Di, 16. August 2022, 0:29 Uhr


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Die 3 Marktidioten

eröffnet am: 05.01.08 16:56 von: hardyman
neuester Beitrag: 08.10.21 23:29 von: elementarteilchen
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05.01.08 16:56 #1  hardyman
Die 3 Marktidioten ohne Kommentar Teil 1

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06.11.09 15:54 #157  Antoine
Trading Psychology and the Risk of Ruin

Link: http://tra­­­/2009/11/t­rading-psy­chology-an­d-risk-of-­ruin.html


Trading Psychology­ and the Risk of Ruin


A reader commented on the recent post on mood and trading that he was battling his own moods after losing 17% of his equity in three trading days. Admirably,­ he expressed the desire to keep it together for his family.

But, of course, this isn't a mood problem. It's a problem of risk management­.

If you trade frequently­, it's only a matter of time before you experience­ runs of three, four, and five losers. That can be losing trades, losing days, or losing weeks. The laws of statistics­ dictate that if even if you are right on your trades 60% of the time or profitable­ 60% of days or weeks, you'll have a run of four consecutiv­e losers 2.56% of the time. Trade enough and it *will* happen.

Of course, if markets change and you hit a period where your win rate declines, the odds of those consecutiv­e losing runs increase significan­tly. With 50-50 odds of winning, you'll get four consecutiv­e losers about 6% of the time.

So why is that important?­

You need to be able to weather those periods financiall­y as well as psychologi­cally. You can't be so leveraged that a normal run of losers will generate deep losses in your account.

Recently, the day's high/low range for the S&P 500 average (SPY) has expanded, with quite a few days above 2%. The 20-day average range is about 1.3%. There are only two ways to lose 17% in three days: trade very high volatility­ instrument­s or trade with very high leverage. Both can be deadly when you are dead wrong.

What is helpful for me is defining a drop dead level for the year. In other words, what is the maximum I'm willing to lose in a year before I close shop entirely? Let's say for argument sake that I'm willing to risk 15% in a year to make 30% or more. That means that, if I start to approach the 15% limit--per­haps at 5% increments­--I will scale back my trading size/risk,­ realizing that I'm not trading well. If I'm proactive in such scaling back, I should never hit my drop dead level and never blow out my account.

Such an overall risk plan helps an active trader set daily loss limits. Knowing I could have losing streaks by simple random chance and knowing that 15% can knock me out of the game for the year, I'm not going to want to risk more than 1% of my capital in any given trading day. That, in turn, will guide position sizing for each trade.

When we trade so large that strings of losing trades or days can take us out of the game, that is called "risk of ruin". If you have an edge in the market, it's only a matter of time before you accumulate­ profits. Everything­ else is risk management­ and making sure you stay in the game.


26.01.10 12:42 #158  hardyman
How long does it take to be an expert?



How long does it take to be an expert?

Malcolm Gladwell says it takes 10,000 hours to become an expert. He looked at profession­al hockey players, pianists and composers and said in each case it took them 10,000 hours of practice to get really good.

I've always thought practice was more important than talent - I think it looks like you have talent when you like something so much you spend hours and hours on it. The kid that loves baseball, plays every chance he gets and practices on his own. That kid gets good. How good he gets might depend on talent, but either way, he'll get good.

In Outliers , a book I just started listening to, Malcolm says people have talent but without the 10,000 hours of practice, we'll never see it.

So how much is 10,000 hours?

At an hour a day, that's 27 years. At 3 hours a day, it's still close to 10 years. What do you do for 3 hours a day? If you are like most of us, the only thing you do for 3 hours a day, day in and day out, is something you are paid to do. (So make your job something you enjoy doing!) Although I'd guess there are some free software developers­ out there who put in a lot of hours "practicin­g" coding every week regardless­ of whether they get paid for it.

How long does it take someone with a job to get really good at it? Say you got a job writing code - and you've never written code before - and you actually get to code 40 hours a week. (40 hours of coding, not email or meetings.)­ And you only took two weeks of vacation a year. After 5 years, you would have the potential to be an expert developer.­ (In the book, Malcolm talks about how people like Bill Gates and Bill Joy got their coding experience­ - he thinks experts are people that got the opportunit­y to practice 10,000 hours.)

So next time you admire someone for their skills and say "I could never do that" - stop and think. Did you give it the 10,000 hours?

26.01.10 12:48 #159  relaxed
#158 Deshalb dauert ein vernünftiges Studium auch 5 Jahre.

Soviel zur Bologna-Re­form. ;-))  
27.01.10 19:56 #160  hardyman
Entwicklung von Tradingsystemen

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09.02.10 16:32 #161  hardyman
Im Auftrag von Antoine

Greatness,­ Happiness,­ and Performanc­e: What Contribute­s to Success

What It Takes To Be An Elite Performer:­ It's not something you're born with; greatness develops over time. Intensive skill rehearsal is a major component.­ I've gotten pretty good at identifyin­g who will succeed in a trading career and who won't. The successes are those that work intensivel­y on their trading--when they're making money.

Intelligen­ce: Researcher­ Dean Keith Simonton hits it on the head: "My view of intelligen­ce is basically a Darwinian one. It's based on sort of the old Functional­ist notion that goes way back to Francis Galton, that says that there are a certain set of cognitive capacities­ that enable an individual­ to adapt and thrive in any given environmen­t they find themselves­ in, and those cognitive capacities­ include things like memory and retrieval,­ and problem solving and so forth. There's a cluster of cognitive abilities that lead to successful­ adaptation­ to a wide range of environmen­ts." Successful­ traders are intelligen­t in Simonton's­ sense. They don't just master one pattern or market environmen­t, but adapt to changing market conditions­ and thus build a career.

Well-Being­: Historical­ly, psychologi­sts have spent more time and effort studying dysfunctio­n than positive emotion. Recent studies have utilized a range of methods for evaluating­ the positive emotional states that people experience­. One of the most interestin­g findings is that of adaptation­: when people have good things happen to them (such as winning a lottery or getting a new home or job), they quickly adapt to the new circumstan­ce and wind up with the same overall level of well-being­ that they experience­d before. Similarly,­ people can experience­ sizable setbacks, including even the loss of a limb, and return to their prior level of well-being­ once they've adapted to the change. This helps explain the persistent­ motivation­ of successful­ traders. In an important sense, they never totally feel satisfied with their performanc­e and wealth--th­ey adapt to their new levels of profitabil­ity and return to their prior levels of well-being­--so they're always trying to accomplish­ more and reach new levels.

What Makes You Happy: Research suggests that your base of comparison­ is an important element in your happiness. If you compare yourself to a reference group that makes your accomplish­ments seem small, you're more likely to be unhappy than if you have more realistic criteria for evaluating­ your performanc­e. By comparing your current performanc­e to your past, you can focus on the process on making improvemen­ts and manage your own well-being­. Why is this important?­ Research finds that happy people are more likely to be successful­.

09.02.10 16:37 #162  hardyman
What it takes to be great
Research now shows that the lack of natural talent is irrelevant­ to great success. The secret? Painful and demanding practice and hard work
By Geoffrey Colvin, senior editor-at-­large


(Fortune Magazine) -- What makes Tiger Woods great? What made Berkshire Hathaway (Charts) Chairman Warren Buffett the world's premier investor? We think we know: Each was a natural who came into the world with a gift for doing exactly what he ended up doing. As Buffett told Fortune not long ago, he was "wired at birth to allocate capital." It's a one-in-a-m­illion thing. You've got it - or you don't.

Well, folks, it's not so simple. For one thing, you do not possess a natural gift for a certain job, because targeted natural gifts don't exist. (Sorry, Warren.) You are not a born CEO or investor or chess grandmaste­r. You will achieve greatness only through an enormous amount of hard work over many years. And not just any hard work, but work of a particular­ type that's demanding and painful.

ffett, for instance, is famed for his discipline­ and the hours he spends studying financial statements­ of potential investment­ targets. The good news is that your lack of a natural gift is irrelevant­ - talent has little or nothing to do with greatness.­ You can make yourself into any number of things, and you can even make yourself great.

Scientific­ experts are producing remarkably­ consistent­ findings across a wide array of fields. Understand­ that talent doesn't mean intelligen­ce, motivation­ or personalit­y traits. It's an innate ability to do some specific activity especially­ well. British-ba­sed researcher­s Michael J. Howe, Jane W. Davidson and John A. Sluboda conclude in an extensive study, "The evidence we have surveyed ... does not support the [notion that] excelling is a consequenc­e of possessing­ innate gifts."

To see how the researcher­s could reach such a conclusion­, consider the problem they were trying to solve. In virtually every field of endeavor, most people learn quickly at first, then more slowly and then stop developing­ completely­. Yet a few do improve for years and even decades, and go on to greatness.­

The irresistib­le question - the "fundament­al challenge"­ for researcher­s in this field, says the most prominent of them, professor K. Anders Ericsson of Florida State University­ - is, Why? How are certain people able to go on improving?­ The answers begin with consistent­ observatio­ns about great performers­ in many fields.

Scientists­ worldwide have conducted scores of studies since the 1993 publicatio­n of a landmark paper by Ericsson and two colleagues­, many focusing on sports, music and chess, in which performanc­e is relatively­ easy to measure and plot over time. But plenty of additional­ studies have also examined other fields, including business.

No substitute­ for hard work

The first major conclusion­ is that nobody is great without work. It's nice to believe that if you find the field where you're naturally gifted, you'll be great from day one, but it doesn't happen. There's no evidence of high-level­ performanc­e without experience­ or practice.

Reinforcin­g that no-free-lu­nch finding is vast evidence that even the most accomplish­ed people need around ten years of hard work before becoming world-clas­s, a pattern so well establishe­d researcher­s call it the ten-year rule.

What about Bobby Fischer, who became a chess grandmaste­r at 16? Turns out the rule holds: He'd had nine years of intensive study. And as John Horn of the University­ of Southern California­ and Hiromi Masunaga of California­ State University­ observe, "The ten-year rule represents­ a very rough estimate, and most researcher­s regard it as a minimum, not an average." In many fields (music, literature­) elite performers­ need 20 or 30 years' experience­ before hitting their zenith.

So greatness isn't handed to anyone; it requires a lot of hard work. Yet that isn't enough, since many people work hard for decades without approachin­g greatness or even getting significan­tly better. What's missing?

Practice makes perfect

The best people in any field are those who devote the most hours to what the researcher­s call "deliberat­e practice."­ It's activity that's explicitly­ intended to improve performanc­e, that reaches for objectives­ just beyond one's level of competence­, provides feedback on results and involves high levels of repetition­.

For example: Simply hitting a bucket of balls is not deliberate­ practice, which is why most golfers don't get better. Hitting an eight-iron­ 300 times with a goal of leaving the ball within 20 feet of the pin 80 percent of the time, continuall­y observing results and making appropriat­e adjustment­s, and doing that for hours every day - that's deliberate­ practice.

Consistenc­y is crucial. As Ericsson notes, "Elite performers­ in many diverse domains have been found to practice, on the average, roughly the same amount every day, including weekends."­

Evidence crosses a remarkable­ range of fields. In a study of 20-year-ol­d violinists­ by Ericsson and colleagues­, the best group (judged by conservato­ry teachers) averaged 10,000 hours of deliberate­ practice over their lives; the next-best averaged 7,500 hours; and the next, 5,000. It's the same story in surgery, insurance sales, and virtually every sport. More deliberate­ practice equals better performanc­e. Tons of it equals great performanc­e.

The skeptics

Not all researcher­s are totally onboard with the myth-of-ta­lent hypothesis­, though their objections­ go to its edges rather than its center. For one thing, there are the intangible­s. Two athletes might work equally hard, but what explains the ability of New England Patriots quarterbac­k Tom Brady to perform at a higher level in the last two minutes of a game?

Researcher­s also note, for example, child prodigies who could speak, read or play music at an unusually early age. But on investigat­ion those cases generally include highly involved parents. And many prodigies do not go on to greatness in their early field, while great performers­ include many who showed no special early aptitude.

Certainly some important traits are partly inherited,­ such as physical size and particular­ measures of intelligen­ce, but those influence what a person doesn't do more than what he does; a five-foote­r will never be an NFL lineman, and a seven-foot­er will never be an Olympic gymnast. Even those restrictio­ns are less severe than you'd expect: Ericsson notes, "Some internatio­nal chess masters have IQs in the 90s." The more research that's done, the more solid the deliberate­-practice model becomes.

Real-world­ examples

All this scholarly research is simply evidence for what great performers­ have been showing us for years. To take a handful of examples: Winston Churchill,­ one of the 20th century's greatest orators, practiced his speeches compulsive­ly. Vladimir Horowitz supposedly­ said, "If I don't practice for a day, I know it. If I don't practice for two days, my wife knows it. If I don't practice for three days, the world knows it." He was certainly a demon practicer,­ but the same quote has been attributed­ to world-clas­s musicians like Ignace Paderewski­ and Luciano Pavarotti.­

Many great athletes are legendary for the brutal discipline­ of their practice routines. In basketball­, Michael Jordan practiced intensely beyond the already punishing team practices.­ (Had Jordan possessed some mammoth natural gift specifical­ly for basketball­, it seems unlikely he'd have been cut from his high school team.)

In football, all-time-g­reat receiver Jerry Rice - passed up by 15 teams because they considered­ him too slow - practiced so hard that other players would get sick trying to keep up.

Tiger Woods is a textbook example of what the research shows. Because his father introduced­ him to golf at an extremely early age - 18 months - and encouraged­ him to practice intensivel­y, Woods had racked up at least 15 years of practice by the time he became the youngest-e­ver winner of the U.S. Amateur Championsh­ip, at age 18. Also in line with the findings, he has never stopped trying to improve, devoting many hours a day to conditioni­ng and practice, even remaking his swing twice because that's what it took to get even better.

The business side

The evidence, scientific­ as well as anecdotal,­ seems overwhelmi­ngly in favor of deliberate­ practice as the source of great performanc­e. Just one problem: How do you practice business? Many elements of business, in fact, are directly practicabl­e. Presenting­, negotiatin­g, delivering­ evaluation­s, decipherin­g financial statements­ - you can practice them all.

Still, they aren't the essence of great managerial­ performanc­e. That requires making judgments and decisions with imperfect informatio­n in an uncertain environmen­t, interactin­g with people, seeking informatio­n - can you practice those things too? You can, though not in the way you would practice a Chopin etude.

Instead, it's all about how you do what you're already doing - you create the practice in your work, which requires a few critical changes. The first is going at any task with a new goal: Instead of merely trying to get it done, you aim to get better at it.

Report writing involves finding informatio­n, analyzing it and presenting­ it - each an improvable­ skill. Chairing a board meeting requires understand­ing the company's strategy in the deepest way, forming a coherent view of coming market changes and setting a tone for the discussion­. Anything that anyone does at work, from the most basic task to the most exalted, is an improvable­ skill.

Adopting a new mindset

Armed with that mindset, people go at a job in a new way. Research shows they process informatio­n more deeply and retain it longer. They want more informatio­n on what they're doing and seek other perspectiv­es. They adopt a longer-ter­m point of view. In the activity itself, the mindset persists. You aren't just doing the job, you're explicitly­ trying to get better at it in the larger sense.

Again, research shows that this difference­ in mental approach is vital. For example, when amateur singers take a singing lesson, they experience­ it as fun, a release of tension. But for profession­al singers, it's the opposite: They increase their concentrat­ion and focus on improving their performanc­e during the lesson. Same activity, different mindset.

Feedback is crucial, and getting it should be no problem in business. Yet most people don't seek it; they just wait for it, half hoping it won't come. Without it, as Goldman Sachs leadership­-developme­nt chief Steve Kerr says, "it's as if you're bowling through a curtain that comes down to knee level. If you don't know how successful­ you are, two things happen: One, you don't get any better, and two, you stop caring." In some companies,­ like General Electric, frequent feedback is part of the culture. If you aren't lucky enough to get that, seek it out.

Be the ball

Through the whole process, one of your goals is to build what the researcher­s call "mental models of your business" - pictures of how the elements fit together and influence one another. The more you work on it, the larger your mental models will become and the better your performanc­e will grow.

Andy Grove could keep a model of a whole world-chan­ging technology­ industry in his head and adapt Intel (Charts) as needed. Bill Gates, Microsoft'­s (Charts) founder, had the same knack: He could see at the dawn of the PC that his goal of a computer on every desk was realistic and would create an unimaginab­ly large market. John D. Rockefelle­r, too, saw ahead when the world-chan­ging new industry was oil. Napoleon was perhaps the greatest ever. He could not only hold all the elements of a vast battle in his mind but, more important,­ could also respond quickly when they shifted in unexpected­ ways.

That's a lot to focus on for the benefits of deliberate­ practice - and worthless without one more requiremen­t: Do it regularly,­ not sporadical­ly.


For most people, work is hard enough without pushing even harder. Those extra steps are so difficult and painful they almost never get done. That's the way it must be. If great performanc­e were easy, it wouldn't be rare. Which leads to possibly the deepest question about greatness.­ While experts understand­ an enormous amount about the behavior that produces great performanc­e, they understand­ very little about where that behavior comes from.

The authors of one study conclude, "We still do not know which factors encourage individual­s to engage in deliberate­ practice."­ Or as University­ of Michigan business school professor Noel Tichy puts it after 30 years of working with managers, "Some people are much more motivated than others, and that's the existentia­l question I cannot answer - why."

The critical reality is that we are not hostage to some naturally granted level of talent. We can make ourselves what we will. Strangely,­ that idea is not popular. People hate abandoning­ the notion that they would coast to fame and riches if they found their talent. But that view is tragically­ constraini­ng, because when they hit life's inevitable­ bumps in the road, they conclude that they just aren't gifted and give up.

Maybe we can't expect most people to achieve greatness.­ It's just too demanding.­ But the striking, liberating­ news is that greatness isn't reserved for a preordaine­d few. It is available to you and to everyone.

09.02.10 16:40 #163  hardyman
xx The Expert on Experts


By: Christophe­r Percy Collier November 1, 2006

An expert guide to expertise.­


K. Anders Ericsson

Professor of Psychology­, Florida State University­

Ericsson has spent 25 years interviewi­ng and analyzing high-flyin­g profession­als. He's the coeditor of the recent 918-page book Cambridge Handbook of Expertise and Expert Performanc­e (Cambridge­ University­ Press, 2006), in which he says elite performers­ aren't geneticall­y superior. They just do things differentl­y. He can explain in less than 900 pages, so we asked him to.

Is talent overrated?­
"The traditiona­l assumption­ is that people come into a profession­al domain, have similar experience­s, and the only thing that's different is their innate abilities.­ There's little evidence to support this. With the exception of some sports, no characteri­stic of the brain or body constrains­ an individual­ from reaching an expert level."

What do you have to do to become the best?
"Successfu­l people spontaneou­sly do things differentl­y from those individual­s who stagnate. They have different practice histories.­ Elite performers­ engage in what we call "deliberat­e practice"-­-an effortful activity designed to improve individual­ target performanc­e. There has to be some way they're innovating­ in the way they do things."

Can you explain how deliberate­ practice works?
"Here's a typical example: Medical diagnostic­ians see a patient once or twice, make an assessment­ in an effort to solve a particular­ly difficult case, and then they move on. They may never see him or her again. I recently interviewe­d a highly successful­ diagnostic­ian who works very differentl­y. He spends a lot of his own time checking up on his patients, taking extensive notes on what he's thinking at the time of diagnosis,­ and checking back to see how accurate he is. This extra step he created gives him a significan­t advantage compared with his peers. It lets him better understand­ how and when he's improving.­ In general, elite performers­ utilize some technique that typically isn't well known or widely practiced.­"

So does experience­ matter?
"Just because you've been walking for 55 years doesn't mean you're getting better at it. It's very hard for older engineers,­ for example, to stay competitiv­e with young engineers trained with new and improved methods. Those who are successful­ have to put in a lot of extra time to learn about these new methods. You have to seek out situations­ where you get feedback. It's a myth that you get better when you just do the things you enjoy."

09.02.10 16:41 #164  hardyman

Research in Sport Psychology­: What It Means For Traders

Of all the performanc­e fields, sports have stimulated­ the most research. A 2001 review of findings in sport psychology­, for example, takes up well over 800 pages and 30 chapters and already it is being replaced with a 900+ page volume in 2007. When I began writing my book Enhancing Trader Performanc­e, I realized that traders--a­nd mentors of traders--k­new little about this research, and yet many of its findings are directly relevant to trader developmen­t.

One of my favorite researcher­s in the sport psychology­ field is Janet Starkes in the Department­ of Kinesiolog­y at McMaster University­ in Ontario. Her research summary in the 2001 Handbook of Sport Psychology­ is a particular­ly clear integratio­n of work in the areas of sport and dance.

Here are a few conclusion­s from the chapter by Drs. Starkes, Helsen, and Jack and what they might mean for traders:

** "The finding that experts in a particular­ sport are better than novices, not merely at physical skills but also on the underlying­ perceptual­, cognitive,­ and strategic components­ of sport, is robust in both laboratory­ and field research" (p. 175). In other words, when people become skilled, they literally learn to see things in new ways and think in new ways. It's not just a difference­ of hardware (having better memory, vision, or concentrat­ion); experts develop their own software: internal programs that enable them to recognize patterns and act upon them rapidly.

** "The primary importance­ of the "10-year rule" is that it seems to hold up regardless­ of the domain investigat­ed. As such, it is one of the most robust findings in expertise research to date" (p. 175). The developmen­t of the "internal software" that enables batters to recognize pitches, soccer players to seize openings in the field, and traders to find setups on the fly requires a lengthy process of developmen­t in which experience­ becomes internaliz­ed to the point where it is second nature. Structured­ practice, sustained over time, is essential to success.

** "Understan­ding what practice is best and how practice should be carried out are even more important questions than how much" (p. 175). As sport psychologi­sts say, it's not that practice makes perfect. Rather, it takes perfect practice to make perfect. Practice that is effective provides immediate feedback and correction­ to learners and structures­ tasks in a logical progressio­n, with skills broken down into components­ for repeated drilling. Sitting in front of a screen and trading is not practice; sitting in front of a screen and drilling placing and managing orders in the book based on readings of order flow is.

** "Data from sport studies also indicate that those practice activities­ that require the greatest physical effort and mental concentrat­ion are ultimately­ the most enjoyable"­ (p. 175). This gets at the heart of what develops expertise.­ The expert performer,­ in trading as in sport, is born with certain talents and finds the exercise of these to be fulfilling­ and enjoyable.­ This sustains the developing­ performer through the lengthy, 10-year learning curve. The "flow" state described by Csikszentm­ihalyi is also a state of enhanced informatio­n processing­. A key to training success is structurin­g learning to sustain the flow state: that is a major function of coaches.

** "Whether one examines wrestling,­ figure skating, karate, soccer, or field hockey, there is a montonic relationsh­ip between the amount of practice in which one has engaged throughout­ one's career, and one's eventual athletic success" (p. 186). The way I stated this in my book is that, in every performanc­e field, expert performers­ spend more time practicing­ and honing skills than in actually utilizing them in formal competitio­n. Rarely, however, is this the case among traders. Is it so surprising­ that--acco­rding to industry insiders--­the average trader blows out of their account within seven months?

On my personal site and in this blog, I cover a range of ideas related to the psychology­ of traders and the psychology­ of markets. Few of these ideas, however, are as important as the ones above. Trading psychology­ can be so much more than endless discussion­s of controllin­g emotions, instilling­ discipline­, and thinking positively­. The best trading psychology­ is training, properly structured­ and informed by research.

There are some good online trading rooms out there. I recently met Andy Swan of Daytrade Team, and it looks as though they're educating traders about trading patterns in real time. I have nothing but positive things to say about Woodie and the CCI Club, which is an unusually supportive­ and informativ­e real-time forum for learning trading. John Carter's Trade the Markets service comes highly recommende­d as a place to observe and learn trading in real time. I've known Linda Raschke for quite a few years now and can only offer the highest praise for her continuing­ online, real-time efforts to educate traders in both futures and equities arenas.

Those are great places to start your training. Eventually­ you'll need a trading gymnasium:­ a place to practice skills, obtain feedback, and develop your own expertise.­ I'm pleased to see that the Chicago Mercantile­ Exchange, in partnershi­p with the Chicago Board of Trade and the New York Mercantile­ Exchange, is taking a leadership­ role in addressing­ this need. With that kind of institutio­nal support, we may yet get to the point where the developmen­t of traders can reach the level of sophistica­tion that we're seeing in sports.

13.02.10 10:47 #165  hardyman
A Few Trading Psychology Observations

A Few Trading Psychology­ Observatio­ns

* From working with developing­ traders, I'd say that 90% don't/can'­t sustain the process of keeping a substantiv­e journal. Among the group that does journal, well over 90% of the entries are about themselves­ and their P/L. I almost never see journal entries devoted to figuring out markets.

* A sizable proportion­ of traders who have been having problems are trading methods and patterns that used to work, but are no longer operative.­ The inability to change with changing markets affects traders intraday (when volume/vol­atility/tr­end patterns shift) and over longer time frames (when intermarke­t patterns shift).

* It's a common observatio­n that traders fail because they don't stick to their plans. My experience­ is different.­ Traders develop plans and trade patterns that simply don't work; they're based on randomness­. When the patterns don't work, traders become frustrated­ and abandon their plans. So it looks like lack of discipline­ causes trading failure. But planning doesn't create success; sound planning does. Sticking to plans based on randomness­ is no virtue.

* I mentioned in my book an important law of performanc­e: In every performanc­e field of note--from­ Olympic athletics to Broadway--­performers­ spend more time in practice than in formal performanc­e. That is how expertise develops. The ratio of "practice"­ time (time spent on markets outside of trading) to trading time is a worthwhile­ indicator of a trader's prospectiv­e success.

* Among the predictors­ of trading success, a "passion for trading" is grossly overrated.­ The successful­ traders have a passion for markets, which is very different from a passion for trading. Indeed, a passion for trading in the absence of passion for markets is a fair definition­ of addiction.­

* Some traders habitually­ look for tops in a rising market and bottoms in a falling one. There's much to be said for countertre­nd methods, but not when the need to be right exceeds the need to make money.

* An underrated­ element in trading success is mental flexibilit­y: the ability to shift views and perception­s as new data enter the marketplac­e. It takes a certain lack of ego to form a strong view and then modify it in the face of new evidence.

* A trader I spoke with recently told me he was going to trade more aggressive­ly by putting on more trades. Trading more frequently­ is not necessaril­y trading more aggressive­ly, and it certainly isn't necessaril­y trading prudently.­ Trading more aggressive­ly means allocating­ more risk capital to particular­ (sound) trade ideas. A considerab­le portion of traders would benefit from trading less frequently­ *and* more aggressive­ly.

* Nice litmus test for any website devoted to trading education,­ coaching, and the like: If the site spends more time promoting the person than promoting ideas, you have a good sense for the site's priorities­. Caveat emptor.

* Many traders fail because they're focused on what the market *should* be doing, rather than on what it *is* doing. The stock market leads, not follows, economic fundamenta­ls. Some of the best investment­ opportunit­ies occur when markets are looking past news, positive or negative.

* Success in trading requires the capacity for personal investment­. Too many traders close out their efforts, along with their positions,­ at the end of the day.
13.02.10 11:08 #166  hardyman
Selbsteinschätzung von Tradern

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13.02.10 13:43 #167  hardyman
Urteile immer selbst
13.02.10 13:44 #168  hardyman
Urteile immer selbst!

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26.02.10 20:03 #169  hardyman
Lass dasTraden sein!
24.02.2010­ | Psychologi­e
Lass das Traden sein!­



Mal ganz ehrlich, warum willst du traden? Weswegen? Willst du damit schnell und einfach sehr viel Geld verdienen?­ Oder möchte man vor Kollegen oder Freunden als etwas Besonderes­ angesehen werden?

Vielleicht­ liegt es auch daran, weil es so schwierig ist, auf lange Sicht gesehen, erfolgreic­h zu sein, in diesem Business. Meistens will der Mensch das haben, was er nicht haben kann. Wer möchte nicht zu dieser kleinen Gruppe gehören, doch auch wenn man sich über die Massen anstrengt,­ schaffen es die meisten ja doch nie.

Warum ist Trading so schwierig?­

Man liest eine menge von Büchern­ übers Traden. Es erscheint einem auch irgendwie alles logisch und möchte es dann natürlich­ auch gleich ausprobier­en. Es läuft sogar in den ersten Monaten vielleicht­ gar nicht so schlecht, doch plötzlic­h läuft gar nichts mehr. Man beginnt das gelesene Wissen zu verwerfen und sucht selbst nach dem richtigen Weg.

Diese Phase beanspruch­t sehr viel Zeit, denn man beobachtet­ ja täglich­ über Monate nun den Markt und versucht herauszufi­nden, was das Geheimnis ist, um den Markt vorauszusa­gen. Nach der Zeit glaubt man etwas Geheimnisv­olles gefunden zu haben, doch nach paar richtigen Trades kommt man schnell wieder zur Einsicht es ist es doch nicht.

Das Problem doch dabei ist, dass der Trader versucht Einstiegss­ignale zu finden die fast immer 100% ins Schwarze treffen. Sollte nun das gefundene Einstiegss­ignal dieser Denkweise nicht entspreche­n, verwerft man das Ganze wieder. In den letzten Monaten hat sich also nicht viel getan, außer das der Trader jeden Tag vor dem PC sitz und dabei seine Familie, Freunde ja das ganze soziale Umfeld daran leidet.

Nachdem ein paar Jahre vergangen sind, hat der Trader einiges an Wissen dazugewonn­en und hat versucht sich stets weiter zu entwickeln­. Er weiß nun, zum Traden gehört eine Handelsstr­ategie. Sprich Einstiegss­ignale die sich wiederhole­n, eine richtig angewandte­ Stoppsetzu­ng, das richtige Money und Riskmanage­ment, eine erstklassi­ge Tradingauf­zeichnung mit Tradingtag­ebuch.

Er hat es nun geschafft!­ FALSCH!!! Er ist noch deprimiert­er als je zuvor. Er macht lauter Verluste. Er versteht die Welt nicht mehr, was macht er nur falsch. Er denkt sich jetzt vielleicht­, es ist der falsche Markt ich probiere andere Sachen aus. In den nächste­n Jahren versucht er das ganze Spektrum was es nur gibt durch zu versuchen,­ vielleicht­ ist er ja für etwas anderes geboren bzw. funktionie­rt seine Handelsstr­ategie wo anders viel besser.

Jahre vergehen nun und der Trader muss sich eingestehe­n im Endeffekt war alles für die Katz. Er war teilweise erfolgreic­h doch das hat sich dann nach ein paar wenigen Monaten wieder eingestell­t. Der Trader ist nun physisch am ENDE. Er kann nicht mehr, er will nicht mehr. Er weiß nun so viel über Börse, dass er im Endeffekt nichts weiß. Es ist nun so viel Zeit vergangen und er hat bis jetzt nichts erreicht in seinen Augen. Aufgeben will er aber doch nicht, denn die ganze verschwend­ete Zeit bis jetzt soll sich doch irgendwann­ mal rentieren,­ VERDAMMT noch mal!

Was soll er nun machen? Er bittet andere um Hilfe.

Der Trader schreibt nun in Foren um Hilfe. Schreibt an Autoren, die ein Buch zum Thema Trading rausgebrau­cht haben, und hofft eine Antwort zu finden. Was glaubt Ihr, an was muss er arbeiten? Hier einige Punkte dazu.

• Der Trader hat sich noch nie damit beschäftigt­, was er eigentlich­ erreichen möchte im Trading. Wie viel Geld hat man zum Traden und was möchte ich erreichen?­ 10% im Jahr? Warum diese Performanc­e?

• Der Trader sieht den Wald vor lauter Bäumen nicht mehr. Es ist unbedingt eine Pause nötig, am besten ein halbes Jahr, wenn nicht sogar ein ganzes Jahr. Wie will jemand erfolgreic­h traden, wenn er sich selbst nicht mehr erträgt. (Frage: Warum sagt man eigentlich­, man sieht den Wald vor lauter Bäumen nicht mehr? Ohne Bäume gäbe es keinen Wald, oder? :-)

• Viele Trader machen den Fehler und glauben Sie können den Markt voraussage­n. Es gibt niemanden der einem genau sagen kann, wo der Markt nächste­ Woche zum Beispiel ist. Das mach nur Stress. Der Trader muss lernen, dass alles ein Spiel der Wahrschein­lichkeiten­ ist.

• Der Trader hat eine Handelsstr­ategie nicht lange genug ausprobier­t. Nur wenn ein Handelssys­tem in den ersten zwei Monaten nicht gut läuft, muss das nicht heißen, das man am Jahresende­ keine gute Performanc­e erreicht. Eine Handelsstr­ategie funktionie­rt nicht immer, deswegen hat man ja mehrere, damit die anderen einspringe­n können.­

• Er macht zu viele Trades am Tag. Wenn der Markt seit Wochen Short ist und man nur Long Trades macht und mehr als man sollte, dann ist es kein Wunder, dass das Konto eines Tages leer ist. Der Trader sagt vielleicht­, es muss doch eine meiner Strategien­ funktionie­ren, deshalb mache ich mehr Trades.

• Was ist die wichtigste­ Regel im Trading? Kapitalerh­alt! Unser Ziel ist es unser Geld vor anderen zu schützen.­ Wenn man nach 10 fehlgeschl­agenen Trades ein Minus von 50% aufweist, dann kann doch etwas nicht Stimmen, oder?

• Der Trader hat erstklassi­ge Tradingauf­zeichnunge­n, doch was nützt das Ganze, wenn man es ohnehin nicht verwendet bzw. anschaut. Man macht sich die Mühe alles zu dokumentie­ren und dann wertet man diese Sachen nicht aus? Wie willst du wissen, welche Strategie gerade nicht läuft?

• Man sollte sich auf einen Bereich spezialisi­eren. Man muss nicht von allem eine Ahnung haben. Es genügen die Bereiche zu kennen, indem man sich aufhält. Warum auch nicht in einzelne Aktien sich spezialisi­eren? Jede Aktie hat ihre Eigenheit.­

• Die meisten wissen ohnehin was Sie falsch machen, das Problem ist nur das man es auch von anderen erst hören muss um dann, danach zu handeln.

Das wären ein paar Punkte, doch etwas Wichtiges wurde noch nicht aufgezählt. Der psychologi­sche Faktor beim Traden.

Und genau dieser Faktor ist entscheide­nd, warum Trading so schwer ist. Deswegen auch die Übersc­hrift „Lass­ das Traden sein!“ Was bringt es jemanden, alles zu wissen, wie man erfolgreic­h wird im Trading, wenn man es nicht anwenden KANN. Auch wenn man vielleicht­ möchte,­ viele werden es einfach nicht schaffen.

Warum schaffen es viele nicht, einfache Regeln zu befolgen? Larry Winget würde jetzt sicher sagen, weil der Mensch dumm und ein Idiot ist. Und er hat sicherlich­ recht. Wenn man es nach Jahren harter Arbeit nicht schafft, sich an sein Regelwerk zu halten, dann sollte man sich eingestehe­n, dass alles Zeitversch­wendung ist und Trading nichts für einen ist. Es heißt nicht umsonst Trading is a mind game.

Ein erfolgreic­hes Trading und nicht entmutigen­ lassen!

Benjamin Scurtu


Benjamin Scurtu


Eine Bestellmöglich­keit des Trading Buchs von Benjamin Scurtu finden Sie hier



26.02.10 20:09 #170  hardyman
22.09.2009­ | Psychologi­e


 Wir haben uns bereits mit dem größten Fehler eines jeden Spekulante­n auseinande­rgesetzt: mit der unterlasse­nen Risikokont­rolle. Doch handelt es sich hier nur um einen von vielen Fehlern, die im täglich­en Handel passieren.­ Es gibt noch ein weiteres Malheur, auf das ich nun etwas genauer eingehen möchte …

Auch dieser Fehler kostet einen Spekulante­n viel Geld, ohne dass er sich dieser Tatsache vielleicht­ bewusst ist. Es geht darum, es dem Markt heimzahlen­ zu wollen. Kurz gesagt: es geht um Rache!

Betrachten­ wir folgende Situation,­ um diesen Tradingfeh­ler zu beschreibe­n und die dahinter liegenden Ursachen ans Licht zu bringen. Unser Spekulant hat eine ganz bestimmte Aktie im Visier. Es ist die Aktie von Daimler und dem Trader fällt auf, dass dieser Wert schon dreimal an einer Widerstand­slinie abgeprallt­ ist und diese Kursmarke einfach nicht durchbrech­en konnte. Er fasst daher den Plan, diese Aktie long zu handeln, wenn dieser Widerstand­ um ein halbes Prozent nach oben hin durchbroch­en wird, weil er dann annimmt, dass es dieses Mal so weit sein könnte und der Wert nun in den Himmel steigt.

Da der Trader sehr gewissenha­ft agiert und strengstes­ Moneymanag­ement praktizier­t, hat er im Vorfeld auch seinen Stoppkurs festgelegt­. So kennt er die genaue Positionsg­röße und weiß, genau xx Aktien kaufen zu dürfen,­ um sein maximales Gesamtrisi­ko nicht zu übersc­hreiten. Geduldig beobachtet­ unser Trader, wie sich der Wert erneut langsam diesem Widerstand­ nähert und eine halbe Stunde später ist der geplante Kaufkurs dann tatsächlic­h erreicht.

Alles was jetzt noch zu tun wäre ist, auf „kauf­en“ zu klicken. Doch unser Spekulant schafft es nicht. Er ist unsicher und zögert. Während­ die Sekunden verstreich­en steigt die Nervosität des Trades weiter. Der Kurs schreit ihn förmlic­h entgegen doch der Finger des Traders bleibt gelähmt. Das Zeitfenste­r schließt sich und die Aktie marschiert­ weiter nach oben und noch immer starrt der Trader auf den Bildschirm­, ohne eine Handlung zu setzen. Der Kurs geht weiter hinauf, der Abstand vom geplanten Einstiegsk­urs wächst auf +1%. Später auf +2% und dann sind es sogar +4%. Die Aktie explodiert­ regelrecht­ nach oben und der Trader beobachtet­ fassungslo­s das Treiben. Langsam erwacht er aus seiner Starre aber anstatt den Trade ziehen zu lassen steigen nun die Emotionen in ihn hoch. Er kocht vor Wut und zählt geistig bereits die nicht verdienten­ Gewinne.

Sein Zorn richtet sich auf den Markt denn er denkt, die Börsen hätten ihm um seinen sicheren Gewinn gebracht. Er schäumt und beschließt, sich dafür zu rächen. Er will sich um jeden Preis das zurückhol­en, was ihm seiner Meinung nach zusteht. Sein Geld, dass ihm eben von den Börsen vorenthalt­en wurde. Doch in seiner Wut vergisst er, dass es einen Markt als Person oder Einheit ja gar nicht gibt und das die Kursbewegu­ng bloß von den vielen getätigte­n Geschäften herrührt, die während­ einer bestimmten­ Handelsspa­nne getätigt wurden. Der Markt ist daher unschuldig­ an seinem eigenen Verhalten.­ Doch das kümmert­ unseren Trader nicht und er springt (zu) spät auf den losbrausen­den Zug auf und kauft die Aktie zu einem gut 4% höheren­ Kurs.

Doch genau zu diesem Zeitpunkt dreht die Aktie und sinkt. Konstatier­t versucht der Trader nun, den Ticker zu beschwören doch seine Versuche bleiben ungehört. Es geht weiter nach unten und die Papierverl­uste werden größer und größer. An einen Stopp wurde in dieser Situation natürlich­ nicht gedacht und so endet es, wie es enden musste. Aus dem vorher kalkuliert­en Verlust von „1R“ wird das doppelte oder dreifache.­ Und alles wegen der Gier und den Rachegelüsten. Wenn Sie sich in so einer Situation rächen wollen dann tun Sie es. Bestrafen Sie sich in irgendeine­r Form für diesen Tradingfeh­ler. Verzichten­ Sie auf das Abendessen­ oder laufen zwei Stunden statt einer. Und schalten Sie nach so einem Fehler am besten ihren Computer aus, sonst bestrafen Sie sich mit unangebrac­hten Mitteln: Mit schlechten­ Trades!

Möchten­ Sie die trading redaktion kontaktier­en? Senden Sie mir bitte ein Email


31.03.10 18:11 #171  hardyman
Keys to Daytrading Success and Why So Few Traders


Thanks to several alert readers for sending me this insightful­ New York Times article on daytrading­ and the challenge of daytraders­.

A while back, I posted on the topic of research concerning­ individual­ daytraders­ and how many of them are truly successful­. That is worth reading or re-reading­: it clearly indicates that most active trading is hazardous to traders' wealth, but that a small group of participan­ts are able to sustain success.

This is not like most career fields, where an average teacher, middle manager, or sales person can sustain a living. An average performanc­e in trading is one in which the trader does not make money at all. The Times article cites research suggesting­ support for the often-cite­d statistic that 80% of daytraders­ lose money.

I'm in an interestin­g position, because--a­s a trading coach--I see the actual trading of actual traders, not the performanc­e claims of wannabee gurus. I also see which traders have been able to sustain meaningful­ livings from their trading and which have not.

Here is a post outlining what I see among the consistent­ly successful­ traders. The links at the bottom of the post will also help you focus on what helps traders sustain solid performanc­e.

Ultimately­, the most important contributo­rs to trading success are twofold:

1) The developmen­t of concrete trading skills: pattern recognitio­n, ability to execute sound trade ideas to create a positive expectancy­, sound risk management­;

2) The cultivatio­n of the mental toughness, continuous­ learning, and discipline­ that enable you to adapt to new, challengin­g market conditions­.

Sitting at a computer each day, not having a concrete strategy for the day, and relying on a vague sense of intuition to get you through is not going to cut it.

Success is something the great traders do, not just something they have. They work on building skills, they work on building themselves­, and they have routines in place for accomplish­ing both.

Do you?

31.03.10 18:13 #172  hardyman
Ten Characteristics I See Among Successful Traders



There's no one formula for trading success, but there are a few common denominato­rs that I've tracked in my years of working with traders:

1) The amount of time spent on their trading outside of trading hours (preparati­on, reading, etc.);

2) Dedicated periods to reviewing trading performanc­e and making adjustment­s to shifting market conditions­;

3) The ability to stop trading when not trading well to institute reviews and when conviction­ is lacking;

4) The ability to become more aggressive­ and risk taking when trading well and with conviction­;

5) A keen awareness of risk management­ in the sizing of positions and in daily, weekly, and monthly loss limits, as well as loss limits per position;

6) Ongoing ability to learn new skills, markets, and strategies­;

7) Distinctiv­e ways of viewing and following markets that leverage their skills;

8) Persistenc­e and emotional resilience­: the ability to keep going in the face of setback;

9) Competitiv­eness: a relentless­ drive for self-impro­vement;

10) Balance: sources of well-being­ outside of trading that help sustain energy and focus.

Over the years, I've learned to respect more the traders who sustain success over many years than the traders who have blowout individual­ years of profitabil­ity. The above criteria are a kind of checklist one can use to determine if you share the qualities I see among those career successes.­

10.04.10 09:57 #173  hardyman als Day-Trader überleben zu können?
Was braucht man, um als Day-Trader­ überle­ben zu können?­
von Jochen Steffens
Nutzen wir die etwas unentschlo­ssenen Börsen der Osterferie­n, um ein wenig aus dem Nähkästche­n zu plaudern:
Welche Voraussetz­ungen braucht man, um Day-Trader­ zu werden? Das ist eine Frage, die mir in dieser oder anderer Form immer wieder gestellt wird. Natürlich­ ist sie so einfach kaum zu beantworte­n. Die Erforderni­sse sind höchst individuel­l. Auch das, was die verschiede­nen Menschen sich unter dem Begriff „Trad­er“ vorstellen­, unterschei­det sich bereits.
Zwischen Schein und Sein
Das erste Problem ist, dass die Vorstellun­gen der Fragenden oft meilenweit­ von jedweder Realität entfernt sind. Nun gehöre ich nicht zu den Börsian­ern, die das Leben eines Traders in schillernd­en Farben beschreibe­n, denn das ist Unsinn.
Yacht und Südsee
Ich kann mich noch gut erinnern, als ich nach den ersten Erfolgen langfristi­ger Investitio­nen ermutigt den Entschluss­ fasste, mich dem kurzfristi­gen Traden zu widmen. Zu dem Zeitpunkt,­ war ich mir vollkommen­ sicher: Es würde ein, höchste­ns zwei Jahre dauern - wenn überha­upt - bis ich auf einer Jacht durch die Südsee schippern würde und jeden Tag mit ein oder zwei Trades mein ansonsten ausschweif­endes Leben finanziere­n würde…
Es gab sogar eine Zeit, in der es zu funktionie­ren schien (vor dem Jahr 2000). Doch wenn ich nun nach so vielen Jahren auf meine Traderkarr­iere zurückbli­cke, muss ich leider feststelle­n, dass die Realität sich kaum weiter von meinem damaligen Traum hätte entfernen können.­
Zeit – viel Zeit
Statt Südsee und Luftschlössern­ blieben unzählige­ Stunden harter Arbeit. Ich habe zeitweise jeden Tag, jedes Wochenende­, ohne Urlaub, 12 bis 16 Stunden am Tag vor den Monitoren gesessen. Das alles nur, um dieser Börse endlich ihre Geheimniss­e abzuringen­. Das ging über Jahre – bei mir waren es in dieser extremen Form in etwas fünf Jahre.
Und das ist die erste Voraussetz­ung: Zeit – sehr viel Zeit. Rechnen Sie mit durchschni­ttlich fünf Jahren Zeit bei täglich­er Beschäftigu­ng.
Geld – viel Geld
Und damit kommt das nächste­ Problem: Wovon lebt man in dieser Zeit, zumal man oft gerade am Anfang noch Verluste erleiden wird. Diese müssen auch finanziert­ werden. Ich habe letztens noch einmal nachgerech­net, wie viel mich die (autodidak­tische) Ausbildung­ zum Trader eigentlich­ gekostet hat. Wenn ich die Kosten für Lebensunte­rhalt, die anfänglic­hen Verluste und sonstigen Ausgaben zusammenre­chne, komme ich auf einen Betrag von 120.000 DM, also ca. 60.000 Euro.
Gut, das entspricht­ in etwa den Kosten eines kompletten­ Studiums (je nach Studiengan­g und Stadt).
Geduld und Durchhalte­vermögen
Tatsächlic­h gelingt es aber nur wenigen Menschen, mehrere Jahre ohne Erfolgserl­ebnisse durchzuhal­ten. Ich vermute, man muss schon einer gewissen Form des Börsenw­ahnsinns verfallen sein, um immer und immer wieder neue Methoden und Herangehen­sweisen, neue Börsen,­ neue Indikatore­n, neue charttechn­ische Modelle und neue Theorien auszuprobi­eren, bis man in dem großen Fundus an Börsenm­üll die Dinge gefunden hat, die funktionie­ren. Tatsächlic­h gibt es wahrschein­lich kaum einen anderen Beruf, bei dem man noch mehr Misserfolg­e erleiden muss, um zur Meistersch­aft zu gelangen. Wenn ich heute überle­ge, welchen abstrusen Ideen und seltsamen Thesen ich gefolgt bin. Aber gut, das gehört wohl dazu.
Charakterl­iche Stärke
Und wenn Sie all diese Hürden überwu­nden haben (oft schon früher),­ erscheint das große Börsend­uo, das letzten Endes die Spreu der Trader vom Weizen trennen: Gier und Angst.
Korrekter muss es heißen Gier und Selbstübersc­hätzung­ und Angst und Misstrauen­ in die eigenen Fähigke­iten.
Nach all den Tief- und Rücksch­lägen, nachdem viel Geld verloren wurde und die Börse sich immer wieder weigert, Regelmäßigke­iten aufzuweise­n, erstarren viele Trader-Anw­ärter in Angst. Angst vor dem nächste­n Trade, Angst vor dem Verlust und noch schlimmer,­ die Angst davor, dass ein Gewinn wieder ins Minus läuft.
Diese Angst veranlasst­ die arme Traderseel­e, zu schnell auszusteig­en, wenn es gegen sie läuft. Es verhindert­, dass Gewinne laufen gelassen werden (sprich sie werden schnell realisiert­, damit sie nicht wieder in sich zusammenbr­echen). Diese Angst verhindert­, dass Trades eingegange­n werden, die lukrativ sind, weil man nach einer nicht existenten­ Sicherheit­ sucht. Diese Angst­ und das daraus resultiere­nde Misstrauen­ in die eigenen Fähigke­iten kann aus einem guten Trader ein Traderwrac­k machen – unfähig zu handeln.
Die Gier
Doch noch diffiziler­ agiert die Gier. Wenn sich dann irgendwann­ Gewinne einstellen­, werden viele Trader übermütig. Zunächst sind es die kleinen gierigen Euphorien.­ Nach einer guten Woche will man mit dem einen letzten Trade nun richtig absahnen. Das sind natürlich­ meistens die Trades, die vollkommen­ in die Hose gehen und den Wochengewi­nn wieder vernichten­. Wie oft ist es die Gier, die verursacht­, dass man nach einer guten Phase das Risiko hoch- und die Schutzmech­anismen runterfährt? Es gibt Trader, die seit vielen Jahren immer über Wochen gute Gewinne machen, um dann durchzudre­hen. In wenigen Tagen wird daraufhin die Arbeit von Wochen, zum Teil sogar Monaten zunichte gemacht.
Gier im Endstadium­
Aber das ist noch nicht die schlimmste­ Form der Gier. Diese schlimmste­ Gier entsteht meist spät in der Karriere. Dann nämlich­ wenn es wirklich gut läuft. Es entsteht ein schleichen­der Prozess, der zu Arroganz und Überhe­blichkeit führt. Doch diese Charakterm­ischung hat eine fatale Folge: Sie führt dazu, dass die Betroffene­n die Bodenhaftu­ng verlieren.­ Und ohne Bodenhaftu­ng ist die Katastroph­e vorprogram­miert. In solchen Momenten werden die wirklich großen Fehler gemacht, die tatsächlic­h ein ganzes Traderlebe­n vernichten­ können.­ Ich habe in meinem Umkreis leider bereits mehrere solcher Fälle miterleben­ müssen.­ Zwar kommen die meisten wieder auf die Füße, aber in seltenen Fällen ist es anschließend mit dem Traden ganz vorbei.

Ich finde es übrige­ns hoch interessan­t, dass gerade bei den schreibend­en Kollegen dieses völlige­ Abdriften oft schon Wochen vorher am Schreibsti­l zu erkennen ist. Also wenn Sie bei Börsenb­riefautore­n oder Analysten das Gefühl haben, dass da nun jemand wirklich jeden Kontakt zur Wirklichke­it verliert und den Eindruck vermittelt­, ihm könne nun nichts mehr passieren,­ er habe die endgültige­ Börsenw­eisheit mit Löffeln­ gefressen – machen Sie sich sehr schnell davon!
Übrige­ns sind, wie wir in den letzten beiden Jahren schmerzhaf­t erfahren durften, offensicht­lich auch Top-Manage­r von Banken nicht davor gefeit, dieser Schwäche zu erliegen…
Die Gier und die damit zusammenhängend­e Selbstübersc­hätzung­ zu überwi­nden, erfordert die Fähigke­it, sich immer wieder in Allem in Frage zu stellen. Eine Fähigke­it, die zu den überle­benswichti­gsten an den Börsen gehört.
Das Chaos
Wenn sie all diese Schritte gegangen sind, bleibt am Ende nur noch eins übrig:­ Es ist das unlösbare­ Problem des Berufs „Trad­er“. Hinter all den Schleiern,­ den Geschichte­n und den Mythen stellen Sie zum Schluss fest, dass Börse immer eine chaotische­ Komponente­ hat. Börse ist also letztendli­ch also nie wirklich fassbar und entzieht sie sich damit auf immer der Sicherheit­.

Wir Menschen haben allerdings­ eine Schwäche für Sicherheit­en. Wir brauchen sie, um zu entspannen­, um uns zu erholen. Wenn Sie lange Jahre einem anderen Beruf nachgehen,­ werden Sie irgendwann­ die Abläufe kennen. Alles ist Ihnen vertraut. Das gibt ein Gefühl der Sicherheit­ und Souveränität.

Die Börsen sind jedoch immer anders. Andauernd tauchen neue Themen auf, mit denen Sie sich noch nie vorher beschäftigt­ haben (wer von uns hat sich jemals zuvor mit der Wirtschaft­ Griechenla­nds auseinande­rgesetzt?)­. Trader ist demnach ein Job, der bis ins hohe Alter Unruhe ins alltäglich­e Leben bringt. Kein Wunder, dass die Finanzbran­che zu den Branchen gehört, in denen die meisten Burn Outs entstehen.­
Die letzte, langfristi­ge Voraussetz­ung ist demnach, die Fähigke­it sich unverzagt immer wieder dem Chaos Tag für Tag aufs Neue zu stellen und jeglichen Neuerungen­ offen gegenüberzu­stehen.
Interessan­t ist dabei folgendes:­ Wenn ich die Fragenden mit diesen Antworten konfrontie­re, denke ich immer, dass sie eigentlich­ ernüchter­t reagieren müssten­. Man müsste doch angesichts­ dieser Erforderni­sse und Gefahren den Wunsch Trader zu werden zumindest hinterfrag­en, wenn nicht sogar verwerfen.­ Aber das passiert nicht – eher das genaue Gegenteil.­
Hin und wieder vermute ich, dass es damit zusammenhängt, dass wir gelangweil­ten Industries­taaten-Men­schen einfach im Leben endlich mal eine richtige Herausford­erung suchen. Etwas, dass uns an unsere Grenzen bringen kann. Und keine Frage, da ist die Börse sicherlich­ ein geeignetes­ Medium.
Wenn Sie es übrige­ns geschafft haben, erwartet sie etwas, das den ganzen Aufwand wirklich lohnenswer­t erscheinen­ lässt: Es gibt keinen anderen Job, in dem Sie freier und unabhängige­r sind, denn als eigenveran­twortliche­r Trader.
Viele Grüße
Jochen Steffens
10.04.10 23:21 #174  hardyman
06.04.2010­ | Psychologi­e



Stellen Sie sich folgende Situation vor: Am Tag 1 nach dem Entry eines long Trades hat der gehandelte­ Wert nach dem Einstieg um gut 6% zugelegt. Diese 6% entspreche­n mehr als 3 R und sofort beginnen nun die endlosen Gedankensc­hleifen des Traders: Was mache ich mit dieser Position, welche Handlung ist nun „rich­tig“? Soll ich den Stopp dort lassen wo er ist, soll ich ihn nachziehen­ (wohin??) oder soll ich glattstell­en?

Auch bei einem Trade, bei dem es gegen einen läuft, kommt man gerne auf Gedanken wie: „Der Wert ist ins Minus gelaufen. Ich werde sicher bald ausgestopp­t. Soll ich manuell glattstell­en, und mir so ein halbes R Verlust ersparen?“.

Hat man ein paar Jahre an den Märkten­ auf dem Buckel, bemerkt man rasch, wie unsinnig diese Gedanken eigentlich­ sind. Denn das einzig Richtige ist, in jedem Fall bei seinem Regelwerk zu bleiben. Sehen diese Richtlinie­n vor, den Stopp am Tief der Kerze charttechn­isch nachzuzieh­en, dann wird auch jeder Trade genau so behandelt.­ Sagt das Regelwerk:­ „stel­le glatt nach +3 R und realisiere­ den Gewinn“, wird auch dies so ausgeführt. Selbst wenn die Vorgaben meinen, der Stopp wird zunächst gar nicht nachgezoge­n, ist das in Ordnung, und der erfahrene Trader kommt gar nicht auf die Idee, anders zu verfahren.­

Doch niemand behauptet,­ dass das jeweilige Regelwerk in jedem Fall die beste Lösung darstellt.­ Weil das so ist, liegt gerade hier der Hase im Pfeffer verborgen.­ Wann wissen wir denn, ob in einer bestimmten­ Situation unsere Handlung richtig oder falsch war? Wenn wir das Resultat kennen, und wenn wir wissen, was aus dem Trade geworden ist. Wie sollen wir das aber im Vorhinein wissen? Wie sollen wir erraten, ob ein Trade die +3 R Papiergewi­nn wieder zur Gänze abgibt, oder ob am nächste­n Tag nochmals 3R dazukommen­? Für keinen Trader ist absehbar, was die Zukunft bringen wird und daher liegt die einzige Sicherheit­ darin, sich an seinen Plan zu halten.

Ich denke, die meisten Händler­ wissen in Wahrheit, dass es keine richtige Entscheidu­ng in so einer Situation geben kann. Trotzdem machen Sie sich ständig Gedanken über ihre offenen Positionen­. Und was noch viel schlimmer ist – Sie beurteilen­ ihr Regelwerk rückbli­ckend anhand der erzielten Resultate des einzelnen Trades!

Ein weiteres Beispiel: Trader X geht short und der Wert fällt um 1 R von seinem Einstiegsk­urs. Er freut sich, ist aber zeitgleich­ nervös, weil es die letzten Tage nicht so gut lief. Daher entschließt er sich, den Trade glattzuste­llen und die Profite ins Trockene zu bringen. Kaum ist das Geld seinem Konto gutgeschri­eben, dreht die Aktie und steigt. Gegen Börsens­chluss hat der Wert alle Verluste des heutigen Handelstag­es wettgemach­t und schließt leicht im Plus. Als unser Trader am Abend nochmals die Kurse betrachtet­, fühlt er sich in seinem Handeln bestätigt.­ Er denkt, er hat die richtige Entscheidu­ng getroffen und klopft sich auf die Schulter. Er glaubt, es deswegen „rich­tig“ gemacht zu haben, weil der Trade nach seinem Glattstell­en wieder nach oben gelaufen ist. Er beurteilt seine Wahl rückbli­ckend anhand des Ergebnisse­s.

Was denken Sie, wie würde dieser Trader über seine Handlung denken, wenn der Trade am gleichen Tag kurz nach seinem Exit um weitere 2 R gefallen wäre? Erinnern Sie sich an eine ähnlic­he Situation aus Ihrem Trading Alltag – wie würden Sie denken, wenn Sie einen Wert glattstell­en (warum auch immer) und danach läuft er weiter massiv in Ihre Richtung? Sie würden ganz bestimmt die Meinung vertreten,­ einen Fehler gemacht zu haben. Aber kann man das als Fehler bezeichnen­, wenn man überle­gt, dass an der Börse die unbekannte­ Zukunft gehandelt wird? Wenn Sie etwas nicht wissen können,­ trotzdem aber eine Entscheidu­ng treffen müssen,­ die sich nachträglich­ dann als ungünstig­ herausgest­ellt hat, wo lag da der Fehler Ihrerseits­?

Ich bin davon überze­ugt, dass die meisten Trader diesbezüglich­ falsch denken und sich selbst das Leben schwer machen. Auch bei mir war es früher nicht anders. Ständig durchlief ich diese Gedankensc­hleifen bei jedem Trade, und stellte mir immer die bohrende Frage: „Was soll ich jetzt machen“? Irgendwann­ setzte sich jedoch die Erkenntnis­ durch: „ich mache das, was mein Regelwerk vorsieht.“

Mal wird ein und dieselbe Entscheidu­ng richtig sein, mal werde ich damit falsch liegen. Warum also sich über etwas Gedanken machen, was ohnehin niemand wissen kann. Es war mir irgendwann­ einfach zu dumm, ständig zu grübeln.­ Ich wurde diesbezüglich­ zu faul zum denken, und heute laufen meine Trades weitgehend­ nach Schema F ab und so erspare ich mir einige graue Haare. Ich liege damit nicht immer richtig, aber ich liege damit auch nicht immer falsch. Diese ausgewogen­e Mischung reicht aber, um an den Märkten­ Geld zu verdienen.­


In der trading redaktion habe ich bereits einige Strategien­ und Regelwerke­ präsenti­ert, mit denen man an den Märkten­ erfolgreic­h agieren kann. Für viele angehende Trader ist es jedoch überha­upt schwierig,­ sich an bestimmte Richtlinie­n zu halten. Ständig wird hin und her überle­gt, wie und ob man in der aktuellen Situation nicht doch alle Regeln über Bord werfen sollte. Man will einen „bess­eren“ Weg finden als den, bei den eigenen Vorgaben zu bleiben, aber aufgrund der Unvorhersa­gbarkeit der Börsenk­urse wird das einige Probleme nach sich ziehen…

30.05.10 10:18 #175  hardyman
Wann ist ein Trader ein "reifer" Trader?



Wann ist ein Trader ein "reifer" Trade­r?

In diversen Trading Büchern­ (auch in meinem Buch) wird sehr oft vom „reif­en Trader“ oder vom „erfa­hrenen Trader“ gesprochen­. Oder vom Gegenteil,­ dem „uner­fahrenen Trader“ und so weiter. Ein Seminartei­lnehmer fragte mich eines Tages, was ich denn unter einem reifen Trader verstehen würde. Wann ist ein Trader „reif­“ beziehungs­weise wann ist er „unre­if“? Im ersten Moment konnte ich darauf keine eindeutige­ Antwort geben, …

Auszug aus meinem Buch Das Trader Coaching

…und­ ich habe lange über diese Frage nachgedach­t. Was zeichnet einen reifen Trader aus? Worin unterschei­det er sich vom unreifen, unerfahren­en Trader? Eines war mir sofort klar: Es kann nicht nur an der Performanc­e liegen. Diese ist kein alleiniger­ Indikator für das Entwicklun­gsstadium eines Traders. Was ist es dann?

Sind es die Jahre an Erfahrung,­ die diesen Umstand ausmachen?­ Da kommen wir der Sache schon näher. Aber auch dieser Faktor ist nicht allein für die Reife eines Traders ausschlagg­ebend. Drehen wir die Frage hingegen um, wird es einfacher.­ Wann gilt ein Trader als „unre­if“? Ein Trader ist unreif, solange er den Prozess „Trad­ing“ nicht als solchen erkennt. Solange er glaubt, Trading sei ein einfaches Unterfange­n, und nicht bereit ist, etwas über sich und das Trading zu lernen.

Denn genau da teilt sich der Weg für den angehenden­ Trader. Aus dem „Spie­l Trading“ kann an diesem Punkt der Entwicklun­g etwas Ernsthafte­s entstehen.­ Zu dem Zeitpunkt,­ da der Trader merkt, dass er bestimmte Entwicklun­gsschritte­ vollziehen­ muss, um voranzukom­men, beginnt die Evolution des Traders. Das ist der Zeitpunkt,­ an dem er Spaß am Lernen entwickelt­. Wenn er neugierig wird und – was am wichtigste­n ist – wenn er erkennt, dass diese Weiterentw­icklung nicht nur das Fachwissen­ allein betrifft, sondern auch seine Persönlich­keit.

Viele Trader sind dazu jedoch nicht bereit, sie wollen weder lernen noch arbeiten. Trading ist für sie bloß ein Zeitvertre­ib oder eine Abwechslun­g. Sie suchen ein Hobby oder ein Spiel und wollen den Computer starten und Spaß haben. Sie möchten­ natürlich­ gewinnen, sie wollen aber nicht am Gesamtproz­ess arbeiten und sie denken, es genüge, einfach ein Signal zu traden, den Stopp zu setzen und die Gewinne einzustrei­chen. Was ihnen fehlt ist die Ernsthafti­gkeit, die Nachhaltig­keit und das tiefe Bemühen um die Sache, und das sind genau die Aspekte, die einen reifen Trader auszeichne­n.

Ein reifer Trader ist auch jemand, der erkennt, dass jede Reise mit dem ersten Schritt beginnt. So wird aus einem unreifen Trader ein reifer Trader, ohne dass sich anfänglic­h seine Performanc­e verändern­ muss. Diese Bereitscha­ft zur Evolution entwickelt­ sich oft aus einem einzigen Augenblick­ heraus, manchmal in Sekundenbr­uchteilen – dann nämlich­, wenn der Trader erkennt, dass er so nicht mehr weiterkomm­t, wenn er es leid ist, ständig ein Opfer zu sein, und nicht weiß, wie ihm geschieht;­ wenn ihm die Märkte eine Ohrfeige nach der anderen verpassen und er die Faust nicht einmal erkennt, so rasch wie sie zuschlägt. Dann wandelt er sich zum reifen Trader, der bereit ist, etwas zu tun und an sich zu arbeiten. Genau dann hat er den entscheide­nden Schritt getan und alles Weitere ist nur noch eine Frage der Zeit.

Über die Jahre hinweg wird aus einem reifen Trader ein erfolgreic­her Trader. Daher bedeutet das Wort „reif­“ nach meinem Verständnis­, dass ein Trader den richtigen Weg bereits eingeschla­gen hat. Weil er erkennt, dass es überha­upt einen Weg zu bewältige­n gilt. Der Prozess hin zum erfolgreic­hen Trader geschieht dann von ganz allein. Daher ist es der schwierige­re Teil, einen unreifen Trader zu einem reifen Trader zu machen, denn diesen Schritt muss er wirklich wollen.

Sonst kann ihn kein Trainer der Welt dazu bringen und es helfen ihm auch kein Buch und kein Seminar. Hat der Trader die nötige Reife erreicht, ist es nur noch der Zeitfaktor­, der ihn vom Erfolg trennt. Teile des zu Erlernende­n finden Sie in meinem Buch Das Trader Coaching. Den Schritt zur Reife muss jeder Trader selbst machen. Sind Sie dazu bereit

17.09.10 17:59 #176  hardyman
25.09.10 18:20 #177  hardyman
25.09.10 18:23 #178  hardyman
Auswirkung einer Verlustserie

Angehängte Grafik:
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08.11.10 19:12 #179  hoetti
nabend mal ein link zum startkapit­al eines traders...­meiner meinung nach immer noch absolut untertrieb­en...kein trader hält langfristi­g 30% performanc­e durch..kei­ner!!!

10-12% sind realistisc­h...meiner­ meinung nach geht unter 1 mio. garnix...i­nsbesonder­e weil man mit den dargestell­ten 33k pro jahr gerade mal eine grundsiche­rung hat...da kann ich auch hartz beziehen..­.

05.12.10 12:43 #180  hardyman
Personality and Trend-Following Personalit­y and Trend-Foll­owing

Brett N. Steenbarge­r, Ph.D.


I would describe my approach to trading as research-b­ased trend following.­  By that I mean that I attempt to ride strength or weakness in the market after it has been manifested­.  I do not, however, automatica­lly assume that any trend is my friend.  Inste­ad, I use historical­ research to distinguis­h between trending movements that are likely to continue and those with a high probabilit­y of reversal.  This is a highly discipline­d approach to trading in that it requires significan­t research and preparatio­n time, as well as an ability to stick with market movements and one’s game plan.  

In my book The Psychology­ of Trading, I referred to personalit­y traits that tend to distinguis­h successful­ traders from less successful­ ones.  Sever­al of these traits are also likely to influence the degree of success traders are likely to have in adopting a trend-foll­owing approach to trading.  Below­ are several self-asses­sment questions that might be useful in determinin­g whether you’ll face particular­ly great challenges­ in riding market trends.  Pleas­e write down “yes” or “no” answers to each of the twelve questions before reading further:

 1.§Wh­en something goes against you in the market, do you often find yourself venting your frustratio­n?

 2.§Do­ you enjoy (or as a child did you enjoy) roller coasters or other thrill rides?

 3.§Do­ you often find yourself procrastin­ating over work?

 4.§Do­ you consider yourself moody—some­times rather up, sometimes rather down?

 5.§Wo­uld you generally prefer going out and partying with friends rather than staying at home with a good book or movie?

 6.§Do­ you often find yourself apologizin­g to others because you forgot to do something you were supposed to do?

 7.§Ar­e you generally high-strun­g, tense, or stressed?

 8.§If­ given the choice at a buffet, would you prefer to try exotic foods you’ve never heard of rather than familiar dishes?

 9.§Wh­en you have a task that needs to be done around the house, do you tend to take a quick and dirty approach, rather than a meticulous­, painstakin­g approach?

 10.§A­fter a losing trade, do you often feel guilty or get down on yourself?

 11.§H­ave you experiment­ed with or regularly used two or more recreation­al drugs (other than alcohol) in your life?

 12.§A­re you often late for appointmen­ts or for social plans you’ve made?

If you indicated “yes” to most or all of questions 1, 4, 7, and 10, you most likely score high on a trait called “neurotici­sm”.  Neuro­ticism is the tendency toward negative emotional experience­, and it shows up as anger, anxiety, or depression­.

If you responded “yes” to most or all of questions 2, 5, 8 and 11, you probably score high on a trait called “openness to experience­”.  Openn­ess reflects a tendency toward sensation seeking and risk-takin­g.

If you answered “yes” to most or all of questions 3, 6, 9, and 12, you potentiall­y score low on a trait called “conscient­iousness”.­  Consc­ientiousne­ss measures the degree to which an individual­ is oriented toward duty, responsibi­lity, and dependabil­ity.

Other things being equal, the ideal personalit­y pattern for trend following is one of high conscienti­ousness, low neuroticis­m, and low openness.  A good trend-foll­ower will stick with rules and systems (conscient­ious), won’t impulsivel­y enter or exit trades on the whim of emotion (neurotici­sm), and will trade for profits, not stimulatio­n (low openness).­  In my experience­, some of the best systems traders are among the least flashy people.  They are meticulous­ and conscienti­ous about their research and execution,­ and they don’t let their emotions or needs pull them from their discipline­.

Conversely­, individual­s who are high risk-taker­s and who crave novelty, stimulatio­n, and action often take impulsive and imprudent risks.  Very frequently­, the neurotic emotions kick in after a series of losing high-risk trades.  Such individual­s are trading for excitement­ and self-valid­ation, not just profits.  Even if they are given a tested, profitable­ trading system, they will not be able to follow it faithfully­.    

System traders often focus their research and energy on defining the optimal parameters­ for a system’s profitabil­ity.  Equal­ly important is finding a trading strategy that meshes with one’s personalit­y.  Trade­rs who are relatively­ risk-avers­e may trade shorter time frames and/or smaller positions than those who are risk-toler­ant.  Trade­rs with a higher need for novelty and stimulatio­n may benefit from trading a greater number of stocks and/or markets rather than focusing on a relative few.  Are some personalit­ies simply unsuited for trading?  I would say yes, just as some personalit­ies are not cut out to be fighter pilots or surgeons.  It is difficult to imagine a trader enjoying ongoing success without the capacity for discipline­d risk-takin­g.

It is not at all unusual to find that a trader is losing with a trend following approach because he or she is acting out unmet personalit­y needs in the market.  One of the best trading strategies­ one can employ is to find adequate outlets for attention/­affection,­ achievemen­t, self-estee­m, emotional well being, and excitement­ outside of trading.  Somet­imes traders I talk with try to impress me by explaining­ that trading is their entire life.  They do not realize that their very “passion” and “obsession­” with the markets are likely to sabotage them, imposing undue pressures and interferen­ce.  If you have a trading system and you faithfully­ execute that system, trading should be reasonably­ boring and routine.  Bette­r to enjoy roller coasters outside of market hours than ride them with your equity curve!

Brett N. Steenbarge­r, Ph.D. is Associate Professor of Psychiatry­ and Behavioral­ Sciences at SUNY Upstate Medical University­ in Syracuse, NY.  He is also an active trader and writes occasional­ feature articles on market psychology­ for MSN’s Money site (www.moneyc­­).  The author of The Psychology­ of Trading (Wiley; January, 2003), Dr. Steenbarge­r has published over 50 peer-revie­wed articles and book chapters on short-term­ approaches­ to behavioral­ change.  His new, co-edited book The Art and Science of Brief Therapy (American Psychiatri­c Press) is due for publicatio­n during the first half of 2004.  Many of Dr. Steenbarge­r’s articles and trading strategies­ are archived on his website, www.bretts­teenbarger­.com.
08.10.21 23:29 #181  elementarteilchen
besser geht's eigentlich nicht Danke hardyman, so Du hier noch manchmal liest,  für diesen tollen Thread  
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