Fabasoft- chancenreicher Cloudsoftwarewert
| eröffnet am: | 27.05.13 20:01 von: | Scansoft |
| neuester Beitrag: | 25.05.22 13:28 von: | ExcessCash |
| Anzahl Beiträge: | 1592 | |
| Leser gesamt: | 361798 | |
| davon Heute: | 1 | |
bewertet mit 20 Sternen |
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27.05.13 20:01
#1
Scansoft
Fabasoft- chancenreicher Cloudsoftwarewert
Anlässlich der jüngsten Ad hoc des Unternehmens zu den Jahreszahlen des GJ 2012/2013 sollte dieser "vergessene" österreichische Softwarewert mal wieder beleuchtet werden.
Bei diesem Unternehmen handelt es sich um einen klassischen Valuewert. Insofern lässt sich der Investmentcase auch gut darstellen. Aktuell wird Fabasoft bei einem Kurs von 3,5 EUR mit einer Marktkapitalisierung von 17,5 Mill. EUR bewertet. Der faire Wert liegt m.E, deutlich höher, da:
- Fabasoft eine Nettoliquidität von 15,2 Mill. bzw. 3,1 EUR pro Aktie aufweist
- Es bestehen keinerlei Bilanzrisiken, untypisch für Softwarewerte gibt es quasi keine immatriellen Vermögenswerte in der Bilanz
- Management ist Haupteigentümer und aktionärsfreundlich, Aktien werden zurückgekauft und überflüssiger Cash ausgeschüttet
- Dividendenrendite von aktuell 11%
- Solides Softwaregeschäft mir 23,1 Mill. Umsatz und 200 MA mit Schwerpunkt auf Cloudprodukten. Durch die Transformation auf die Cloud ist man noch wachstumsschwach, dass Geschäft ist aber profitabel und hat in den letzten beiden GJ´s 4,4 bzw. 3,4 Mill. an operativen Cashflow generiert
Fazit: Bei der aktuellen Bewertung i.H.d. Nettocashbestandes bekommt man das profitable Cloudgeschäft von Fabasoft geschenkt!
Cloudsoftwareunternehmen wie z.B. Invision Software mit deutlich geringeren Umsätzen werden aktuell mit einem KUV von 3 bewertet. amerikanische Cloudpeers noch höher. Aus diesem Grund wäre eine Bewertung des operativen Geschäfts mit einem KUV von 0,5 die absolute Untergrenze. Marktgerechter wäre eine Bewertung mit einem KUV von 1. Der Wert des operativen Geschäfts liegt also zwischen 11,5 bis 23 Mill. EUR oder 2,3 bis 4,6 EUR pro Aktie.
Zusammen mit dem Nettocashbestand liegt der faire Wert von Fabasoft daher zwischen 5,3 EUR und 7,6 EUR. Die Kurschance beträgt daher im Mittelwert fast 100%, während der Wert nach unten aktuell alleine durch den Nettocashbestand abgesichert ist. Das CRV ist daher höchst überdurchschnittlich. Hinzu kommt die aktuelle Dividendenrendite von aktuell 11%. Die Börse scheint die aufgezeigte Fehlbewertung nun sukzessive zu korrigieren.
Bei diesem Unternehmen handelt es sich um einen klassischen Valuewert. Insofern lässt sich der Investmentcase auch gut darstellen. Aktuell wird Fabasoft bei einem Kurs von 3,5 EUR mit einer Marktkapitalisierung von 17,5 Mill. EUR bewertet. Der faire Wert liegt m.E, deutlich höher, da:
- Fabasoft eine Nettoliquidität von 15,2 Mill. bzw. 3,1 EUR pro Aktie aufweist
- Es bestehen keinerlei Bilanzrisiken, untypisch für Softwarewerte gibt es quasi keine immatriellen Vermögenswerte in der Bilanz
- Management ist Haupteigentümer und aktionärsfreundlich, Aktien werden zurückgekauft und überflüssiger Cash ausgeschüttet
- Dividendenrendite von aktuell 11%
- Solides Softwaregeschäft mir 23,1 Mill. Umsatz und 200 MA mit Schwerpunkt auf Cloudprodukten. Durch die Transformation auf die Cloud ist man noch wachstumsschwach, dass Geschäft ist aber profitabel und hat in den letzten beiden GJ´s 4,4 bzw. 3,4 Mill. an operativen Cashflow generiert
Fazit: Bei der aktuellen Bewertung i.H.d. Nettocashbestandes bekommt man das profitable Cloudgeschäft von Fabasoft geschenkt!
Cloudsoftwareunternehmen wie z.B. Invision Software mit deutlich geringeren Umsätzen werden aktuell mit einem KUV von 3 bewertet. amerikanische Cloudpeers noch höher. Aus diesem Grund wäre eine Bewertung des operativen Geschäfts mit einem KUV von 0,5 die absolute Untergrenze. Marktgerechter wäre eine Bewertung mit einem KUV von 1. Der Wert des operativen Geschäfts liegt also zwischen 11,5 bis 23 Mill. EUR oder 2,3 bis 4,6 EUR pro Aktie.
Zusammen mit dem Nettocashbestand liegt der faire Wert von Fabasoft daher zwischen 5,3 EUR und 7,6 EUR. Die Kurschance beträgt daher im Mittelwert fast 100%, während der Wert nach unten aktuell alleine durch den Nettocashbestand abgesichert ist. Das CRV ist daher höchst überdurchschnittlich. Hinzu kommt die aktuelle Dividendenrendite von aktuell 11%. Die Börse scheint die aufgezeigte Fehlbewertung nun sukzessive zu korrigieren.
1566 Postings ausgeblendet.
15.12.21 18:12
#1570
Numan
News von XPublisher
https://www.afp.com/de/nachrichten/1338/...xpublisher-202112150053951
17.01.22 08:09
#1572
the_austrian
Bewertung Zukauf Knowledge Fox
Die Wachstumsstrategie mittels Übernahmen fortzuführen gefällt mir an sich gut, die Frage ist nur wie der konkrete Zukauf zu beurteilen ist?
Auf Basis des Umsatzes von einer Million und der Mitarbeiteranzahl von 11 ist nicht davon auszugehen dass das Unternehmen aktuell profitabel ist. Wie schätzt ihr die Wachstumsaussichten bzw. das Synergiepotential? Denke Fabasoft sieht hier eine gewisse Phantasie... bedenklich stimmt mich nur, dass das Unternehmen bereits relativ lang existiert (Gründung 2012) und (vermutlich) den Break Even noch nicht erreicht hat.
Den Kaufpreis werden wir wohl aus dem nächsten Quartalsabschluss herauslesen können :)
Auf Basis des Umsatzes von einer Million und der Mitarbeiteranzahl von 11 ist nicht davon auszugehen dass das Unternehmen aktuell profitabel ist. Wie schätzt ihr die Wachstumsaussichten bzw. das Synergiepotential? Denke Fabasoft sieht hier eine gewisse Phantasie... bedenklich stimmt mich nur, dass das Unternehmen bereits relativ lang existiert (Gründung 2012) und (vermutlich) den Break Even noch nicht erreicht hat.
Den Kaufpreis werden wir wohl aus dem nächsten Quartalsabschluss herauslesen können :)
17.01.22 11:11
#1574
the_austrian
Dass es...
... keinen Sinn macht ist von außen sehr schwer zu beurteilen wenn man die Hintergründe bzw. die aktuelle Entwicklung des Targets nicht kennt.
Denke dass da schon ein Plan dahinter ist, wenngleich Knowledge Fox kurzfristig sicher nicht der Star im Portfolio wird.
Denke dass da schon ein Plan dahinter ist, wenngleich Knowledge Fox kurzfristig sicher nicht der Star im Portfolio wird.
22.02.22 14:02
#1575
Numan
Mindbreeze launches new data center in Chicago
https://www.dailyhostnews.com/...-new-data-center-in-chicago-illinois
22.02.22 14:02
#1576
Numan
Mindbreeze launches new data center in Chicago
https://www.dailyhostnews.com/...-new-data-center-in-chicago-illinois
27.02.22 14:20
#1578
Numan
Mindbreeze and BLUE Consult GmbH Form Partnership
https://www.businesswire.com/news/home/...ligent-Knowledge-Management
01.03.22 07:26
#1580
unbiassed
Die Zahlen sind wirklich schwach
nirgends mehr Wachstum, nicht mal bei Mindbreeze. Das einzige was steigt sind wiederkehrende Umsätze und Mitarbeiterwachstum (perspektivisch interessant) Ist bei Fabasoft allerdings nichts Neues, dass es diese Zyklen gibt bei Lizenzen. Halteposition auf diesem Niveau, Zukauf erst wieder bei 24€.
15.03.22 12:14
#1584
HobbyaktionärLin.
Zeit für neuen Wind
Vielleicht schadet der letzte Woche gemeldete Vorstandswechsel gar nicht!
Hoffentlich weht ein neuer, frischer Wind in den aufgeblasenen Verwaltungsapparat der Firma und
schaut auch mal auf die Kosten- und Personalstruktur!
Nur Personal aufbauen reicht eben nicht..
Viele Häuptlinge und keine Indianer haben noch keiner Firma gut getan!
Hoffentlich weht ein neuer, frischer Wind in den aufgeblasenen Verwaltungsapparat der Firma und
schaut auch mal auf die Kosten- und Personalstruktur!
Nur Personal aufbauen reicht eben nicht..
Viele Häuptlinge und keine Indianer haben noch keiner Firma gut getan!
21.03.22 22:39
#1585
Hanny
@unbiassed
Du musst genau lesen. Ich habe dir sagen wollen dass der Kurs unter 20 geht. Und auf die 85 Cent dividende kannst du glaube ich lange warten. Die Aktie hat 20 € verloren. Da musst du jetzt 30 Jahre 85 Cent dividende einsammeln oder wie? Ich denke es werden maximal 45 Cent dividende. Mehr würde ja bedeuten dass mehr als der Gewinn ausgeschüttet wird.
22.03.22 15:21
#1586
Hanny
Cashflow
Hi unbiassed,
mir sagen die Kennzahlen was, keine Frage.
Aber was willst du denn sagen?
Dass der Umsatz bei den Wiederkehrenden Umsätzen kaum gestiegen ist? Was bringt es mir wenn ich die Kennzahl kenne, aber wenn dadurch kein Wachstum generiert wird bei Fabasoft? Entscheidend ist doch dass neue Kunden dazukommen... ich weiß nicht wie es da läuft. Aber mitten in den Digitalisierungsprojekten in DE und AT kaum Umsatzplus und dann noch rückläufiger Gewinn. Ah ja genau das spiegelt den Kurs ja auch wieder. Die Bude ist mit 275 Mio an der Börse bewertet. Bei 60 Mio Umsatz und wahrscheinlich unter 10 Mio Gewinn die letzten 12 Monate, dann sind wir bei aktuell bei einem KGV von ~25. Ich verstehe nicht wieso man das alles so toll finden kann. Bei Einer Alphabet oder Microsoft sind wir bei besseren Kennzahlen und bei besserem Wachstum. Aber vielleicht machst du das hier ja wegen den erhofften 0,85 Cent Dividende.
mir sagen die Kennzahlen was, keine Frage.
Aber was willst du denn sagen?
Dass der Umsatz bei den Wiederkehrenden Umsätzen kaum gestiegen ist? Was bringt es mir wenn ich die Kennzahl kenne, aber wenn dadurch kein Wachstum generiert wird bei Fabasoft? Entscheidend ist doch dass neue Kunden dazukommen... ich weiß nicht wie es da läuft. Aber mitten in den Digitalisierungsprojekten in DE und AT kaum Umsatzplus und dann noch rückläufiger Gewinn. Ah ja genau das spiegelt den Kurs ja auch wieder. Die Bude ist mit 275 Mio an der Börse bewertet. Bei 60 Mio Umsatz und wahrscheinlich unter 10 Mio Gewinn die letzten 12 Monate, dann sind wir bei aktuell bei einem KGV von ~25. Ich verstehe nicht wieso man das alles so toll finden kann. Bei Einer Alphabet oder Microsoft sind wir bei besseren Kennzahlen und bei besserem Wachstum. Aber vielleicht machst du das hier ja wegen den erhofften 0,85 Cent Dividende.
25.03.22 09:58
#1587
unbiassed
@Hanny
Hi und mea culpa,
das eine x hab ich übersehen.
Ich bin von den Zahlen alles andere als begeistert , das habe ich auch kundgetan bevor es hier von 29 runter gerauscht ist. Was man der Fabasoft zugute halten kann, ist das sie es in der Vergangenheit oftmals bewiesen haben und eine langfristige Entwicklung in allen Kennzahlen ersichtlich ist. Eine Stagnation auf diesen erhöhten Niveau für 1-2 Jahre lässt sich vertreten finde ich
das eine x hab ich übersehen.
Ich bin von den Zahlen alles andere als begeistert , das habe ich auch kundgetan bevor es hier von 29 runter gerauscht ist. Was man der Fabasoft zugute halten kann, ist das sie es in der Vergangenheit oftmals bewiesen haben und eine langfristige Entwicklung in allen Kennzahlen ersichtlich ist. Eine Stagnation auf diesen erhöhten Niveau für 1-2 Jahre lässt sich vertreten finde ich