aleo solar "hold"
17.01.07 13:10
HypoVereinsbank
München (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Lars Korinth von der HypoVereinsbank stuft die Aktie von aleo solar weiterhin mit "hold" ein.
Dank eines guten vierten Quartals habe aleo solar das geplante Jahresziel 2006 übertreffen können. Laut CFO Willers hätten die gesunkenen Modulpreise und der milde Winter zu einem Anziehen der Nachfrage nach Solarmodulen geführt. Vorläufige Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr würden voraussichtlich in der zweiten Februarwoche 2007 publiziert. Der Gesamtjahresausblick sei im November 2006 mit Veröffentlichung der Neun-Monats-Zahlen auf einen Umsatz von mindestens EUR 116 Mio. und eine EBIT-Marge von 6 bis 7% (gemessen am Umsatz) nach unten geschraubt worden. Ursprünglich habe das Unternehmen mit einem Umsatzwachstum um 25 bis 35% auf EUR 134 Mio. bis EUR 144 Mio. gerechnet, bei einer unverändert überdurchschnittlichen Marge.
Nach Ansicht der Analysten decke der aktuelle Auftragsbestand rund 40% der Jahresumsätze für 2007. Für das laufende Geschäftsjahr rechne aleo solar mit einem Umsatz von über EUR 140 Mio. Nach dem starken Rückgang von 13,8% auf 7% in 2006e würden die Analysten außerdem davon ausgehen, dass die EBIT-Marge in 2007 auf einem stabilen Niveau bleiben werde. Aussagen des Unternehmens und der Ausblick 2007 (weiterhin solide EBIT-Marge) würden diese Einschätzung untermauern. Die angepassten Prognosen der Analysten würden eine mit 7,0% zunächst stabile Marge (bezogen auf den Umsatz) beinhalten. Für 2008 würden die Analysten eine entspanntere Rohstoffsituation erwarten und eine leicht ansteigenden Marge von 8,0%.
Momentan werde die Peergroup der Solarmodulhersteller (bestehend aus SOLON, Solar-Fabrik und CENTROSOLAR) mit einem durchschnittlichen KGV von 14,0 auf Basis 2007 (10,1 auf Basis 2008) bewertet. Über ihr DCF-Modell würden die Analysten für aleo solar einen fairen Wert von EUR 8,50 errechnen. Dies entspreche einem KGV von 18,7 auf Basis 2007 und 12,9 auf Basis 2008. Sowohl relativ zur Peergroup als auch absolut würden die Analysten für den Solarwert auf Zwölf-Monats-Sicht nur geringes Potenzial sehen.
Die Analysten der HypoVereinsbank stufen die aleo solar-Aktie weiterhin mit "hold" ein. Das Kursziel erhöhe man von EUR 6 auf EUR 8,50. (17.01.2007/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens.
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen gehörte einem Konsortium an, das die innerhalb von fünf Jahren zeitlich letzte Emission von Wertpapieren der Gesellschaft übernommen hat. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Dank eines guten vierten Quartals habe aleo solar das geplante Jahresziel 2006 übertreffen können. Laut CFO Willers hätten die gesunkenen Modulpreise und der milde Winter zu einem Anziehen der Nachfrage nach Solarmodulen geführt. Vorläufige Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr würden voraussichtlich in der zweiten Februarwoche 2007 publiziert. Der Gesamtjahresausblick sei im November 2006 mit Veröffentlichung der Neun-Monats-Zahlen auf einen Umsatz von mindestens EUR 116 Mio. und eine EBIT-Marge von 6 bis 7% (gemessen am Umsatz) nach unten geschraubt worden. Ursprünglich habe das Unternehmen mit einem Umsatzwachstum um 25 bis 35% auf EUR 134 Mio. bis EUR 144 Mio. gerechnet, bei einer unverändert überdurchschnittlichen Marge.
Nach Ansicht der Analysten decke der aktuelle Auftragsbestand rund 40% der Jahresumsätze für 2007. Für das laufende Geschäftsjahr rechne aleo solar mit einem Umsatz von über EUR 140 Mio. Nach dem starken Rückgang von 13,8% auf 7% in 2006e würden die Analysten außerdem davon ausgehen, dass die EBIT-Marge in 2007 auf einem stabilen Niveau bleiben werde. Aussagen des Unternehmens und der Ausblick 2007 (weiterhin solide EBIT-Marge) würden diese Einschätzung untermauern. Die angepassten Prognosen der Analysten würden eine mit 7,0% zunächst stabile Marge (bezogen auf den Umsatz) beinhalten. Für 2008 würden die Analysten eine entspanntere Rohstoffsituation erwarten und eine leicht ansteigenden Marge von 8,0%.
Die Analysten der HypoVereinsbank stufen die aleo solar-Aktie weiterhin mit "hold" ein. Das Kursziel erhöhe man von EUR 6 auf EUR 8,50. (17.01.2007/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens.
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen gehörte einem Konsortium an, das die innerhalb von fünf Jahren zeitlich letzte Emission von Wertpapieren der Gesellschaft übernommen hat. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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