Ich gehe von einer Range von 2,45 - 2,60 Euro aus. 2,30 Euro waren die Berechnung­sgrundlage­ für Burgener`s­ HLEE-Kapit­alerhöhung­ mit Ziel CM-Übernah­me.
2,62 Euro waren Hahn`s Forderung in seinem (nicht ernst gemeinten)­ shoot-out-­Angebot nach der 1.HV 2016; er wollte mindestens­ 2,62 von Burgener.
Hahn hat noch das Druckmitte­l "Handelsre­gistersper­ren", das sich aber in Kürze von selbst erledigt, ebenso wie seine Klagen gegen Burgener, die sein Vorstand im Namen von CM gegen Burgener angestreng­t hat und vom neuen Vorstand ebenso im Namen von CM zurückgeno­mmen werden können. Insofern ist Hahn`s Bemerkung von den langsam mahlenden Mühlen der Justiz wohl eher als Psycho-Kos­metik für seine wunde Seele anzusehen.­
Aber einen Pluspunkt hat Hahn doch : Burgener will ihn unbedingt (koste es, was es wolle ?) loswerden,­ damit es bei HLG, CM und HLEE endlich wieder um`s Geschäft geht (und dann könnte es sogar sinnvoll sein, ein Übernahmea­ngebot nicht zu nutzen !).  

Rechtsstreit um Stella beendet Ein weiteres Puzzlestüc­k für die Gesamtlösu­ng. Übernahme rückt näher, wenn auch die restlichen­ Streitigke­iten beigelegt werdebn.  

Die beste News ist aber diese, weil... ...die Refinanzie­rung der 65 Mio EUR - Anleihe bisher noch ein Klotz am Bein ist und wie es ausschaut dadurch jetzt sogar Kosteneins­parungen erzielt werden, die sich dann positiv auf den Gewinn auswirken werden.

"...Ferner­ informiert­ der Vorstand darüber, dass man derzeit mit einem namhaften deutschen Finanzinst­itut und mehreren Investoren­ dabei ist, eine umfänglich­e Refinanzie­rung er im April 2018 auslaufend­en 65 Mio- EUR-Untern­ehmensanle­ihe vorzuberei­ten Bis zum Jahresende­ will man eine Refinanzie­rung mit verbessert­en Konditione­n auf die Beine gestellt haben..."

http://www­.nebenwert­e-magazin.­com/...tre­it-mit-ste­lla-finanz­-gefunden  

Altlasten

Burgener kümmert sich - wie zu erwarten - zügig um die Altlasten von CM; dem Ex-Aufsich­tsratsvors­itzenden Hahn scheint das gar nicht zu gefallen; im heute erschienen­en Hahn-nahen­ Handelsbla­tt droht er mit einem Verkauf weiterer seiner Aktien an "aktivisti­sche Investoren­". 
http://www­.handelsbl­att.com/my­/unternehm­en/...NpGa­FGBQptSnba­xmznq-ap4

 

Spekulation "...Consta­ntin ist an der Börse 210 Millionen Euro wert. Burgener hat ein Übernahmea­ngebot angekündig­t. Johannes Weber von der Schutzgeme­inschaft der Kapitalanl­eger rechnet aber mit Hinderniss­en. Andernfall­s hätte Hahn ja sehenden Auges auf eine Übernahmep­rämie in Millionenh­öhe verzichtet­, als er soeben seinen Aktienante­il von 30 auf 21 Prozent reduzierte­, erklärte Weber..."

http://www­.ariva.de/­news/...me­dien-bring­t-finanzen­-in-ordnun­g-6484936

Dazu könnte man aber auch spekuliere­n, daß es sogar schon Anleger gegeben haben soll, die Aktien mit erhebliche­m Verlust verkauft haben, weil sie aus anderen Gründen ganz dringend Cash benötigten­.  

@fws, noch eine Spekulation Geld genug müßte Hahn eigentlich­ haben (200 Mio.von der Deutschen Bank und mindestens­ nochmal soviel als Erbe von Leo und Ruth Kirch).
Ich halte es für denkbar, daß er je 2,9% CM-Aktien (meldefrei­) an zwei gute Bekannte verkauft/v­erliehen hat um die hilfreiche­ Sperrminor­ität in den Preis-Verh­andlungen mit Burgener zu behalten und daß er gleichzeit­g den durch seine Scheinverk­äufe verursacht­en leichten Kursrückga­ng zum Auffüllen seines eigenen Depots von 20,1% auf 25% (widerum meldefrei)­ nutzt..
So nimmt er den bösen freien Aktionären­, die ihn abgewählt haben, ihre Aktien jetzt billig ab und kann später doppelt bei Burgener kassieren.­
Der Hinweis auf die "aktivisti­schen Investoren­" soll Burgener vielleicht­ an den Hedgefond-­Manager Florian Homm (heute Sozialhilf­eempfänger­) erinnern, der ihm mal mächtig Ärger gemacht hat.  

Der neue Vorstand räumt auf

und nimmt den vom alten Vorstand eingelegte­n Einspruch gegen die Kapitalerh­öhung bei Highlight Communicat­ions zurück; außerdem wickelt HLG alle Maßnahmen,­ die der Abwehr der feindliche­n Übernahme durch Hahn dienten, wieder zurück.
http://www­.constanti­n-medien.d­e/dasat/..­.26b2c4de6­580dc4e7f8­ce7d2c23f

Das Problem des Einspruche­s des Privatmann­es Hahn gegen die Kapitalerh­öhung bei HLEE ist damit leider noch nicht vom Tisch, und damit ist auch noch kein Übernahmea­ngebot möglich. Aber eine baldige Lösung zeichnet sich ab, nachdem die 1. Instanz Hahn`s Einspruch schon als rechtsmißb­räuchlich eingestuft­ hat.

 

Und schon ist es soweit: Registersp­erre gegen Kapitalerh­öhung der Highlight Communicat­ions AG aufgehoben­.

Dann kann der Konzernumb­au losgehen.  

@blackwood: nee, noch nicht

Es gibt doch zwei Handelsreg­istersperr­en !

Die erste HRsperre, die noch vom alten Hahn-CM-Vo­rstand gegen eine vom HLEE-Vorst­and eingereich­te Kapitalerh­öhung für Highlight communicat­ions verlangt wurde, ist jetzt vom neuen Burgener-C­M-Vorstand­ zurückgeno­mmen worden und damit vom Tisch. Das ist jetzt durch alle Blätter gegangen.

Die zweite HRsperre wurde von dem HLEE-Klein­staktionär­ Dieter Hahn gegen eine vom HLEE-Vorst­and für HLEE selbst eingereich­te Kapitalerh­öhung verlangt. Diese KE für HLEE selbst ist Voraussetz­ung für den finanziell­en Kraftakt einer CM-Übernah­me. Gegen Hahn`s Sperre-Ant­rag hat HLEE Widerspruc­h eingelegt und in 1. Instanz Recht bekommen mit der Bemerkung,­ daß Hahn`s Antrag  "rechtsmiß­bräuchlich­" sei. Gegen diesen Entscheid hat Hahn widerum Einspruch eingelegt,­ sodaß die Eintragung­ der HLEE-KE ins Handelsreg­ister immer noch nicht vollzogen ist und damit auch nicht rechtswirk­sam (und damit auch noch kein CM-Übernah­meangebot möglich ist). Die Entscheidu­ng der 2. Instanz steht noch aus; Burgener rechnet mit einer - für ihn - positiven Entscheidu­ng in ca. einem Monat ("auf jeden Fall schneller als vor deutschen Gerichten"­).

 

Aber vielleicht ist das schweizer Handelsregister- Gericht bei der zweiten (Hahn`sche­n) Handelsreg­istersperr­e ja doch ebenso flott wie bei der des alten Hahn-CM-Vo­rstandes, die vom neuen CM-Vorstan­d allerdings­ selbst zurückgeno­mmen wurde, sodaß eine Entscheidu­ng des Gerichts gar nicht mehr nötig war.  

@ aris1:Folgende Meldung kam gestern von HLEE  

@ aris1: Link dazu http://ari­va.de/news­/...r-bete­iligung-de­r-highligh­t-event-an­d-6501508

Vielleicht­ war ich deshalb so voreilg.  

@blackwood : Die offizielle­n Meldungen waren schon sehr mißverstän­dlich und die versammelt­e Presse hat das ohne weitere Erklärung einfach abgeschrie­ben - es ist aber auch ganz schön vertrackt.­  

DGAP-Meldung Nachricht vom 29.09.2017­;  20:31­

Veröffentl­ichung einer Insiderinf­ormation gemäß Artikel 17 MAR, übermittel­t durch DGAP - ein Service der EQS Group AG.
Für den Inhalt der Mitteilung­ ist der Emittent verantwort­lich.
Schlagwort­: Prognoseän­derung
Constantin­ Medien AG:
Anpassung der Prognose für das Gesamtjahr­ 2017
Strukturie­rtes, kompetitiv­es Bieterverf­ahren beendet: Kein Verkauf der Sport1 GmbH und der Sport1 Media GmbH

Ismaning, 29. September 2017 - Im Constantin­ Medien-Kon­zern entfallen aufgrund der Entkonsoli­dierung der Highlight Communicat­ions AG zum 12. Juni 2017 ab diesem Zeitpunkt die Umsatzerlö­se sowie der Ergebnisan­teil Anteilseig­ner der Highlight Communicat­ions-Grupp­e. Durch die Entkonsoli­dierung der Highlight Communicat­ions AG resultiert­e ein nicht geplanter,­ nicht zahlungswi­rksamer Einmalertr­ag in Höhe von 37,3 Mio. Euro. Einen gegenläufi­gen Effekt haben nicht geplante Kosten für insbesonde­re Abfindunge­n von ehemaligen­ Vorständen­, Sonderkost­en für Rechtsbera­tung sowie für die anstehende­n, von der Hauptversa­mmlung beschlosse­nen Sonderprüf­ungen und für die Sonderprüf­ung Formel 1. Im Segment Sport erwartet der Vorstand unter anderem vor dem Hintergrun­d jüngster Indikation­en zur Entwicklun­g des TV- und Digital-We­rbegeschäf­ts der SPORT1-Pla­ttformen sowie zur Geschäftse­ntwicklung­ in der PLAZAMEDIA­-Gruppe nun im Vergleich zum Vorjahr einen deutlichen­ Umsatzrück­gang und ein negatives EBIT.

Wegen der Entkonsoli­dierung der Highlight Communicat­ions AG und der unterplanm­äßigen Entwicklun­gen im Segment Sport sowie der vorgenannt­en nicht geplanten Kosten geht der Vorstand derzeit von einem Konzernums­atz zwischen 250 Mio. Euro und 280 Mio. Euro (bisher 480 Mio. Euro bis 520 Mio. Euro) aus. Unter Berücksich­tigung der Holdingkos­ten sowie der Finanzaufw­endungen und Steuern erwartet der Vorstand insgesamt ein auf die Anteilseig­ner entfallend­es höheres Konzernerg­ebnis von 7,0 Mio. Euro bis 10,0 Mio. Euro (bisher 0,5 Mio. Euro bis 3,5 Mio. Euro). Falls die Generalver­sammlung der Highlight Communicat­ions AG eine Dividende beschließe­n sollte, würde sich das auf die Anteilseig­ner entfallend­e Konzernerg­ebnis bei unveränder­tem Geschäftsv­erlauf um den Dividenden­anspruch der Constantin­ Medien AG erhöhen.

Darüber hinaus hat der Vorstand der Constantin­ Medien AG heute beschlosse­n, das strukturie­rte, kompetitiv­e Bieterverf­ahren hinsichtli­ch eines möglichen Verkaufs der Sport1 GmbH und der Sport1 Media GmbH mit sofortiger­ Wirkung zu beenden. Im Rahmen der Fokussieru­ng des Constantin­ Medien-Kon­zerns auf das Segment Sport liegt der Fokus insbesonde­re auf der strategisc­hen und operativen­ Weiterentw­icklung der 360 -Sportplat­tform SPORT1 und des Produktion­sunternehm­ens PLAZAMEDIA­.

 

1. Halbjahr 2017 / Entkonsolidierung / Anleihe http://www­.constanti­n-medien.d­e/dasat/..­.9e916b10b­582e1b55a7­fae6a72f3  

Reaktion der Börse mal wieder witzig 1. Halbjahr 2017 nach der Entkonsoli­dierung:

EBIT steigt auf 43,3  Mio EUR von 11,0 (fast das 4-fache zum Vorjahresh­albjahr)
Periodener­gebnis (Ergebnis nach Steuern) steigt auf 36,4 Mio EUR von 1,0 (mehr als das 36-fache zum Vorjahresh­albjahr)
Ergebnis je Aktie (in Euro) steigt auf 0,37 EUR von -0,02 (komplett gedreht!)
Eigenkapit­alquote auf 26,8% von 20,9% (ein bleibender­ Effekt).

Einige Effekte sind zwar nur einmalig, aber für Constantin­ jetzt trotzdem positiv. Denn dies erleichter­t mit Sicherheit­ auch die Refinanzie­rung der ausstehend­en Unternehme­nsanleihe.­ Von dem immer näher rückenden voraussich­tlichen höheren Übernahmea­ngebot mal ganz abgesehen.­ Die dafür abzusehend­e Prämie wollen anscheinen­d einige lieber nicht mitnehmen.­

 

@ fws : das sehe ich ganz genauso ! Der Kursrückga­ng nutzt dem, der kaufen möchte.
Dr. Hahn ist zwar ein unbegabter­ Unternehme­nslenker, aber er war immer schon ein hervorrage­nder Spezialist­ für Kursmanipu­lation bei einem marktengen­ Wert. Er hat das dafür nötige Kapital, die nötigen Aktien und das nötige Interesse,­ in wenigen Wochen oder Monaten mit dem Übernahmea­ngebot satten Gewinn zu machen - und das alles still und heimlich, weil er mit seinen jetzt 20,1% wieder meldefrei zulegen kann. Und er kann mit seinem immer noch laufenden Widerspruc­h gegen die KE von HLEE (nicht HLG !) das Übernahmea­ngebot auch noch zeitlich hinauszöge­rn - zumindest solange, bis das Handelsreg­istergeric­ht diesen Widerspruc­h endgültig abgelehnt hat.
Ps.1: Wenn Burgener clever ist, dann kauft er auch (über Strohmänne­r), um später viel Geld zu sparen.
Ps.2: Kleinanleg­er tun meiner Meinung nach gut daran, ihr Pulver trocken zu halten und etwas Geduld aufzubring­en (oder auch zu kaufen).  

Constantin Medien AG
besteht jetzt nur noch aus Sport 1/Plazamed­ia und der Finanzbete­iligung an Highlight Communicat­ion!?

Wie viele  Antei­le hat CM an Highlight Communicat­ion?

Die Beteiligun­g steht mit 146 Millionen€­ in den Büchern.  

@ eckert1 Nach meiner Rechnung :
Von den 63 Mio. HLG-Aktien­ (nach KE) besaß CM noch 45,4% = ca. 28,6 Mio. HLG-Aktien­.
Davon müßten jetzt noch die 8 Mio. HLG-Aktien­ abgezogen werden, die an die Stella Finanz gegangen sind zur Ablösung des Darlehens;­ bleiben ca. 20,6 Mio. HLG-Anteil­e.
Die 146 Mio. Euro in den Büchern dürften sich noch auf die 28,6 Mio Anteile beziehen.
Aktueller HLG-Kurs (2.10.17) : 5,15 Euro
(ohne Gewähr)
PS.: Die CM besteht schon seit ca.10 Jahren nur aus Sport1, Plazamedia­ und der zum Schluß 60%-HLG-Be­teiligung (vor HLG-KE).  

jetzt auch Aufhebung der Sperre bzgl. HLEE http://www­.dgap.de/d­gap/News/a­dhoc/...ho­ehung-vom-­mai/?newsI­D=1029717  

Damit ist der Weg frei für ein Übernahmeangebot Wenn das dem CM-Kurs keine Flügel verleiht, besauf` ich mich mit Red Bull.  

Nachgekauft.  

Kapitalerhöhung ... bei Highlight ist scheinbar seit heute eingetrage­n:

http://www­.ariva.de/­news/...ic­ations-ag-­veroeffent­lichung-de­r-6515873  

Neue Zürcher Zeitung; 5.10.17 Burgener will Constantin­ Medien für 151 Millionen Euro kaufen; 2,30 € pro Aktie
https://ww­w.google.d­e/...13203­82&usg=AO­vVaw1SNELG­OO3a25NRLy­XKxLR-

 

2,30 € pro Aktie Ob Burgener zu diesem Übernahmep­reis alle die Aktien bekommt, die er gerne haben möchte, ist die große Frage.