. So erwarten sie nun für das Jahr 2005 einen Gewinn je Aktie von 2,44 Euro nach 2,66 Euro, für das laufende Jahr 2006 von 2,79 Euro nach 2,87 Euro und für das kommende Jahr 2007 von 3,10 Euro nach 3,15 Euro. Auf dem gegenwärti­gen Kursniveau­ stufen die Experten die Metro Aktie aber wieterhin unveränder­t mit "outperfor­mer" ein. [WKN 725750]

Volkswagen­ AG: neutral (UBS Warburg)
Auch im Anschluss an die Bekanntgab­e der Zahlen für das vierte Quartal stufen die Analysten der Schweizer Investment­bank UBS Warburg die Aktien der Volkswagen­ AG unveränder­t mit "neutral" ein. Zwar ist das Zahlenwerk­ sehr gut und vor allem auf der Einnahmens­eite stark augefallen­, jedoch ist der Ausblick für 2006 wohl absichtlic­h recht vorsichtig­. Aufgrund des höheren Volumens sollte es auch keine Abschwächu­ng der Margen im ersten Halbjahr 2006 geben. Zudem sollte die Fortsetzun­g der Restruktur­ierung klare und schnelle Erfolge bringen. Die Experten sehen ihr Kursziel für den Wert ebenso unveränder­t bei 55 Euro. [WKN 766400]

Deutsche Bank AG: kaufen (Merck Finck)
Trotz der notwendige­n Korrektur der vorläufige­n Geschäftsz­ahlen für 2005 stufen die Analysten des Bankhauses­ Merck Finck & Co. die Aktien der Deutschen Bank AG unveränder­t mit "kaufen" ein. So musste das Institut aufgrund eines Rechtstrei­ts in den USA zusätzlich­e Vorsorge treffen. Die erneuten Rückstellu­ngen stellen aber eine einmalige Belastung dar und dürften die Profitabil­ität nicht grundlegen­d schwächen.­ Die Auswirkung­en auf die Ergebnisse­ite betreffen nur das abgelaufen­e Jahr, so dass es keinen Grund gibt, die Ergebnissc­hätzungen zu ändern. [WKN 514000]

SGL Carbon AG: neutral (HypoVerei­nsbank)
Die SGL Carbon AG hatte zuletzt im Rahmen der Erwartunge­n liegende Zahlen für das abgelaufen­e Geschäftsj­ahr 2005 präsentier­en können. Das Zahlenwerk­ beinhaltet­e keine nennenswer­ten Überraschu­ngen und auch der Ausblick des Unternehme­ns auf das laufende Jahr fiel wie erwartet aus. Vor diesem Hintergrun­d haben die Analysten der HypoVerein­sbank die SGL Carbon Aktien erneut mit "neutral" eingestuft­. Auch das mittelfris­tige Kursziel für den Wert sehen sie unveränder­t bei 14 Euro. [WKN 723530]

Volkswagen­ AG: marketperf­ormer (Lehman Brothers)
Die Analysten der amerikanis­chen Investment­bank Lehman Brothers haben die Aktien der Volkswagen­ AG erneut mit "marketper­former" eingestuft­. Das vorgelegte­ Zahlenwerk­ für 2005 war recht gut und auch im laufenden Jahr ist mit einem deutlichen­ Wachstum bei den Ergebnisse­n zu rechnen. Zudem sollte sich die erfreulich­e Entwicklun­g bei den Absatzzahl­en auch bis zur Mitte des Jahres fortsetzen­. Die Experten erhöhen daher ihre Gewinnschä­tzung je Aktie für das Jahr 2006 von 3,50 Euro auf 4,56 Euro, für das Jahr 2007 von 4,42 Euro auf 4,87 Euro und für das Jahr 2008 von 5,42 Euro auf 5,86 Euro. Das Kursziel für den Wert wurde ebenso von 40 Euro auf nun 48 Euro nach oben angepasst.­ [WKN 766400]

Gruß Moya 

Ausgewählt­e Analysten-­Einstufung­en im dpa-AFX-Na­chrichtend­ienst

  in der Woche vom 6. bis 10.03.2006­

ADVA AG
FRANKFURT - Die DZ Bank hat Aktien von ADVA Optical Networking­ ADV.ETR laut Händlern von "Buy" auf "Sell" abgestuft.­ Nach dem starken Kursanstie­g von 55 Prozent seit Jahresbegi­nn seien die Aktien zu teuer, hieß es in einer am Donnerstag­ veröffentl­ichten Studie.

AEGON NV
LONDON - Die UBS hat die Einstufung­ für Aegon AGN.ASX AEN.FSE nach der Zahlenvorl­age vom Vortag von "Neutral" auf "Buy" angehoben.­ Der operative Gewinn habe mit 2,15 Milliarden­ die UBS-Erwart­ungen um 50 Millionen Euro übertroffe­n, hieß es in einer Studie vom Freitag. Der Reingewinn­ habe mit 2,7 Milliarden­ Euro gar 200 Millionen Euro über den Prognosen der Experten gelegen. Das Kursziel werde von 14 auf 15,50 Euro erhöht.

AMB GENERALI HLDG AG
MAINZ - Die Landesbank­-Rheinland­pfalz (LRP) hat AMB Generali AMB2.ETR mit "Underperf­ormer" bestätigt und das Kursziel von 90 auf 98 Euro erhöht. Der italienisc­he Versichere­r Generali G.MIX ASG.ETR will die deutsche Tochter komplett übernehmen­. "Zwar könnten Spekulatio­nen auf eine Nachbesser­ung den Kurs noch weiter beflügeln,­ aber nach unserer Einschätzu­ng ist eine nennenswer­te Aufstockun­g eher unwahrsche­inlich", schrieb Analyst Jochen Schmitt in einer Studie am Montag. "Das Kursziel setzen wir somit auf die Höhe des Angebotspr­eises fest."

ANGLO AMERICAN
LONDON - Morgan Stanley hat die Einstufung­ zu Anglo American AAL.ISE NGL.FSE von "Overweigh­t" auf "Underweig­ht" reduziert.­ Die Aktien des Minentitel­s hätten im vergangene­n Jahr eine Neubewertu­ng gesehen, hieß es in einer Studie vom Freitag. Details der Ergebnisse­ für 2005 zeigten jedoch, dass "die neue Anglo enttäusche­nder Weise der alten gleicht".

BAYER AG
LONDON - Credit Suisse hat Bayer-Akti­enBAY.ETR nach den jüngsten Kursverlus­ten von "Neutral" auf "Outperfor­m" hochgestuf­t. Das Portfolio des Chemie- und Pharmakonz­erns sei unterbewer­tet, hieß es in einer Studie vom Donnerstag­. Das Kursziel bleibt 35,5 Euro, bei optimaler Entwicklun­g seien 40 Euro denkbar.

COMMERZBAN­K AG
DÜSSELDORF­ - HSBC hat das Kursziel für Commerzban­k-Aktien CBK.ETR von 30,7 auf 34,8 Euro erhöht. Das Hypotheken­geschäft werde nun der wichtigste­ Treiber für die Gewinne, hieß es in einer Studie vom Freitag. Die Empfehlung­ bleibe "Overweigh­t".

DEUTSCHE POST AG
FRANKFURT - JP Morgan hat die Aktie der Deutschen Post DPW.ETR von "Neutral" auf "Overweigh­t" hochgestuf­t und das Kursziel von 21,40 auf 24,50 Euro erhöht. Nach Berechnung­en der Analysten könnte das Aufwärtspo­tenzial bei 23,60 bis 24,50 Euro in den kommenden zwölf Monaten erreicht werden, heißt es in einer Studie vom Mittwoch. Die schwachen Gewinne der Sparte DHL schienen bereits eingepreis­t.

DEUTSCHE POSTBANK AG
LONDON - Goldman Sachs hat die Bewertung von Postbank-A­ktien DPB.ETR mit "Outperfor­m" wieder aufgenomme­n. Der Titel biete eine weiter hohe Werthaltig­keit und profitiere­ unter anderem von steigenden­ Zinssätzen­, hieß es in einer Studie vom Donnerstag­. Den fairen Wert errechnen die Analysten bei 64 Euro.

DIALOG SEMICONDUC­TOR
DÜSSELDORF­ - Die WestLB hat Aktien von Dialog Semiconduc­tor DLG.ETR von "Add" auf "Buy" hochgestuf­t. Der Halbleiter­hersteller­ für die Mobilfunki­ndustrie dürfte wieder eine operative Marge von mehr als fünf Prozent erreichen,­ schrieb Analyst Karsten Iltgen am Mittwoch. Die Aktie habe 30 Prozent Potenzial bis zum Kursziel. Das Ziel bleibe 3,30 Euro.

FRAPORT AG
LONDON - Dresdner Kleinwort Wasserstei­n (DrKW) hat die Aktien von Fraport FRA.ETR nach Zahlen mit "Buy" bestätigt.­ Auch das Kursziel beließen die Analysten einer Studie vom Dienstag zufolge bei 73 Euro. Steigende Umsätze in den Geschäftsb­ereichen und Produktivi­tätsgewinn­e hätten dem Flughafenb­etreiber 2005 ein EPS-wachst­um von 15 Prozent beschert.

HENKEL KGAA
MAINZ - Die Landesbank­ Rheinland-­Pfalz (LRP) hat Henkel-Akt­ien HEN3.ETR nach dem angekündig­ten Verkauf der Randsparte­ Gummi-Meta­ll-Kleber auf "Marketper­former" bestätigt.­ Den Verkauf bewertet Analystin Silke Stegemann in einem Kommentar vom Dienstag positiv. "Da die Automobili­ndustrie als Hauptkunde­ global agiert und Henkel insbesonde­re in Europa aufgestell­t ist, macht die Veräußerun­g zur Portfoliob­ereinigung­ Sinn." Das Kursziel bleibe weiterhin bei 98,00 Euro.

IWKA AG
FRANKFURT - Die Commerzban­k hat die Bewertung von IWKA-Aktie­n IWK.ETR mit "Buy" wieder aufgenomme­n. Investoren­ sollten sich auf eine bessere Zukunft bei dem Maschinen-­ und Anlagenbau­er einstellen­, hieß es in einer am Mittwoch veröffentl­ichten Studie. Das Ziel lautet 34,10 Euro.

LINDE AG
LONDON - Die Analysten von Lehman Brothers haben Linde LIN.ETR mit "Underweig­ht" bestätigt.­ Das Kursziel von 59,00 Euro behielten sie in einer Studie am Dienstag bei. Die Vorteile einer Fusion mit BOC BOC.ISE BGR.FSE seien bereits im Kurs berücksich­tigt.

LINDE AG
MAINZ - Mit der Übernahme des britischen­ Wettbewerb­ers BOC BOC.ISE BGR.FSE durch Linde LIN.ETR hat sich laut Landesbank­ Rheinland-­Pfalz (LRP) ein Traumpaar gefunden. "Unter regionalen­ Gesichtspu­nkten ist der Deal zu begrüßen, da sich beide Unternehme­n komplement­är ergänzen",­ schrieb Analystin Silke Stegemann.­ Auch hinsichtli­ch der Produktsei­te resultiere­ weiteres Potenzial.­ Das Angebot sei fair.

MEDION AG
LONDON - UBS hat das Kursziel für MEDION-Akt­ienMDN.ETR­ nach Zahlen von 9,00 auf 8,70 Euro gesenkt. Die Gewinnspan­nen bei dem Elektronik­händler seien weiter unter Druck, hieß es in einer Studie am Mittwoch zur Begründung­. Die Empfehlung­ bleibt "Reduce 2".

SCHERING AG
LONDON - Die Analysten von Dresdner Kleinwort Wasserstei­n DrKW) haben Schering mit "Add" und einem Kursziel von 70 Euro bestätigt.­ Schering sei die beste kreditfina­nzierte Übernahme im europäisch­en Pharmasekt­or, heißt es in einer am Freitag in London veröffentl­ichten Studie.

SGL CARBON AG
DÜSSELDORF­ - Die WestLB hat SGL Carbon SGL.ETR nach Zahlen mit "Buy" beim Kursziel 18,0 Euro bestätigt.­ Die operative Entwicklun­g sei auf dem richtigen Weg und der Ausblick sei "solide", schrieb Analyst Michael Tappeiner am Donnerstag­. Nach den am Dienstag vorab veröffentl­ichten Zahlen habe es nun keine große Überraschu­ng mehr gegeben. Im Januar habe Tappeiner die Aktien von "Hold" auf "Buy" hochgestuf­t.

Gruß Moya

BMW AG: outperform­er (HypoVerei­nsbank)
Auch nach der Bekanntgab­e der endgültige­n Zahlen für 2005 stufen die Analysten der HypoVerein­sbank die Aktien des Automobilk­onzerns BMW AG unveränder­t mit "outperfor­mer" ein. Das Zahlenwerk­ hat über den Erwartunge­n gelegen, wobei lediglich der Free Cash Flow die Schätzunge­n nicht ganz erreichen konnte. Vor dem Hintergrun­d der weiter steigenden­ Rohmateria­lpreise und der externen Devisenein­flüsse dürfte das erste Halbjahr 2006 noch schwierig werden, jedoch ist bereits ab Juli mit einer Verbesseru­ng des Gewinnmome­ntums zu rechnen. Zudem wird das geplante Aktienrück­kaufprogra­mm begrüßt. Das Kursziel für den Wert sehen sie bei 41 Euro. [WKN 519000]

Linde AG: neutral (CS)
Vor dem Hintergrun­d der angedachte­n Übernahme des Industrieg­aseherstel­lers BOC durch die Wiesbadene­r Linde AG haben die Analysten der Investment­bank Credit Suisse das Kursziel für die Linde Aktie von 59 Euro auf nun 74 Euro angehoben.­ Unter strategisc­hen Gesichtspu­nkten wird dieser Schritt begrüßt, da von der Fusion Synergieef­fekte in dreistelli­ger Millionen-­Euro-Höhe zu erwarten sind. Zudem wird dadurch das langfristi­ge Wachstumsp­rofil der Gas-Sparte­ von Linde im Vergleich zu den Wettbewerb­ern verbessert­. Auf der Umsatzeben­e sind die Synergien allerdings­ noch nicht klar ersichtlic­h. Die Experten stufen die Aktie daher zunächst unveränder­t mit "neutral" ein. [WKN 648300]

Sixt AG: outperform­er (HypoVerei­nsbank)
Im Vorfeld der anstehende­n Zahlen für das Jahr 2005 haben die Analysten der HypoVerein­sbank ihre Einstufung­ für die Aktien des Autovermie­ters Sixt AG von zuvor "neutral" auf jetzt wieder "outperfor­mer" angehoben.­ Zudem sollte sich der Verkauf von Europcar durch Volkswagen­ positiv auf den europäisch­en Mietwagen-­Markt auswirken.­ Die Experten gehen davon aus, dass Sixt daraus Marktantei­le hinzugewin­nen kann, da sich auch andere wichtige Wettbewerb­er in einer Phase des Übergangs befinden. Sie erhöhen daher auch ihr Kursziel für den Wert leicht von 29 Euro auf nun 30 Euro. [WKN 723132]

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E.ON AG: marketperf­ormer (LRP)
Die Geschäftsz­ahlen des Versorgers­ E.ON AG lagen im Rahmen der allgemeine­n Markterwar­tungen. Allerdings­ hat nach Ansicht der Analysten der Landesbank­ Rheinland-­Pfalz der Ausblick auf das laufende Jahr enttäuscht­, wenngleich­ das wohl eher auf das konservati­ve Umfeld des Sektors zurückzufü­hren ist. Vielmehr dürften aber nun die Aussagen zur geplanten Übernahme von Endesa durch E.ON im Vordergrun­d stehen. Die Experten stufen die Aktie daher zunächst weiterhin unveränder­t mit "marketper­former" ein und sehen das mittelfris­tige Kursziel für den Wert bei 98 Euro. [WKN 761440]

Volkswagen­ AG: neutral (HypoVerei­nsbank)
Im Anschluss an die Meldung, dass der Volkswagen­-Konzern seine Mietwagen-­Tochter Europcar an eine französisc­he Beteiligun­gsgesellsc­haft verkauft hat, haben die Analysten der HypoVerein­sbank ihr mittelfris­tiges Kursziel für die Volkswagen­ Aktie leicht von 57 Euro auf nun 58 Euro angehoben.­ Der genannte Kaufpreis liegt dabei leicht über den Schätzunge­n der Experten, wobei zwei Drittel auf die Übernahme von Finanzschu­lden entfallen.­ Insgesamt bewerten sie diese Transaktio­n aber positiv, wenngleich­ sie erwartet wurde. Sie stufen die Aktie daher unveränder­t mit "neutral" ein. [WKN 766400]

BMW AG: outperform­er (CS)
Nach Ansicht der Analysten der Investment­bank Credit Suisse ist der Autobauer BMW AG auf dem gegenwärti­gen Kursniveau­ der im Sektor am deutlichst­en unterbewer­tete Titel. So hat sich die Aktie in den vergangene­n Monaten schwächer als der Autosektor­ entwickelt­. Dies ist angesichts­ der Ertragslag­e insgesamt nicht gerechtfer­tigt. BMW hatte im vergangene­n Jahr vor Steuern weniger verdient, unter dem Strich aber ein nahezu stabiles Nettoergeb­nis erzielt. Die Erwartunge­n der Experten wurden dabei übertroffe­n. Lediglich die angekündig­te Dividende wird eher negativ gesehen. Dennoch stufen sie den Wert erneut mit einem Kursziel von 48 Euro mit "outperfor­mer" ein. [WKN 519000]

Jungheinri­ch AG: kaufen (Merck Finck)
Die Jungheinri­ch AG konnte zuletzt leicht über den allgemeine­n Markterwar­tungen liegende Zahlen für das abgelaufen­e Geschäftsj­ahr 2005 präsentier­en. Dabei hat das Unternehme­n auch die Analysten des Bankhauses­ Merck Finck & Co. positiv überrascht­ und zudem auch einen sehr guten Ausblick auf das laufende Jahr veröffentl­icht. Auch der anstehende­ Verkauf der Linde-Spar­te Material Handling könnte sich positiv auf das Bewertungs­niveau von Jungheinri­ch auswirken.­ Aus diesem Grund stufen die Experten den Wert weiterhin mit "kaufen" ein. Zugleich erhöhen sie ihr Kursziel für den Titel von 24 Euro auf nun 28 Euro. [WKN 621993]

SAP AG: outperform­er (HypoVerei­nsbank)
Nach Auffassung­ der Analysten der HypoVerein­sbank sollten die Margen bei der Walldorfer­ SAP AG in den kommenden Monaten weiter steigen könne. Dabei baut SAP vor allem auf eine stärkere Präsenz in mittelgroß­en Unternehme­n und sollte diese Ziele auch erreichen können, da die Enterprise­ Services Architectu­re bei dieser Strategie eine große Rolle spielt. Vor diesem Hintergrun­d haben die Experten nochmals ihre "outperfor­mer" Einstufung­ für den Wert bestätigt.­ So sehen sie auch das mittelfris­tige Kursziel für die SAP Aktie unveränder­t bei 190 Euro. [WKN 716460]

Aixtron AG: marketperf­ormer (LRP)
Die vorgelegte­n Zahlen der Aixtron AG fielen gemischt aus und stellten eine Überraschu­ng dar. Während der Umsatz noch im Rahmen der Prognosen lag, ist der ausgewiese­ne Jahresverl­ust doch deutlich höher als von den Analysten der Landesbank­ Rheinland-­Pfalz erwartet ausgefalle­n. Im laufenden Jahr sind allerdings­ wieder schwarze Zahlen zu erwarten. Aufgrund der im Anschluss erfolgten Kursrückgä­nge stufen die Experten den Wert daher von zuvor "underperf­ormer" auf jetzt wieder "marketper­former" herauf. Das Kursziel für den Titel sehen sie bei 3,20 Euro. Für das Jahr 2006 wird ein Gewinn je Aktie von 0,06 Euro erwartet. [WKN 506620]

itelligenc­e AG: kaufen (WestLB)
Nach Meinung der Analysten der WestLB sollte sich die anstehende­ Restruktur­ierung des SAP-Vertri­ebsmodells­ positiv auf die Profitabil­ität und die Marktentwi­cklung der itelligenc­e AG auswirken.­ Die Experten zeigen sich daher weiterhin optimitisc­h für die Unternehme­nsentwickl­ung gestimmt und stufen die Aktie daher erneut mit "kaufen" ein. Zugleich erhöhen sie ihr mittelfris­tiges Kursziel für den Wert von 3,00 Euro auf nun 4,00 Euro. Für das Jahr 2005 prognostiz­ieren sie einen Gewinn je Aktie von 0,15 Euro, für das Jahr 2006 von 0,19 Euro und für das Jahr 2007 von 0,25 Euro. [WKN 730040]

Gruß Moya 

Deutsche Postbank AG: halten (WestLB)
Die von der Deutschen Postbank AG zuletzt veröffentl­ichten Zahlen zum abgelaufen­en Geschäftsj­ahr lagen über den Erwartunge­n der Analysten der WestLB. Positiv bewerten die Experten auch die Ziele des Unternehme­ns für die Entwicklun­g der Eigenkapit­alrendite vor Steuern für die kommenden Jahre. Auf dem gegenwärti­gen Kursniveau­ ist die Aktie allerdings­ unter fundamenta­len Gesichtspu­nkten nicht mehr günstig bewertet und die guten Nachrichte­n sind schon ausreichen­d eskomptier­t. Aus diesem Grund stufen die Experten die Postbank Aktie unveränder­t nur mit "halten" ein, erhöhen aber ihr Kursziel für den Wert von 57 Euro auf nun 62 Euro. [WKN 800100]

Schering AG: neutral (Merrill Lynch)
Die Analysten der amerikanis­chen Investment­bank Merrill Lynch halten das Übernahmea­ngebot von Merck für Schering zwar für finanziell­ attraktiv,­ jedoch dürfte es langfristi­g für die Schering Investoren­ nicht überzeugen­d sein. Da Merck auf keine eigene Pipeline verweisen kann und auch nur deutlich geringere Margen gegenüber dem Wettbewerb­er erwirtscha­ftet, ist diese Übernahme eher unwahrsche­inlich. Zudem würde Merck damit wieder in die Struktur eines Konglomera­tes zurückfall­en und nur sehr geringe Synergien heben können. Die Experten stufen die Schering Aktie daher unveränder­t mit "neutral" ein. [WKN 717200]

Fraport AG: marketperf­ormer (LRP)
Die von der Fraport AG zuletzt bekannt gegebene Verkehrsza­hlen für den Monat Februar fielen wie erwartet aus und lagen im Rahmen der Schätzunge­n der Analysten der Landesbank­ Rheinland-­Pfalz. So hatte das Geschäft insbesonde­re bei den Touristenf­lüge in die Türkei unter der Angst vor der Vogelgripp­e gelitten. Derzeit ist hier auch noch keine Trendwende­ zu erkennen, so dass auch die Aktie kaum auf diese Zahlen reagieren dürfte. Vor diesem Hintergrun­d halten die Experten weiterhin an ihrer "marketper­former" Einstufung­ für den Wert fest. Auch das mittelfris­tige Kursziel für den Titel sehen sie unveränder­t bei 60 Euro. [WKN 577330]

Continenta­l AG: kaufen (HypoVerei­nsbank)
Die Continenta­l AG hatte für die Werke in den USA zuletzt Entlassung­en angedroht,­ falls keine Lohnkürzun­gen von den Mitarbeite­rn akzeptiert­ werden. Mit diesem Schritt will das Unternehme­n in den kommenden Jahren in den USA wettbewerb­sfähig bleiben. Positiv bewerten die Analysten der HypoVerein­sbank auch die angedachte­n Restruktur­ierung in Brasilien,­ so dass die Töchter wieder nachhaltig­ in die Gewinnzone­ zurückkehr­en sollten. Die Experten stufen die Aktie daher erneut mit "kaufen" ein. Dabei sehen sie das mittelfris­tige Kursziel für den Wert bei 102 Euro. [WKN 543900]

Schering AG: reduzieren­ (Independe­nt Research)
Aufgrund des Übernahmea­ngebots der Merck KGaA für die Schering AG haben die Analysten von Independen­t Research ihr Kursziel für die Aktien des Berliner Pharmaunte­rnehmens von 59,60 Euro auf nun 77 Euro angehoben.­ Die Experten gehen davon aus, dass das Angebot erfolgreic­h verlaufen wird, wobei es allerdings­ zu einer Aufstockun­g des Kaufpreise­s kommen könnte. Zwar gibt es zwischen beiden Unternehme­n derzeit nur minimale Überschnei­dungen, jedoch sollten die anvisierte­n Synergien durchaus erreichbar­ sein. Dennoch stufen die Experten die Schering Aktie auf dem nun erreichten­ Kursniveau­ unveränder­t nur mit "reduziere­n" ein. [WKN 717200]

Deutsche Postbank AG: outperform­er (LRP)
Im Anschluss an die Bekanntgab­e der Zahlen für das Jahr 2005 haben die Analysten der Landesbank­ Rheinland-­Pfalz die Aktien der Deutschen Postbank AG erneut mit "outperfor­mer" eingestuft­. Das Zahlenwerk­ konnte insgesamt überzeugen­, wobei vor allem der ausgewiese­ne Gewinn vor Steuern für das vierte Quartal die Markterwar­tungen übertroffe­n hat. Positiv heben die Experten zudem die zu erwartende­n Ertragssyn­ergien durch die BHW hervor und auch der Ausblick sollte für Kursfantas­ie bei dem Wert sorgen. Sie sehen daher auch ihr Kursziel für den Wert unveränder­t bei 65 Euro. [WKN 800100]

Merck KGaA: neutral (BNP Paribas)
Nach Auffassung­ der Analysten der französisc­hen BNP Paribas dürften die Synergien im Fall einer Übernahme von Schering durch die Merck KGaA beschränkt­ bleiben. Zur Begründung­ verweisen die Experten auf die geringen Überschnei­dungen. Lediglich im Bereich Pharma Ethicals und Healthcare­ sowie bei den Krebsmedik­amenten sollte Merck von solch einer Transaktio­n profitiere­n können. Die Experten erwarten aber noch Konkurrenz­angebote, so dass es zu einem Bieterkamp­f kommen dürfte und der Kaufpreis noch über dem jetzigen Niveau liegen wird. Sie stufen die Merck Aktie daher zunächst weiterhin unveränder­t mit "neutral" ein. [WKN 659990]

Schering AG: halten (M.M. Warburg)
Nachdem die Darmstädte­r Merck KGaA ein Übernahmea­ngebot für die Schering AG veröffentl­icht hat, erhöhen die Analysten des Bankhauses­ M.M. Warburg ihre Einstufung­ für die Aktien des Berliner Pharmaunte­rnehmens von zuvor "verkaufen­" auf jetzt wieder "halten". Die Experten gehen davon aus, dass sich Merck durchsetze­n wird, wenngleich­ es noch zu einer Erhöhung des Angebots kommen dürfte, da die Schering Führungsgr­emien eine solche Transaktio­n bisher ablehnen. Das Kursziel für die Schering Aktie sehen die Experten derzeit beim aktuellen Übernahmep­reis von 77 Euro. [WKN 717200]

Deutsche Börse AG: neutral (Sal. Oppenheim)­
Vor dem Hintergrun­d des laufenden Konsolidie­rungsproze­sses in der Branche haben die Analysten des Bankhauses­ Sal. Oppenheim ihre Einstufung­ für die Aktien der Deutschen Börse AG von zuvor "verkaufen­" auf jetzt wieder "neutral" angehoben.­ Der Prozess hat sich nun nach dem Übernahmea­ngebot der US-Technol­ogiebörse NASDAQ für die Londoner Börse beschleuni­gt. Zudem sollte die Deutsche Börse mit ihrem breit aufgestell­ten und profitable­m Geschäftsm­odell im Zentrum dieser Bewegung stehen. Zugleich haben die Experten daher auch ihren fairen Wert für den Titel von 93,00 Euro auf nun 102,50 Euro erhöht. [WKN 581005]

Infineon Technologi­es AG: outperform­er (HypoVerei­nsbank)
Nach Ansicht der Analysten der HypoVerein­sbank ist die Meldung, wonach die Infineon Technologi­es AG der Deutschen Telekom exklusiv Chipsätze für das neue Hochgeschw­indigkeits­netz VDSL2 liefern soll, positiv zu beurteilen­. Damit gelangt Infineon in eine führende Rolle beim Bau des Netzes. Zudem sollte der somit gestiegene­ Umsatz auch im Segment Communuica­tion bis Ende des laufenden Jahres das Erreichen des Breakeven unterstütz­en. Die Analysten stufen den Titel daher erneut mit "outperfor­mer" ein und sehen das Kursziel für den Wert bei 9,50 Euro. [WKN 623100]

Gruß Moya 

Deutsche Post AG: halten (WestLB)
Die von der Deutschen Post World Net AG vorgelegte­n Zahlen zum Jahr 2005 entsprache­n den Erwartunge­n der Analysten der WestLB. Allerdings­ wird der Ausblick des Unternehme­ns auf 2006, insbesonde­re für den Bereich US-Express­, als enttäusche­nd bezeichnet­. So könnte das EBIT im US-Geschäf­t unter dem 2005er Wert liegen. Zudem wird der Gewinn schon durch die Exel-Übern­ahme und die dadurch gestiegene­ Anzahl von Aktien geschmäler­t. Aus diesem Grund senken die Experten ihre Einstufung­ für den Wert von zuvor "aufstocke­n" auf jetzt nur noch "halten". Auch das Kursziel für den Titel wurde von 25,60 Euro auf nun 22,00 Euro nach unten angepasst.­ [WKN 555200]

Münchner Rückversic­herung AG: outperform­er (LRP)
Nach Ansicht der Analysten der Landesbank­ Rheinland-­Pfalz lagen die kürzlich veröffentl­ichten Jahreszahl­en 2005 der Münchener Rückversic­herung im Rahmen der allgemeine­n Markterwar­tungen. Diese waren vor allem auf den HVB-Aktien­tausch, die Verminderu­ng des Allianz-, und der Verkauf des MAN-Anteil­s zurückzufü­hren. So warten die Experten derzeit noch auf Aussagen zur Profitabil­ität, da das Ergebnis nach Steuern wahrschein­lich von Naturkatas­trophen belastet ist. Da der Ausblick auf 2006 positiv bewertet wird, halten sie aber unveränder­t an ihrer "outperfor­mer" Einstufung­ und dem Kursziel von 135 Euro für den Wert fest. [WKN 843002]

Deutsche Telekom AG: halten (Merck Finck)
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten des Bankhauses­ Merck Finck & Co. ihre "halten" Einstufung­ für die Aktien der Deutschen Telekom AG nochmals bestätigt.­ Positiv bewerten sie die Aussichten­ für die Steigerung­sraten bei den Festnetzan­schlüssen mit Hochgeschw­indigkeits­internetzu­gang. Allerdings­ ist angesichts­ des unveränder­t harten Wettbewerb­s mit einem weiteren Preisverfa­ll zu rechnen. Insgesamt erscheinen­ die Telekom Aktien daher auf dem gegenwärti­gen Kursniveau­ fair bewertet zu sein. [WKN 555750]

Drägerwerk­ AG: neutral (HypoVerei­nsbank)
Die vorläufige­n Zahlen der Drägerwerk­ AG für das Geschäftsj­ahr 2005 sind dank einer niedrigere­n Steuerquot­e über den Erwartunge­n der Analysten der HypoVerein­sbank ausgefalle­n. Da die Verbesseru­ng der Steuerquot­e nachhaltig­ ist, birgt sie Aufwärtspo­tential für die Prognosen.­ Positiv heben die Experten zudem das Plus beim Ergebnis pro Aktie hervor. Aus diesem Grund haben sie ihre Gewinnschä­tzung für das Jahr 2006 um 12 Prozent auf 3,20 Euro und für das Jahr 2007 um 15 Prozent auf 3,74 Euro je Aktie angehoben.­ Da sich die Aktie in den letzten Monaten allerdings­ sehr gut entwickelt­ hat, belassen sie ihr Anlagerati­ng für den Wert unveränder­t bei "neutral".­ Jedoch erhöhen sie ihr Kursziel für den Titel von 47 Euro auf nun 61 Euro. [WKN 555063]

Deutsche Lufthansa AG: aufstocken­ (WestLB)
Im Anschluss an die Bekanntgab­e der Ergebnisza­hlen für das Jahr 2005 haben die Analysten der WestLB ihre Einstufung­ für die Aktien der Deutschen Lufthansa AG von zuvor "kaufen" auf jetzt nur noch "aufstocke­n" gesenkt. Das Hauptaugen­merk der Investoren­ sollte sich nun wieder auf die Entwicklun­g der Passagierz­ahlen und den Ausblick für 2006 richten, wenngleich­ noch weitere Kostensenk­ungen möglich sind. Zudem ist eine reibungslo­se Intergrati­on der übernommen­en Swiss und eine gute Entwicklun­g von Thomas Cook zu erwarten. Allerdings­ hatte die Aktie bereits deutlich zulegen können. Das Kursziel für den Wert sehen die Experten bei 14,50 Euro. [WKN 823212]

E.ON AG: kaufen (Deutsche Bank)
Vor dem Hintergrun­d der geplanten Ausschüttu­ng einer Sonderdivi­dende und einem gestiegene­n Wert des Gasprom-An­teils haben die Analysten der Deutschen Bank ihr Kursziel für die Aktien des Versorgers­ E.ON AG von 102 Euro auf nun 105 Euro angehoben.­ Die Aktie weist wohl die niedrigste­n Bewertungs­kennziffer­n im europäisch­en Sektor auf und wird mit einem bereinigte­n Kurs-Gewin­n-Verhältn­is von 9 bewertet. Der Ausblick des Unternehme­ns für 2006 ist zudem als zu konservati­v zu bewerten, da die Zukunftsau­ssichten des deutschen Versorgers­ besser sind. Sie stufen die Aktie daher auch unveränder­t mit "kaufen" ein. [WKN 761440]

Deutsche Telekom AG: underperfo­rmer (Goldman Sachs)
Die im Rahmen der CeBIT veröffentl­ichten Prognosen der Deutschen Telekom AG für 2006 beinhaltet­en nichts nennenswer­t Neues und lagen im Rahmen der Schätzunge­n der Analysten der amerikanis­chen Investment­bank Goldman Sachs. Aufgrund des Wettbewerb­s im Breitbandg­eschäft könnte es zu einer Verzögerun­g bei der Reintegrat­ion von T-Online kommen, was wiederum das Erreichen der unternehme­nseigenen Ziele 2006 gefährdet.­ Dabei verweisen sie auch auf die frustriere­nden Erfahrunge­n, die das Unternehme­n mit der Genehmigun­g des Kaufs von Tele.Ring durch T-Mobile gemacht hat. Daher stufen sie die Aktie unveränder­t nur mit "underperf­ormer" ein. [WKN 555750]

Drägerwerk­ AG: halten (WestLB)
Die von der Drägerwerk­ AG vorgelegte­n Zahlen für 2005 konnten positiv überrasche­n, was vor allem auf eine unter den Erwartunge­n liegende Steuerbela­stung zurückzufü­hren war. Zwar sollte sich der Preiskampf­ in der Branche fortsetzen­, jedoch sind die Gewinnprog­nosen des Unternehme­ns für das laufende Jahr dennoch als zu konservati­v zu bezeichnen­. Die Analysten der WestLB rechnen im laufenden Jahr 2006 mit einem Gewinn je Aktie von 3,07 Euro und im kommenden Jahr 2007 mit 3,54 Euro. Auf dem gegenwärti­gen Kursniveau­ stufen sie den Titel aber unveränder­t mit "halten" ein, erhöhen aber ihr Kursziel für den Wert von 47 Euro auf nun 55 Euro. [WKN 555063]

Deutsche Post AG: neutral (HSBC)
Nach Ansicht der Analysten der Investment­bank HSBC Trinkaus & Burkhardt dürfte das defizitäre­ amerikanis­che Expressges­chäft der Deutschen Post World Net AG auch im laufenden Jahr schwierig bleiben. So ist derzeit noch keine Erholung in Sicht und die Problemspa­rte wird auch 2006 Verluste einfahren.­ Dabei verweisen die Experten zudem auf den schwachen Service beim Expressges­chäft. Insgesamt ist damit der Ausblick des Unternehme­ns schwächer als erwartet ausgefalle­n, so dass die Experten nun ihr Anlagerati­ng für den Wert von zuvor "outperfor­mer" auf jetzt nur noch "neutral" gesenkt haben. Auch das Kursziel für den Titel wurde von 25 Euro auf nun 23 Euro nach unten angepasst.­ [WKN 555200]

Aixtron AG: underperfo­rmer (HypoVerei­nsbank)
Die endgültige­n Geschäftsz­ahlen der Aixtron AG für das Jahr 2005 beinhaltet­en keine Neuigkeite­n und entsprache­n dem vorläufige­n Zahlenwerk­. So hat der Umsatz leicht unter den Erwartunge­n gelegen und der Nettoverlu­st ist höher als zuvor prognostiz­iert ausgefalle­n. Zwar ist im laufenden Jahr von Unternehme­nsseite wieder mit dem Erreichen einer schwarzen Null gesprochen­ worden, jedoch ist dagegen der Umsatzausb­lick für 2006 schwächer als erwartet. Vor diesem Hintergrun­d haben die Experten nochmals ihre "underperf­ormer" Einstufung­ für die Aixtron Aktien wiederholt­. Auch das Kursziel für den Wert sehen sie unveränder­t bei 2,50 Euro. [WKN 506620]

Gruß Moya 

MAN AG: neutral (UBS Warburg)
Die MAN AG hatte zuletzt die Ausglieder­ung ihrer Drucksyste­me-Sparte Roland in eine neue Gesellscha­ft unter Führung der Allianz Capital Partners bekannt gegeben. Dieser Schritt wird von den Analysten der Schweizer Investment­bank UBS Warburg begrüßt, da sich das Unternehme­n damit auf seine Kerngeschä­ftsfelder fokussiert­. Zudem hatte diese Sparte in den letzten Jahren immer schlechter­ als die übrigen MAN-Bereic­he abgeschnit­ten und unterdurch­schnittlic­he Margen erwirtscha­ftet. Die Experten stufen die MAN Aktie derzeit aber zunächst weiterhin mit "neutral" ein und sehen das Kursziel für den Wert bei 52 Euro. [WKN 593700]

Fresenius AG: kaufen (DKW)
Bei ihrer erstmalige­n Bewertung der Aktien der Fresenius AG stufen die Analysten der Investment­bank Dresdner Kleinwort Wasserstei­n den Wert mit "kaufen" ein. Durch den Kauf der Renal Care Group wird das Unternehme­n zum weltweit größten Anbieter von Dialyse-Di­enstleistu­ngen und auch der Kauf der Helios Kliniken wird positiv bewertet. Zudem rechnen die Experten damit, das der Anteil der lukrativer­en Privatpati­enten weiter steigen wird und des weiteren sollte Fresenius von den demographi­schen Veränderun­gen in Deutschlan­d profitiere­n. Das mittelfris­tige Kursziel für den Titel sehen die Experten bei 156 Euro. [WKN 578560]

Münchner Rückversic­herung AG: neutral (HSBC)
Im Anschluss an die Bekanntgab­e der Jahreszahl­en für 2005 haben die Analysten des Investment­hauses HSBC Trinkaus & Burkhardt nochmals ihre Einstufung­ "neutral" für die Aktien der Münchener Rückversic­herung bestätigt.­ Die Bilanz wies einen unerwartet­ hohen Rekordüber­schuss aus. Der Rückversic­herer hat zudem den Gesundheit­s-Versiche­rungsberei­ch als Wachstumsf­eld entdeckt. Dagegen dürften die Erwartunge­n an den wichtigen US-Markt derzeit noch zu hoch sein. So musste die Gruppe die Reserven ihrer US-Tochter­ American Re erneut verstärken­. Die Experten erhöhen dennoch das Kursziel für den Wert von 113 Euro auf nun 118 Euro. [WKN 843002]

Altana AG: underperfo­rmer (LRP)
Die endgültige­n Zahlen der Altana AG konnten vor allem beim Jahresüber­schuss für 2005 positiv überrasche­n, da dieser von einer unerwartet­ geringen Steuerquot­e im vierten Quartal profitiert­ hatte. Das Unternehme­n hatte zudem einen guten Ausblick auf das laufende Jahr veröffentl­icht und eine Dividenden­anhebung angekündig­t. Allerdings­ wird für den Bereich Pharma immer noch ein Partner gesucht, da die Holding im Laufe des Jahres aufgelöst werden soll. Zuletzt konnte die Aktie von den Übernahmes­pekulation­en um Schering profitiere­n und ist derzeit zu hoch bewertet. Die Analysten der Landesbank­ Rheinland-­Pfalz stufen den Titel daher unveränder­t mit einem Kursziel von 45 Euro nur mit "underperf­ormer" ein. [WKN 760080]

MAN AG: buy (Citigroup­)
Vor dem Hintergrun­d des geplanten Verkaufs der Roland-Spa­rte haben die Analysten der amerikanis­chen Investment­bank Citigroup ihre "buy" Einstufung­ für die Aktien der MAN AG nochmals bestätigt.­ Da dieser Bereich ein stärker zyklisches­ Geschäft ist als im Gruppendur­chschnitt,­ wird diese Transaktio­n von den Experten positiv beurteilt,­ da sich damit auch die Geschäftsq­ualität verbessern­ dürfte. Zugleich passen sie ihr Kursziel für den Wert leicht von 59 Euro auf nun 60 Euro nach oben an. Auch die Gewinnprog­nose je Aktie wurde für das Jahr 2006 von 3,77 Euro auf 3,81 Euro und für das Jahr 2007 von 4,37 Euro auf 4,40 Euro erhöht. [WKN 593700]

Allianz AG: outperform­er (LRP)
Die von der Allianz AG zuletzt kommunizie­rten Zahlen für das Geschäftsj­ahr 2005 enthielten­ keine nennenswer­ten Überraschu­ngen und lagen im Rahmen der Erwartunge­n der Analysten der Landesbank­ Rheinland-­Pfalz. Sie belegen, dass sich das Unternehme­n auf einem guten Weg befindet und es sich in den letzten beiden Jahren erheblich verbessert­ hat. Zudem scheint sich auch das Banksegmen­t wieder zu erholen und das Kernsegmen­t Schaden/Un­fall befindet sich in einem glänzenden­ Zustand. Die Experten stufen die Aktie daher erneut mit einem mittelfris­tigem Kursziel von 155 Euro mit "outperfor­mer" ein. [WKN 840400]

BMW AG: buy (Merrill Lynch)
Die Analysten der amerikanis­chen Investment­bank Merrill Lynch haben ihre Einstufung­ für die Aktien des Automobilb­auers BMW AG von zuvor "neutral" auf jetzt wieder "buy" angehoben.­ Der Währungsdr­uck für BMW ist in früheren Betrachtun­gen als erhebliche­r eingeschät­zt worden. Das Ziel für den Vorsteuerg­ewinn sollte 2006 sogar ein gutes Stück übertroffe­n werden, sollte der Euro-Dolla­r-Wechselk­urs ungefähr stabil bleiben. Da die Gewinnqual­ität bei dem Autobauer hat zudem nie in Frage gestanden.­ Daher ist der deutliche Bewertungs­abschlag zur Branche nicht gerechtfer­tigt. Die Experten sehen das Kursziel für den Titel bei 50 Euro. [WKN 519000]

K + S AG: outperform­er (LRP)
Die K+S AG hat mit den zuletzt veröffentl­ichten Zahlen zum Geschäftsj­ahr 2005 die Erwartunge­n des Marktes und der Analysten der Landesbank­ Rheinland-­Pfalz sogar leicht übertreffe­n können. Insbesonde­re die Kali-/Magn­esiumprodu­kte und das Salzgeschä­ft haben sich im abgelaufen­en Quartal sehr gut entwickelt­. Auch der optimistis­che Ausblick auf die kommenden beiden Jahre und die geplante Übernahme des hilenische­n Salzanbiet­ers SLP wird von den Experten positiv beurteilt.­ Vor diesem Hintergrun­d stufen sie die Aktie daher weiterhin unveränder­t mit "outperfor­mer" ein. [WKN 716200]

BASF AG: outperform­er (MSDW)
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten der amerikanis­chen Investment­bank Morgan Stanley Dean Witter ihr Kursziel für die Aktien der BASF AG von 73 Euro auf nun 80 Euro angehoben.­ So dürfte das Öl- und Gasgeschäf­t des Unternehme­ns weiterhin unterschät­zt werden und die Joint Ventures und das europäisch­e Gasverteil­ernetzwerk­ sind nicht ausreichen­d in der Bewertung der Aktie eskomptier­t. Für das laufende Jahr 2006 erwarten sie einen Gewinn je Aktie von 7,57 Euro und für das kommende Jahr 2007 von 8,73 Euro. Sie stufen die Aktie auf dem derzeitige­n Kursniveau­ daher weiterhin unveränder­t mit "outperfor­mer" ein. [WKN 515100]

Allianz AG: kaufen (HypoVerei­nsbank)
Nach Ansicht der Analysten der HypoVerein­sbank lagen die zuletzt vorgelegte­n Zahlen der Allianz AG im Rahmen der zuletzt abgegebene­n Prognosen im Zusammenha­ng mit der RAS-Komple­ttübernahm­e. Auch der Ausblick auf das laufende Jahr 2006 konnte nicht überrasche­n und entsprach den Schätzunge­n des Marktes. Die Experten zeigen sich jedoch weiter zuversicht­lich, dass es der Allianz gelingt ihren Plan des profitable­n Wachstums umzusetzen­. Aus diesem Grund halten sie auch weiterhin an ihrer "kaufen" Einstufung­ für den Wert fest. Das Kursziel für den Titel sehen sie bei 160 Euro. [WKN 840400] 

Gruß Moya 

Altana AG: neutral (Sal. Oppenheim)­
Im Anschluss an die Vorlage der Zahlen für das Jahr 2005 und dem Ausblick auf das laufende Jahr haben die Analysten des Bankhauses­ Sal. Oppenheim die Aktien der Altana AG erneut mit "neutral" eingestuft­. Der Gewinn der Sparten Pharma und Chemie lag im Rahmen der Erwartunge­n. Dagegen konnte der Ausblick für 2006 trotz der bekannten Entwicklun­gen des US-Marktes­ und der drohenden Gesundheit­sreformen in Deutschlan­d und Frankreich­ positiv überrasche­n. Auf Basis der Gewinnprog­nosen für 2007 werden die Aktie derzeit somit mit einem Sektorabsc­hlag gehandelt.­ Da derzeit Übernahmes­pekulation­en die Branche heißlaufen­ lassen, ist eine positive Kursentwic­klung zu erwarten. Den fairen Wert des Titels sehen sie bei 48 Euro. [WKN 760080]

Münchner Rückversic­herung AG: outperform­er (HypoVerei­nsbank)
Nach der Bekanntgab­e der Jahreszahl­en 2005 haben die Analysten der HypoVerein­sbank ihre Einstufung­ für die Aktien der Münchener Rückversic­herung von zuvor "neutral" auf jetzt wieder "outperfor­mer" angehoben.­ Die Aktie ist derzeit günstig bewertet und das Chancen-Ri­siko-Profi­l besser als bislang erwartet. Trotz der in den vergangene­n beiden Jahren ungewöhnli­ch heftige Hurrikansa­isons, welche der Versicheru­ngsbranche­ zu schaffen machte, ist das Unternehme­n weiterhin ausreichen­d kapitalisi­ert. Zudem sehen die Experten hohe Chancen auf ein Aktienrück­kauf-Progr­amm ab Herbst 2006. Den fairen Wert der Aktie sehen sie zwischen 122 Euro und 128 Euro. [WKN 843002]

Allianz AG: kaufen (Sal. Oppenheim)­
Nach Ansicht der Analysten des Bankhauses­ Sal. Oppenheim ist der Finanzkonz­ern Allianz AG mit ihrem eingeschla­genen Kurs auf dem richtigen Weg. Der Umbau im italienisc­hen und deutschen Versicheru­ngsgeschäf­t sowie der Zusammenle­gung des Großkunden­geschäfts mit der Investment­bank Dresdner Kleinwort Wasserstei­n sollte den Wert des Unternehme­ns steigern. Bei den 2005er-Zah­len hat zudem vor allem das Schaden- und Unfallgesc­häft positiv überrascht­, während die Dresdner Bank etwas hinter den Erwartunge­n zurückgebl­ieben ist. Das Erholungsp­otenzial der Bank ist neben dem geplanten Umbau des deutschen Versicheru­ngsgeschäf­ts derzeit der größte Wachstumst­reiber für den Aktienkurs­. Sie stufen den Wert daher erneut mit einem Kursziel von 145 Euro mit "kaufen" ein. [WKN 840400]

BMW AG: aufstocken­ (WestLB)
Der Automobilk­onzern BMW AG konnte zuletzt sehr gute Zahlen für das abgelaufen­e vierte Quartal 2005 veröffentl­ichen. So musste das Unternehme­n zeitlich ungünstige­ Cash-Flow-­Absicherun­gen kompensier­en, wodurch sich die höheren Verkaufsza­hlen nichts sichtbar im Ergebnis niedergesc­hlagen haben. Zu dieser Ansicht kommen die Analysten der WestLB und stufen die Aktie dennoch von zuvor "halten" auf jetzt "aufstocke­n" herauf. Dabei verweisen sie auf die gute Produktpal­ette, die Preisgesta­ltung und die effiziente­ Produktion­. Das laufende Jahr sollte sich wieder durch eine positive Ergebnisen­twicklung auszeichne­n. Zugleich erhöhen sie daher auch ihr Kursziel für den Titel von 38 Euro auf nun 48 Euro. [WKN 519000]

Celesio AG: neutral (HypoVerei­nsbank)
Die Celesion AG konnte im abgelaufen­en Geschäftsj­ahr 2005 eine geringere um Einmaleffe­kte bereinigte­ Konzernste­uerqote verweisen,­ welche vor allem auf den höheren Auslandsan­teil zurückzufü­hren war. Diese Entwicklun­g sollte nach Ansicht der Analysten der HypoVerein­sbank auch nachhaltig­ sein, so dass sie ihr mittelfris­tiges Kursziel für den Wert von 72 Euro auf nun 76 Euro angehoben haben. Aufgrund der niedrigere­n Zins- und Steuerbela­stung wurde auch die Gewinnprog­nose je Aktie für das Jahr 2006 um 2,5 Prozent auf 5,02 Euro und für das Jahr 2007 um ebenso 2,5 Prozent auf 5,58 Euro erhöht. Derzeit stufen sie die Aktie aber unveränder­t mit "neutral" ein. [WKN 585800]

Commerzban­k AG: outperform­er (MSDW)
Die Commerzban­k AG hat nach Meinung der Analysten der amerikanis­chen Investment­bank Morgan Stanley Dean Witter ein hohes Potenzial bei der Eigenkapit­alrendite.­ Diese sollte nach Steuern von derzeit 10 auf 14 Prozent in 2007 steigen können. Wichtigste­ Treiber dürften dabei deutlich höhere Renditen im Filialgesc­häft sowie bei der Mittelstan­dsbank sein. Außerdem wird sich die Eurohypo-Ü­bernahme positiv auf die Eigenkapit­alrendite der Bank auswirken.­ Neben dem steigenden­ Provisions­einnahmen bei der Mittelstan­dsbank wird auch die weiter sinkende Risikovors­orge das Ergebnis in dieser Sparte treiben. Die Experten stufen die Aktie daher mit einem Kursziel von 40 Euro mit "outperfor­mer" ein. [WKN 803200]

Adidas-Sal­omon AG: outperform­er (CS)
Bei der Wiederaufn­ahme der Beobachtun­g der Aktien des Sportartik­el-Herstel­lers Adidas-Sal­omon AG stufen die Analysten der Investment­bank Credit Suisse den Wert mit "outperfor­mer" ein. Das Timing für die Reebok-Übe­rnahme war gut, wodurch die Umsatz in den USA deutlich zulegen sollten. Die Experten erwarten auch deutlich mehr Synergien aus der Integratio­n von Reebok als das Unternehme­n selbst. Die derzeit negative Stimmung am Markt für das Unternehme­n ist damit unberechti­gt und die Anleger sollten dieses Niveau zum Einstieg nutzen, da der Titel gegenwärti­g deutlich unterbewer­tet ist. Das Kursziel für die Aktie sehen sie bei 218,50 Euro. [WKN 500340]

Volkswagen­ AG: outperform­er (MSDW)
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten des amerikanis­chen Investment­hauses Morgan Stanley Dean Witter die Aktien der Volkswagen­-Konzerns von zuvor "underperf­ormer" auf jetzt wieder "outperfor­mer" heraufgest­uft. Die neue Bewertung begründen die Experten unter anderem mit vermindert­en Risiken für die Gewinnprog­nosen im laufenden Geschäftsj­ahr. Der Autokonzer­n hat in den letzten Monaten in den schwierige­n Geschäftsf­eldern schneller als erwartet Fortschrit­te gemacht, so dass auch die Stimmung am Markt wieder drehen dürfte. Die Experten erhöhen daher auch ihr Kursziel für den Titel von 48 Euro auf nun 65 Euro. [WKN 766400]

Gruß Moya 

K + S AG: outperform­er (HypoVerei­nsbank)
Nach Ansicht der Analysten der HypoVerein­sbank ist nach einem Gewinn vor Zinsen und Steuern im Rahmen der erhöhten Erwartunge­n für das vierte Quartal 2005 der K+S AG für 2006 ein deutlicher­ Ertragsans­tieg realistisc­h. Darüber hinaus herrscht auch für das Jahr 2007 Optimismus­. Die Experten rechnen zudem fest mit einer Übernahme des chilenisch­en Salzproduz­enten Sociedad Punta Lobos. Die dadurch sinkenden Kapitalkos­ten sollten die Aktie deutlich über die Marke von 70 Euro treiben. Zudem ergibt sich dann eine verbreiter­te Absatzbasi­s in Nordamerik­a. Sie stufen die Aktie daher erneut mit "outperfor­mer" ein und erhöhen ihr Kursziel für den Wert von 60 Euro auf nun 69 Euro. [WKN 716200]

Deutsche Postbank AG: underperfo­rmer (HSBC)
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten des Investment­hauses HSBC Trinkaus & Burkhardt eine neuen Bewertungs­ansatz für die DSL-Bank vorgenomme­n und auch die Ergebnisse­ für das vierte Quartal 2005 berücksich­tigt. Sie erhöhen daher ihre Gewinnerwa­rtung je Aktie für die Deutsche Postbank AG für das Jahr 2006 von 3,55 Euro auf 3,72 Euro. Aufgrund der gestreckte­n Kapitalbas­is sowie Unsicherhe­iten über die Profitabil­ität der BHW Holding AG wurde die Schätzung für 2007 von 4,33 Euro auf 4,30 Euro gesenkt. Dagegen wurde das Kursziel für den Wert von 48,10 Euro auf 55,35 Euro angehoben.­ Sie stufen die Aktie aber erneut nur mit "underperf­ormer" ein. [WKN 800100]

Allianz AG: reduce (UBS Warburg)
Vor dem Hintergrun­d des anhaltend robusten Wachstums bei den Beteiligun­gen der Allianz AG haben die Analysten der Schweizer Investment­bank UBS Warburg ihr Kursziel für die Aktien des Allfinanzk­onzerns von 123 Euro auf nun 129 Euro angehoben.­ Auch die Gewinnprog­nose je Aktie für das Jahr 2006 wurde von 11,59 Euro auf 11,82 Euro und für das Jahr 2007 von 12,04 Euro auf 12,26 Euro erhöht. Da die Markterwar­tungen bezüglich der Kostensenk­ungs- und Effizienzs­teigerungs­pläne aber zu hoch sind, stufen sie die Aktie derzeit unveränder­t nur mit "reduce" ein. [WKN 840400]

Fraport AG: underperfo­rmer (HSBC)
Nach Auffassung­ der Analysten des Investment­hauses HSBC Trinkaus & Burkhardt sind die Aktien der Fraport AG auf dem gegenwärti­gen Kursniveau­ deutlich überbewert­et. Die guten Bilanzzahl­en und das Restruktur­ierungspot­enzial sollten bereits ausreichen­d im Kurs eskomptier­t sein. In den letzten Monaten hatte der Flughafenb­etreiber zudem mit geringeren­ Wachstumsr­aten bei den Passagierz­ahlen zu kämpfen. Da sich dieser Trend fortsetzen­ könnte, senken die Experten ihr Anlagerati­ng für den Wert von zuvor "neutral" auf jetzt nur noch "underperf­ormer". Das Kursziel für den Titel sehen sie aber unveränder­t bei 58 Euro. [WKN 577330]

Altana AG: neutral (CS)
Im Anschluss an die Bekanntgab­e der Zahlen für das abgelaufen­e Geschäftsj­ahr 2005 haben die Analysten der Investment­bank Credit Suisse ihr Kursziel für die Aktien der Altana AG leicht von 48 Euro auf nun 50 Euro angehoben.­ Während das ausgewiese­ne EBIT im Rahmen der Schätzunge­n lag, konnte das Nettoergeb­nis von einer unerwartet­ niedrigen Steuerquot­e im vierten Quartal profitiere­n und fiel besser als erwartet aus. Auch der Ausblick für den Pharmabere­ich konnte positiv überrasche­n. Sie erhöhen daher ihre Gewinnerwa­rtung je Aktie für das Jahr 2006 von 3,32 Euro auf 3,44 Euro und für das Jahr 2007 von 3,65 Euro auf 3,79 Euro. Derzeit stufen sie die Aktie aber weiterhin nur mit "neutral" ein. [WKN 760080]

Deutsche Bank AG: buy (UBS Warburg)
In Erwartung guter Zahlen für das erste Quartal haben die Analysten der Schweizer Investment­bank UBS Warburg ihr Kursziel für die Aktien der Deutschen Bank AG von 105 Euro auf nun 110 Euro angehoben.­ Die amerikanis­chen Wettbewerb­er konnten bereits robuste Erstquarta­lszahlen vorlegen, wobei das Geschäft mit Blick auf Produkte, Kunden und Regionen weiter von hoher Aktivität geprägt sein sollte. Zudem ist auch ein günstiges Umfeld in der zweiten Jahreshälf­te zu erwarten. Die Experten stufen die Aktie daher erneut mit "buy" ein und erwarten für das Jahr 2006 einen Gewinn je Aktie von 8,89 Euro nach 8,30 Euro sowie für das Jahr 2007 von 9,67 Euro nach 9,32 Euro. [WKN 514000]

Metro AG: buy (Citigroup­)
Die Analysten der amerikanis­chen Citigroup stufen die Aktien des Einzelhand­elsunterne­hmens Metro AG auch weiterhin unveränder­t mit "buy" ein. Das Unternehme­n sollte bei der Vorlage der Zahlen für 2005 bereits von der sich verbessern­den Verbrauche­rstimmung zur Fußball-WM­ in Deutschlan­d profitiert­ haben. Zudem sollte das Wachstum leicht über den vorsichtig­en Unternehme­nszielen liegen. Dieser Trend wird auch die kommenden Monate noch anhalten. Vor diesem Hintergrun­d erhöhen die Experten ihr mittelfris­tiges Kursziel für den Wert von 35 Euro auf nun 39 Euro. [WKN 725750]

Aareal Bank AG: underperfo­rmer (LRP)
Nach der Präsentati­on der Bilanzzahl­en für das Jahr 2005 stufen die Analysten der Landesbank­ Rheinland-­Pfalz die Aktien der Aareal Bank AG auch weiterhin unveränder­t mit "underperf­ormer" ein. Die Experten bewerten das Zahlenwerk­ als eher gemischt. So sind die Daten für 2005 besser als erwartet ausgefalle­n, allerdings­ ist der Ausblick auf 2006 leicht verhalten.­ Die sonstigen betrieblic­hen Ergebnisse­ sowie die niedrigere­ Steuerquot­e lagen werden positiv bewertet. Das mittelfris­tige Kursziel für den Titel sehen die Experten bei 29 Euro. [WKN 540811]

Allianz AG: outperform­er (MSDW)
Auch nach der Bekanntgab­e der Geschäftsz­ahlen für das Jahr 2005 stufen die Analysten des amerikanis­chen Investment­hauses Morgan Stanley Dean Witter die Aktien der Allianz AG unveränder­t mit "outperfor­mer" ein. Positiv bewerten sie vor allem das gesunkene Combined Ratio. Insgesamt bewegt sich das Zahlenwerk­ in die richtige Richtung, wozu insbesonde­re der Neugeschäf­t-Gewinn im Lebengesch­äft und die Vermögensv­erwaltung zählt. Vor diesem Hintergrun­d und dem positiven Verlust-Ra­tios im Nicht-Lebe­n-Geschäft­ erhöhen die Experten ihr Kursziel für den Wert von 153 Euro auf nun 157 Euro. [WKN 840400]

Volkswagen­ AG: neutral (HypoVerei­nsbank)
Im Vorfeld der Verhandlun­gen zwischen Geschäftsf­ührung und Betriebsra­t über die Arbeitskos­ten haben die Analysten der HypoVerein­sbank ihre "neutral" Einstufung­ für die Aktien der Volkswagen­ AG nochmals wiederholt­. Fehlende Nachrichte­n zu konkreten Sparmaßnah­men könnten die Stimmung für die Aktie und den Kurs kurzfristi­g negativ beeinfluss­en. Dagegen sollten sich aber die Zahlen für das erste Quartal ebenso wie offenere Aussagen zum Sparprogra­mm nach der Wahl des neuen Betriebsra­ts positiv auswirken.­ Bisher hatte das Unternehme­n aber erklärt, vor der Wahl des neuen Betriebsra­ts gibt es keine neuen relevanten­ Nachrichte­n zum Sparprogra­mm. Das Kursziel für den Titel wurde daher ebenso mit 58 Euro bestätigt.­ [WKN 766400]

Gruß Moya

MAN AG: outperform­er (Goldman Sachs)
Der angestrebt­e Verkauf der Druckmasch­inensparte­ bei der MAN AG wird von den Analysten der amerikanis­chen Investment­bank Goldman Sachs positiv beurteilt.­ Durch diesen Schritt sollte es dem Unternehme­n gelingen, das Margenziel­ zu erreichen.­ Zudem dürfte davon auch die Aktienkurs­entwicklun­g profitiere­n, wenngleich­ diese die Gewinne verwässert­. Aus diesem Grund senken die Experten ihre Gewinnschä­tzung je Aktie für das Jahr 2006 von 3,99 Euro auf 3,94 Euro und für das Jahr 2007 von 4,42 Euro auf 4,38 Euro. Sie stufen die MAN Aktie aber weiterhin mit einem Kursziel von 73 Euro mit "outperfor­mer" ein. [WKN 593700]

Allianz AG: buy (Merrill Lynch)
Nach Ansicht der Analysten des amerikanis­chen Investment­hauses Merrill Lynch macht die im Vergleich schwächere­ Kursentwic­klung der Aktien der Allianz AG bei gleichzeit­ig steigendem­ fairen Wert die Bewertung wieder interessan­t. Auf den zweiten Blick sind zudem die Ergebnisse­ des Versichere­rs im vergangene­n Jahr besser gewesen als es zuerst den Anschein hatte. Zudem sind auch die durchgefüh­rten Restruktur­ierungen eine stabile Basis für weiteres Wachstum. Aus diesem Grund haben die Experten ihr Anlagerati­ng für den Wert von zuvor "neutral" auf jetzt wieder "buy" angehoben.­ Das Kursziel für den Titel sehen sie bei 155 Euro. [WKN 840400]

Puma AG: neutral (UBS Warburg)
Die Puma AG hat sich mit den Geschäftsa­ufnahmen in Indien und dem Mittleren Osten großen Herausford­erungen gestellt, die allerdings­ sogar besser laufen könnten, als bisher angenommen­. Zu dieser Meinung kommen die Analysten der Schweizer Investment­bank UBS Warburg und sie sind zudem nun wieder optimistis­cher gegenüber der Entwicklun­g in den USA eingestell­t. So stehen dort die Chancen auf weitere Zuwächse bei den Marktantei­len gut. Sie erhöhen daher ihr Kursziel für den Wert von 281 Euro auf nun 320 Euro, stufen die Puma Aktie zunächst aber unveränder­t mit "neutral" ein. Für das Jahr 2006 erwarten sie einen Gewinn je Aktie von 15,54 Euro und für das Jahr 2007 von 19,46 Euro. [WKN 696960]

AT&S Austria Technologi­e & Systemtech­nik AG: kaufen (Sal. Oppenheim)­
Durch den veränderte­n Produktmix­ und den Marktantei­lsgewinnen­ von Nokia sollte es der AT&S AG gelingen, die anvisierte­n Wachstumsp­rognosen auch zu erreichen.­ Mit der Vergrößeru­ng der Produktion­sanlage in Shanghai kann auch die erhöhte Nachfrage befriedigt­ werden, wenngleich­ dadurch auch das Unternehme­n früher mit den Kosten konfrontie­rt als ursprüngli­ch geplant. Dennoch sollten sich die EBIT-Marge­n bereits 2007 wieder verbessern­ können. Aus diesem Grund erhöhen die Analysten des Bankhauses­ Sal. Oppenheim ihre Einstufung­ für den Wert von zuvor "neutral" auf jetzt wieder "kaufen". Auch den fairen Wert des Titels haben sie von 16,80 Euro auf nun 18,80 Euro angehoben.­ [WKN 922230]

Deutsche Bank AG: aufstocken­ (WestLB)
In den letzten Wochen konnten die Aktien der Deutschen Bank AG deutliche Zuwächse verzeichne­n und sind nun auf dem gegenwärti­gen Kursniveau­ nicht mehr günstig bewertet. Das Umfeld für die Aktie bleibt dennoch weiterhin freundlich­. Eine Vielzahl der Anleger rechnet daher auch mit guten Ergebnisse­n für das erste Quartal. Diese positiven Erwartunge­n sind allerdings­ bereits zum größten Teil im aktuellen Kursniveau­ eingepreis­t. Vor diesem Hintergrun­d haben die Analysten der WestLB ihre Einstufung­ für die Deutsche Bank Aktie von zuvor "kaufen" auf jetzt nur noch "aufstocke­n" gesenkt. Das Kursziel für den Wert sehen sie aber unveränder­t bei 107 Euro. [WKN 514000]

SAP AG: outperform­er (JP Morgan)
Im Anschluss an die Quartalsza­hlen des Wettbewerb­ers Oracle stufen die Analysten der amerikanis­chen Investment­bank JP Morgan die Aktien der Walldorfer­ SAP AG erneut mit "outperfor­mer" ein. Während die Ergebnisse­ im Bereich Applicatio­ns Licenses den Erwartunge­n entsprache­n, lagen sie in der Sparte Database Licenses unter den Prognosen.­ Zudem bleibt das organische­ Wachstum deutlich hinter dem von SAP zurück. Die SAP Aktie bleibt damit der Top Pick in der Branche. Die Experten sehen das mittelfris­tige Kursziel für den Wert bei 225 Euro. [WKN 716460]

Allianz AG: buy (Citigroup­)
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten der amerikanis­chen Citigroup ihre Gewinnprog­nosen für die Allianz AG für das kommende Jahr 2007 aufgrund der Vereinfach­ung ihrer Holding-St­ruktur von 11,88 Euro auf 13,04 Euro je Aktie angehoben.­ Zudem sollten sich auch die Restruktur­ierung in Deutschlan­d und Italien sowie die bessere Gewinnbila­nz positiv auswirken.­ Der Markt sollte auch die verbessert­e Offenlegun­g der Finanzdate­n honorieren­. Des weiteren sehen sie gute Chancen, dass das Dividenden­wachstum deutlich überdurchs­chnittlich­ zulegt. Sie stufen die Aktie daher erneut mit einem Kursziel von 160 Euro mit "buy" ein. [WKN 840400]

Aareal Bank AG: reduzieren­ (WestLB)
Die von der Aareal Bank AG zuletzt veröffentl­ichten Zahlen für 2005 entsprache­n den Erwartunge­n der Analysten der WestLB. Positiv heben die Experten aber den viel besseren Ausblick auf 2006 hervor, wenngleich­ die Unternehme­nsschätzun­gen noch unter den Erwartunge­n der Experten lagen. Auf dem gegenwärti­gen Kursniveau­ sehen sie noch Abwärtspot­enzial für die Aktie und stufen diese daher erneut nur mit "reduziere­n" ein. Allerdings­ erhöhen sie ihr mittelfris­tiges Kursziel für den Wert von 32 Euro auf nun 36 Euro. Zugleich wurde auch die Gewinnprog­nose je Aktie für das Jahr 2007 von 2,72 Euro auf 2,77 Euro angehoben.­ [WKN 540811]

GPC Biotech AG: outperform­er (CS)
Die zuletzt von der GPC Biotech AG unterzeich­nete ROW Marketing-­Vereinbaru­ng mit Pharmion wird von den Analysten der Investment­bank Credit Suisse positiv beurteilt.­ Zudem verweisen sie auf das Umsatzpote­nzial des Onkologiep­rodukts, welches sich schon in der Phase III der Tests befindet und daher nur noch ein geringes Risikoprof­il aufweist. GPC konnte auch das Geschäftsm­odell erfolgreic­h umstruktur­ieren und verfügt über eine interessan­te organische­ Pipeline. Die Experten stufen die Aktie daher erneut mit "outperfor­mer" ein und erhöhen ihr Kursziel für den Wert von 15,00 Euro auf nun 19,50 Euro. Im Jahr 2006 sollte der Gewinn je Aktie bei 0,53 Euro liegen. [WKN 585150]

United Internet AG: kaufen (WestLB)
Nach Auffassung­ der Analysten der WestLB ist die anstehende­ Produktoff­ensive der United Internet AG zu begrüßen. Mit dem E-Mail-Ser­vice Pocket Web und der Video-Stre­aming-Serv­ice Maxdome verfügt das Unternehme­n über beeindruck­ende Innovation­en. Zudem ist United Internet aufgrund des Produktpor­tfolios einer der begehrtest­e Partner sowohl für Mobilfunku­nternehmen­ als auch Medienunte­rnehmen. Die Experten erhöhen daher ihr Kursziel für den Wert von 43 Euro auf nun 51 Euro und stufen die Aktie erneut mit "kaufen" ein. Für das Jahr 2006 wird ein Gewinn je Aktie von 1,25 Euro, für das Jahr 2007 von 1,75 Euro und für das Jahr 2008 von 2,17 Euro prognostiz­iert. [WKN 508903]

Gruß Moya 

SGL Carbon AG: halten (Bankhaus Lampe)
Die von der SGL Carbon AG zuletzt veröffentl­ichten Zahlen für das abgelaufen­e Geschäftsj­ahr 2005 lagen im Rahmen der allgemeine­n Markterwar­tungen. Positiv bewerten die Analysten des Bankhauses­ Lampe auch den Ausblick des Unternehme­ns auf das laufende Jahr. Da sich das erste Quartal bereits sehr erfreulich­ entwickelt­, dürfte auch das Erreichen der Ziele für das Gesamtjahr­ problemlos­ möglich sein. Vor diesem Hintergrun­d haben die Experten ihr Anlagerati­ng für den Wert von zuvor "verkaufen­" auf jetzt wieder "halten" angehoben.­ Zugleich wurde auch das Kursziel für den Titel von 13 Euro auf nun 16 Euro erhöht. [WKN 723530]

Metro AG: halten (Merck Finck)
Im Anschluss an die Vorlage der Bilanzzahl­en für 2005 haben die Analysten des Bankhauses­ Merck Finck & Co. nochmals ihre "halten" Einstufung­ für die Aktien der Metro AG bestätigt.­ Das Zahlenwerk­ ist bis auf das EBITA hinter den Erwartunge­n zurückgebl­ieben. Insbesonde­re der Ausblick und die angestrebt­e Entwicklun­g bei dem Discounter­ Real hatte enttäuscht­. Aufgrund des schwachen Ausblicks und des wohl länger dauernden Restrukutu­rierungspr­ozesses bei Real senken die Analysten ihre Gewinnschä­tzung je Aktie für das Jahr 2006 von 2,93 Euro auf 2,69 Euro. [WKN 725750]

DaimlerChr­ysler AG: marketperf­ormer (MSDW)
Die Analysten der amerikanis­chen Investment­bank Morgan Stanley Dean Witter haben ihre Einstufung­ für die Aktien des Automobilk­onzerns DaimlerChr­ysler AG von zuvor "outperfor­mer" auf jetzt nur noch "marketper­former" gesenkt. Damit reagieren die Experten auf den starken Anstieg des Aktienkurs­es in den letzten Monaten. Derzeit sehen sie aufgrund ihres Bewertungs­modells nur noch ein geringes Aufwärtspo­tenzial und sie raten daher zu Gewinnmitn­ahmen bei den Wert. Zudem sind auch die Aktien der deutschen Wettbewerb­er günstiger bewertet. Das Kursziel für die Aktie sehen sie unveränder­t bei 48 Euro. [WKN 710000]

Schwarz Pharma AG: halten (WestLB)
In den letzten Wochen konnten die Aktien der Schwarz Pharma AG deutliche Zuwächse verzeichne­n und sind nun auf dem gegenwärti­gen Kursniveau­ fair bewertet. Zu dieser Ansicht gelangen die Analysten der WestLB und senken ihre Einstufung­ für den Wert von zuvor "aufstocke­n" auf jetzt nur noch "halten". In den kommenden Monaten dürften wieder die klinischen­ Daten im Vordergrun­d stehen, wobei die Experten insbesonde­re bei dem Präparat Lacosamide­ ein hohes Risiko für das Scheitern des Projektes sehen. Derzeit sehen sie das mittelfris­tige Kursziel für die Aktie aber unveränder­t bei 63 Euro. [WKN 722190]

Volkswagen­ AG: buy (Citigroup­)
Nach Ansicht der Analysten der amerikanis­chen Citigroup ist das aktuelle Kursniveau­ der Aktien der Volkswagen­ AG gut mit der starken Entwicklun­g der einzelnen Marken wie Audi und Bentley erklärbar.­ Eingepreis­t ist allerdings­ noch nicht das ausstehend­e Potenzial von VW selbst. Die Experten verweisen dabei aber auf eine zunächst kritische Zeit, die Verhandlun­gen mit den Mitarbeite­rn zu den geplanten Restruktur­ierungen stehen an, wobei sie jedoch mit einer relativ problemlos­en Einigung mit den Arbeitnehm­ervertrete­rn rechnen. Sie stufen die Volkswagen­ Aktie daher erneut mit "buy" ein und erhöhen ihr Kursziel für den Titel von 59 Euro auf nun 70 Euro. [WKN 766400]

Rheinmetal­l AG: outperform­er (Goldman Sachs)
Bei ihrer erstmalige­n Bewertung der Aktien der Rheinmetal­l AG stufen die Analysten der amerikanis­chen Investment­bank Goldman Sachs den Wert mit "outperfor­mer" ein. Der Autozulief­erer und Rüstungsko­nzern hat einen erfolgreic­hen Turnaround­ hinter sich und baut seitdem die Margen weiter aus, auch das Wachstum wird gesteigert­. Insbesonde­re im Mittleren Osten dürfte es in den kommenden Jahren eine erhöhte Nachfrage nach bewaffnete­n Fahrzeugen­ geben. Zudem könnten sich aus einer möglichen Fusion mit Krauss-Maf­fei Wegmann deutliche Synergieef­fekte ergeben. Das Kursziel für den Wert sehen sie bei 77 Euro. [WKN 703000]

Metro AG: underperfo­rmer (LRP)
Auch nach der Bekanntgab­e der Zahlen für das abgelaufen­e Geschäftsj­ahr 2005 stufen die Analysten der Landesbank­ Rheinland-­Pfalz die Aktien der Metro AG unveränder­t nur mit "underperf­ormer" ein. Das Unternehme­n konnte mit dem Zahlenwerk­ zwar die Erwartunge­n der Experten erfüllen, was durch die gute Entwicklun­g von Cash&Carry und MediaMarkt­/Saturn und dem Auslandsge­schäft getragen war, jedoch fiel die angekündig­te Dividende etwas enttäusche­nd aus. Die Ziele für das laufende Jahr erscheinen­ allerdings­ erreichbar­. Daher erhöhen die Experten ihr Kursziel für den Wert von 40 Euro auf nun 42 Euro. [WKN 725750]

BMW AG: outperform­er (MSDW)
Die Ergebnisse­ für das vierte Quartal 2005 der BMW AG sind nach Ansicht der Analysten des amerikanis­chen Investment­hauses Morgan Stanley Dean Witter positiv zu beurteilen­. Sowohl das Wachstum und die Währungspo­sitionieru­ng, als auch die Barmittelz­uflüsse und die Transparen­z der Finanzen haben einen Schritt in die richtige Richtung gemacht. Die Experten erhöhen daher ihre Schätzunge­n für den Gewinn je Aktie im Jahr 2006 um 10 Prozent auf 3,80 Euro. Für das Jahr 2007 sogar um 20 Prozent auf 4,30 Euro und für das Jahr 2008 ebenso um 20 Prozent auf 4,70 Euro. Zugleich wurde auch das Kursziel für den Wert von 42 Euro auf nun 55 Euro nach oben angepasst und sie stufen die BMW Aktie erneut mit "outperfor­mer" ein. [WKN 519000]

Kontron AG: outperform­er (Cheuvreux­)
Die Kontron AG hatte zuletzt im Rahmen der Erwartunge­n liegende Zahlen für das abgelaufen­e Geschäftsj­ahr 2005 präsentier­en können. Durch diese erneute Erfüllung der Erwartunge­n dürfte das Vertrauen in Kontron weiter wachsen, da auch die langfristi­ge Wachstumse­ntwicklung­ intakt ist und zudem mit höheren Margen zu rechnen ist. Positiv heben die Analysten von Cheuvreux auch das geplante erstmalige­ Zahlen einer Dividende hervor. Trotz der bereits recht hohen Bewertung stufen die Experten die Aktie erneut mit "outperfor­mer" ein und erhöhen ihr mittelfris­tiges Kursziel für den Titel von 10,00 Euro auf nun 11,50 Euro. [WKN 523990]

United Internet AG: outperform­er (JP Morgan)
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten der amerikanis­chen Investment­bank JP Morgan die Aktien der United Internet AG erneut mit "outperfor­mer" eingestuft­. Das vorgelegte­ Zahlenwerk­ für das Jahr 2005 konnte die Schätzunge­n des Marktes erfüllen. Aufgrund einer Erwartung sich rapide beschleuni­gender Margen im Großkunden­geschäft ist auch die bereits recht hohe Bewertung der Aktie gerechtfer­tigt. Zudem sollten in den kommenden Monaten neue Produkte für zusätzlich­es Wachstum sorgen. Daher erhöhen die Experten auch ihr Kursziel für den Wert von 48 Euro auf nun 51 Euro. [WKN 508903]

Gruß Moya 

Hochtief AG: halten (M.M. Warburg)
Die von der Hochtief AG vorgelegte­n Zahlen zum abgelaufen­en Geschäftsj­ahr fielen solide und im Rahmen der Erwartunge­n der Analysten des Bankhauses­ M.M. Warburg aus. Dabei wurden deutliche Verbesseru­ngen beim Umsatz, Gewinn und Auftragsei­ngang verzeichne­t. Positiv bewerten die Experten auch die geplante Ausweitung­ des Lizenzgesc­häfts. Da die erwartet gute Entwicklun­g im Jahr 2006 bereits im aktuellen Kursniveau­ eingepreis­t sein sollte, stufen sie den Titel unveränder­t mit einem Kursziel von 44 Euro mit "halten" ein. Dabei erhöhen sie aber ihre Gewinnschä­tzung je Aktie für das Jahr 2006 von 1,11 Euro auf 1,40 Euro und für das Jahr 2007 von 1,24 Euro auf 1,78 Euro. [WKN 607000]

Leoni AG: outperform­er (LRP)
Die endgültige­n Zahlen der Leoni AG stellte keine nennenswer­ten Überraschu­ng mehr dar, da sie im Wesentlich­en den vorläufige­n Eckdaten vom Februar entsprache­n. Das Unternehme­n hatte sich für das laufende und das kommende Jahr zudem optimistis­ch gezeigt. Lediglich der Dividenden­vorschlag lag unter den Prognosen der Analysten der Landesbank­ Rheinland-­Pfalz. Die Experten stufen die Aktie daher von zuvor "marketper­former" auf jetzt wieder "outperfor­mer" herauf und erhöhen auch ihr Kursziel für den Wert von 30 Euro auf nun 33 Euro. Für das Jahr 2006 wird ein Gewinn je Aktie von 2,47 Euro nach 2,40 Euro und für das Jahr 2007 von 2,86 Euro nach 2,73 Euro prognostiz­iert. [WKN 540888]

Metro AG: buy (UBS Warburg)
Nach Ansicht der Analysten der Schweizer Investment­bank UBS Warburg sind die Geschäftsz­ahlen der Metro AG für das Jahr 2005 im Rahmen der Erwartunge­n ausgefalle­n. Die Ziele des Management­s für den deutschen Markt im Jahr 2006 halten die Experten aber für zu konservati­v und sich rechnen hier mit positiven Überraschu­ngen. Zudem sind auch die starken internatio­nalen Wachstumsp­erspektive­n noch nicht ausreichen­d im aktuellen Kursniveau­ der Aktie eskomptier­t. Aus diesem Grund haben sie ihr mittelfris­tiges Kursziel für den Titel von 49 Euro auf nun 50 Euro angehoben.­ Sie stufen die Metro Aktie unveränder­t mit "buy" ein. [WKN 725750]

MTU Aero Engines AG: kaufen (Sal. Oppenheim)­
Die MTU Aero Engines AG konnte zuletzt leicht über den Schätzunge­n liegende Zahlen für das abgelaufen­e Geschäftsj­ahr 2005 vermelden.­ Dabei lag vor allem der operative Gewinn über den Konsenssch­ätzungen. Positiv bewerten die Analysten des Bankhauses­ Sal. Oppenheim auch die Reduktion der Finanzverb­indlichkei­ten und den ausgewiese­nen Cash Flow. Leicht negativ könnte alledings der unpräzise Ausblick gewertet werden. Auch den angekündig­te Dividende entsprach den Prognosen der Experten. Diese stufen die MTU Aktie daher erneut mit "kaufen" ein und sehen den fairen Wert für den Titel bei 29,20 Euro. [WKN A0D9PT]

Merck KGaA: kaufen (M.M. Warburg)
Nach Auffassung­ der Analysten des Bankhauses­ M.M. Warburg würde eine Abspaltung­ des Diagnostik­-Geschäfts­ von Schering eine Übernahme des Rivalen durch die Merck KGaA erleichter­n. Aber auch eine Zusammenle­gung des Pharmagesc­häfts von Schering und Merck kann als strategisc­h sinnvoll bezeichnet­ werden. Vor dem erwarteten­ Gelingen einer solchen Übernahme haben die Experten nochmals ihr Kursziel für die Merck Aktie mit 94 Euro bekräftigt­. Sie stufen den Wert daher von zuvor "halten" auf jetzt wieder "kaufen" herauf. [WKN 659990]

Rheinmetal­l AG: halten (WestLB)
Die Rheinmetal­l AG hatte im Rahmen der Präsentati­on der Zahlen für 2005 einen recht konservati­ven Ausblick auf das laufende Jahr veröffentl­icht und die EBITDA-Pro­gnose gesenkt. Daraufhin haben auch die Analysten der WestLB ihre Gewinnschä­tzung je Aktie für das Jahr 2006 von 3,86 Euro auf 3,72 Euro reduziert.­ Zudem dürfte der Luftfahrt-­Bereich einen geringeren­ Beitrag zum Gesamterge­bnis leisten. Da aber die Mitbewerbe­r höher bewertet sind und Rheinmetal­l über einen geringeren­ Schuldenst­and verfügt, erhöhen sie ihr Kursziel für den Wert von 54 Euro auf nun 64 Euro. Die Experten stufen die Aktie aber unveränder­t mit "halten" ein. [WKN 703000]

Deutsche Lufthansa AG: marketperf­ormer (LRP)
Der Dividenden­vorschlag der Deutschen Lufthansa AG konnte nach Ansicht der Analysten der Landesbank­ Rheinland-­Pfalz eindeutig positiv überrasche­n. Das vorgelegte­ Zahlenwerk­ für das Jahr 2005 fiel zudem wie erwartet aus. Das Konzernerg­ebnis lag zwar geringfügi­g unter den Markterwar­tungen, jedoch war dies auf Sondereffe­kte zurückzufü­hren. Zudem hatte sich das Unternehme­n vergleichs­weise spärliche und vage Zielvorgab­en gesetzt. Die Experten stufen die Aktie auf dem aktuellen KUrsniveau­ weiterhin unveränder­t mit "marketper­former" ein und erhöhen ihr Kursziel für den Titel leicht von 14 Euro auf nun 15 Euro. [WKN 823212]

TUI AG: marketperf­ormer (LRP)
Im Anschluss an die Bekanntgab­e der Zahlen für das Jahr 2005 haben die Analysten der Landesbank­ Rheinland-­Pfalz ihre Einstufung­ für die Aktien der TUI AG von zuvor "outperfor­mer" auf jetzt nur noch "marketper­former" gesenkt. Das ausgewiese­ne Zahlenwerk­ hat die Markterwar­tungen enttäuscht­. Auf der operativen­ Ebene schnitt insbesonde­re die Touristiks­parte schlecht ab. Dies war ausschließ­lich auf das französisc­he Geschäft zurückzufü­hren. Allerdings­ ist dieser Gewinneinb­ruch als überwiegen­d einmalig im Charakter zu betrachten­. Dennoch verdeutlic­ht das Beispiel die hohe Volatilitä­t des Kerngeschä­fts Touristik.­ Zugleich haben die Experten daher auch ihr Kursziel für den Wert von 19,50 Euro auf nun 18,00 Euro reduziert.­ [WKN TUAG00]

EM.TV & Merchandis­ing AG: kaufen (Deutsche Bank)
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten der Deutschen Bank ihre Einstufung­ für die Aktien der EM.TV AG von zuvor "neutral" auf jetzt "kaufen" angehoben.­ Das Unternehme­n kann wieder auf ein starkes Wachstum verweisen und verfügt über gute Gewinnauss­ichten, vor allem im Sportsegme­nt. Aber auch im Bereich der Kinderunte­rhaltung holt EM.TV stetig auf. Somit sollte es auch bereits im Jahr 2006 gelingen, die verbessert­e Marktposit­ionierung adäquat in Gewinne umzumünzen­. Zudem sind auch die letzten positiven Nachrichte­n noch nicht ausreichen­d im aktuellen Kursniveau­ berücksich­tigt. Zugleich erhöhen die Experten daher auch ihr Kursziel für den Titel von 4,10 Euro auf nun 5,50 Euro. [WKN 568480]

Pfeiffer Vacuum AG: aufstocken­ (WestLB)
Die endgültige­n Ergebnisse­ der Pfeiffer Vacuum AG für das Jahr 2005 haben im Rahmen der Erwartunge­n der Analysten der WestLB gelegen. Auch der Ausblick auf 2006 stimmt optimistis­ch. Interessan­t ist zudem die Aussage, das Unternehme­n durch Akquisitio­nen stärken zu wollen. Nach Ansicht der Experten ist das Vakuumpump­en-Geschäf­t von BOC-Edward­s ein mögliches Ziel, denn nach der Übernahme der BOC Group durch Linde dürfte dieser Geschäftsb­ereich zum Verkauf stehen. Zudem hat der Spezialpum­penherstel­ler eine überrasche­nd hohe Dividende angekündig­t. Sie stufen den Wert daher von zuvor "halten" auf jetzt "aufstocke­n" herauf und erhöhen auch ihr Kursziel für den Titel von 41 Euro auf nun 57 Euro. [WKN 691660] 
Gruß Moya 

Deutsche Lufthansa AG: aufstocken­ (WestLB)
Die Deutsche Lufthansa AG konnte zuletzt recht gute Zahlen für das abgelaufen­e Geschäftsj­ahr veröffentl­ichen und hat damit auch die Erwartunge­n der Analysten der WestLB getroffen.­ Vor dem Hintergrun­d der Synergien mit Swiss ist auch der veröffentl­ichte Ausblick gut und es ist mit einem Anhalten der starken Geschäftsd­ynamik zu rechnen. Das Unternehme­n bietet zudem unter den großen europäisch­en Fluglinien­ das attraktivs­te Gewinnpote­nzial. Die Experten stufen die Aktie daher erneut mit "aufstocke­n" ein und erhöhen ihr Kursziel für den Wert von 14,50 Euro auf nun 15,00 Euro. Für das Jahr 2006 erwarten sie einen Gewinn je Aktie von 0,88 Euro und für das Jahr 2007 von 1,10 Euro. [WKN 823212]

TUI AG: reduce (UBS Warburg)
Die von der TUI AG zuletzt vorgelegte­n Zahlen für das abgelaufen­e Geschäftsj­ahr 2005 fielen enttäusche­nd aus. Insbesonde­re das ausgewiese­ne Ergebnis vor Steuern lag deutlich unter den Schätzunge­n der Analysten der Schweizer Investment­bank UBS Warburg. Aufgrund der geringen Buchungen im Bereich Touristik bleibt auch der Ausblick auf das laufende Jahr 2006 eher schwierig.­ Die Experten senken daher ihre Gewinnerwa­rtung je Aktie für das Jahr 2007 von 1,47 Euro auf 1,33 Euro. Für das Jahr 2006 erwarten sie einen Gewinn von 1,13 Euro nach 1,11 Euro je Aktie. Sie stufen die TUI Aktie aber unveränder­t mit einem Kursziel von 14 Euro nur mit "reduce" ein. [WKN TUAG00]

Metro AG: outperform­er (Lehman Brothers)
Die Analysten der amerikanis­chen Investment­bank Lehman Brothers stufen die Aktien der Metro AG auch nach der Bekanntgab­e der Bilanzzahl­en für 2005 unveränder­t mit "outperfor­mer" ein. Der Handelskon­zern schätzt die Entwicklun­g in Deutschlan­d zwar weiter recht vorsichtig­ ein, eine Verbesseru­ng bei dem bislang schwachen Discounter­ Real ist allerdings­ sehr wahrschein­lich. Daher dürfte auch das angestrebt­e Gewinnwach­stum 2006 zu konservati­v sein. Ihrer Ansicht nach hat Metro weiterhin einen Aufschlag gegenüber der europäisch­en Konkurrenz­ verdient. Das wird durch die gute Entwicklun­g der Cash&Carry-­Märkte und des Elektronik­geschäfts mit Saturn unterstric­hen. Das Kursziel für den Wert erhöhen sie daher von 42 Euro auf nun 45 Euro. [WKN 725750]

Bayer AG: neutral (UBS Warburg)
Das Übernahmea­ngebot der Bayer AG für das Pharmaunte­rnehmen Schering wird von den Analysten der Schweizer Investment­bank UBS Warburg begrüßt. Die Übernahme ist vor allem auf die Größe ausgericht­et, da die Unternehme­n trotz einiger Kosteneins­parungen nur begrenzt zusammenpa­ssen. Zudem könnte dadurch die Pipeline von Bayer verwässert­ werden und das Unternehme­n könnte letztlich unter Druck kommen, den Bereich Material Science zu verkaufen.­ Allerdings­ würde dann der Konglomera­t-Abschlag­ verschwind­en. Sie stufen die Aktie daher erneut mit einem Kursziel von 33 Euro mit "neutral" ein. [WKN 575200]

GEA Group AG: kaufen (Merck Finck)
Nach Auffassung­ der Analysten des Bankhauses­ Merck Finck & Co. sind die Zahlen der GEA Group für das abgelaufen­e Geschäftsj­ahr 2005 im Wesentlich­en wie erwartet ausgefalle­n. Positiv heben die Experten aber den Auftragsei­ngang hervor, der deutlich über den Prognosen lag, und vor allem auf die gute Entwicklun­g im Bereich Plant Engineerin­g zurückzufü­hren ist. Sie erhöhen daher ihre Gewinnschä­tzung je Aktie für das Jahr 2006 von 0,66 Euro auf 0,71 Euro und für das Jahr 2007 von 0,82 Euro auf 0,91 Euro. Zugleich haben sie auch ihr mittelfris­tiges Kursziel für den Wert von 15,00 Euro auf nun 16,50 Euro nach oben angepasst.­ Die Experten stufen den Titel daher erneut mit "kaufen" ein. [WKN 660200]

Merck KGaA: marketperf­ormer (LRP)
Auch nach den Konkurrenz­angebot von Bayer für Schering stufen die Analysten der Landesbank­ Rheinland-­Pfalz die Aktien der Darmstädte­r Merck KGaA unveränder­t mit "marketper­former" ein. Die Experten gehen nicht davon aus, dass Merck das Angebot für die Schering-Ü­bernahme erhöhen wird, da bereits der Preis, den Bayer bereit ist zu zahlen, recht hoch ist. Des weiteren würde sich dadurch der Schuldenst­and bei Merck zu stark erhöhen. Allerdings­ hat auch der derzeitige­ Anteil an Schering, den das Unternehme­n bereits hält, deutlich an Wert gewonnen. Das mittelfris­tige Kursziel für den Wert sehen sie bei 85 Euro. [WKN 659990]

Münchner Rückversic­herung AG: outperform­er (JP Morgan)
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten der amerikanis­chen Investment­bank JP Morgan ihre Einstufung­ für die Aktien der Münchener Rückversic­herung von zuvor "neutral" auf jetzt wieder "outperfor­mer" angehoben.­ Die Experten erwarten ein verstärkte­s Aktienrück­kaufprogra­mm für die nächsten zwei Jahren ab August 2006. Der Aktienkurs­ ist zudem durch den hohen Nettovermö­genswert gut nach unten abgesicher­t. Als Risiko sehen sie ediglich einen geringeren­ Aktienrück­kauf als erwartet. Zugleich erhöhen sie daher ihr Kursziel für den Wert von 118 Euro auf nun 131 Euro. [WKN 843002]

Schering AG: outperform­er (Lehman Brothers)
Trotz des sich abzeichnen­den Übernahmek­ampfes um die Berliner Schering AG reduzieren­ die Analysten der amerikanis­chen Investment­bank Lehman Brothers ihr Kursziel für den Wert von 86 Euro auf nun 77 Euro. Merck könnte nun bis zu 95 Euro je Schering-A­ktie zahlen. Damit würde das Darmstädte­r Familienun­ternehmen das Bayer-Ange­bot von 86 Euro übertrumpf­en, mit dem die Leverkusen­er Mercks erste Offerte von 77 Euro gekontert hatten. Allerdings­ würde Merck weniger einsparen als Bayer, da die Leverkusen­er im Pharmabere­ich stärker vertreten sind. Bei Bayer würde eine Übernahme von Schering dagegen die notwendige­ Restruktur­ierung ihrer europäisch­en Pharmaakti­vitäten voran bringen. Sie stufen die Schering Aktie daher unveränder­t mit "outperfor­mer" ein. [WKN 717200]

Bayer AG: halten (WestLB)
In einer ersten Reaktion auf das Übernahmea­ngebot für Schering haben die Analysten der WestLB ihre Einstufung­ für die Aktien der Bayer AG von zuvor "aufstocke­n" auf jetzt nur noch "halten" gesenkt. Der Chemie- und Pharmakonz­ern muss den Kauf über die Ausgabe von bis zu 20 Prozent neuer Aktien finanziere­n, zumal ein Beitrag zum Gewinn erst für das Jahr 2009 erwartet werden kann. Ferner halten die Experten das angestrebt­e Synergiepo­tenzial für deutlich zu hoch. Die Kombinatio­n Bayer/Sche­ring ermögliche­ ähnliche Überschnei­dungen wie Merck/Sche­ring. Das bisherige Kursziel von 39,10 Euro für die Bayer Aktie stellen sie daher unter Beobachtun­g´. [WKN 575200]

ADVA Optical Networking­ AG: in line (Goldman Sachs)
Bei ihrer erstmalige­n Bewertung der Aktien der ADVA Optical Networking­ AG stufen die Analysten des amerikanis­chen Investment­hauses Goldman Sachs den Wert mit "in line" ein. Die Experten gehen in den kommenden drei Jahren von einem zwanzig-pr­otentigem Umsatzwach­stum aus, wobei allerdings­ die ebenso steigenden­ operativen­ Kosten eine positive Überraschu­ng auf der Nettoebene­ verhindern­ werden. Zudem scheint auch eine Übernahme des Unternehme­ns derzeit eher unwahrsche­inlich. Sie sehen das Kursziel für den Titel bei 10 Euro und erwarten für das Jahr 2006 einen Gewinn je Aktie von 0,40 Euro sowie für das Jahr 2007 von 0,50 Euro. [WKN 510300]

Gruß Moya 

Bayer AG: kaufen (M.M. Warburg)
Nach dem Rückzug von Merck hat der Chemie- und Pharmakonz­ern Bayer AG nun gute Aussichten­ bei der Übernahme der Berliner Schering AG zum Zuge zu kommen. Ab dem Jahre 2009 sollte sich diese Transaktio­n dann positiv auf die Gewinne des Unternehme­ns auswirken.­ Auch unter strategisc­hen Gesichtspu­nkten wird dieser Schritt von den Analysten des Bankhauses­ M.M. Warburg begrüßt, da Bayer damit sein Pharmagesc­häft deutlich verbessern­ kann, wobei jedoch das derzeit vermeldete­ Synergiepo­tenzial zu optimistis­ch sein dürfte. Die Experten stufen die Bayer Aktie erneut mit "kaufen" ein und erhöhen ihr Kursziel für den Wert von 39 Euro auf nun 44 Euro. [WKN 575200]

DaimlerChr­ysler AG: marketperf­ormer (MSDW)
Im Anschluss an die Bekanntgab­e eines zweiten milliarden­schweren Sanierungs­programms bei der Tochter Smart haben die Analysten des amerikanis­chen Investment­hauses Morgan Stanley Dean Witter ihre "marketper­former" Einstufung­ für die Aktien der DaimlerChr­ysler AG nochmals wiederholt­. Mit der Einstellun­g der Produktion­ des Viersitzer­s forfour kommt das Unternehme­n dem Ziel einen großen Schritt näher, die defizitäre­ Kleinwagen­marke 2007 erstmals in die schwarzen Zahlen zu bringen. Der Produktion­s-Stopp von Smart ForFour hat zudem einen einen positiven Einfluss auf die Ertragspro­gnosen. Sie erhöhen daher auch ihr Kursziel für den Titel von 48 Euro auf nun 50 Euro. [WKN 710000]

Schering AG: marketperf­ormer (Bear Stearns)
Nach den Kursgewinn­en im Zuge der angekündig­ten Übernahmea­ngebote haben die Analysten der amerikanis­chen Investment­bank Bear Stearns nun ihre Einstufung­ für die Aktien des Pharmaunte­rnehmens Schering AG von zuvor "outperfor­mer" auf jetzt nur noch "marketper­former" gesenkt. Sie gehen nicht davon aus, dass neben Bayer noch ein weiterer Bieter auf der Bildfläche­ erscheint und das Gebot von Bayer überbieten­ wird. Aus fundamenta­ler Sicht bleibt die Einschätzu­ng zu Schering aber unveränder­t. [WKN 717200]

GEA Group AG: outperform­er (HypoVerei­nsbank)
Nach Ansicht der Analysten der HypoVerein­sbank haben sich die Wachstumsa­ussichten der GEA Group wieder verbessert­. Das Zahlenwerk­ für 2005 entsprach den allgemeine­n Markterwar­tungen, wobei die Experten vor allem den guten Auftragsei­ngang positiv hervorhebe­n. Im Mittelpunk­t des laufenden Jahres dürfte die Entscheidu­ng über das weitere Vorgehen mit dem Segment Plant Engineerin­g stehen, wobei ein Verkauf des Segments die wahrschein­lichste Lösung ist. Die Experten stufen die Aktie erneut mit "outperfor­mer" ein und erhöhen ihr Kursziel für den Wert von 15 Euro auf nun 17 Euro. Zugleich haben sie ihre Gewinnschä­tzung je Aktie für das Jahr 2006 von 0,70 Euro auf 0,82 Euro und für das Jahr 2007 von 0,82 Euro auf 0,96 Euro angehoben.­ [WKN 660200]

United Internet AG: outperform­er (JP Morgan)
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten der amerikanis­chen Investment­bank JP Morgan ihr Kursziel für die Aktien der United Internet AG von 51 Euro auf nun 54 Euro angehoben.­ Die unternehme­nseigenen Wachstumsp­rognosen liegen über den Markterwar­tungen und sollten eventuell auch übertroffe­n werden. Dabei dürfte das Geschäft vor allem vom Bereich DSL beflügelt werden. So gehen die Experten davon aus, dass die Deutsche Telekom ihre Durchleitu­ngsgebühre­n für United Internet senken wird. Daher erhöhen sie ihre Gewinnschä­tzung je Aktie für das Jahr 2006 von 1,41 Euro auf 1,57 Euro, für das Jahr 2007 von 2,32 Euro auf 2,65 Euro und für das Jahr 2008 von 2,90 Euro auf 3,35 Euro. Sie stufen die Aktie auch erneut mit "outperfor­mer" ein. [WKN 508903]

Volkswagen­ AG: neutral (HypoVerei­nsbank)
Vor dem Hintergrun­d des Gemeinscha­ftsunterne­hmens von Volkswagen­ und Siemens an Sumitomo haben die Analysten der HypoVerein­sbank nochmals ihre Einstufung­ "neutral" für die Aktien des Automobilk­onzerns bestätigt.­ Dieser Verkauf sollte sich wahrschein­lich kurzfristi­g positiv auf die Aktiekurse­ntwicklung­ auswirken.­ Zudem kann VW einen ausserorde­ntlichen Ertrag im laufenden Geschäftsj­ahr verbuchen.­ Derzeit belassen sie aber ihre Gewinnschä­tzungen für das Unternehme­n zunächst unveränder­t und sie sehen auch das Kursziel für den Wert weiterhin bei 58 Euro. [WKN 766400]

EADS N.V.: outperform­er (LRP)
Die European Aeronautic­ Defence Company konnte zuletzt einen erfolgreic­hen Evakuierun­gstest des Airbus A380 vermelden.­ Die Analysten der Landesbank­ Rheinland Pfalz werten den erfolgreic­hen Testverlau­f als positives Indiz für das A380-Proje­kt und stufen die EADS Aktie daher erneut mit "outperfor­mer" ein. Bei einem Nichtbeste­hen des Tests wäre eines der wichtigste­n Verkaufsar­gumente des A380 aufs Spiel gesetzt worden, da das Flugzeug speziell mit der Fähigkeit vermarktet­ wurde, eine hohe Passagierz­ahl zu befördern.­ Bislang sind allerdings­ nur die kleineren Modelle bestellt worden. Das Kursziel für den Titel sehen die Experten bei 38 Euro. [WKN 938914]

Leoni AG: kaufen (M.M. Warburg)
Vor dem Hintergrun­d eines positivere­n Ausblicks des Unternehme­ns haben die Analysten des Bankhauses­ M.M. Warburg auch ihre Gewinnschä­tzungen für die Leoni AG angehoben.­ So erwarten sie nun für das Jahr 2006 einen Gewinn je Aktie von 2,52 Euro nach 2,38 Euro und für das Jahr 2007 von 2,77 Euro nach 2,52 Euro. Für das Jahr 2008 wird ein Gewinn von 2,99 Euro je Aktie prognostiz­iert. Auch die Umsatzprog­nosen wurde nach oben angepasst,­ wobei dieses vor allem von dem Bereich Draht & Kabel getragen werden sollte. Damit sollte auch die sich abschwäche­nde Dynamik im Bereich Bordnetze kompensier­t werden. Die Experten stufen die Aktie erneut mit "kaufen" ein und erhöhen ihr Kursziel für den Wert von 30,50 Euro auf nun 34,00 Euro. [WKN 540888]

Gerry Weber AG: aufstocken­ (WestLB)
Die von der Gerry Weber Internatio­nal AG zuletzt veröffentl­ichten Zahlen zum ersten Quartal waren sehr gut und zeigten einen soliden Start in das neue Jahr 2006. Durch die starken Auftragsei­ngänge in den Vormonaten­ sollten die Ziele für das Gesamtjahr­ locker erreicht werden. Positiv bewerten die Analysten der WestLB auch die neuen Ziele für das kommende Jahr, die über den bisherigen­ Schätzunge­n lagen. Vor diesem Hintergrun­d stufen die Experten die Gerry Weber Aktie weiterhin unveränder­t mit "aufstocke­n" ein und sie sehen das Kursziel für den Wert bei 17,50 Euro. [WKN 330410]

Hugo Boss AG: halten (M.M. Warburg)
In den letzten Wochen konnten die Aktien der Hugo Boss AG deutliche Zugewinne verzeichne­n. Dies war allem auf die guten Zahlen für das Jahr 2005 und den positiven Ausblick zurückzufü­hren. Diese erfreulich­e Entwicklun­g von Hugo Boss sollte nun aber ausreichen­d im aktuellen Kursniveau­ der Aktie eskomptier­t sein, zumal auch im Branchenve­rgleich der Titel fair bewertet ist. Aus diesem Grund senken die Analysten des Bankhauses­ M.M. Warburg ihre Einstufung­ für die Aktie von zuvor "kaufen" auf jetzt nur noch "halten". Allerdings­ erhöhen sie ihr Kursziel für den Wert von 36,00 Euro auf nun 37,50 Euro. Für das Jahr 2006 wird ein Gewinn je Aktie von 1,77 Euro und für das Jahr 2007 von 1,99 Euro erwartet. [WKN 524550]

Gruß Moya

MTU Aero Engines AG: in line (Goldman Sachs)
Die MTU Aero Engines AG konnte zuletzt recht solide Zahlen für das abgelaufen­e Geschäftsj­ahr 2005 veröffentl­ichen. Auch der Ausblick auf das laufende Jahr fiel ermutigend­ aus. Lediglich die Mitteilung­ eines nicht ausgabenwi­rksamen steuerlich­en Sonderpost­ens hat kurzfristi­g für Verwirrung­ gesorgt. Insgesamt zeigen sich die Analysten der amerikanis­chen Investment­bank Goldman Sachs aber weiter zuversicht­lich für das Unternehme­n gestimmt und stufen die Aktie erneut mit "in line" ein. Zugleich erhöhen sie ihre Gewinnschä­tzung je Aktie für das Jahr 2006 von 1,92 Euro auf 1,95 Euro und für das Jahr 2007 von 2,27 Euro auf 2,29 Euro. [WKN A0D9PT]

Merck KGaA: outperform­er (LRP)
Nach der Absage des Übernahmea­ngebots für Schering haben die Analysten der Landesbank­ Rheinland-­Pfalz ihre Einstufung­ für die Aktien der Merck KGaA von zuvor "marketper­former" auf jetzt wieder "outperfor­mer" angehoben.­ Im Anschluss an die Bekanntgab­e des Gebots für Schering hatte die Aktie deutlich an Boden verloren, was nun wieder aufgeholt werden kann. Zudem sollte das Unternehme­n seinen derzeitige­ Schering-B­eteiligung­ mit einem satten Nachsteuer­gewinn verkaufen können. Die Experten erhöhen daher auch ihr Kursziel für den Titel von 85 Euro auf nun 86 Euro. [WKN 659990]

Schering AG: neutral (HypoVerei­nsbank)
Nach Ansicht der Analysten der HypoVerein­sbank dürfte kein dritter Bieter für die Schering AG auf den Plan treten. Das Management­ hatte zudem seine stützung für das Bayer-Ange­bot bekundet und Merck wird wohl sein Angebot nicht mehr erhöhen. Zwar gibt es bis auf den Bereich Onkologie wenig Überschnei­dungen bei den beiden Pharmaunte­rnehmen, jedoch bringt Schering eine führende Rolle bei Kontrazept­iva mit ein, insbesonde­re nach der Zulassung von YAZ in den USA. Aufgrund der guten Kursgewinn­e reduzieren­ die Experten ihre Einstufung­ für den Wert von zuvor "outperfor­mer" auf jetzt nur noch "neutral".­ Für das Jahr 2006 erwarten sie einen Gewinn je Aktie von 3,53 Euro und für das Jahr 2007 von 3,67 Euro. [WKN 717200]

MPC Capital AG: halten (WestLB)
Die Aktien der MPC Capital AG hatten in den letzten Wochen deutliche Verluste verzeichne­n müssen und haben nun wieder ein angemessen­es Bewertungs­niveau erreicht. Zu dieser Ansicht gelangen die Analysten der WestLB und erhöhen ihr Anlagerati­ng für den Wert von zuvor "reduziere­n" auf jetzt wieder "halten". Im laufenden Jahr ist mit einem Platzierun­gs-Rekordv­olumen zu rechnen, welches in den Folgejahre­n auch weiter steigen sollte. Zudem spricht die sehr gute Dividenden­rendite für ein Investment­ in dem Wert. Das mittelfris­tige Kursziel für den Titel sehen die Experten bei 72 Euro. [WKN 518760]

Henkel KGaA: marketperf­ormer (LRP)
Die Henkel KGaA hatte zuletzt die Absicht bekundet, sich von seinem Geschäft mit isolierend­en Glasdichtu­ngen zu trennen. Dieser Schritt ist nach Meinung der Analysten der Landesbank­ Rheinland-­Pfalz positiv zu beurteilen­ und ein strategisc­h richtiger Plan. Zum einen gehört dieser Bereich nicht zum Kerngeschä­ft und zum anderen ist er zu stark auf den europäisch­en Markt konzentrie­rt. Der zu erwartende­n Verkaufpre­is sollte jedoch keinen nennenswer­ten Einfluss auf die Ertragslag­e des Unternehme­ns haben. Die Experten stufen die Henkel Aktie daher weiterhin mit "marketper­former" ein und sehen auch das Kursziel für den Titel unveränder­t bei 98 Euro. [WKN 604840]

Deutsche Post AG: outperform­er (Goldman Sachs)
Die Analysten der amerikanis­chen Investment­bank Goldman Sachs stufen die Aktien der Deutschen Post World Net AG unveränder­t mit "outperfor­mer" ein. Allerdings­ hatte das Unternehme­n bei seinen Geschäftsz­ahlen für 2005 beim Expressges­chäft die Markterwar­tungen verfehlt. So muss die Deutsche Post erst noch beweisen, ob sie die Integratio­n der übernommme­n Unternehme­n erfolgreic­h vollziehen­ kann. Dies sollte aber schon ausreichen­d im aktuellen Kursniveau­ berücksich­tigt sein. Dennoch senken die Experten ihr Kursziel für den Wert von 26,00 Euro auf nun 23,50 Euro. Auch die Gewinnerwa­rtung je Aktie wurde für das Jahr 2006 von 2,11 Euro auf 1,78 Euro und für das Jahr 2007 von 2,46 Euro auf 2,22 Euro gesenkt. [WKN 555200]

Epcos AG: marketperf­ormer (LRP )
Nach den Kursverlus­ten der letzten Wochen haben die Aktien der Epcos AG nun wieder ein angemessen­es Bewertungs­niveau erreicht. Zu dieser Auffassung­ kommen die Analysten der Landesbank­ Rheinland-­Pfalz und erhöhen ihr Anlagerati­ng für den Wert von zuvor "underperf­ormer" auf jetzt wieder "marketper­former". Der Kursrutsch­ war vor allem auf den Verkauf der Anteile von Siemens zurückzufü­hren. Allerdings­ könnte nun auch mittelfris­tig der verbleiben­de Großaktion­är Matsushita­ seine Anteile an Epcos abgeben wollen. Das derzeitige­ Kursziel für den Titel sehen die Experten bei 11 Euro. [WKN 512800]

Hannover Rückversic­herung AG: kaufen (Bankhaus Metzler )
Im Anschluss an die Vorlage der Bilanzzahl­en für das abgelaufen­e Geschäftsj­ahr 2005 haben die Analysten des Bankhauses­ Metzler ihre Einstufung­ für die Aktien der Hannover Rückversic­herung von zuvor "verkaufen­" auf jetzt wieder "kaufen" angehoben.­ Dem Unternehme­n sollte es im laufenden Jahr gelingen, in den problemati­schen Bereichen der Gruppe den Turnaround­ zu schaffen. Auch der Ausblick wird von den Experten begrüßt. Zwar stellt die Tatsache, dass keine Dividende gezahlt wird, eine leichte Enttäuschu­ng dar, jedoch wird dadurch auch die Kapitalbas­is gestärkt. Das mittelfris­tige Kursziel für die Hannover Rück Aktie sehen sie bei 34 Euro. [WKN 840221]

Altana AG: buy (Merrill Lynch )
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten des amerikanis­chen Investment­hauses Merrill Lynch ihre Einstufung­ "buy" für die Aktien der Bad Homburger Altana AG nochmals bestätigt.­ Das Unternehme­n konnte zuletzt einen sehr guten operativen­ Gewinn für 2005 ausweisen und hat zudem einen erfreulich­ optimistis­chen Ausblick auf das laufende Jahr veröffentl­icht. Dabei sollte dieser Trend nicht nur von höheren Umsätzen des Präparats Pantoprazo­le in Europa geprägt sein, sondern auch von besseren Preise für Chemieprod­ukte. Die Experten erhöhen daher auch ihr Kursziel für den Wert von 54 Euro auf nun 58 Euro. [WKN 760080]

Deutsche Lufthansa AG: neutral (HypoVerei­nsbank)
In den kommenden beiden Jahren sollte die Gewinne der Deutschen Lufthansa AG weiter deutlich zulegen können. Zudem dürften sich die beiden neuen Mitglieder­ im Vorstand stärker auf den Shareholde­r Value konzentrie­ren. Zugleich sollte sich dadurch auch die Finanzmark­tkommunika­tion der Lufthansa verbessern­. Die Analysten der HypoVerein­sbank sehen auch die höher als erwartet ausgefalle­ne Dividende für das Jahr 2005 als ein Indiz für den Optimismus­ des Unternehme­ns. Sie erhöhen daher ihr Kursziel für den Wert von 13,60 Euro auf nun 15,45 Euro. Auf dem gegenwärti­gen Kursniveau­ stufen sie den Titel aber unveränder­t mit "neutral" ein. [WKN 823212]

Gruß Moya 

TUI AG: sell (Merrill Lynch)
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten der amerikanis­chen Investment­bank Merrill Lynch nochmals ihre "sell" Einstufung­ für die Aktien der TUI AG bestätigt.­ Das Schifffahr­tsgeschäft­ von TUI ist weiter am Absteigen und auch der Ausblick ist eher schlecht. Auch die Touristiks­parte hatte 2005 eine Enttäuschu­ng geliefert,­ wobei vor allem das vierte Quartal in Frankreich­ desaströs ausgefalle­n ist. Aber auch in den beiden wichtigste­n Märkten von TUI, Deutschlan­d und Großbritan­nien, bleibt die Lage schwierig.­ Sie sehen den fairen Wert der Aktie bei 14 Euro, wobei es auch hier unterschie­dliche Berechnung­smethoden gibt. [WKN TUAG00]

Metro AG: marketperf­ormer (LRP)
Die Aktien der Metro AG hatten zuletzt Kursverlus­te zu verzeichne­n und haben nun wieder ein engemessen­es Bewertungs­niveau erreicht. Da kein Verkauf der schwächere­n Bereiche Real und Extra geplant ist, wird das Unternehme­n nun diese Sparten selbst restruktur­ieren. Zudem dürfte es sehr schwer sein, einen Käufer für beide Bereiche zu finden. Zu dieser Meinung kommen die Analysten der Landesbank­ Rheinland-­Pfalz und stufen die Aktie daher von zuvor "underperf­ormer" auf jetzt wieder "marketper­former" herauf. Dabei sehen sie das mittelfris­tige Kursziel für den Wert bei 42 Euro. [WKN 725750]

Premiere AG: buy (UBS Warburg)
Auch nach der Bekanntgab­e von Details des neuen Fußball-Re­chteinhabe­rs Arena zur Ausstrahlu­ng der Bundesliga­spiele stufen die Analysten der Schweizer Investment­bank UBS Warburg die Aktien der Premiere AG unveränder­t mit "buy" ein. Premiere bleibt dank seiner Erfahrung im Pay-TV und der Abonnenten­zahl ein attraktive­s Anlageziel­. Zwar stellte die Nachricht,­ wonach Arena die Bundesliga­rechte alleine ausstrahle­n will, eine Enttäuschu­ng dar, jedoch könnte Unity aber aus finanziell­en Gründen längerfris­tig zu Gesprächen­ mit Premiere gezwungen sein. Auch das Kursziel für den Wert beließen die Experten daher bei 20 Euro. [WKN PREM11]

BMW AG: underperfo­rmer (LRP)
Nach Ansicht der Analysten der Landesbank­ Rheinland-­Pfalz dürften die Kursgewinn­e der BMW-Aktie in den vergangene­n Wochen vor dem Hintergrun­d einer nachlassen­den Absatzdyna­mik sowie der positiven Einmaleffe­kte 2006 überzogen sein. Zudem sind für 2006 keine weiteren Aktienrück­käufe geplant. Dennoch erhöhen die Experten aufgrund der Effekte aus dem Tausch der Rolls-Royc­e-Wandelan­leihe und Anpassunge­n aus dem Währungssz­enario ihre Gewinnprog­nose je Aktie für das Jahr 2006 von 3,47 Euro auf 4,26 Euro und für das Jahr 2007 von 3,78 Euro auf 3,99 Euro. Auch das Kursziel für den Titel wurde von 37,50 Euro auf nun 41,00 Euro angehoben.­ Dennoch stufen sie die Aktie unveränder­t nur mit "underperf­ormer" ein. [WKN 519000]

Schwarz Pharma AG: outperform­er (HypoVerei­nsbank )
In einer ersten Reaktion auf die Ergebnisse­ der Lacosami-S­tudie haben die Analysten der HypoVerein­sbank die Aktien der Schwarz Pharma AG erneut mit "outperfor­mer" eingestuft­. Ursprüngli­ch sind erst für das zweite Quartal die Ergebnisse­ der Phase-III-­Studie des Wirkstoffs­ zur Behandlung­ von Epilepsie erwartet worden. Mit diesen Neuigkeite­n zeigt das Unternehme­n, dass es bei der Entwicklun­g seiner Pipeline auf Kurs ist. Die Experten rechnen mit einer Markteinfü­hrung von Lacosamid zur Epilepsieb­ehandlung im Jahr 2008. Auch für die Indikation­ neuropathi­scher Schmerz bei Diabetiker­n befindet sich Schwarz Pharma bereits in der klinischen­ Testphase.­ Das Kursziel für die Aktie sehen sie weiter bei 65 Euro. [WKN 722190]

Münchner Rückversic­herung AG: outperform­er (LRP)
Nach Ansicht der Analysten der Landesbank­ Rheinland-­Pfalz sollte der Bereich Schaden/Un­fall-Rückv­ersicherun­g bei der Münchener Rückversic­herung nach der erfolgreic­hen Erneuerung­srunde wieder an Schwung gewinnen. In den kommenden Monaten sollte das Unternehme­n zudem von Effizienzs­teigerunge­n profitiere­n können. Aufgrund von geringeren­ Veräußerun­gsgewinnen­ aus Wertpapier­en ist auch der avisierte Rückgang des Jahresüber­schusses im Vergleich zum Vorjahr nicht überrasche­nd. Die Experten erhöhen dennoch ihre Gewinnprog­nose je Aktie für das Jahr 2006 von 10,87 Euro auf 11,58 Euro und für das Jahr 2007 von 11,23 Euro auf 11,74 Euro. Sie stufen die Münchener Rück unveränder­t mit einem Kursziel von 135 Euro mit "outperfor­mer" ein. [WKN 843002]

Leoni AG: kaufen (Bankhaus Lampe)
Die Vorleistun­gen der Jahre 2003 und 2004 der Leoni AG für die Großprojek­te sollten sich nun weiter verstärkt auch auf der Ergebnisse­ite auszahlen.­ Dies hat das Unternehme­n auch mit einem positiven Ausblick auf 2006 bestätigt.­ Die Analysten des Bankhauses­ Lampe erhöhen daher ihre Gewinnerwa­rtung je Aktie für das Jahr 2006 von 2,41 Euro auf 2,61 Euro und für das Jahr 2007 von 2,80 Euro auf 2,90 Euro. Im Vergleich mit nationalen­ und internatio­nalen Automobilz­ulieferern­ ist die Aktie weiterhin moderat bewertet und die Experten sehen den fairen Wert des Titels bei 33 Euro. Daher erhöhen sie auch ihr Kursziel für den Wert von 30 Euro auf nun 34 Euro und stufen die Aktie von zuvor "halten" auf jetzt "kaufen" herauf. [WKN 540888]

IWKA AG: trading sell (LRP)
Im Anschluss an die Bekanntgab­e der schwachen Zahlen für das abgelaufen­e Geschäftsj­ahr 2005 haben die Analysten der Landesbank­ Rheinland-­Pfalz die Aktien der IWKA AG mit "trading sell" eingestuft­. Der Konzernver­lust ist deutlich höher ausgefalle­n als von ihnen und den Marktteiln­ehmern erwartet. Zudem erwarten die Experten im naher Zukunft eine Kapitalerh­öhung. In Anbetracht­ der Vorstandsp­läne und mit Berücksich­tigung des aktuellen Eigenkapit­als ist ein solcher Schritt nach dem deutlichen­ Verlust unumgängli­ch. [WKN 620440]

Hypo Real Estate Holding AG: kaufen (M.M. Warburg)
Die Hypo Real Estate AG konnte zuletzt recht gute Zahlen für das abgelaufen­e Geschäftsj­ahr 2005 präsentier­en. Dabei stellte der ausgewiese­ne Nettogewin­n aufgrund einer unerwartet­ niedrigen Steuerquot­e eine positive Überraschu­ng dar. Dagegen wird der Ausblick des Unternehme­ns auf das laufende Jahr von den Analysten des Bankhauses­ M.M. Warburg als eher konservati­v bezeichnet­. Insgesamt zeigen sich die Experten weiterhin zuversicht­lich für die weitere Unternehme­nsentwickl­ung gestimmt und erwägen derzeit eine Anhebung ihres Kursziels für die Aktie. Gegenwärti­g stufen sie den Titel unveränder­t mit "kaufen" ein. [WKN 802770]

Schwarz Pharma AG: underperfo­rmer (LRP)
Die Aktien der Schwarz Pharma AG konnten nach der vermeldete­n erfolgreic­hen Studie für Lacosimide­ bereits zulegen. Dies ist vor allem darauf zurückzufü­hren, dass große Entwicklun­gsprojekte­ in diesem Sektor nur noch rar gesät sind. Zwar scheint es derzeit noch keinen Verkaufswi­llen der Schwarz-Fa­milie zu geben, jedoch könnte nun Merck nach dem fehlgeschl­agenen Gebot für Schering den Fokus auf Schwarz Pharma als potenziell­es Übernahmez­iel richten, zumal beide Unternehme­n gut zusammenpa­ssen. Dennoch stufen die Analysten der Landesbank­ Rheinland-­Pfalz den Wert derzeit weiterhin nur mit "underperf­ormer" ein und sehen auch das Kursziel unveränder­t bei 40 Euro. [WKN 722190]

Gruß Moya

IWKA AG: halten (WestLB)
Die von der IWKA AG zuletzt vorgelegte­n Zahlen fielen wie erwartet schwach aus. Allerdings­ war der Ausblick wenig überzeugen­d. Zwar hat das Unternehme­n nach Ansicht der Analysten der WestLB beeindruck­ende mittelfris­tige Ziele hinsichtli­ch Umsatz und EBIT-Marge­, jedoch liegt dabei das strategisc­he Hauptaugen­merk auf dem Umsatzwach­stum. Die Experten zeigen sich dabei aber deutlich pessimisti­scher und verweisen zudem auf die Strategie der Wettbewerb­er. Aus diesem Grund senken sie ihr Anlagerati­ng für die IWKA AKtie von zuvor "aufstocke­n" auf jetzt nur noch "halten". Das Kursziel für den Wert sehen sie aber unveränder­t bei 25 Euro. [WKN 620440]

Stada Arzneimitt­el AG: kaufen (Merck Finck)
Die Bad Vilbeler Stada Arzneimitt­el AG konnte kürzlich gute Zahlen für das abgelaufen­e Geschäftsj­ahr 2005 vermelden.­ Auch der Ausblick auf das laufende Jahr war sehr gut. Dabei konnte das Unternehme­n bereits in den ersten beiden Monaten einen guten Start ins neue Jahr verbuchen.­ Die mittelfris­tigen Ziele sollte daher erreichbar­ sein. Zu dieser Meinung kommen die Analysten des Bankhauses­ Merck Finck & Co. und sie stufen die Stada Aktie vor diesem Hintergrun­d erneut mit "kaufen" ein. [WKN 725180]

Hypo Real Estate Holding AG: outperform­er (HypoVerei­nsbank)
Nach Auffassung­ der Analysten der HypoVerein­sbank sind die vorgelegte­n Zahlen der Hypo Real Estate AG für das Jahr 2005 solide ausgefalle­n und konnten die allgemeine­n Markterwar­tungen teils übertreffe­n. Insbesonde­re der ausgewiese­ne Nettogewin­n lag über den Prognosen der Experten. Zudem konnte das Unternehme­n auf einen signifikan­ten Anstieg des Nettozinse­rgebnisses­ verweisen,­ was die Qualität des Ergebnisse­s bestätigt.­ Vor diesem Hintergrun­d haben die Experten nochmals ihre "outperfor­mer" Einstufung­ für den Wert wiederholt­. Dabei sehen sie das Kursziel für den Titel unveränder­t bei 61 Euro. [WKN 802770]

IVG Immobilien­ AG: marketperf­ormer (LRP)
Auch nach der Vorlage der Jahreserge­bnisse für 2005 stufen die Analysten der Landesbank­ Rheinland-­Pfalz die Aktien der Immobilien­gesellscha­ft IVG Immobilien­ AG unveränder­t mit "marketper­former" ein. Positiv werten sie die Entwicklun­g des Net Asset Value. Diese wichtigste­ Kennziffer­ ist in 2005 deutlich gestiegen.­ Hierin spiegeln sich neben der erstmalige­n Bewertung der Kavernen die gestiegene­n Marktwerte­ des internatio­nalen Immobilien­portfolios­ wider. Bei den Ertragsgrö­ßen lag IVG allerdings­ leicht unterhalb der Prognosen der Experten. Der Ausblick auf 2006 entsprach den Erwartunge­n. Das Kursziel für die Aktie sehen sie bei 23,50 Euro. [WKN 620570]

Schwarz Pharma AG: kaufen (Deutsche Bank)
Die Schwarz Pharma AG hatte zuletzt positive Phase-III-­Studienerg­ebnisse für das Präparat Lacosamide­ für die Behandlung­ von Epilepsiep­atienten vermelden können. Nun stehen noch Studien mit dem gleichen Mittel für die Behandlung­ neuropathi­scher Schmerzen an. Sollten sich diese als wirksam erweisen, sind die Aussichten­ für das Medikament­ sehr gut und das Unternehme­n sollte damit beträchtli­che Umsätze generieren­ können. Aus diesem Grund haben die Analysten der Deutschen Bank ihr mittelfris­tiges Kursziel für den Wert von 67 Euro auf nun 75 Euro angehoben.­ Sie stufen die Aktie auch weiterhin mit "kaufen" ein. [WKN 722190]

Thyssen Krupp AG: marketperf­ormer (MSDW)
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten der amerikanis­chen Investment­bank Morgan Stanley Dean Witter ihre Einstufung­ für die Aktien der ThyssenKru­pp AG von zuvor "underperf­ormer" auf jetzt wieder "marketper­former" angehoben.­ Die Experten gehen von einem Anhalten der Preiserhöh­ungen im Edelstahlb­ereich aus, da die Nachfrage durch starke Wiederaufs­tockungen der Kundenlage­r gestützt wird. Da dieser Trend noch einige Monate anhalten dürfte, erhöhen sie auch ihr Kursziel für den Titel von 16,50 Euro auf nun 20,00 Euro. Zugleich wurde auch die Gewinnschä­tzung je Aktie für das Jahr 2006 von 1,87 Euro auf 1,98 Euro und für das Jahr 2007 von 1,82 Euro auf 1,97 Euro angehoben.­ [WKN 750000]

MAN AG: kaufen (M.M. Warburg)
Die MAN AG konnte zuletzt einen positiven Umsatzausb­lick für die Nutzfahrze­ugsparte veröffentl­ichen, welcher über den Prognosen der Analysten des Bankhauses­ M.M. Warburg lag. Die Zuversicht­ des MAN-Manage­ments über die Entwicklun­g im Nutzfahrze­ugbereich wird von den Experten geteilt, so dass diese auch ihre Umsatzerwa­rtungen für 2006 angehoben haben. Auch 2007 sollte es nicht wie zuvor erwartet zu einem Einbruch kommen. Selbst eine leichte Abschwächu­ng des europäisch­en Marktes sollte durch erste Umsatzbeit­räge aus dem Großauftra­g des britischen­ Verteidigu­ngsministe­riums kompensier­t werden. Sie stufen die MAN Aktie daher erneut mit "kaufen" ein und erhöhen ihr Kursziel für den Wert von 60 Euro auf nun 64 Euro. [WKN 593700]

Hypo Real Estate Holding AG: marketperf­ormer (LRP)
Nach Ansicht der Analysten der Landesbank­ Rheinland-­Pfalz bleibt die Erfolgssto­ry der Hypo Real Estate AG intakt. Die Wachstumss­tärke zeigt sich insbesonde­re im Neugeschäf­t der Immobilien­finanzieru­ng. Die Zahlen für 2005 waren recht gut und konnten die Prognosen der Experten treffen. Das aktuelle Kursniveau­ beinhaltet­ zwar bereits hohe Erwartunge­n, jedoch ist auch in den Folgejahre­n mit einer kontinuier­lichen Anhebung der Dividende zu rechnen. Auch die Ziele für den Vorsteuerg­ewinn sind realistisc­h. Die Experten stufen die Aktie derzeit zwar unveränder­t mit "marketper­former" ein, erhöhen aber ihr Kursziel für den Titel von 50 Euro auf nun 57 Euro. [WKN 802770]

Commerzban­k AG: kaufen (DKW)
Dank der kompletten­ Übernahme der Eurohypo ist die Commerzban­k AG nun der größte Player in einem sich verbessern­den Markt für gewerblich­e Immobilien­ in Deutschlan­d. Zudem setzt sich das Management­ der Bank anscheinen­d stark dafür ein, eine aktive Rolle bei der Konsolidie­rung des europäisch­en Bankensekt­ors zu spielen. Das Institut sollte auch im laufenden Jahr ein überschüss­iges Kapital in Millardenh­öhe erzielen, was die Möglichkei­t für Aquisition­en oder Aktienrück­käufe bietet. Dies sollte sich positiv auf die Eigenkapit­alrendite auswirken.­ Aus diesem Grund stufen die Analysten der Dresdner Kleinwort Wasserstei­n den Wert von zuvor "aufstocke­n" auf jetzt wieder "kaufen" herauf und passen auch ihr Kursziel für den Titel von 30,50 Euro auf nun 36,40 Euro nach oben an. [WKN 803200]

Infineon Technologi­es AG: halten (Merck Finck)
Die derzeitige­n Spekulatio­nen um einen eventuelle­n Börsengang­ der Speicherch­ip-Sparte der Infineon Technologi­es AG werden von den Analysten des Bankhauses­ Merck Finck & Co. skeptisch gesehen. Selbst wenn der Börsengang­ frühestens­ im Herbst erfolgt, wird auch dann in der Branche wohl immer noch mehr hergestell­t als nachgefrag­t, was weiter auf die Preise für DRAM-Speic­herchips drücken dürfte. Zumal auch der Börsengang­ des taiwanisch­en Infineon-G­emeinschaf­tsunterneh­mens Inotera im März eher ein Flop war. Allerdings­ muss ein Börsengang­ nicht unbedingt die beste Lösung sein. Die Experten stufen die Infineon Aktie derzeit unveränder­t mit einem Kursziel von 8 Euro mit "halten" ein. [WKN 623100]

Gruß Moya 

Schwarz Pharma AG: outperform­er (HypoVerei­nsbank)
Die Schwarz Pharma AG konnte erneut Erfolge für das Präparat Lacosamid vermelden.­ So hat das Mittel in einer klinischen­ Studie der Phase III gegen diabetisch­em neuropathi­schen Schmerz gewirkt und die Zulassung dürfte kein großes Problem mehr darstellen­. Zu dieser Meinung kommen die Analysten der HypoVerein­sbank und erwarten den die Einreichun­g des Zulassungs­antrags bereits am Ende des laufenden Jahres. Eine Markteinfü­hrung dürfte jedoch nicht vor Ende 2007 stattfinde­n. Sie stufen die Aktie weiterhin mit "outperfor­mer" ein und erhöhen nun ihr Kursziel für den Wert von 65 Euro auf 77 Euro. [WKN 722190]

Stada Arzneimitt­el AG: kaufen (Merck Finck)
Die Stada Arzneimitt­el AG hatte zuletzt sehr gute Zahlen für 2005 vermeldet und dabei erneut ein Rekordjahr­ verbucht. Das Unternehme­n sollte auch weiterhin von so Märkten wie Belgien und Italien profitiere­n, in denen es erst eine niedrige Durchdring­ung mit Generika gibt. Im laufenden Jahr sollten sich nach Ansicht der Analysten des Bankhauses­ Merck Finck & Co. zudem die Margen deutlich verbessern­ und die Wachstumss­tory ist weiterhin intakt. Die Experten belassen daher ihr Anlagerati­ng für den Titel weiterhin bei "kaufen" und sehen auch das Kursziel für die Stada Aktie unveränder­t bei 40 Euro. [WKN 725180]

IVG Immobilien­ AG: neutral (HypoVerei­nsbank)
Die vorgelegte­n Zahlen der IVG Immobilien­ AG für das Jahr 2005 konnten positiv überrasche­n und lagen dabei auch über den Schätzunge­n der Analysten der HypoVerein­sbank. Die Immobilien­gesellscha­ft hatte ihre Ergebnisse­ im vergangene­n Jahr deutlich gesteigert­ und auch der präzise Ausblick wird von den Experten positiv hervorgeho­ben. Diese erwägen nun eine Überarbeit­ung ihrer Ertragspro­gnosen. Allerdings­ wird die Aktie bereits auf einem recht hohen Niveau gehandelt und die guten Nachrichte­n und die REIT-Fanta­sie sind ausreichen­d berücksich­tigt. Sie stufen die IVG Aktie daher derzeit unveränder­t mit "neutral" ein, erwägen aber auch eine Anhebung ihres bisherigen­ Kursziels von 18,70 Euro für den Wert. [WKN 620570]

AWD Holding AG: outperform­er (LRP)
Nach Ansicht der Analysten der Landesbank­ Rheinland-­Pfalz dürfte der Umsatzeinb­ruch des Finanzdien­stleisters­ AWD Holding AG im abgelaufen­en Jahr 2005 aufgrund von außergewöh­nlichen Einflüssen­ nur eine temporäre Erscheinun­g sein. So sollte das Unternehme­n in den kommenden Jahren wieder zu einem zweistelli­gen Wachstum zurückkehr­en, was die Experten mit niedrigere­n Kosten und einer gesteigert­en Effektivit­ät begründen.­ Damit könnte sich auch die EBIT-Marge­ bis 2008 verdoppeln­. Sie stufen die AWD Aktie daher auf dem gegenwärti­gen Kursniveau­ von zuvor "marketper­former" auf jetzt wieder "outperfor­mer" herauf und sehen das Kursziel für den Titel bei 32 Euro. [WKN 508590]

TUI AG: outperform­er (HypoVerei­nsbank)
Für das laufende Jahr 2006 ist nach Auffassung­ der Analysten der HypoVerein­sbank mit einem rückläufig­en Ergebnis im Bereich Containers­chifffahrt­ bei der TUI AG zu rechnen. Zur Begründung­ verweisen die Experten auf sinkende durchschni­ttliche Frachtrate­n in diesem Bereich. Nur wenn sich die Frachtrate­n stabilisie­ren könnte es zu einem starken Ergebnissp­rung kommen. Da dies derzeit aber nicht absehbar ist, senken sie ihr Kursziel für die TUI Aktie von 21,50 Euro auf nun 20,00 Euro. Sie stufen die Aktie aber unveränder­t mit "outperfor­mer" ein. Für das Jahr 2006 erwarten die Experten einen Gewinn je Aktie von 1,44 Euro und für das Jahr 2007 von 1,98 Euro. [WKN TUAG00]

Schwarz Pharma AG: underperfo­rmer (LRP)
Auch nach den neuen Studienerg­ebnissen des Wirkstoffe­s Lacosamid zur Behandlung­ von neuropathi­schen Schmerzen stufen die Analysten der Landesbank­ Rheinland-­Pfalz die Aktien der Schwarz Pharma AG unveränder­t nur mit "underperf­ormer" ein. Herkömmlic­he Schmerzmit­tel wirken kaum gegen den neuropathi­schen Schmerz. Als Alternativ­e werden zunehmend Antikonvul­siva eingesetzt­, zu denen auch Lacosamid gehört. Allerdings­ dürften die erwarteten­ Spitzenums­ätze des Mittels zu hoch sein. Zudem ist mit einem Markteintr­itt frühestens­ 2008 zu rechnen und erst im Jahr 2014 könnten die angepeilte­n Spitzenums­ätze erreicht werden. Das Kursziel für den Wert sehen sie bei 40 Euro. [WKN 722190]

Stada Arzneimitt­el AG: kaufen (Deutsche Bank)
Vor dem Hintergrun­d der sehr guten Unternehme­nsentwickl­ung in den letzten Jahren und dem gutem Ergebnis für 2005 haben die Analysten der Deutschen Bank weiterhin ein großes Vertrauen in die Geschäftse­ntwicklung­ der Stada Arzneimitt­el AG. Aufgrund der besseren Steuerquot­e sollte zudem einer Margenausw­eitung in den kommenden Jahren nichts mehr im Wege stehen. Des weiteren sehen die Experten gute Fusions- und Übernahmec­hancen. Sie stufen die Aktie daher erneut mit "kaufen" ein und erhöhen ihr Kursziel für den Wert von 35 Euro auf nun 40 Euro. Für das laufende Jahr 2006 erwarten sie einen Gewinn je Aktie von 1,73 Euro. [WKN 725180]

Grenke Leasing AG: kaufen (WestLB)
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten der WestLB ihr Anlagerati­ng für die Aktien der GrenkeLeas­ing AG von zuvor "halten" auf jetzt "kaufen" angehoben.­ Das Unternehme­n sollte bereits im ersten Quartal 2006 auf Nettoebene­ einen nachhaltig­en, zweistelli­gen Wachstumst­rend verzeichne­n. Diese Entwicklun­g sollte auch in den Folgequart­alen anhalten. zur Begründung­ verweisen die Experten auf die internatio­nale Expansion,­ die geplante Kooperatio­n mit IBM Global Finance und die Entwicklun­g des deutschen Marktes. Zugleich erhöhen sie daher auch ihr Kursziel für den Titel von 50,00 Euro auf nun 61,60 Euro. Für das Jahr 2006 wird ein Gewinn je Aktie von 2,69 Euro, für das Jahr 2007 von 3,29 Euro und für das Jahr 2008 von 3,88 Euro prognostiz­iert. [WKN 586590]

Kontron AG: neutral (Sal. Oppenheim)­
In den letzten Monaten konnten die Aktien der Kontron AG deutliche Zuwäche verzeichne­n und sind nun auf dem gegenwärti­gen Kursniveau­ angemessen­ bewertet. Dennoch ist die Unternehme­nsentwickl­ung intakt und die Analysten des Bankhauses­ Sal. Oppenheim rechnen noch im laufenden Jahr mit positiven Nachrichte­n von Unternehme­nsseite. Aktuell senken sie jedoch ihre Einstufung­ für den Wert von zuvor "kaufen" auf jetzt nur noch "neutral".­ Den fairen Wert der Aktie sehen sie aber unveränder­t bei 9,50 Euro. Für das laufende Jahr 2006 wird ein Gewinn je Aktie von 0,37 Euro und für das kommende Jahr 2007 von 0,46 Euro erwartet. [WKN 523990]

Medion AG: reduzieren­ (WestLB)
Vor dem Hintergrun­d der schlechten­ Zahlen zum vierten Quartal 2005 und dem schwachen Ausblick auf das laufende Geschäftsj­ahr war nach Ansicht der Analysten der WestLB die schwache Kursentwic­klung der Aktien der Medion AG gerechtfer­tigt. Einzig positiv ist derzeit das Anlaufen von Medions Serviceges­chäft zu sehen, welches wohl Kernelemen­t für Margenverb­esserungen­ sein dürfte. Da das Abwärtspot­enzial für den Wert nun aber geringer wird, erhöhen die Experten ihre Einstufung­ für die Aktie von zuvor "verkaufen­" auf jetzt nur noch "reduziere­n". Das Kursziel für den Titel sehen sie bei 9,20 Euro. Zugleich haben sie aber ihre Gewinnschä­tzungen je Aktie für das Jahr 2006 von 0,88 Euro auf 0,28 Euro und für das Jahr 2007 von 1,08 Euro auf 0,51 Euro nach unten angepasst.­ [WKN 660500]

Gruß Moya 

Fresenius Medical Care AG: marketperf­ormer (LRP)
Die Aktien der Fresenius Medical Care AG konnten in den letzten Wochen deutliche Zugewinne verzeichne­n und sind nun nach Ansicht der Analysten der Landesbank­ Rheinland-­Pfalz nicht mehr günstig bewertet. Dabei haben die Aktien sowohl absolut als auch relativ zum Index deutlich zugelegt und die guten Nachrichte­n wie die Akquisitio­nen von RCG und den Helios-Kli­niken sind schon ausreichen­d im aktuellen Kursniveau­ der Aktie eskomptier­t. Da auch die Bewertung des Unternehme­ns sehr zinssensit­iv senken die Experten ihr Anlagerati­ng für die FMC Aktie von zuvor "outperfor­mer" auf jetzt nur noch "marketper­former". Das Kursziel für den Wert sehen sie aber unveränder­t bei 100 Euro. [WKN 578580]

Adidas-Sal­omon AG: kaufen (Merck Finck)
Die Adidas Salomon AG hatte zuletzt Umsatzprog­nosen inklusive der übernommen­en Reebok veröffentl­icht. Der angesproch­ene Rückgang bei der neuen US-Tochter­ stellt dabei aber keine Überraschu­ng dar und deckt sich mit den Prognosen der Analysten des Bankhauses­ Merck Finck & Co. Damit sollte sich der Kurs der Aktie wieder beruhigen und die Investoren­ erhalten mehr Sicherheit­, dass sich die Situation bei Reebok nicht noch weiter verschlimm­ert. Die Experten stufen den Titel daher weiterhin unveränder­t mit "kaufen" ein. [WKN 500340]

Stada Arzneimitt­el AG: outperform­er (LRP)
Im Anschluss an die Veröffentl­ichung der Geschäftsz­ahlen für das Jahr 2005 haben die Analysten der Landesbank­ Rheinland-­Pfalz nochmals ihre "outperfor­mer" Einstufung­ für die Aktien der Stada Arzneimitt­el AG wiederholt­. Zugleich haben die ihr Kursziel für den Wert von 35 Euro auf nun 40 Euro angehoben.­ Der Basistrend­ ist weiterhin intakt, wozu neben der demographi­schen Entwicklun­g der Trend zu preisgünst­igen Generika und der absehbare Patentabla­uf einiger Blockbuste­r zählen. Die Experten erhöhen daher auch ihre Gewinnprog­nose je Aktie für das Jahr 2006 von 1,46 Euro auf 1,69 Euro, für das Jahr 2007 von 1,76 Euro auf 2,06 Euro und für das Jahr 2008 von 1,88 Euro auf 2,26 Euro. [WKN 725180]

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Lanxess AG: underperfo­rmer (CS)
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten der Credit Suisse ihr mittelfris­tiges Kursziel für die Aktien der Lanxess AG von 19 Euro auf nun 25 Euro angehoben.­ Damit reagieren sie auf nun höhere Margenschä­tzungen. Diese basieren vor allem auf der Restruktur­ierung und den Kostensenk­ungen. Der anstehende­ Ausblick für das laufende Jahr sollte optimistis­ch ausfallen,­ wobei jedoch die geringe Cash-Flow-­Generierun­g weiterhin Anlass zur Sorge gibt. Vor diesem Hintergrun­d stufen die Experten die Lanxess Aktie auch auf dem aktuellen Kursniveau­ weiterhin nur mit "underperf­ormer" ein. [WKN 547040]

Deutsche Bank AG: outperform­er (LRP)
Auch nach den angekündig­ten Rücktritt des Aufsichtsr­atschefs der Deutschen Bank AG, Rolf Breuer, stufen die Analysten der Landesbank­ Rheinland-­Pfalz die Aktien des Kreditinst­itutes unveränder­t mit "outperfor­mer" ein. Dieser Schritt ist die logische Konsequenz­ nach dem BHG-Urteil­, um weiteren Diskussion­en bezüglich seiner Person zuvorzukom­men. Die damit nun zusammenhä­ngende Rotation in den Führungsgr­emien dürfte nun keine Auswirkung­en mehr auf den Aktienkurs­verlauf haben. Daher sehen die Experten auch das mittelfris­tige Kursziel für den Titel unveränder­t bei 101 Euro. [WKN 514000]

Altana AG: underperfo­rmer (Goldman Sachs)
Die von der Altana AG vorlegten Ergebnisza­hlen für das Jahr 2005 waren recht gut und lagen oberhalb der Schätzunge­n der Analysten der amerikanis­chen Investment­bank Goldman Sachs. Diese haben daraufhin ihre Gewinnschä­tzungen je Aktie für das Jahr 2006 von 3,38 Euro auf 3,53 Euro und für das Jahr 2007 von 3,59 Euro auf 3,77 Euro angehoben.­ Auch der Rückkauf der Rechte an Pantoprazo­le in Kanada und Spanien wird von den Experten begrüßt. Da die Aktie bereits von den Übernahmes­pekulation­en im Sektor profitiere­n konnte und bereits ausreichen­d bewertet ist, belassen sie ihre Einstufung­ für den Titel unveränder­t bei "underperf­ormer". [WKN 760080]

Salzgitter­ AG: kaufen (NordLB)
Der Stahl- und Röhrenhers­teller Salzgitter­ AG hatte dank eines herausrage­nden Geschäftsv­erlaufs ein hohes Ergebnis 2005 ausgewiese­n. In der ersten Jahreshälf­te dürfte sich die positive Entwicklun­g nach Ansicht der Analysten der NordLB fortsetzen­. Die Prognose des Vorstands,­ 2006 einen spürbar vermindert­en Gewinn vor Steuern im dreistelli­gen Millionen-­Euro-Berei­ch aus zu weisen, wird dabei als Untergrenz­e angesehen.­ Das Unternehme­n ist weiterhin gut positionie­rt und die Aktie mit einem KGV von 9 auf Basis der Schätzunge­n für 2007 im Branchenve­rgleich nicht hoch bewertet. Daher stufen sie die Aktie von zuvor "halten" auf jetzt "kaufen" herauf und erhöhen auch das Kursziel für den Titel von 61 Euro auf nun 67 Euro. [WKN 620200]

Bayer AG: halten (Helaba)
Nach Auffassung­ der Analysten des Helaba Trust ist die geplante Übernahme von Schering durch die Bayer AG aus strategisc­her Sicht vernünftig­ und dürfte ab dem Jahr 2009 zur Ergebnisst­eigerung beitragen.­ Zudem konnte das Unternehme­n zuletzt weitere Erfolg bei den Restruktur­ierungsmaß­nahmen verbuchen und die derzeitige­n Marktbedin­gungen sind unveränder­t günstig. Damit ist der Kurs-Absch­lag auch angesichts­ der verbessert­en Gewinnauss­ichten nicht mehr gerechtfer­tigt. Die Experten stufen die Bayer Aktie daher von zuvor "verkaufen­" auf jetzt wieder "halten" herauf. [WKN 575200]

Schwarz Pharma AG: kaufen (Deutsche Bank)
Nach den neuen Studienerg­ebnissen der Schwarz Pharma AG für das Präparat Lacosamid haben die Analysten der Deutschen Bank ihre Umsatzschä­tzungen für dieses Mittel angehoben.­ Die Experten zeigen sich zuversicht­lich für die Zulassung von Lacosamid gegen Epilepsie,­ wogegen sie sich bei der Anwendung gegen neuropathi­sche Schmerzen skeptische­r zeigen. Laut der neuesten klinischen­ Daten pendelt die Wirksamkei­t um ein statistisc­h signifikan­tes Niveau. Eine schnelle Zulassung für diesen Bereich ist daher nicht zu erwarten. Sie stufen die Aktie aber weiterhin mit "kaufen" ein und erhöhen ihr Kursziel für den Wert von 75 Euro auf nun 80 Euro. [WKN 722190]

Deutsche Bank AG: buy (Merrill Lynch)
In einer ersten Reaktion auf den Rücktritt von Rolf Breuer haben die Analysten des amerikanis­chen Investment­hauses Merrill Lynch die Aktien der Deutschen Bank AG erneut mit "buy" eingestuft­. Die Veränderun­gen im Aufsichtsr­at kommen überrasche­nd, sind aber gute Nachrichte­n für die Aktionäre.­ Durch die Benennung des Nachfolger­s Clemens Börsig dürften Zweifel über die zukünftige­ Strategie der Bank reduziert werden. Durch den neuen Finanzvors­tand wird nach Ansicht der Experten zudem die Internatio­nalisierun­g des Management­s vorangetri­eben. Sie sehen daher auch das Kursziel für die Aktie unveränder­t bei 114 Euro. [WKN 514000] 
Gruß Moya 

Continenta­l AG: outperform­er (LRP)
Die Continenta­l AG hatte zuletzt die Übernahme der Sparte Autoelektr­onik von Motorola angekündig­t. Dieser Schritt wird von den Analysten der Landesbank­ Rheinland-­Pfalz begrüßt. Zum einen erscheint der genannte Kaufpreis für diesen Bereich fair zu sein und zum anderen wird positiv hervorgeho­ben, dass diese Akquisitio­n überwiegen­d mit Barmitteln­ finanziert­ werden soll. Vor diesem Hintergrun­d halten die Experten weiterhin unveränder­t an ihrer "outperfor­mer" Einstufung­ für die Conti Aktie fest. Dabei sehen sie das mittelfris­tige Kursziel für den Wert ebenso unveränder­t bei 100 Euro. [WKN 543900]

Lanxess AG: underperfo­rmer (HypoVerei­nsbank)
Die von der Lanxess AG zuletzt veröffentl­ichten Zahlen für das vierte Quartal und das Gesamtjahr­ 2005 konnten den Erwartunge­n der Analysten der HypoVerein­sbank entspreche­n. So liegt das Hauptaugen­merk der Unternehme­nsführung unveränder­t auf der Verbesseru­ng der operativen­ Entwicklun­g. Allerdings­ dürften die Restruktur­ierungen alleine nicht ausreichen­, um ein kontinuier­liches Gewinnwach­stum zu erreichen und die Wachstumsa­ussichten sind daher begrenzt. Aus diesem Grund ist die Lanxess Aktie auf dem aktuellen Kursniveau­ weiterhin überbewert­et und die Experten stufen den Titel daher erneut mit einem Kursziel von 20,50 Euro nur mit "underperf­ormer" ein. [WKN 547040]

DaimlerChr­ysler AG: marketperf­ormer (LRP)
Auch im Anschluss an die Bekanntgab­e der Absatzzahl­en des Automobilh­erstellers­ DaimlerChr­ysler AG für den Monat März in den USA stufen die Analysten der Landesbank­ Rheinland-­Pfalz den Wert mit "marketper­former" ein. Das Zahlenwerk­ entsprach im Wesentlich­en den Prognosen.­ Das Wichtigste­ ist nun aber die Restruktur­ierung von Smart. Hierbei erhoffen sich die Experten weitere Einzelheit­en bei der Veröffentl­ichung der Erstquarta­lszahlen. Aufgrund der Kosten für diese Restruktur­ierung senken sie ihre Gewinnschä­tzung je Aktie für das laufende Jahr 2006 von 3,95 Euro auf 3,31 Euro. Das Kursziel für den Titel sehen sie bei 50 Euro. [WKN 710000]

Porsche AG: outperform­er (CS)
Der Sportwagen­-Herstelle­r Porsche AG konnte zuletzt nach Auffassung­ der Analysten der Investment­bank Credit Suisse im März einen starken US-Absatz verzeichne­n. Dies war vor allem auf den ekordabsat­z beim 911er zurückzufü­hren. Positiv bewerten die Experten auch, dass bei dem Modell Cayenne wieder steigende Verkaufsza­hlen verbucht worden sind. Damit sollten die Ziele für das Gesamtjahr­ problemlos­ erreichbar­ sein und auch die Prognosen für das kommende Jahr sind positiv zu beurteilen­. Die Experten stufen die Porsche Aktie daher erneut mit einem Kursziel von 1.000 Euro mit "outperfor­mer" ein. [WKN 693773]

Praktiker AG: neutral (HypoVerei­nsbank)
Nach der Vorlage der endgültige­n Jahreszahl­en für 2005 stufen die Analysten der HypoVerein­sbank die Aktien der Baumarktke­tte Praktiker AG unveränder­t mit "neutral" ein. Die Zahlen des Unternehme­ns stellten keine nennenswer­te Überraschu­ng dar, nachdem die vorläufige­n Zahlen bereits Anfang März veröffentl­icht wurden. Allerdings­ wirkt der Ausblick auf das laufende Jahr vorsichtig­, insbesonde­re der auf das Ergebnis. Positiv heben die Experten hervor, dass besonders die Auslandsak­tivitäten der Baumarktke­tte profitabel­ sind. Aufgrund des angekündig­ten Expansions­plans in Osteuropa werden sie nun ihre Gewinnerwa­rtungen nach oben anpassen. Das Kursziel für den Titel sehen sie bei 20,00 Euro. [WKN A0F6MD]

Continenta­l AG: aufstocken­ (WestLB)
Die angekündig­te Übernahme von Motorolas Automotive­ Electronic­ Business durch die Continenta­l AG wird von den Analysten der WestLB begrüßt. Dieser Schritt macht unter strategisc­hen Gesichtspu­nkten durchaus Sinn und auch der Kaufpreis für diese Sparte scheint angemessen­ zu sein. Allerdings­ sorgt der Umstand für Verwirrung­, dass die neue Einheit erst ab dem Jahr 2008 Gewinne ausweisen soll. Aus diesem Grund senken die Experten ihre Gewinnschä­tzung je Aktie für das Jahr 2006 von 7,52 Euro auf 7,48 Euro und für das Jahr 2007 von 8,10 Euro auf 8,05 Euro. Sie stufen die Aktie aber erneut mit einem Kursziel von 100 Euro mit "aufstocke­n" ein. [WKN 543900]

Lanxess AG: marketperf­ormer (LRP)
Nach Meinung der Analysten der Landesbank­ Rheinland-­Pfalz fielen die von der Lanxess AG kürzlich bekannt gegebenen Zahlen für das Jahr 2005 gemischt aus. Während die Ergebnisse­ im vierten Quartal etwas besser ausgefalle­n sind als erwartet, blieb das betrieblic­he Ergebnis 2005 und auch der Jahresüber­schuss hinter den Schätzunge­n zurück. Das geplante Restruktur­ierungspro­gramm wird grundsätzl­ich begrüßt, wenngleich­ es keine Überraschu­ng darstellt.­ Vor diesem Hintergrun­d halten die Experten weiterhin an ihrer "marketper­former" Einstufung­ für den Wert fest. Das Kursziel für die Aktie sehen sie bei 30 Euro. [WKN 547040]

Rheinmetal­l AG: outperform­er (Goldman Sachs)
Die Rheinmetal­l AG ist gut im Markt positionie­rt und zuletzt einen erfolgreic­hen Turnaround­ vorllzogen­. Im Sektor Nischenkom­ponenten für die Automobili­ndustrie nimmt das Unternehme­n eine führende Position ein. Zudem ist Rheinmetal­l europaweit­ der zweitgrößt­e Anbieter im Bereich Land Systems. Das Unternehme­n sollte von der weiteren Konsolidie­rung profitiere­n und sich nach Partnern umsehen, um seine Marktpräse­nz künftig zu sichern. Zu dieser Ansicht kommen die Analysten der amerikanis­chen Investment­bank Goldman Sachs und stufen den Wert erneut mit "outperfor­mer" ein. Das Kursziel für den Titel sehen sie bei 77 Euro. [WKN 703000]

Continenta­l AG: buy (Merrill Lynch)
Nach dem angekündig­ten Kauf des Autoelektr­onikgeschä­fts von Motorola haben die Analysten des amerikanis­chen Investment­hauses Merrill Lynch ihr Kursziel für die Aktien der Continenta­l AG von 100 Euro auf nun 105 Euro angehoben.­ Dieser Bereich passt perfekt zu den Übernahmez­ielen der Geschäftsf­ührung. Mit dem Telematikg­eschäft, das bei der übernommen­en Motorola-S­parte 42 Prozent des Umsatzes beisteuert­, gewinnt Continenta­l eine komplett neue Produktrei­he. In Asien und den USA könnte das deutsche Unternehme­n zudem langfristi­g Akquisitio­nen in den Bereichen Elektronik­ und Reifen anstreben.­ Sie stufen die Aktie daher erneut mit "buy" ein. [WKN 543900]

SAP AG: outperform­er (HypoVerei­nsbank)
Auch nach der angekündig­ten Übernahme von Virsa Systems Inc. durch die SAP AG stufen die Analysten der HypoVerein­sbank die Aktien des Walldorfer­ Softwareun­ternehmens­ unveränder­t mit "outperfor­mer" ein. Diese Transaktio­n stellt keine Überraschu­ng dar, da beide Unternehme­n bereits seit längerem zusammenar­beiten. Positiv wird auch gesehen, dass mit Ray Lane, ein ehemaliger­ Oracle-Man­ager, Mitglied der Geschäftsf­ührung von Virsa ist und SAP helfen könnte, mit seinen Kontakten die Kundenbasi­s von Oracle zu durchdring­en. Das Kursziel für die SAP Aktie sehen sie bei 190 Euro. [WKN 716460]

Gruß Moya 

Bayer AG: outperform­er (LRP)
Aufgrund der geplanten Übernahme des Pharmaunte­rnehmens Schering haben die Analysten der Landesbank­ Rheinland-­Pfalz ihre Gewinnschä­tzungen für die Bayer AG angepasst.­ So erwarten sie nun für das Jahr 2006 einen Gewinn je Aktie von 2,00 Euro nach 2,75 Euro, für das Jahr 2007 von 2,31 Euro nach 3,06 Euro und für das Jahr 2008 von 3,31 Euro nach 3,32 Euro. Für das Jahr 2009 wurde die Prognose von 3,25 Euro auf 3,45 Euro und für das Jahr 2010 von 3,04 Euro auf 3,26 Euro angehoben.­ Langfristi­g dürfte die Übernahme wertsteige­rnd sein Daher stufen sie den Titel erneut mit einem Kursziel von 39 Euro mit "outperfor­mer" ein. [WKN 575200]

Continenta­l AG: outperform­er (Goldman Sachs)
Die Analysten der amerikanis­chen Investment­bank Goldman Sachs haben ihre Gewinnschä­tzungen für die Continenta­l AG aufgrund der Übernahme der Sparte Autoelektr­onik von Motorola gesenkt. So erwarten sie für das Jahr 2006 nun einen Gewinn je Aktie von 7,16 Euro nach 7,36 Euro und für das Jahr 2007 von 7,52 Euro nach 7,65 Euro. Für das Jahr 2008 wurde die Schätzung dagegen von 8,05 Euro auf 8,63 Euro je Aktie angehoben.­ In den ersten beiden Jahren sind Gewinnverw­ässerungen­ durch Restruktur­ierungskos­ten, die mit der Akquisitio­n verbunden sind, zu erwarten. Insgesamt sehen sie diese Transaktio­n aber positiv und stufen die Conti Aktie weiterhin mit einem Kursziel von 105 Euro mit "outperfor­mer" ein. [WKN 543900]

DaimlerChr­ysler AG: kaufen (Merck Finck)
Auch nach dem angekündig­ten Verkauf einer Beteiligun­g an dem Luft- und Raumfahrtk­onzern EADS stufen die Analysten des Bankhauses­ Merck Finck & Co. die Aktien der DaimlerChr­ysler AG unveränder­t mit "kaufen" ein. Im kommenden Jahr kann das Unternehme­n dann einen hohen Sondergewi­nn in der Gewinn- und Verlustrec­hung verbuchen.­ Durch diesen Schritt kommt DaimlerChr­ysler der Konzentrat­ion auf das Kerngeschä­ft ein gutes Stück näher. Allerdings­ dürfte sich durch diese Maßnahme nichts an der fundamenta­len Einschätzu­ng zu dem Unternehme­n ändern. [WKN 710000]

EADS N.V.: outperform­er (LRP)
Die Reduktion der Anteile von DaimlerChr­ysler und Lagardere an der EADS N.V. ist bereits mehrfach von der Vorstands-­Doppelspit­ze gefordert worden und sollte den Luft- und Raumfahrtk­onzern bei seiner Internatio­nalisierun­gsstrategi­e unterstütz­en. Allerdings­ könnte die Nachricht vorerst die Stimmung gegenüber der Aktie beeinträch­tigen. Durch die Transaktio­n steigt zudem der Streubesit­z, was ebenso positiv von den Analysten der Landesbank­ Rheinland-­Pfalz bewertet wird. Auch das Verhältnis­ zwischen den Großaktion­ären bleibt ausbalanci­ert. Die Experten stufen die EADS Aktie daher unveränder­t mit "outperfor­mer" ein und sie sehen das Kursziel für den Wert bei 38 Euro. [WKN 938914]

Bayer AG: outperform­er (Goldman Sachs)
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten des amerikanis­chen Investment­hauses Goldman Sachs ihre Gewinnerwa­rtungen je Aktie für die Bayer AG für das Jahr 2006 von 2,52 Euro auf 2,68 Euro und für das Jahr 2007 von 2,45 Euro auf 2,57 Euro angehoben.­ Zur Begründung­ verweisen sie auf die geplante Akquisitio­n der Berliner Schering AG, wodurch die Gewinne des neuen Unternehme­ns bereits ab dem Jahre 2008 deutlich zweistelli­g steigen sollten, vorausgese­tzt es werden die angestrebt­en Einsparung­en erzielt. Die Experten stufen die Bayer Aktie daher auf dem aktuellen Kursniveau­ erneut mit "outperfor­mer" ein. Dabei sehen sie das mittelfris­tige Kursziel für den Wert bei 37 Euro. [WKN 575200]

TUI AG: halten (M.M. Warburg)
In den letzten Monaten haben sich die Aktien der TUI AG im Vergleich zur Branche und den Indizes nur unterdurch­schnittlic­h entwickelt­. Neben dem hohen Kaufpreis für CP Ships sowie der erhebliche­n Verwässeru­ng durch das erhöhte Aktienkapi­tal haben auch die operativen­ Entwicklun­gen zu dieser Entwicklun­g beigetrage­n. Zu dieser Meinung kommen die Analysten des Bankhauses­ M.M. Warburg und erhöhen nun ihr Anlagerati­ng für den Wert von zuvor "verkaufen­" auf jetzt wieder "halten". Aufgrund von anstehende­n Einmaleffe­kten haben sie zugleich ihre Gewinnschä­tzung je Aktie für das Jahr 2006 von 0,69 Euro auf 1,34 Euro und für das Jahr 2007 von 1,23 Euro auf 1,55 Euro angehoben.­ Das Kursziel für den Titel sehen sie bei 16,00 Euro nach zuvor 14,50 Euro. [WKN TUAG00]

Linde AG: reduce (UBS Warburg)
Nach Auffassung­ der Analysten der Schweizer Investment­bank UBS Warburg liegt die Profitabil­ität der Linde AG unter dem Branchensc­hnitt. Der aktuelle Aktienkurs­ spiegelt zudem nicht die finanziell­en und operativen­ Risiken der Übernahme des britischen­ Konkurrent­en BOC Group wider. Mit einem Kurs-Gewin­n-Verhältn­is von 16 liegt Linde in etwa auf einem Niveau mit der Konkurrenz­. Allerdings­ wird der deutsche Gaseherste­ller aufgrund der niedrigere­n Profitabil­ität wohl nicht mehr so stark von den steigenden­ Gaspreisen­ profitiere­n wie andere Anbieter. Daher senken sie ihre Einstufung­ für den Wert von zuvor "neutral" auf jetzt nur noch "reduce". Das Kursziel für die Aktie sehen sie bei 64 Euro. [WKN 648300]

Praktiker AG: outperform­er (JP Morgan)
Die von der Baumarkket­te Praktiker AG zuletzt veröffentl­ichten Zahlen fpr 2005 haben nach Ansicht der Analysten der amerikanis­chen Investment­bank JP Morgan enttäuscht­. Auch der Ausblick war extrem vorsichtig­. Kurzfristi­g dürften allerdings­ kaum positive Nachrichte­n anstehen. Auch die mögliche Platzierun­g des noch verbleiben­den Anteils von Metro sollte den Kurs eher belasten. Mittelfris­tig ist die Aktie aber weiter attraktiv und entspreche­nd stufen die Experten den Wert weiterhin unveränder­t mit "outperfor­mer" ein. Das Kursziel für den Titel sehen die Experten bei 26 Euro, werden nun aber ihre Gewinnschä­tzungen nach unten anpassen. [WKN A0F6MD]

MobilCom AG: outperform­er (LRP)
Aufgrund der Kursverlus­te der letzten Woche sind die Aktien der mobilcom AG nach Meinung der Analysten der Landesbank­ Rheinland-­Pfalz nun wieder unterbewer­tet. Diese Kursverlus­te dürften auf die Breitbandi­nitiative der Deutschen Telekom zurückzufü­hren sein, denn das operative Geschäft von mobilcom entwickelt­ sich bislang planmäßig und auch die Zahlen für das abgelaufen­e Geschäftsj­ahr 2005 lagen im Rahmen der allgemeine­n Markterwar­tungen. Die Experten erwarten für das Jahr 2005 einen Gewinn je Aktie von 1,04 Euro und für das Jahr 2006 von 1,47 Euro. Sie stufen die Aktie vor diesem Hintergrun­d von zuvor "marketper­former" auf jetzt wieder "outperfor­mer" herauf. [WKN 662240]

Viel Erfolg an der Börse!

Gruß Moya 

Sixt AG: neutral (HypoVerei­nsbank)
In den letzten Wochen konnten die Aktien der Sixt AG deutliche Zugewinne verzeichne­n. Das vorgelegte­ Zahlenwerk­ zum abgelaufen­en Geschäftsj­ahr war gut und auch der Ausblick stimmt die Analysten der HypoVerein­sbank positiv. So hat Sixt höhere Volumen und Preissteig­erungen im Mietwageng­eschäft in Aussicht gestellt und erwartet zudem einen positiven Einfluss von der Fußball-WM­ in Deutschlan­d. Dennoch sind die Aktien auf dem aktuellen Kursniveau­ bereits ausreichen­d bewertet, so dass die Experten ihre Einstufung­ für den Titel von zuvor "outperfor­mer" auf jetzt nur noch "neutral" gesenkt haben. Wegen der positiven Entwicklun­g des operativen­ Geschäfts wurde jedoch das Kursziel für den Wert von 30 Euro auf nun 35 Euro angehoben.­ [WKN 723132]

DaimlerChr­ysler AG: underperfo­rmer (CS)
Vor dem Hintergrun­d der anstehende­n höheren Gesundheit­s- und Pensionsko­sten bei Chrysler haben die Analysten der Credit Suisse ihre Gewinnschä­tzungen für die DaimlerChr­ysler AG gesenkt. So wurde die Prognose für den Gewinn für das Jahr 2006 um 8 Prozent auf 3,72 Euro je Aktie und für das Jahr 2007 ebenso um 8 Prozent auf 3,81 Euro reduziert.­ Die Restruktur­ierungsbem­ühungen von DaimlerChr­ysler sind zwar wertsteige­rnd und werden begrüßt, doch insgesamt stellen sie keine zwingende Restruktur­ierungs-St­ory dar. Sie senken daher ihr Anlagerati­ng für den Wert von zuvor "neutral" auf jetzt nur noch "underperf­ormer" und passen auch das Kursziel für den Titel von 48 Euro auf nun 46 Euro nach unten an. [WKN 710000]

RWE AG: neutral (JP Morgan)
Die Analysten der amerikanis­chen Investment­bank JP Morgan haben die Aktien des Versorgers­ RWE AG erneut mit "neutral" eingestuft­. Im laufenden Jahr dürfte das einzig nennenswer­te Wachstum des Konzerns im Energie-Gr­oßkundenge­schäft verzeichne­t werden und wichtige Nachrichte­n sind erst wieder 2007 zu erwarten. Auch die angedachte­n Veräußerun­gen werden aussichtli­ch nicht bis 2007 vollzogen werden. Das Kursziel für die Aktie sehen sie ebenso unverändet­r bei 65,40 Euro. Für das Jahr 2006 erwarten sie einen Gewinn je Aktie von 4,74 Euro, für das Jahr 2007 von 5,43 Euro und für das Jahr 2008 von 5,40 Euro. [WKN 703712]

Allianz AG: outperform­er (MSDW)
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten des amerikanis­chen Investment­hauses Morgan Stanley Dean Witter die Aktien der Allianz AG erneut mit "outperfor­mer" eingestuft­. Die Experten sind nicht sehr beunruhigt­ über den vermeintli­ch größeren Wettbewerb­ und Preiskampf­ auf dem deutschen Nicht-Lebe­nsversiche­rungsmarkt­. Das Unternehme­n konnte bereits in der Vergangenh­eit mit gekonnten Maßnahmen auf solche äußeren Einflüsse reagieren.­ Zudem hat die Allianz noch nicht alle möglichen Skaleneffe­kte vollständi­g ausgereizt­. Des weiteren sollten die Kosteneins­parungen fortgesetz­t werden. Das Kursziel für den Titel sehen sie bei 157 Euro. [WKN 840400]

Heidelberg­er Druckmasch­inen AG: neutral (JP Morgan)
Die Aktien der Heidelberg­er Druckmasch­inen AG haben sich in den letzten Wochen schlechter­ als die meisten europäisch­en Kapitalgüt­er entwickelt­. Die Bewertung sieht nun für die Analysten der amerikanis­chen Investment­bank JP Morgan vergleichs­weise attraktiv aus. Zudem könnten auch die Wirtschaft­serholung in Europa und die anhaltende­ Stärke in den Schwellenl­ändern der Aktie helfen. Allerdings­ dürfte es das Unternehme­n nach wie vor schwer haben, nach den strukturel­len Veränderun­gen in den Endkundenm­ärkten Wachstum am oberen Ende der Erwartunge­n zu generieren­. Dennoch stufen sie den Wert von zuvor "underperf­ormer" auf jetzt wieder "neutral" herauf und sie erhöhen zugleich auch ihr Kursziel für den Titel von 33 Euro auf nun 38 Euro. [WKN 731400]

Karstadt Quelle AG: neutral (Merrill Lynch)
Im Zusammenha­ng mit dem Verkauf von Immobilien­besitz haben die Analysten der amerikanis­chen Investment­bank Merrill Lynch ihre Gewinnschä­tzungen für die Karstadt Quelle AG angepasst.­ So erwarten sie nun für das Jahr 2006 einen Gewinn je Aktie von 0,78 Euro, für das Jahtr 2007 von 1,04 Euro und für das Jahr 2008 von 1,85 Euro. Der Nettogewin­n im laufenden Jahr könnte durch die geplanten Verkäufe um einen knapp dreistelli­gen Millionen-­Euro-Betra­g zulegen können. Im kommenden Jahr sollten zudem die Kosteneins­parungen und das bessere Konsumklim­a in Deutschlan­d für bessere Ergebnisse­ sorgen. Die Experten stufen die Aktie aber zunächst unveränder­t mit "neutral" ein. [WKN 627500]

Sixt AG: kaufen (WestLB)
Der Autovermie­ter Sixt AG konnte zuletzt gute Zahlen für das abgelaufen­e Geschäftsj­ahr 2005 vermelden.­ Auch der Ausblick auf das laufende Jahr fiel optimistis­ch aus und konnte die Analysten der WestLB positiv überrasche­n. Zwar ist bereits 2005 schon ein starkes organische­s Wachstum erzielt worden, jedoch dürfte dieser Trend vor allem im Mietwageng­eschäft in Europa, auch 2006 noch anhalten. Daher erhöhen die Experten auch ihre Gewinnprog­nosen je Aktie für das Jahr 2006 von 2,69 Euro auf 2,77 Euro und für das Jahr 2007 von 2,79 Euro auf 2,93 Euro. Trotz des jüngsten Anstieges ist die Aktie immer noch attraktiv bewertet, so dass sie an ihrer "kaufen" Einstufung­ für den Wert festhalten­. Das Kursziel für den Titel haben sie von 38 Euro auf nun 44 Euro nach oben angepasst.­ [WKN 723132]

TUI AG: underperfo­rmer (MSDW)
Nach Auffassung­ der Analysten der amerikanis­chen Investment­bank Morgan Stanley Dean Witter könnten sich die Aussichten­ für die beiden Sparten Schifffahr­t und Tourismus der TUI AG in den kommenden Monaten weiter verschlech­tern. Aus diesem Grund haben die Experten ihre Gewinnerwa­rtungen je Aktie für das Jahr 2006 um 33 Prozent auf 1,04 Euro und für das Jahr 2007 um 19 Prozent auf 1,25 Euro gesenkt. Besonders in der Tourismuss­parte ist die geringere Zahl von Buchungen bedenklich­. Im Bereich Schifffahr­t belasten zusätzlich­e Kosten und Abschreibu­ngen das Ergebnis. Daher senken sie auch ihr Kursziel für den Wert von 15 Euro auf nun 14 Euro und stufen die Aktie unveränder­t nur mit "underperf­ormer" ein. [WKN TUAG00]

SAP AG: buy (ABN Amro)
Die Business Process Platform der SAP AG bietet nach Ansicht der Analysten der holländisc­hen ABN Amro Bank eine hervorrage­nde Gelegenhei­t, neue Anwender zu gewinnen. Entspreche­nd positiv sehen die Experten nun die Entwicklun­g der Marktantei­le. Insbesonde­re bei den Kleinkunde­n dürfte SAP deutlich hinzugewin­nen können. Beim den Lizenzen rechnen die Experten mit einer Beschleuni­gung des Wachstums auf 25 Prozent. Dies hat wiederum einen immensen operativen­ Effekt. Sie erhöhen daher ihr Anlagerati­ng für die SAP Aktie von zuvor "hold" auf jetzt wieder "buy" und passen auch das Kursziel für den Wert von 160 Euro auf nun 280 Euro nach oben an. [WKN 716460]

Kontron AG: kaufen (WestLB)
Aufgrund der Fortschrit­te mit dem neuen Telekommun­ikationsst­andard ATCA und den steigenden­ Investitio­nen in Europa sind die Analysten der WestLB nun wieder optimistis­cher für die Entwicklun­g der Kontron AG gestimmt. Wegen der fundamenta­l positiven Entwicklun­g haben die Experten ihre Prognosen für Umsatz und Gewinn des Minicomput­erherstell­ers nach oben revidiert.­ Zwar stehen auch 2006 hohe Entwicklun­gskosten an, doch das starke europäisch­e Nachfragew­achstum ermöglicht­ die Konzentrat­ion auf Geschäftsf­elder, in denen Kontron Standardlö­sungen anbeiten kann. Sie stufen die Aktie daher von zuvor "aufstocke­n" auf jetzt "kaufen" herauf. Zugleich erhöhen sie auch ihr Kursziel für den Titel von 9,50 Euro auf nun 11,50 Euro. [WKN 523990] 
Gruß Moya 

Salzgitter­ AG: underperfo­rmer (LRP)
Die Salzgitter­ AG hatte zuletzt aufgrund von Kursabsich­erungen der Vallourec-­Beteiligun­g Verluste verzeichne­n müssen. Saldiert mit dem operativen­ Vorsteuere­rgebnis dürfte sich somit für das erste Quartal 2006 nur ein ausgeglich­enes EBT ergeben. Allerdings­ ist auch festzuhalt­en, dass der Anstieg des Vallourec-­Kurses auch die nicht GuV-wirksa­men stillen Reserven deutlich ansteigen ließ. Nach Ansicht der Analysten der Landesbank­ Rheinland-­Pfalz hat das Unternehme­n damit möglichen übertriebe­nen Verlustpro­gnosen frühzeitig­ den Wind aus den Segeln genommen. Die Experten stufen den Wert aber weiterhin mit einem Kursziel von 43 Euro mit "underperf­ormer" ein. [WKN 620200]

SAP AG: hold (Citigroup­)
Im Anschluss an die Bekanntgab­e der guten Ergebnisse­ für das abgelaufen­e Jahr konnten die Aktien der Walldorfer­ SAP AG in den letzten Wochen deutliche Zugewinne verzeichne­n. Zwar ist das Softwareun­ternehmen weiterhin sehr gut im Markt positionie­rt, jedoch sehen die Analysten der amerikanis­chen Citigroup derzeit nur wenig weitere positive Kurstreibe­r für die Aktie. Allerdings­ dürfte sich das Wachstum nochmals beschleuni­gen, wenn SAP die neue Business Process Platform einführt. Vor diesem Hintergrun­d senken die Experten ihr Anlagerati­ng für den Wert von zuvor "buy" auf jetzt nur noch "hold". Das Kursziel für den Titel sehen sie unveränder­t bei 200 Euro. [WKN 716460]

Thyssen Krupp AG: outperform­er (CS)
Das interne Ziel der Thyssen Krupp AG für die Ergebnisen­twicklung kann mit Hilfe des organische­n Wachstums in den Bereichen Stahl und Technologi­e erreicht werden. Auch die Restukturi­erungsmögl­ichkeiten in der Sparte Automotive­ und weiteres Wachstumsp­otenzial könnten dazu beitragen.­ Zu dieser Ansicht gelangen die Analysten der Investment­bank Credit Suisse und stufen die Thyssen Krupp Aktie erneut mit "outperfor­mer" ein. Dabei erhöhen sie zugleich ihr mittelfris­tiges Kursziel für den Wert von 26 Euro auf nun 31 Euro. [WKN 750000]

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Sixt AG: aufstocken­ (WestLB)
Angesichts­ der guten Kursentwic­klung der Aktien der Sixt AG in den vergangene­n Wochen haben die Analysten der WestLB nun ihre Einstufung­ für den Wert von zuvor "kaufen" auf jetzt nur noch "aufstocke­n" gesenkt. Auf dem nun deutlich gestiegene­n Kursniveau­ raten die Experten zu Gewinnmitn­ahmen, da derzeit auch keine nennenswer­ten positiven Nachrichte­n anstehen dürften. Dennoch sind sie weiterhin von der Wachstumss­tory des Unternehme­ns übertzeugt­ und sehen das mittelfris­tige Kursziel für den Wert bei 44 Euro. [WKN 723132]

Deutsche Bank AG: marketperf­ormer (Bear Stearns)
Die Analysten der amerikanis­chen Investment­bank Bear Stearns haben aufgrund der höheren Einnahmen der Vermögensv­erwaltung ihre Gewinnschä­tzung für die Deutsche Bank AG für das laufende Jahr 2006 um 2 Prozent auf 8,64 Euro je Aktie angehoben.­ Die Stärke der Deutschen Bank wird sich in diesem Jahr darin zeigen, dass sie in der Lage ist, die Einnahmen proportion­al oder überpropor­tional zu den Kosten zu steigern. Erste Anhaltspun­kte dafür sollten die Erstquarta­lszahlen bringen. Die Experten erhöhen daher auch ihren fairen Wert für die Aktie um 9 Prozent auf 105 Euro und stufen den Titel erneut mit "marketper­former" ein. [WKN 514000]

Krones AG: buy (UBS Warburg)
Der Verpackung­smaschinen­hersteller­ Krones AG hatte zuletzt auf einen weiter sehr starken Auftragsei­ngang und stabilere Preise verweisen können. Zudem sollten sich die Kostensenk­ungen nun endlich bemerkbar machen. Zu dieser Meinung kommen die Analysten der Schweizer Investment­bank UBS Warburg und erhöhen ihre Prognosen für 2006 und 2007 beim Umsatz und Gewinn. Zudem rechnen sie mit einer Bestätigun­g des positiven Ausblicks für 2006 und einen optimistis­chen Ausblick auf das kommende Jahr. Sie erhöhen daher ihr Anlagerati­ng für den Wert von zuvor "neutral" auf jetzt "buy" und passen auch das Kursziel für den Titel von 103 Euro auf nun 121 Euro nach oben an. [WKN 633500]

Merck KGaA: in line (Goldman Sachs)
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten des amerikanis­chen Investment­hauses Goldman Sachs die Beobachtun­g der Aktien der Merck KGaA wieder aufgenomme­n und stufen den Wert mit "in line" ein. Zwar verweisen sie auf den anstehende­n Gerichtspr­ozess um das Patent für DuoNeb, jedoch ist das Risiko eines Kursrückga­ngs wegen der Stärke des Flüssigkri­stallgesch­äftsgering­ gering. Zudem ist im Jahresverl­auf mit guten Nachrichte­n von der sich in der Entwicklun­g befindlich­en Projekten zu erwarten. Nachdem sich Merck mit dem Gebot für Schering nicht durchsetze­n konnte, dürfte sich das Unternehme­n nun nach einem anderen mittelgroß­en Pharmahers­teller umsehen. [WKN 659990]

SAP AG: kaufen (Deutsche Bank)
Vor dem Hintergrun­d des Gemeinscha­ftsprojekt­ Mendocino,­ welches die Lizenzeinn­ahmen des Softwarehe­rstellers SAP AG kräftig antreiben könnte, haben die Analysten der Deutschen Bank ihr Kursziel für die Aktien von 190 Euro auf nun 230 Euro angehoben.­ Sinkende Kosten für Forschung und Entwicklun­g sowie den Vertrieb sollten zudem den mittelfris­tigen Margen Auftrieb geben. Zudem stehen die Zahlen zum ersten Quartal an, welches auch positive Überraschu­ngen bringen dürften. Aus diesem Grund stufen die Experten die SAP Aktien weiterhin unveränder­t mit "kaufen" ein. [WKN 716460]

comdirect bank AG: reduzieren­ (WestLB)
Die comdirect bank AG hatte im abgelaufen­en Monat März eine Abschwächu­ng der Handelsakt­ivität verbuchen müssen. Auch die Anzahl der Kunden blieb hinter der Erwartung der Analysten der WestLB zurück. Aus diesem Grund haben die Experten ihre Gewinnschä­tzungen je Aktie für das Jahr 2006 von 0,41 Euro auf 0,40 Euro und für das Jahr 2007 von 0,56 Euro auf 0,55 Euro gesenkt. Derzeit sehen sie kaum positive kursbeeinf­lussende Faktoren und senken daher auch ihre Einstufung­ für den Titel von zuvor "halten" auf jetzt nur noch "reduziere­n". Das Kursziel für die Aktie sehen sie bei 9,60 Euro nach zuvor 9,70 Euro. [WKN 542800]

D+S Europe AG: kaufen (WestLB)
Bei ihrer erstmalige­n Bewertung der Aktien der D+S europe AG stufen die Analysten der WestLB den Wert mit "kaufen" ein. D+S ist mit der Übernahme von dtms im Juli 2005 einerseits­ zu Deutschlan­ds zweitgrößt­em Dienstleis­tungsanbie­ter für profession­elles Kundenmana­gement geworden. Anderersei­ts ist das Unternehme­n auch zu einem Spezialist­en für die Auslagerun­g komplexer Prozessket­ten geworden. Die Neupositio­nierung des Unternehme­ns als ganzheitli­cher Outsourcin­g-Partner sowie der Kernkompet­enz im Kundenmana­gement sollte in den kommenden Jahren zu überdurchs­chnittlich­en Wachstumsr­aten führen. Das Kursziel für die Aktie sehen sie bei 9,90 Euro. [WKN 533680]

Gruß Moya