UMWELTKONT.RENEW.ENERGY
WKN: 760810 / ISIN: DE0007608101Umweltkontor Marketperformer
02.07.02 16:21
Stadtsparkasse Köln
Die Analysten der Stadtsparkasse Köln stufen die Aktien von Umweltkontor (WKN 760810) als Marketperformer ein.
Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) im 1. Quartal 2002 sei gegenüber dem vergleichbaren Vorjahreszeitraum auf 0,3 (0,2) Mio. Euro gestiegen. Die Gesamtleistung sei auf 25,2 (19,7) Mio. Euro gestiegen. Der Umsatz sei hingegen auf 2,9 (19,2) Mio. Euro gesunken. Für das Gesamtjahr prognostiziere das Unternehmen eine Umsatzsteigerung von 30 bis 50% gegenüber dem Vorjahr (164 Mio. Euro) sowie eine ansteigende Ertragsmarge.
Das Kerngeschäft sei der Bereich Windkraftanlagen. Das Unternehmen expandiere verstärkt in andere Bereiche der erneuerbaren Energien wie Biomasse-Anlagen und Photovoltaik. Gerade bei den Biomasse-Anlagen habe das Unternehmen derzeit Probleme, so dass verschiedene Projekte aufgeschoben werden müssten. Sollte es nicht gelingen, die Projekte zu verkaufen, könnten die liquiden Mittel knapp werden und die internationale Expansionsstrategie leiden.
Im Rahmen des Full-Service-Ansatzes (Planung, Realisierung und Vertrieb der Windkraftanlagen) unterscheide sich das Unternehmen von seinen Wettbewerbern dadurch, dass die einzelnen Abschnitte des Leistungsspektrums auch separat angeboten würden. Der Vertrieb von Finanzprodukten aus dem Bereich erneuerbare Energien diene als weiterer Eckpfeiler der Unternehmensstrategie und werde zum eigenen Geschäftsbereich "Finanzdienstleistungen" ausgebaut. Eigene Windparks würden über die Platzierung von Fondsanteilen an private Investoren vertrieben.
Darüber hinaus vertreibe Umweltkontor auch Fondsanteile von anderen Projektentwicklern. Ein breites Netzwerk mit verschiedenen Kooperationspartnern stärke die Wettbewerbsposition des Unternehmens. Bestehende Wettbewerbsvorteile gegenüber kleineren Windparkentwicklern (z. B. Kostenvorteile bei der Beschaffung) könnten so weiter ausgebaut werden. Umweltkontor habe die Ecomill Windpark Beteiligungs- und Verwaltungs GmbH vollständig übernommen. Der Kaufpreis sei nicht genannt worden. Mit dem Kauf verbunden sei die Übernahme von sieben Fonds und Eigentümergesellschaften, die 53 Windenergieanlagen mit einem Investitionsvolumen von rund 50 Mio. Euro beinhalten würden.
Ecomill verfüge allerdings nur über deutsche Standorte und helfe daher nicht bei der ins Stocken geratenen Auslandsexpansion. "Perspektivisch" sollten zwei Drittel der Umsätze außerhalb Deutschlands erzielt werden. Im abgelaufenen Geschäftsjahr seien die angestrebten Auslandsumsätze allerdings komplett ausgefallen. Die Beteiligung am Planungsbüro mdp sei von 33,6 auf 50,01% erhöht worden. Über mdp erlange Umweltkontor den Zugriff auf eine größere Projektpipeline in Deutschland, Italien und Spanien. Umweltkontor halte die Option, die Beteiligung bis Ende 2003 auf 100% aufzustocken.
Für den langfristig Erfolg des Geschäftsmodells werde entscheidend sein, ob es dem Unternehmen gelinge, nachhaltig renditestarke Projekte zu akquirieren. Die Analysten der Stadtsparkasse Köln sehen lediglich ein marktkonformes Kurspotenzial und stufen die Umweltkontor-Aktie als Marketperformer ein.
Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) im 1. Quartal 2002 sei gegenüber dem vergleichbaren Vorjahreszeitraum auf 0,3 (0,2) Mio. Euro gestiegen. Die Gesamtleistung sei auf 25,2 (19,7) Mio. Euro gestiegen. Der Umsatz sei hingegen auf 2,9 (19,2) Mio. Euro gesunken. Für das Gesamtjahr prognostiziere das Unternehmen eine Umsatzsteigerung von 30 bis 50% gegenüber dem Vorjahr (164 Mio. Euro) sowie eine ansteigende Ertragsmarge.
Das Kerngeschäft sei der Bereich Windkraftanlagen. Das Unternehmen expandiere verstärkt in andere Bereiche der erneuerbaren Energien wie Biomasse-Anlagen und Photovoltaik. Gerade bei den Biomasse-Anlagen habe das Unternehmen derzeit Probleme, so dass verschiedene Projekte aufgeschoben werden müssten. Sollte es nicht gelingen, die Projekte zu verkaufen, könnten die liquiden Mittel knapp werden und die internationale Expansionsstrategie leiden.
Darüber hinaus vertreibe Umweltkontor auch Fondsanteile von anderen Projektentwicklern. Ein breites Netzwerk mit verschiedenen Kooperationspartnern stärke die Wettbewerbsposition des Unternehmens. Bestehende Wettbewerbsvorteile gegenüber kleineren Windparkentwicklern (z. B. Kostenvorteile bei der Beschaffung) könnten so weiter ausgebaut werden. Umweltkontor habe die Ecomill Windpark Beteiligungs- und Verwaltungs GmbH vollständig übernommen. Der Kaufpreis sei nicht genannt worden. Mit dem Kauf verbunden sei die Übernahme von sieben Fonds und Eigentümergesellschaften, die 53 Windenergieanlagen mit einem Investitionsvolumen von rund 50 Mio. Euro beinhalten würden.
Ecomill verfüge allerdings nur über deutsche Standorte und helfe daher nicht bei der ins Stocken geratenen Auslandsexpansion. "Perspektivisch" sollten zwei Drittel der Umsätze außerhalb Deutschlands erzielt werden. Im abgelaufenen Geschäftsjahr seien die angestrebten Auslandsumsätze allerdings komplett ausgefallen. Die Beteiligung am Planungsbüro mdp sei von 33,6 auf 50,01% erhöht worden. Über mdp erlange Umweltkontor den Zugriff auf eine größere Projektpipeline in Deutschland, Italien und Spanien. Umweltkontor halte die Option, die Beteiligung bis Ende 2003 auf 100% aufzustocken.
Für den langfristig Erfolg des Geschäftsmodells werde entscheidend sein, ob es dem Unternehmen gelinge, nachhaltig renditestarke Projekte zu akquirieren. Die Analysten der Stadtsparkasse Köln sehen lediglich ein marktkonformes Kurspotenzial und stufen die Umweltkontor-Aktie als Marketperformer ein.
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