Wella VZ untergewichten
07.04.03 11:34
Helaba Trust
Die Analysten von Helaba Trust bewerten die Wella VZ-Aktie mit "untergewichten".
Weiterhin dürfte ungeachtet der flauen Konsumentenstimmung die innovative Produktpalette die Umsatzdynamik beflügeln. Auch künftig sollten sich, wenngleich der Duftbereich wegen des schwachen Flugreisegeschäfts organisch nur unterproportional zulegen dürfte, die Erlöse im Friseurgeschäft deutlich erhöhen. Voraussichtlich werde das schwache Ertragswachstum in Südamerika durch die Expansion in die wachstumsträchtigen Regionen Asiens und Osteuropas mehr als ausgeglichen. Das Ergebnis dürfte aufgrund von Einsparungen und Größeneffekten überproportional zulegen.
Anlässlich der Analystenkonferenz sei, da die öffentlichen Angebotsunterlagen von Procter & Gamble noch nicht beim Bundesaufsichtsamt für Finanzdienstleistungen eingereicht worden seien, diesbezüglich noch keine konkrete Stellungnahme zu erwarten. Mit der Offerte ergebe sich einschließlich der Nettoverschuldung in Höhe von 1,1 Mrd. Euro ein Kaufpreis (EV) von 6,5 Mrd. Euro für den Wella-Konzern. Damit liege das aktuelle KGV in etwa gleich auf mit dem des Marktführers L'Oreal. Die Bewertung erscheine somit im Branchenvergleich angemessen und lasse wenig Aussicht auf eine überdurchschnittliche Kursentwicklung.
Die Analysten von Helaba Trust empfehlen daher, die Wella-Vorzugsaktie unterzugewichten.
Weiterhin dürfte ungeachtet der flauen Konsumentenstimmung die innovative Produktpalette die Umsatzdynamik beflügeln. Auch künftig sollten sich, wenngleich der Duftbereich wegen des schwachen Flugreisegeschäfts organisch nur unterproportional zulegen dürfte, die Erlöse im Friseurgeschäft deutlich erhöhen. Voraussichtlich werde das schwache Ertragswachstum in Südamerika durch die Expansion in die wachstumsträchtigen Regionen Asiens und Osteuropas mehr als ausgeglichen. Das Ergebnis dürfte aufgrund von Einsparungen und Größeneffekten überproportional zulegen.
Anlässlich der Analystenkonferenz sei, da die öffentlichen Angebotsunterlagen von Procter & Gamble noch nicht beim Bundesaufsichtsamt für Finanzdienstleistungen eingereicht worden seien, diesbezüglich noch keine konkrete Stellungnahme zu erwarten. Mit der Offerte ergebe sich einschließlich der Nettoverschuldung in Höhe von 1,1 Mrd. Euro ein Kaufpreis (EV) von 6,5 Mrd. Euro für den Wella-Konzern. Damit liege das aktuelle KGV in etwa gleich auf mit dem des Marktführers L'Oreal. Die Bewertung erscheine somit im Branchenvergleich angemessen und lasse wenig Aussicht auf eine überdurchschnittliche Kursentwicklung.
Die Analysten von Helaba Trust empfehlen daher, die Wella-Vorzugsaktie unterzugewichten.
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