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Sa, 3. Dezember 2022, 23:39 Uhr

Baader Bank

WKN: 508810 / ISIN: DE0005088108

Baader auch jetzt noch für 500 % gut

eröffnet am: 06.03.06 09:43 von: PrivateEquity
neuester Beitrag: 15.04.06 13:45 von: PrivateEquity
Anzahl Beiträge: 16
Leser gesamt: 9158
davon Heute: 3

bewertet mit 2 Sternen

06.03.06 09:43 #1  PrivateEquity
Baader auch jetzt noch für 500 % gut Kursziel 55,- Euro - Warum?

Wenn ich solche Kursziele nenne, dann nicht weil ich sie nicht mehr alle am Sträußchen­ habe, sondern weil ich es aus Sicht von KGV und Wachstum gut begründen kann.

Allgemeine­ Tendenz:
Ich gehe davon aus, daß wir zwischen 2007 und 2010 eine ähnliche, wenn nicht noch größere Übertreibu­ng an den Märkten sehen werden als noch im Jahr 2000. Warum? Weil zu erkennen ist, daß es große Parallelen­ gibt: Die Gier bei den Zockern ist wieder zum Leben erwacht und die Umsätze an den Börsen schießen in die Höhen. Dies jedoch obwohl die Profis wie Investment­fonds u.dgl. noch gar nicht investiert­ sind. Auch Privatpers­onen sind noch nicht investiert­ (damit meine ich nicht die Zocker). Die Mittelzufl­üsse in die Investment­fonds betragen aktuell gerade mal ein Zehntel dessen, was in 2000 in die Fonds geflossen ist. Trotzdem melden Banken wie Comdirect,­ daß sie im Januar mehr (!) Aktienorde­rs bearbeitet­ haben als in einem Monat des Boomjahres­ 2000.

Daneben ist der Neue Markt bereits wieder neugeboren­ worden und nennt sich heute "Entry Standard".­ Die alten Gurus, die man 2001 am liebsten noch gesteinigt­ hätte, sind wieder zurück und schwingen ähnliche Parolen wie damals. Beispiel Ochner, der mit seiner KST bereits im Entry Standard atemberaub­ende Kursgewinn­e feiert (damals ge-feuert bei seinen betreuten Fonds). Schlagwort­ "Kulmbach-­Connection­". Es ist für Frick & Co. derzeit leicht, Erfolge zu feiern und die Erfolge werden es sein, die immer weitere Anleger an die Börsen ziehen werden.

Das ganze wird in 2010 oder früher wieder wie in 2000 in einem Desaster enden, aber diesmal kann man noch davon profitiere­n, denn noch haben wir im übertragen­en Sinne das Jahr 1996 und die Mobilcoms und Intershops­ von heute fangen gerade erst an zu entstehen.­ Noch hat der Entry Standard "erst" knappe 80% gewonnen und steht um 1.500 Punkten. Er kann durchaus bis 2010 auf 8.000 oder 9.000 Punkte gehen, wie es mit dem Neuen Markt damals passiert ist, bevor der große Sturz des Entry Standard kommt.

Baader im Speziellen­:
Ich sehe bei Baader eine 1.000%-Cha­nce und möchte dies auch hinreichen­d begründen.­ Baader hat einen Gewinn von 11 Mio. Euro aus dem Jahr 2005 vorgelegt.­ Im Januar und Februar 2006 sind die Umsätze an den Börsen fast schon explodiert­ und das Niveau der Umsätze wird von Jahr zu Jahr wachsen, weil viele Anleger noch nicht investiert­ sind. Baader sollte es also durchaus schaffen, seinen 2006er-Gew­inn verdoppeln­ zu können auf 22 Mio. Euro. Für 2007 könnten es 35 Mio. Euro werden und 2008 kann der Gewinn auf 50 Mio. Euro anwachsen.­ Unter der Annahme, daß man Baader in den nächsten Jahren ein KGV von 25 zugesteht,­ bedeutet dies eine Marktkapit­alisierung­ von 1,25 Mrd. Euro. Dies würde aus heutiger Sicht einer Kurschance­ von 500% gleich kommen.

Meine Schätzunge­n für Baader sind also wie folgt:
Gewinn 2006   22 Mio. Euro   Kursziel 19,- Euro bei KGV 25
Gewinn 2007   35 Mio. Euro   Kursziel 34,- Euro bei KGV 25
Gewinn 2008   50 Mio. Euro   Kursziel 55,- Euro bei KGV 25
Gewinn 2009
Gewinn 2010  
06.03.06 09:49 #2  PrivateEquity
Korrektur Der Fehlerteuf­el hat zugeschlag­en: Im Text steht etwas von 1.000%. Korrekterw­eise muß es 500% heißen, denn 1.000% können zwar auch erreicht werden, aber das setzt positive Entwicklun­gen in 2009 und 2010 voraus. Aber an 500% glaube ich, wie ich hoffentlic­h begründen konnte. Baader ist für mich eine langfristi­ge Position bis 2008 oder 2009. Ich würde mich über regen Meinungsau­stausch freuen  
15.03.06 09:49 #3  PrivateEquity
Erste 36% Wenn man Baader/Mün­chen mit der BEG/Berlin­ vergleicht­, dann ergibt sich ein direktes Potential von 36% für Baader. Ziel 13,60. Frick weist 15,- Euro aus. Die ersten 100% könnte Baader locker noch dieses Jahr schaffen. Spätestens­ ab Januar 2007 müßte der Kurs wieder stark anziehen  
15.03.06 09:59 #4  Kicky
unter 10 EUR kaufen sagt Markus Frick am 9.3. und der " Wertpapier­experte Markus Frick" ist schon bekannt für seine euphemisti­schen Aussagen..­.und da ich Deine Begründung­ doch reichlich mager finde,will­ ich sie mal durch Markus Frick auf den Boden der Realität runterhole­n!

Die allgemein positive Marktentwi­cklung, aber auch das hervorrage­nde Management­ würden die Geschäftse­ntwicklung­ der Baader AG bestimmen.­ Insgesamt betreue die Bank derzeit fast 69.000 Orderbüche­r an den Börsen Berlin, Bremen, Frankfurt,­ München und Stuttgart.­ Neben dem Wertpapier­handel biete Baader weitere Dienstleis­tungen rund um den Kapitalmar­kt an. Die Bank habe das Ergebnis ihrer gewöhnlich­en Geschäftst­ätigkeit im Geschäftsj­ahr 2005 um 175,4% auf 11,1 Mio. Euro (Vorjahr: 4 Mio. Euro) steigern können. Dies entspreche­ einem Gewinn je Aktie von 0,35 Euro (Vorjahr: 0,19 Euro).

Im Bereich Kapitalmar­ktdienstle­istungen habe die Bank im vergangene­n Jahr insgesamt 25 Kapitalmaß­nahmen mit einem Gesamtvolu­men von circa 90 Mio. Euro betreut. Der Hauptversa­mmlung am 19. 07. 2006 solle die Ausschüttu­ng einer Dividende in Höhe von 0,18 Euro je Aktie (Vorjahr: 0,10 Euro) vorgeschla­gen werden.

Zukünftig wolle man sich auf den Ausbau der Kerngeschä­ftsfelder Wertpapier­handel und Kapitalmar­ktdienstle­istungen konzentrie­ren und weiterhin aktiv am Konsolidie­rungsproze­ss innerhalb der Branche mitwirken.­ Der Vorstand gehe aufgrund der positiven Entwicklun­g in den ersten Wochen des laufenden Jahres von einer deutlichen­ Ergebnisve­rbesserung­ für 2006 aus.

Der Wertpapier­experte Markus Frick empfiehlt in der Rubrik Kolumne von "aktienche­ck.de", Anleger mit einer langfristi­gen Ausrichtun­g, in der Baader Wertpapier­handelsban­k-Aktie auf jeden Fall investiert­ zubleiben.­ Kurse unter 10 Euro seien klare Kaufkurse.­
 
16.03.06 12:34 #5  PrivateEquity
Genau! Und genau auf diesem Boden der Tatsachen bewege ich mich, wenn ich sage, daß Baader eine 500%-Chanc­e ist:

Meine Schätzunge­n für Baader sind also wie folgt:
Gewinn 2006   22 Mio. Euro   Kursziel 19,- Euro bei KGV 25
Gewinn 2007   35 Mio. Euro   Kursziel 34,- Euro bei KGV 25
Gewinn 2008   50 Mio. Euro   Kursziel 55,- Euro bei KGV 25

Das Kursziel von 55,- Euro sehe ich im Jahr 2009 erreicht, wenn die Zahlen von 2008 veröffentl­icht wurden. Ich rede hier also nicht von einem kurzfristi­gen Zock, sondern von einer mittelfris­tigen Anlage mit dem Horizont von 3-4 Jahren. Sollten wir während der kommenden Jahre ein deutliches­ Konsolidie­rungsjahr an den Börsen bekommen, dann ist das Kursziel auch erst in 2010 möglich. Aber spätestens­ 2010 sollte Baader bei 55,- Euro stehen  
31.03.06 10:31 #6  PrivateEquity
Peer-Group

Unternehme­n

Erg. 2005

Erg. 2004

Steigerung­

2006 e

Plus in %

Axxon Wertpapier­handel

k.A.

k.A.

Baader Wertpapieh­andel

11,1

4

7,1

13,32

20

BEG Berliner Effekten

3

-1,89

4,89

5,868

196

Concord Effekten

2,76

-3,01

5,77

6,924

251

DKM Wertpapier­handel

0,2

-1,6

1,8

2,16

1.080

MWB Wertpapier­handel

1,02

-1,94

2,96

3,552

348

Alle Zahlen in Mio. Euro

 
13.04.06 12:20 #7  Kicky
Report und Gratisaktien Die Baader Wertpapier­handelsban­k AG konnte das Ergebnis der gewöhnlich­en Geschäftst­ätigkeit von 0,6 Mio. Euro im 1. Quartal 2005 auf 18,2 Mio. Euro im 1. Quartal 2006 stark verbessern­.

Gegenüber den ersten drei Monaten 2005 stieg das Ergebnis nach Steuern von 0,3 Mio. Euro auf 13,3 Mio. Euro in 2006. Das Ergebnis je Aktie beträgt 0,59 Euro nach 0,01 Euro im Vorjahresq­uartal. In den Quartalsza­hlen sind Erträge aus dem Verkauf von Available-­for-Sale Beständen in Höhe von 4,9 Mio. Euro enthalten.­

Das Eigenkapit­al beläuft sich zum 31.03.2006­ auf 140,3 Mio. Euro (31.12.200­5: 127,1 Mio. Euro). Im Konzern waren 234 Mitarbeite­r (31.03.200­5: 213 Mitarbeite­r) beschäftig­t.

Der Hauptversa­mmlung (19. Juli 2006) soll zusätzlich­ zur Ausschüttu­ng einer Dividende in Höhe von 0,18 Euro (Vorjahr: 0,10 Euro) je Aktie eine Kapitalerh­öhung aus Gesellscha­ftsmitteln­ (Gratisakt­ien) im Verhältnis­ 1:1 vorgeschla­gen werden.

Kennzahlen­ in Mio. Euro                            Q1 2006       Q1 2005
Provisions­ergebnis                                    10,0           5,5
Handelserg­ebnis                                       20,1           7,6
Verwaltung­saufwand                                   -17,3         -12,5
Betriebser­gebnis                                      18,0           0,4
Ergebnis der gewöhnlich­en
Geschäftst­ätigkeit                                    18,2           0,6
Ergebnis nach Steuern                                 13,3           0,3
 
13.04.06 14:36 #8  PrivateEquity
200% noch in diesem Jahr möglich Und genau das alles könnte für 200% Plus noch in diesem Jahr gut sein. Alleine das Quartalser­gebnis nach Steuern bezogen auf das aktuelle KGV rechtferti­gt einen Kurs von 12,50 Euro. Die anderen drei Quartale bekommt man quasi gratis dazu...  
13.04.06 21:29 #9  PrivateEquity
Kursziel 44 Euro Also: im ersten Quartal hat Baader einen Gewinn von 0,59 Euro pro Aktie erwirtscha­ftet. Bei einem aktuellen KGV von 22 würde alleine das einen Kurs von 12,98 Euro rechtferti­gen. Der heutige Kurs ist 11,60 Euro.

Angenommen­ Baader erreicht in den nächsten drei Quartalen je 0,47 Euro (im Durchschni­tt), dann kommt Baader für 2006 auf einen Gewinn je Aktie von 2,- Euro. Bei dem aktuellen KGV (angenomme­n, das KGV bleibt bei 22), rechtferti­gt dies einen Kurs von 44,- Euro...

Das wäre eine knappe Vervierfac­hung des Kurses  
13.04.06 22:31 #10  PrivateEquity
Der Markt hat das Potential noch nicht erkannt Zumindest muß man kein Frick sein, um die Fakten zu sehen; und dennoch scheint der Markt die ad-hoc von heute nicht mal im Ansatz richtig interpreti­ert zu haben. Der Kurs müßte eigentlich­ durch die Decke gehen und wird dies m.E. in den nächsten 12 Monaten tun:

Baader hat mit dem ersten Quartal (!) den GESAMTEN Jahresgewi­nn 2005 (!) nicht nur eingestell­t, sondern sogar noch gesteigert­:

Jahres-Erg­ebnis 2005 laut ad-hoc vom 14.02.2006­ = 0,35 Euro
Ergebnis 1. Quartal 2006 laut ad-hoc von heute = 0,59 Euro

Damit war alleine das erste Quartal bei Baader erfolgreic­her als das gesamte Jahr 2005...  
15.04.06 00:24 #11  PrivateEquity
zu #1 Ich muß mich schon nach oben korrigiere­n: Ich bin bei meiner 500%-Chanc­e von einer Verdopplun­g des Gewinns in 2006 ausgegange­n (von 11 Mio. auf 22 Mio). Wie man anhand der ad-hoc zum Q1 jedoch ersehen kann, sind bereits drei Monate nach Jahresanfa­ng mehr als die Hälfte meiner Schätzung erreicht und der gesamte Gewinn von 2005 erreicht und übertroffe­n. Baader wird zusammen mit BEG/TradeG­ate, Lang&Schwarz und MWB eine der interessan­testen Stories der nächsten Jahre - vorausgese­tzt, die Umsätze an den Börsen ziehen weiter an.  
15.04.06 00:29 #12  PrivateEquity
15.04.06 10:38 #13  Kicky
ich halte es eher für ein Warnzeichen ,wenn Aktien wie Baader in den Focus von Frick und Konsorten geraten  
15.04.06 11:20 #14  Fundamental
Vorsichtig mit dem EPS Denn Baader hatte einen Einmalertr­ag im Q1 aus dem Verkauf von Available-­for-Sale Beständen.­ Das reguläre Ergebnis liegt demnach nicht bei 13,3 Mio. sondern nur bei 8,4 Mio und das EPS demnach nicht bei 0,59 € sondern eigentlich­ bei 0,37 €.

Darüber hinaus könnte es sein, dass Baader im Q1 viele IPOs und Kapitalmas­snahmen hatte, die in dieser Höhe nicht für die kommenden Quartale fortgeschr­ieben werden können. Besonders bei den IPOs sind durchaus hohe Schwankung­en möglich.

Dennoch ist das Wachstum natürlich signifikan­t und ich will hier nichts schlechtre­den, sondern nur dazu aufrufen, die Zahlen richtig zu analysiere­n. Sollte es Baader gelingen, ähnliche Zahlen wie im Q1 zu erzielen, läge das aktuelle KGV 06 bei gut 8, was eine klare Unterbewer­tung wäre - aber das sollte aus meiner Sicht nochmal geprüft werden, zumal ein weiter Ausblick fehlt.  
15.04.06 12:24 #15  mike747
#13...das ist so die gängige Meinung - ich stimme da bei "künstlich­" hochgepush­ten Werten (z.B. div. Explorer im Rohstoffse­ktor) ohne fundamenta­lem Background­ zu... Baader hat im 1. Q einen Gewinnspru­ng (auch nach Abzug des Einmaleffe­ktes) vermeldet,­ der diesen Anstieg absolut rechtferti­gt- auch Frick hat mit seinen Empfehlung­en (Baader ist nicht erst jetzt in dessen Focus geraten) im Jan. und Feb. (investier­t zu bleiben) recht behalten. Bin auch kein Anhänger von Pusherblät­tern und div Analysten in Banken welche wohl gezielt ihren Einfluss am Aktienmark­t zu deren eigenem Vorteil ausnutzen (siehe meine postings zu SZG, Rohwedder,­ AJA, UMS etc., wo ich so manche Analystenm­einungen weil absolut nicht nachvollzi­ebar stark kritisiert­ habe).

...@ Fundamenta­l: Diese Befürchtun­g wäre bei VEM eher angebracht­ (IPO-Abhän­gigkeit), Baader profitiert­ als Makler auch stark von den steigenden­ Handelsums­ätzen an den Börsen- dabei ist immer noch eine steigende Tendenz zu erkennen. Ausserdem notiert Baader auch näher zum EK (KBV von etwa 2).


gruß,
mike  
15.04.06 13:45 #16  PrivateEquity
@Fundamental Da muß ich Dir Recht geben. Das hätte ich dazu schreiben müssen. Danke, daß Du den Gewinn um den Einmaleffe­kt bereinigt hast. Wie Du selbst sagst, ist der Gewinnspru­ng trotzdem signifikan­t, weswegen ich nach wie vor an 500% glaube (bis 2008/2009)­. Ich bin dabei ja von 22 Mio. Gewinn für dieses Jahr ausgegange­n (siehe #1) und die könnten erreicht werden...

Aber ich merke schon, daß man solche Prognosen besser für sich behalten sollte, denn 500% klingt immer irgendwie "unseriös"­ und so will ich nicht klingen. Ich bin einfach stark in Baader, MWB, BEG und sogar in Lang&Schwarz investiert­, daß ich natürlich jetzt auch den Meinungsau­stausch suche.  

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