UMWELTKONT.RENEW.ENERGY
WKN: 760810 / ISIN: DE0007608101Umweltkontor halten
02.10.03 13:11
Postbank Research
Die Analysten von Postbank Research empfehlen die Aktie von Umweltkontor (ISIN DE0007608101 / WKN 760810) zu halten.
Das Geschäftsjahr 2003 sei bei Umweltkontor gekennzeichnet von mehreren belastenden Faktoren. Zum einen gestalte sich die Integration und der gleichzeitige Ausbau der neuen Geschäftsfelder langfristiger und zum Teil problematischer als das Management erwartet habe. Die Verzögerungen im Bereich Bioenergie würden das 2003er Ergebnis deutlich belasten.
Zum anderen würden externe Faktoren die geplante Unternehmensentwicklung abbremsen. So führe unter anderem die aktuelle Diskussion um das Für und Wider einer Förderung Erneuerbarer Energien und die Zurückhaltung der Banken in der Business Unit Wind zu deutlichen Projektverzögerungen. Im Geschäftsfeld Sonne drücke der Preiskampf seitens der asiatischen Wettbewerber auf die Margen. Die Analysten hätten daher ihre Prognosen gesenkt und würden nun für dieses Geschäftsjahr ein negatives Ergebnis erwarten.
In 2004 gehe man von wieder leicht zunehmenden Aktivitäten im Bereich Wind aus. Die vom Vorstand genannte Pipeline von 100 Megawatt für 2004 in Deutschland stütze diese Erwartung. Allerdings würden die beiden konzerninternen Projektentwickler die Analysten nach wie vor enttäuschen, und der Zukauf teilentwickelter Projekte schmälere meist die Marge.
Die Business Unit Bioenergie sollte nach erfolgtem Volllastbetrieb der Biodieselraffinerie einen positiven Ergebnisbeitrag in einstelliger Millionenhöhe liefern. Für die beiden anderen Business Units Sonne und Wasser erwarte man ebenfalls schwarze Zahlen. Aufgrund ihrer Größe hätten sie aber noch keinen erheblichen Einfluss auf die GuV des Konzerns. Trotz der Chancen ab 2004 würden aktuell noch die Risiken überwiegen.
Die Analysten von Postbank Research sehen die Umweltkontor-Aktie im Vergleich der börsennotierten Konkurrenten fair bewertet und empfehlen sie zu halten.
Das Geschäftsjahr 2003 sei bei Umweltkontor gekennzeichnet von mehreren belastenden Faktoren. Zum einen gestalte sich die Integration und der gleichzeitige Ausbau der neuen Geschäftsfelder langfristiger und zum Teil problematischer als das Management erwartet habe. Die Verzögerungen im Bereich Bioenergie würden das 2003er Ergebnis deutlich belasten.
In 2004 gehe man von wieder leicht zunehmenden Aktivitäten im Bereich Wind aus. Die vom Vorstand genannte Pipeline von 100 Megawatt für 2004 in Deutschland stütze diese Erwartung. Allerdings würden die beiden konzerninternen Projektentwickler die Analysten nach wie vor enttäuschen, und der Zukauf teilentwickelter Projekte schmälere meist die Marge.
Die Business Unit Bioenergie sollte nach erfolgtem Volllastbetrieb der Biodieselraffinerie einen positiven Ergebnisbeitrag in einstelliger Millionenhöhe liefern. Für die beiden anderen Business Units Sonne und Wasser erwarte man ebenfalls schwarze Zahlen. Aufgrund ihrer Größe hätten sie aber noch keinen erheblichen Einfluss auf die GuV des Konzerns. Trotz der Chancen ab 2004 würden aktuell noch die Risiken überwiegen.
Die Analysten von Postbank Research sehen die Umweltkontor-Aktie im Vergleich der börsennotierten Konkurrenten fair bewertet und empfehlen sie zu halten.
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