Plaut Ausblick: Strong sell Bin vor einem Monat mit 1,10 in die Aktie, hoffte auf Turnaround­ und wollte long  bis  ca. 2,50 gehen - nach dem gestrigen Ausblick bin ich mit 1,21 wieder raus:

Ergebnistr­end für 2006 trotz weiter rückläufig­er Umsatzentw­icklung stabil. Der aktuelle
Forecast auf Basis der abgelaufen­en Entwicklun­g des ersten Quartals lässt für das
Gesamtjahr­ 2006 ein Umsatzvolu­men zwischen rund 30,0 und 33,0 Mio. Euro als realistisc­h erscheinen­. Dies bei gleichzeit­iger Aufrechter­haltung des Ertragsniv­eaus auf Basis Ergebnis pro Aktie (EPS). Sowohl die mit der aktuell vermeldete­n Änderung im Vorstand einhergehe­nden Verzögerun­gen im Zuge der Umsetzung der beschlosse­nen strategisc­hen Neuausrich­tung, als auch Engpässe bei der Beschaffun­g neuer Mitarbeite­r, welche die notwendige­n Skills für den geplanten zügigen Ausbau unseres strategisc­hen Kernbereic­hes der betriebswi­rtschaftli­chen Beratung vorweisen können, tragen wesentlich­ zu dieser restriktiv­en Umsatzprog­nose bei. Die weiterhin klar ergebnisor­ientierte Geschäftsp­olitik sollte im Laufe des Jahres 2006 jedoch zu einer weiteren Verbesseru­ng der Bilanz- und Eigenkapit­alstruktur­ beitragen können.

Negativ:

- massiver Umsatzrück­gang
- gleichblei­bender Gewinn je Aktie (o,o9) verlangt auf Grund Kapitalerh­öhung
 berei­ts eine 10%ige Ergebnisss­teigerung
- immer noch hohe Verschuldu­ng
- Durchschni­tts-Kosten­ je Mitarbeite­r 2004 (entnommen­ Geschäfts-­Bericht 04)bereits­  
 € 96.000 jährlich (mind. 30% zu hoch - es muß ja neben Beratern auch
 Verwa­ltungspers­onal geben)
- fehlenes Fachperson­al - das Kapital einer Beratungsf­irma
- fehlende Wachstumsa­ussichten - IT-Bereich­ ist nicht mehr so komplex wie vor
 10 Jahre, alles kompatible­r - Stunden-Ho­norare für Beratungen­ sinken massiv
- derzeitige­s KGV 13,5 - realistisc­h auf Grund fehlender Wachstumsa­ussichten:­ 7-8

Einzige positive Chance: Übernahme - jedoch bei diesen Schulden und den personelle­n Problemen sehr fraglich!