vwd Vereinigte Wirtschaftsdienste
WKN: 520470 / ISIN: DE0005204705vwd kaufen
05.05.10 09:43
DR. KALLIWODA Research
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Dr. Norbert Kalliwoda, CEFA von DR. KALLIWODA Research, empfiehlt die vwd-Aktie zu kaufen.
Gerade in der Krise habe sich gezeigt wie wertvoll das Geschäftsmodell der vwd mit drei ineinander verzahnten Geschäftsbereichen sei. Die strategische Ausrichtung in der Vergangenheit habe sich bewährt und sorge für kontinuierliche Erträge. Im Jahr drei nach der Krise dürfte das Geschäftsmodell allerdings nochmals einer stärkeren Belastungsprobe ausgesetzt sein. Die soliden Umsatz- und Ertragszahlen hätten die Analysten überzeugen können. Nach diesen erfreulichen Resultaten hätten sie ihre Prognosen angepasst. Zudem habe das Unternehmen angegeben, für das Jahr 2009 eine Dividende von 0,04 Euro vorzuschlagen. Die Analysten seien bislang davon ausgegangen, dass keine Dividendenzahlung erfolgen werde.
vwd setze beim Ausbau des Produkt- und Leistungsspektrums konsequent auf hochwertige und innovative Finanzinformationen. Mit der Übernahme der PortfolioNet AG sei es der Gesellschaft zudem gelungen, sich fest auf dem wichtigen Finanzplatz Schweiz zu etablieren. vwd verfüge über ein umfangreiches Produktportfolio hochwertiger Software für die Aufbereitung, Visualisierung und Analyse von börsenspezifischen Daten.
In der Krise habe die Analysten vor allem die überaus stabile Entwicklung der operativen Cash Flows überzeugen können, die auch als grundlegender Werttreiber in ihr Bewertungsmodell einfließen würden. Zudem habe das durchschnittliche Kundenziel auf 21 Tage gesenkt werden können. Die Eigenkapitalrendite sei mit 10,3 Prozent nach wie vor auf einem hohen Niveau.
Positiv würden sie die starke Marktposition in Europa werten, die durch weitere Zukäufe, strategische Partnerschaften und Erweiterung des Netzwerks kontinuierlich ausgebaut werden solle. Die Analysten hätten ihre Umsatz- und Ertragsprognose an die aktuelle Entwicklung angepasst. Auf dieser Grundlage reduziere sich ihr DCF-basierter Fair Value von 4,40 Euro auf 3,90 Euro. Angesichts der stabilen operativen Entwicklung würden sie die gegenwärtigen Kursrückschläge für übertrieben halten. Nach ihrer Auffassung sei die Aktie deutlich unterbewertet.
Die Analysten von DR. KALLIWODA Research halten daher an ihrer Empfehlung fest und empfehlen die vwd-Aktie nach wie vor zum Kauf. Das Kursziel werde bei 3,90 Euro gesehen. (Analyse vom 05.05.2010) (05.05.2010/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Gerade in der Krise habe sich gezeigt wie wertvoll das Geschäftsmodell der vwd mit drei ineinander verzahnten Geschäftsbereichen sei. Die strategische Ausrichtung in der Vergangenheit habe sich bewährt und sorge für kontinuierliche Erträge. Im Jahr drei nach der Krise dürfte das Geschäftsmodell allerdings nochmals einer stärkeren Belastungsprobe ausgesetzt sein. Die soliden Umsatz- und Ertragszahlen hätten die Analysten überzeugen können. Nach diesen erfreulichen Resultaten hätten sie ihre Prognosen angepasst. Zudem habe das Unternehmen angegeben, für das Jahr 2009 eine Dividende von 0,04 Euro vorzuschlagen. Die Analysten seien bislang davon ausgegangen, dass keine Dividendenzahlung erfolgen werde.
vwd setze beim Ausbau des Produkt- und Leistungsspektrums konsequent auf hochwertige und innovative Finanzinformationen. Mit der Übernahme der PortfolioNet AG sei es der Gesellschaft zudem gelungen, sich fest auf dem wichtigen Finanzplatz Schweiz zu etablieren. vwd verfüge über ein umfangreiches Produktportfolio hochwertiger Software für die Aufbereitung, Visualisierung und Analyse von börsenspezifischen Daten.
Positiv würden sie die starke Marktposition in Europa werten, die durch weitere Zukäufe, strategische Partnerschaften und Erweiterung des Netzwerks kontinuierlich ausgebaut werden solle. Die Analysten hätten ihre Umsatz- und Ertragsprognose an die aktuelle Entwicklung angepasst. Auf dieser Grundlage reduziere sich ihr DCF-basierter Fair Value von 4,40 Euro auf 3,90 Euro. Angesichts der stabilen operativen Entwicklung würden sie die gegenwärtigen Kursrückschläge für übertrieben halten. Nach ihrer Auffassung sei die Aktie deutlich unterbewertet.
Die Analysten von DR. KALLIWODA Research halten daher an ihrer Empfehlung fest und empfehlen die vwd-Aktie nach wie vor zum Kauf. Das Kursziel werde bei 3,90 Euro gesehen. (Analyse vom 05.05.2010) (05.05.2010/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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