schlott gruppe kaufen
30.09.04 10:04
GBC-Research
Die Analysten von GBC-Research stufen die Aktie von schlott gruppe mit "kaufen" ein.
Die schlott gruppe Aktiengesellschaft habe im vergangenen Geschäftsjahr 2002/03 (Geschäftsjahresende zum 30.09.) einen Umsatz von 613,7 Mio. Euro erzielen können. Ein Vergleich mit dem Vorjahr 2001/02 sei jedoch auf Grund des Rumpfgeschäftsjahres 2002, Optimierungskosten und der Erstkonsolidierung der akquirierten Broschek Gruppe nicht aussagekräftig. Der Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) habe mit Ende 2002/03 bei 25,6 Mio. Euro gelegen. Die EBIT-Marge, bezogen auf die Gesamtleistung, habe 4,2% betragen. Der Jahresüberschuss habe bei 4,7 Mio. Euro gelegen.
Die aktuellen Neunmonatszahlen des Konzerns hätten zum 30.06.2004 nun eine erhebliche Steigerung der Ertragskraft ausgewiesen. Zwar habe für die Umsätze mit 425,9 Mio. Euro ein leichter Rückgang um ca. 5% im Vergleich zur Vorjahresperiode hingenommen werden (9 Monate 2002/03: 449,6 Mio. Euro) müssen, allerdings habe das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) im Vorjahresvergleichszeitraum von 12,7 Mio. Euro auf 21,0 Mio. Euro deutlich gesteigert werden können. Die aktuelle EBIT-Marge betrage 4,9%. Den Periodenüberschuss für den neunmonatigen Berichtszeitraum habe die schlott gruppe AG von 0,2 Mio. Euro im Vorjahr auf 8,1 Mio. Euro spürbar erhöht.
Die Gesellschaft habe dem gegenwärtig schwierigen Marktumfeld in der Druckindustrie trotzen und die eigene Profitabilität deutlich erhöhen können. Ferner verfüge die schlott gruppe derzeit über hohe Free Cashflows, die dazu genutzt würden, die Verschuldung des Unternehmens zu reduzieren. Dies habe aktuell bereits zu einer Verringerung des Zinsaufwands und damit zu einer Verbesserung des Finanzergebnisses geführt. So habe das langfristige Zinsergebnis im Neunmonatsvergleich zum Vorjahr von -6,7 Mio. Euro auf -5,3 Mio. Euro verbessert werden können.
Einen wichtigen Beitrag zur weiteren Profitabilitätsverbesserung und damit der weiteren Steigerung der Ergebniszahlen liefere das umfangreiche interne Optimierungsprogramm der Gesellschaft. So habe nach eigenen Angaben modernste Ausstattung und effizientere Prozessgestaltung die Flexibilität weiter verbessert. Neben der ohnehin guten Auftragssituation im aktuellen Geschäftsjahr könnten dadurch weitere Aufträge auch kurzfristig ohne zusätzliche Kosten flexibel eingesteuert und die Auslastung weiter erhöht werden.
Man erwarte für das Geschäftsjahr 2003/04 (30.09.2004) ein EBIT von 30,8 Mio. Euro. Dies bedeute eine Steigerung um 20% im Vergleich zum Vorjahr (25,6 Mio. Euro). Man sehe diese Schätzung als konservativ an. Damit einhergehend prognostiziere man eine Verbesserung der EBIT-Marge von 4,2 auf 5,3%. Beim Ergebnis je Aktie sei somit ein deutlicher Anstieg von 0,76 Euro auf 2,01 Euro zu erwarten. Auch im kommenden Geschäftsjahr 2004/05 sehe man die Entwicklung der schlott gruppe durch eine weiter steigende Auslastung positiv und rechne mit einem weiteren fulminanten Ergebnisanstieg je Aktie auf 2,97 Euro.
Den Profitabilitätsanstieg und die Verbesserung der Wettbewerbsposition der schlott gruppe AG habe der Aktienmarkt bereits mit etwa 50% Kurszuwachs im laufenden Geschäftsjahr gewürdigt. Damit sei die Gesellschaft ein klarer Outperformer im Vergleich zu den Wettbewerbern und dem Gesamtmarkt. Damit sei das Ende des Kursanstiegs aber noch nicht erreicht. Gute Einstiegsmöglichkeiten würden nun bei einer Kursnotierung unter 21 Euro liegen. Damit verspreche die Aktie eine überdurchschnittliche Dividendenrendite und liege außerdem knapp unter Buchwert. Ein erwartetes Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 10,1 für die aktuelle Gewinnschätzung bzw. 6,8 für 2004/05 würden die Aktie als sehr günstig bewertet erscheinen lassen.
Die Analysten von GBC-Research empfehlen die Aktie der schlott gruppe AG zu kaufen. Das Kursziel laute zunächst 25 Euro.
Die schlott gruppe Aktiengesellschaft habe im vergangenen Geschäftsjahr 2002/03 (Geschäftsjahresende zum 30.09.) einen Umsatz von 613,7 Mio. Euro erzielen können. Ein Vergleich mit dem Vorjahr 2001/02 sei jedoch auf Grund des Rumpfgeschäftsjahres 2002, Optimierungskosten und der Erstkonsolidierung der akquirierten Broschek Gruppe nicht aussagekräftig. Der Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) habe mit Ende 2002/03 bei 25,6 Mio. Euro gelegen. Die EBIT-Marge, bezogen auf die Gesamtleistung, habe 4,2% betragen. Der Jahresüberschuss habe bei 4,7 Mio. Euro gelegen.
Die aktuellen Neunmonatszahlen des Konzerns hätten zum 30.06.2004 nun eine erhebliche Steigerung der Ertragskraft ausgewiesen. Zwar habe für die Umsätze mit 425,9 Mio. Euro ein leichter Rückgang um ca. 5% im Vergleich zur Vorjahresperiode hingenommen werden (9 Monate 2002/03: 449,6 Mio. Euro) müssen, allerdings habe das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) im Vorjahresvergleichszeitraum von 12,7 Mio. Euro auf 21,0 Mio. Euro deutlich gesteigert werden können. Die aktuelle EBIT-Marge betrage 4,9%. Den Periodenüberschuss für den neunmonatigen Berichtszeitraum habe die schlott gruppe AG von 0,2 Mio. Euro im Vorjahr auf 8,1 Mio. Euro spürbar erhöht.
Einen wichtigen Beitrag zur weiteren Profitabilitätsverbesserung und damit der weiteren Steigerung der Ergebniszahlen liefere das umfangreiche interne Optimierungsprogramm der Gesellschaft. So habe nach eigenen Angaben modernste Ausstattung und effizientere Prozessgestaltung die Flexibilität weiter verbessert. Neben der ohnehin guten Auftragssituation im aktuellen Geschäftsjahr könnten dadurch weitere Aufträge auch kurzfristig ohne zusätzliche Kosten flexibel eingesteuert und die Auslastung weiter erhöht werden.
Man erwarte für das Geschäftsjahr 2003/04 (30.09.2004) ein EBIT von 30,8 Mio. Euro. Dies bedeute eine Steigerung um 20% im Vergleich zum Vorjahr (25,6 Mio. Euro). Man sehe diese Schätzung als konservativ an. Damit einhergehend prognostiziere man eine Verbesserung der EBIT-Marge von 4,2 auf 5,3%. Beim Ergebnis je Aktie sei somit ein deutlicher Anstieg von 0,76 Euro auf 2,01 Euro zu erwarten. Auch im kommenden Geschäftsjahr 2004/05 sehe man die Entwicklung der schlott gruppe durch eine weiter steigende Auslastung positiv und rechne mit einem weiteren fulminanten Ergebnisanstieg je Aktie auf 2,97 Euro.
Den Profitabilitätsanstieg und die Verbesserung der Wettbewerbsposition der schlott gruppe AG habe der Aktienmarkt bereits mit etwa 50% Kurszuwachs im laufenden Geschäftsjahr gewürdigt. Damit sei die Gesellschaft ein klarer Outperformer im Vergleich zu den Wettbewerbern und dem Gesamtmarkt. Damit sei das Ende des Kursanstiegs aber noch nicht erreicht. Gute Einstiegsmöglichkeiten würden nun bei einer Kursnotierung unter 21 Euro liegen. Damit verspreche die Aktie eine überdurchschnittliche Dividendenrendite und liege außerdem knapp unter Buchwert. Ein erwartetes Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 10,1 für die aktuelle Gewinnschätzung bzw. 6,8 für 2004/05 würden die Aktie als sehr günstig bewertet erscheinen lassen.
Die Analysten von GBC-Research empfehlen die Aktie der schlott gruppe AG zu kaufen. Das Kursziel laute zunächst 25 Euro.
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