Telkom South Africa halten
22.06.06 12:07
Finanzwoche
Westerburg, 22. Juni 2006 (aktiencheck.de AG) - Die Experten der "Finanzwoche" empfehlen, die Aktie von Telkom South Africa (ISIN US8796031081 / WKN 213720) zu halten.
Das Unternehmen habe überzeugende Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2005/06 (31.03.) vorgelegt. So hätten der Umsatz um 10%, das EBITDA um 17% und der Nettogewinn um 37% gesteigert werden können. Dagegen habe der Ausblick für das neu angelaufene Geschäftsjahr enttäuscht. Da der Konzern den Wandel von einem "traditionellen" zu einem internetbasierten Netzwerk vollziehen möchte, solle es dadurch zu höheren operativen Kosten und Investitionen kommen. So sollten in den kommenden fünf Jahren für den Netzwerkausbau rund 4 Mrd. Euro aufgewendet werden. Die EBITDA-Marge der Festnetz-Sparte solle von 45% auf 37 bis 40% sinken.
Nach den jüngsten Kursverlusten sei der Titel mit einer PE 2006/07e von 9 attraktiv bewertet. Es stelle sich jedoch die Frage, ob im Hinblick auf die rückläufigen Gewinne die Dividendenrendite von aktuell 6,7% aufrechterhalten werden könne. Interessant bleibe die 50%-Beteiligung an Vodacom, die einen Wert von 6,7 Mrd. Euro habe, was gut zwei Drittel der Marktkapitalisierung von Telkom South Africa ausmache.
Anleger sollen ihre Bestände der Telkom South Africa-Aktie halten, raten die Experten der "Finanzwoche". Wegen der Unsicherheit über die zukünftige Entwicklung der Festnetzsparte sowie dem schwierigen Börsenumfeld scheinen Zukäufe jedoch verfrüht.
Das Unternehmen habe überzeugende Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2005/06 (31.03.) vorgelegt. So hätten der Umsatz um 10%, das EBITDA um 17% und der Nettogewinn um 37% gesteigert werden können. Dagegen habe der Ausblick für das neu angelaufene Geschäftsjahr enttäuscht. Da der Konzern den Wandel von einem "traditionellen" zu einem internetbasierten Netzwerk vollziehen möchte, solle es dadurch zu höheren operativen Kosten und Investitionen kommen. So sollten in den kommenden fünf Jahren für den Netzwerkausbau rund 4 Mrd. Euro aufgewendet werden. Die EBITDA-Marge der Festnetz-Sparte solle von 45% auf 37 bis 40% sinken.
Nach den jüngsten Kursverlusten sei der Titel mit einer PE 2006/07e von 9 attraktiv bewertet. Es stelle sich jedoch die Frage, ob im Hinblick auf die rückläufigen Gewinne die Dividendenrendite von aktuell 6,7% aufrechterhalten werden könne. Interessant bleibe die 50%-Beteiligung an Vodacom, die einen Wert von 6,7 Mrd. Euro habe, was gut zwei Drittel der Marktkapitalisierung von Telkom South Africa ausmache.
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