United Internet-Aktie: Weiter eine Versuchung wert
07.08.12 08:53
aktiencheck.de EXKLUSIV
Montabaur (www.aktiencheck.de) - Der Analyst von AC Research, Henning Wagener, hat heute eine Analyse zur United Internet-Aktie veröffentlicht und sein "akkumulieren"-Rating für das Papier bestätigt. Lesen Sie hier die Originalfassung der Analyse:
United Internet entwickelt und vertreibt im Bereich Internet verschiedene Anwendungen und Applikationen. Dabei bietet der Konzern unterschiedliche Internet-Zugangsprodukte, Applikationen für Privatanwender, Freiberufler sowie kleinere bis mittelgroße Unternehmen an.
Der Konzern schockte gestern die Märkte mit der Nachricht, dass man eine außerordentliche Wertminderung vornehmen muss. So hatte die Sedo Holding, an der United Internet mit knapp 80 Prozent beteiligt ist, bekannt gegeben, dass man nicht cash-wirksame außerordentliche Wertminderungen auf Firmenwerte in Höhe von 60,3 Mio. Euro vorgenommen hat. Den Angaben zufolge wurden diese Wertminderungen vor allem durch eine deutlich veränderte Erwartungshaltung beim Domain Parking Geschäft notwendig. Aufgrund der Konsolidierung der Sedo-Zahlen wird United Internet seinerseits nun im Konzernabschluss eine nicht cash-wirksame außerordentliche Wertminderung in Höhe von 46,3 Mio. Euro ausweisen müssen.
Unserer Meinung nach ist die Nachricht klar negativ zu werten. Allerdings bleibt festzuhalten, dass es sich lediglich um eine einmalige Belastung handelt. Zudem ist der Umfang der Abschreibung für United Internet überschaubar, wenn man bedenkt, dass das Unternehmen jährlich ein EBITDA von rund 300 Mio. Euro erwirtschaftet. Gleichzeitig schätzen wir die weiteren Wachstumspotenziale des Unternehmens als sehr hoch an. Diese bieten sich vor allem noch durch den Eintritt in neue Märkte sowie im Bereich Hosting/Cloud. In diesem Zusammenhang wird die Gesellschaft die anstehende Wertminderung gut verkraften können. Allerdings erscheint es wahrscheinlich, dass das Unternehmen im laufenden Jahr sein Gewinnziel wegen der Abschreibung nach unten anpassen muss.
Beim gestrigen Schlusskurs von 14,98 Euro erscheint die United Internet-Aktie allerdings mit einem KGV 2013e von rund 14 weiterhin relativ moderat bewertet. Daher rechnen wir in den kommenden Monaten mit einer leichten Outperformance des Titels im Vergleich zum Gesamtmarkt.
Wir empfehlen weiterhin, die Aktien von United Internet zu akkumulieren. (Originalfassung der Analyse vom 07.08.2012) (07.08.2012/ac/e/a)
Disclaimer
Diese Publikation wurde durch einen Redakteur der aktiencheck.de AG, erstellt. Die hierin geäußerten Ansichten stellen ausschließlich die Ansichten des Redakteurs und der aktiencheck.de AG dar. Die in dieser Publikation enthaltenen Informationen und Meinungen können ohne vorherige Ankündigung jederzeit geändert werden.
Diese Publikation stellt nur die persönliche Meinung des Redakteurs dar und ist auf keinen Fall mit einer Finanzanalyse gleichzustellen. Bevor Sie irgendwelche Investments tätigen, ist eine professionelle Beratung durch ihre Bank unumgänglich.
Diese Publikation stellt kein Verkaufsangebot für Wertpapiere dar und ist nicht Teil eines solchen und keine Aufforderung für ein Angebot zum Kauf von Wertpapieren und ist nicht in diesem Sinne auszulegen; noch darf sie oder ein Teil davon als Grundlage für einen verbindlichen Vertrag, welcher Art auch immer, dienen oder in einem solchen Zusammenhang als verlässlich herangezogen werden. Eine Entscheidung im Zusammenhang mit einem voraussichtlichen Verkaufsangebot für Wertpapiere von der sollte ausschließlich auf der Grundlage von Informationen in Prospekten oder Angebotsrundschreiben getroffen werden, die in Zusammenhang mit einem solchen Angeboten herausgegeben werden.
Die Verfasser dieser Publikation stützen sich auf als zuverlässig und genau geltende Quellen und haben die größtmögliche Sorgfalt darauf verwandt, sicherzustellen, dass die verwendeten Fakten und dargestellten Meinungen angemessen und zutreffend sind. Gleichwohl sind die in diesem Dokument enthaltenen Informationen von der aktiencheck.de AG nicht gesondert geprüft worden, daher übernimmt die aktiencheck.de AG für die Angemessenheit, Genauigkeit, Richtigkeit und Vollständigkeit der in dieser Publikation enthaltenen Informationen und Meinungen sowie für übersetzungsfehler keine Haftung oder Gewährleistung - weder ausdrücklich noch stillschweigend. Für unvollständige oder falsch wiedergegebene Meldungen sowie für redaktionelle Versehen in Form von Schreibfehlern, übersetzungsfehlern, falschen Kursangaben o.ä. wird ebenfalls keine Haftung übernommen. Wir übernehmen auch keine Garantie dafür, dass der angedeutete Ertrag oder die angedeuteten Kursziele erreicht werden. Die aktiencheck.de AG übernimmt keine Haftung für Schäden, die auf Grund der Nutzung dieses Dokumentes oder seines Inhaltes oder auf andere Weise in diesem Zusammenhang entstehen. Wir geben zu bedenken, dass Investments in Aktien grundsätzlich mit Risiken verbunden sind. Der Totalverlust des eingesetzten Kapitals kann nicht ausgeschlossen werden.
Diese Dokumentation ist Ihnen lediglich zur Information zugegangen. Sie darf zu keinem Zweck vollständig oder teilweise nachgedruckt, vervielfältigt, veröffentlicht oder an andere Personen weitergegeben werden.
United Internet entwickelt und vertreibt im Bereich Internet verschiedene Anwendungen und Applikationen. Dabei bietet der Konzern unterschiedliche Internet-Zugangsprodukte, Applikationen für Privatanwender, Freiberufler sowie kleinere bis mittelgroße Unternehmen an.
Unserer Meinung nach ist die Nachricht klar negativ zu werten. Allerdings bleibt festzuhalten, dass es sich lediglich um eine einmalige Belastung handelt. Zudem ist der Umfang der Abschreibung für United Internet überschaubar, wenn man bedenkt, dass das Unternehmen jährlich ein EBITDA von rund 300 Mio. Euro erwirtschaftet. Gleichzeitig schätzen wir die weiteren Wachstumspotenziale des Unternehmens als sehr hoch an. Diese bieten sich vor allem noch durch den Eintritt in neue Märkte sowie im Bereich Hosting/Cloud. In diesem Zusammenhang wird die Gesellschaft die anstehende Wertminderung gut verkraften können. Allerdings erscheint es wahrscheinlich, dass das Unternehmen im laufenden Jahr sein Gewinnziel wegen der Abschreibung nach unten anpassen muss.
Beim gestrigen Schlusskurs von 14,98 Euro erscheint die United Internet-Aktie allerdings mit einem KGV 2013e von rund 14 weiterhin relativ moderat bewertet. Daher rechnen wir in den kommenden Monaten mit einer leichten Outperformance des Titels im Vergleich zum Gesamtmarkt.
Wir empfehlen weiterhin, die Aktien von United Internet zu akkumulieren. (Originalfassung der Analyse vom 07.08.2012) (07.08.2012/ac/e/a)
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