Volkswagen Underperformer
12.02.04 18:05
Schmider Investments
Die Aktie des Automobilbauers Volkswagen AG dürfte in den nächsten sechs Monaten ein deutlicher Underperfomer sein, so die Experten von Schmider Investments.
Der signifikant schlechte Absatz des neuen Golfmodells V sei in dieser Heftigkeit überraschend gewesen und verfüge neben den unmittelbar negativen Auswirkungen auf die Bilanz auch über eine verheerende psychologische Folgewirkung: Die lange Zeit als unbesiegbar geltende Bastion Golf sei im Mittelklassesegment angreifbar, ja sogar schlagbar geworden. Diese Konsequenz dürfte unabsehbare Schäden für den Konzern auch über das Jahr 2004 hinaus nach sich ziehen.
Es sei ein schwacher Trost, dass der Automobilbereich insgesamt, vor allem in Europa und vor allem im Unter- bis Mittelklassebereich, am Boden liege. Prozentual verschieben sich, und das ist für Volkswagen sehr gefährlich, die Gewichte in Richtung anderer Anbieter, so die Experten von Schmider Investments.
Vor allem japanische Konkurrenten, aber auch Ford und Opel würden prozentual gegenüber Golf und Passat an Boden gewonnen. Ob diese Entwicklung in nächster Zeit gebremst werden könne, sei ausgesprochen fraglich. Die Rabattaktion auf die Klimaanlage im neuen Golf spreche Bände. Der Konzern stehe mit dem Rücken an der Wand. Studien von renommierten Forschungsinstituten würden belegen, dass die Käufer von Automobilen heute wesentlich flexibler seien als noch vor sechs Jahren und dass die Kundenbindung an bestimmte Modelle deutlich zurückgehe.
Die starke Abhängigkeit des Konzerns vom Mittelklassesegment müsse sukzessive abgebaut werden. Hierzu seien in der Vergangenheit erste wichtige Schritte unternommen worden. Der Marktanteil von VW dürfte auf längere Sicht deutlich unter 17% fallen. Die ursprünglich erwartete Gewinnerholung des Konzerns werde wohl nicht stattfinden, zum einen wegen der schwachen Konjunktur in der Branche insgesamt, zum anderen wegen starker strategischer Versäumnisse. Den Gewinn je Aktie sehen die Analysten von Schmider Investments bei 3,30 Euro. Die Aktie habe zwar kurzfristiges charttechnisches Potenzial bis auf 42 Euro, doch bis Mitte September dürfte der Kurs auf unter 36 Euro einbrechen. Auf 1-Jahressicht seien Kurse um die 30 Euro vorstellbar.
Die Experten von Schmider Investments raten zum Ausstieg aus der Volkswagen-Aktie bei Kursen um 40-41 Euro, das Urteil lautet "sell".
Der signifikant schlechte Absatz des neuen Golfmodells V sei in dieser Heftigkeit überraschend gewesen und verfüge neben den unmittelbar negativen Auswirkungen auf die Bilanz auch über eine verheerende psychologische Folgewirkung: Die lange Zeit als unbesiegbar geltende Bastion Golf sei im Mittelklassesegment angreifbar, ja sogar schlagbar geworden. Diese Konsequenz dürfte unabsehbare Schäden für den Konzern auch über das Jahr 2004 hinaus nach sich ziehen.
Vor allem japanische Konkurrenten, aber auch Ford und Opel würden prozentual gegenüber Golf und Passat an Boden gewonnen. Ob diese Entwicklung in nächster Zeit gebremst werden könne, sei ausgesprochen fraglich. Die Rabattaktion auf die Klimaanlage im neuen Golf spreche Bände. Der Konzern stehe mit dem Rücken an der Wand. Studien von renommierten Forschungsinstituten würden belegen, dass die Käufer von Automobilen heute wesentlich flexibler seien als noch vor sechs Jahren und dass die Kundenbindung an bestimmte Modelle deutlich zurückgehe.
Die starke Abhängigkeit des Konzerns vom Mittelklassesegment müsse sukzessive abgebaut werden. Hierzu seien in der Vergangenheit erste wichtige Schritte unternommen worden. Der Marktanteil von VW dürfte auf längere Sicht deutlich unter 17% fallen. Die ursprünglich erwartete Gewinnerholung des Konzerns werde wohl nicht stattfinden, zum einen wegen der schwachen Konjunktur in der Branche insgesamt, zum anderen wegen starker strategischer Versäumnisse. Den Gewinn je Aktie sehen die Analysten von Schmider Investments bei 3,30 Euro. Die Aktie habe zwar kurzfristiges charttechnisches Potenzial bis auf 42 Euro, doch bis Mitte September dürfte der Kurs auf unter 36 Euro einbrechen. Auf 1-Jahressicht seien Kurse um die 30 Euro vorstellbar.
Die Experten von Schmider Investments raten zum Ausstieg aus der Volkswagen-Aktie bei Kursen um 40-41 Euro, das Urteil lautet "sell".
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