UMWELTKONT.RENEW.ENERGY
WKN: 760810 / ISIN: DE0007608101Umweltkontor Outperformer
11.03.03 15:13
SES Research
Die Analysten von SES Research stufen die Aktie von Umweltkontor (WKN 760810) unverändert mit "Outperformer" ein.
Umweltkontor habe (vorläufige) Angaben zur Geschäftsentwicklung 2002 im Bereich "Wind" gemacht, die die Analysten-Erwartungen deutlich verfehlen würden. Konkrete Umsatz- oder Ergebniszahlen für die Bereiche der zu konsolidierenden New Mine Energy-Gesellschaften habe Umweltkontor nicht genannt. Der Umsatz "Wind" liege in der Größenordnung von 120 Mio. Euro. Man sei von einem Niveau in Vorjahreshöhe ausgegangen, also von rund 160 Mio. Euro. Die EBIT-Marge von 10%, die Umweltkontor in diesem nach wie vor wichtigsten Segment habe erzielen können, übertreffe allerdings sowohl Vorjahreswert als auch die Erwartung der Analysten (jeweils rund 6%).
Neben den Angaben zum Windenergiebereich habe Umweltkontor mitgeteilt, dass das Geschäftsergebnis 2002 u.a. im Zusammenhang mit dem Aufbau und der Integration der New Mine Energy-Gesellschaften sowie der Verzögerungen bei der Biodiesel-Produktion belastet sei. Für 2003 strebe Umweltkontor eine Steigerung des Konzern-EBIT um mindestens 25% an. Dies entspreche einem Niveau von 15 Mio. Euro. Die bisherige Prognose beinhalte ein Konzern-EBIT 2003 von 16,31 Mio. Euro. Man berücksichtige dabei, dass bislang die Biodiesel-Raffinerie Schwarzheide nur geringe und das Biomassekraftwerk Rothenburg überhaupt keine Umsatzerlöse generiere.
Die neuen Informationen zur Lage im Bereich "Wind" würden die Analysten zu einer Senkung zumindest ihrer Umsatzprognosen (letzte Anpassung: 26.02.2003) veranlassen. Dennoch: Sie würden weiterhin - insbesondere aufgrund der Diversifikationsschritte außerhalb des Windenergiebereichs - konkrete Wachstums- und Ertragsperspektiven für das Unternehmen sehen. Nach ihrer Einschätzung spiegle ein Kursniveau der Aktie, das nicht deutlich oberhalb der Pennystock-Grenze liege, das langfristige Potenzial nur unzureichend wider. Kurzfristig sehe man das Risiko, dass der News flow bei der Veröffentlichung der endgültigen Zahlen am 28.03.2003 nochmals beschädigt werde, wenn die außerordentlichen Belastungen aus den übernommenen Geschäftseinheiten näher erläutert würden.
Das Verhältnis von langfristiger Perspektive zum aktuellen Kursniveau lässt die Analysten von SES Research jedoch an ihrem Outperformer-Rating für die Aktie von Umweltkontor festhalten.
Umweltkontor habe (vorläufige) Angaben zur Geschäftsentwicklung 2002 im Bereich "Wind" gemacht, die die Analysten-Erwartungen deutlich verfehlen würden. Konkrete Umsatz- oder Ergebniszahlen für die Bereiche der zu konsolidierenden New Mine Energy-Gesellschaften habe Umweltkontor nicht genannt. Der Umsatz "Wind" liege in der Größenordnung von 120 Mio. Euro. Man sei von einem Niveau in Vorjahreshöhe ausgegangen, also von rund 160 Mio. Euro. Die EBIT-Marge von 10%, die Umweltkontor in diesem nach wie vor wichtigsten Segment habe erzielen können, übertreffe allerdings sowohl Vorjahreswert als auch die Erwartung der Analysten (jeweils rund 6%).
Die neuen Informationen zur Lage im Bereich "Wind" würden die Analysten zu einer Senkung zumindest ihrer Umsatzprognosen (letzte Anpassung: 26.02.2003) veranlassen. Dennoch: Sie würden weiterhin - insbesondere aufgrund der Diversifikationsschritte außerhalb des Windenergiebereichs - konkrete Wachstums- und Ertragsperspektiven für das Unternehmen sehen. Nach ihrer Einschätzung spiegle ein Kursniveau der Aktie, das nicht deutlich oberhalb der Pennystock-Grenze liege, das langfristige Potenzial nur unzureichend wider. Kurzfristig sehe man das Risiko, dass der News flow bei der Veröffentlichung der endgültigen Zahlen am 28.03.2003 nochmals beschädigt werde, wenn die außerordentlichen Belastungen aus den übernommenen Geschäftseinheiten näher erläutert würden.
Das Verhältnis von langfristiger Perspektive zum aktuellen Kursniveau lässt die Analysten von SES Research jedoch an ihrem Outperformer-Rating für die Aktie von Umweltkontor festhalten.
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