Unilever "hold"
22.07.08 11:43
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Yann Gindraux, Analyst von Vontobel Research, bewertet die Aktie von Unilever (ISIN NL0000009355 / WKN A0JMZB) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "hold".
Unilever habe bekannt gegeben, dass es sein Bertolli-Olivenöl- und -Essiggeschäft für EUR 630 Mio. an die spanische Grupo SOS verkaufen werde. Die Transaktion sei als Dauerlizenz für die Verwendung der Marke Bertolli in Bezug auf Olivenöl und Essig strukturiert. Unilever behalte die Rechte an dieser Marke für alle anderen Produktkategorien, vor allem Pasta-Saucen, Tiefkühlgerichte oder Margarine.
Der Jahresumsatz dieses Geschäfts belaufe sich auf EUR 380 Mio. oder 0,9% des im Jahr 2007 erzielten Konzernumsatzes. Die Transaktion sei ein Teil des von Unilever angekündigten Planes zur Veräußerung von nicht-strategischen Marken, die insgesamt einen Umsatz von EUR 2 Mrd. generieren würden. Das Unternehmen habe schon Boursin (Frischkäse) sowie Lawry's (Gewürze) verkauft, deren Jahresumsatz je EUR 100 Mio. betrage. Rechne man Bertolli dazu, habe sich Unilever nach dieser Transaktion insgesamt von einem Umsatz in Höhe von EUR 600 Mio. getrennt.
Die Veräußerung des umfangreicheren nordamerikanischen Wasch- und Reinigungsmittelgeschäfts (Jahresumsatz: EUR 800 Mio.), die im August 2007 bekannt gegeben worden sei, sei jedoch noch nicht realisiert worden.
Der Verkaufspreis in Höhe von EUR 630 Mio. entspreche dem 1,7-fachen Umsatz. Es handle sich damit um einen guten Preis für ein Geschäft, das grundsätzlich keinen Mehrwert generiere. Unilever werde bis Ende Jahr einen Verkaufserlös von EUR 450 Mio. verbuchen können. Die Analysten würden ihre Schätzungen nach der Veröffentlichung des Ergebnisses für das 1. Halbjahr 2008 (für den 31. Juli angesetzt) anpassen.
Das Unternehmen konzentriere sich weiter auf wertschöpfende Wachstumsbereiche und mache einen wichtigen Schritt bei seinem Programm, in dessen Rahmen es sich von EUR 2 Mrd. Umsatz trennen wolle. Dank des guten erzielten Verkaufspreises werde der Konzern zu Jahresende einen Gewinn von EUR 450 Mio. verbuchen können.
Da beim diesjährigen Aktienrückkaufprogramm von "mindestens" EUR 1,5 Mrd. bereits Aktien im Wert von EUR 1,1 Mrd. zurückgekauft worden seien, dürfte das Unternehmen nach Einschätzung der Analysten wahrscheinlich bei der Bekanntgabe der Zahlen für das 1. Halbjahr 2008 am 31.07.2008 eine Anhebung des Programms verkünden. Bei einer P/E-Ratio 09E von 12,8 notiere die Aktie von Unilever gleichauf mit Danone und Nestlé.
Die Analysten von Vontobel Research bestätigen daher ihr "hold"-Rating für die Unilever-Aktie. Das Kursziel werde bei 20 EUR gesehen. (Analyse vom 22.07.2008) (22.07.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Unilever habe bekannt gegeben, dass es sein Bertolli-Olivenöl- und -Essiggeschäft für EUR 630 Mio. an die spanische Grupo SOS verkaufen werde. Die Transaktion sei als Dauerlizenz für die Verwendung der Marke Bertolli in Bezug auf Olivenöl und Essig strukturiert. Unilever behalte die Rechte an dieser Marke für alle anderen Produktkategorien, vor allem Pasta-Saucen, Tiefkühlgerichte oder Margarine.
Der Jahresumsatz dieses Geschäfts belaufe sich auf EUR 380 Mio. oder 0,9% des im Jahr 2007 erzielten Konzernumsatzes. Die Transaktion sei ein Teil des von Unilever angekündigten Planes zur Veräußerung von nicht-strategischen Marken, die insgesamt einen Umsatz von EUR 2 Mrd. generieren würden. Das Unternehmen habe schon Boursin (Frischkäse) sowie Lawry's (Gewürze) verkauft, deren Jahresumsatz je EUR 100 Mio. betrage. Rechne man Bertolli dazu, habe sich Unilever nach dieser Transaktion insgesamt von einem Umsatz in Höhe von EUR 600 Mio. getrennt.
Die Veräußerung des umfangreicheren nordamerikanischen Wasch- und Reinigungsmittelgeschäfts (Jahresumsatz: EUR 800 Mio.), die im August 2007 bekannt gegeben worden sei, sei jedoch noch nicht realisiert worden.
Das Unternehmen konzentriere sich weiter auf wertschöpfende Wachstumsbereiche und mache einen wichtigen Schritt bei seinem Programm, in dessen Rahmen es sich von EUR 2 Mrd. Umsatz trennen wolle. Dank des guten erzielten Verkaufspreises werde der Konzern zu Jahresende einen Gewinn von EUR 450 Mio. verbuchen können.
Da beim diesjährigen Aktienrückkaufprogramm von "mindestens" EUR 1,5 Mrd. bereits Aktien im Wert von EUR 1,1 Mrd. zurückgekauft worden seien, dürfte das Unternehmen nach Einschätzung der Analysten wahrscheinlich bei der Bekanntgabe der Zahlen für das 1. Halbjahr 2008 am 31.07.2008 eine Anhebung des Programms verkünden. Bei einer P/E-Ratio 09E von 12,8 notiere die Aktie von Unilever gleichauf mit Danone und Nestlé.
Die Analysten von Vontobel Research bestätigen daher ihr "hold"-Rating für die Unilever-Aktie. Das Kursziel werde bei 20 EUR gesehen. (Analyse vom 22.07.2008) (22.07.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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