Telecom Italia Mobile marktgewichten
09.11.04 16:03
Zürcher Kantonalbank
Die Analysten der Zürcher Kantonalbank stufen die Aktie von Telecom Italia Mobile mit "marktgewichten" ein.
Zum Q3 habe Telecom Italia Mobile (TIM) gestern einen Umsatz von EUR 3.347 Mio. (+8%), ein EBITDA von EUR 1.656 Mio. (+8%) und einen Reingewinn von EUR 626 Mio. (-34%) rapportiert. Damit habe der Umsatz dem Konsens entsprochen, aber beim EBITDA und RG rund 3% darüber gelegen. Im Heimmarkt habe TIM mit einer guten EBITDA-Marge von 56% (+120Bp ggü. VJ) und einem um 3% höheren Durchschnitts-Umsatz pro Kunde überzeugt.
Auch das internationale Geschäft (Brasilien und Peru) habe operativ zu überzeugen vermocht. An der Telefonkonferenz habe der CEO mitgeteilt, dass im März über die Optimierung der Bilanz bzw. Art und Höhe einer Ausschüttung entschieden werde.
TIM habe ein solides Resultat geliefert, was im Rahmen des Konsens bzw. den Erwartungen gelegen habe. Der Umfang der Ausschüttung an die Aktionäre werde deshalb TIM weiter beeinflussen. Im besten Fall werde für einen substantiellen Aktienrückkauf entschieden ansonsten nur für eine leichte Erhöhung der Dividende.
Es würden sich unmittelbar keine Katalysatoren zeigen. Aufgrund der Bewertung zeige TIM einen Discount (ungefähr 5%) auf Kennzahlen wie KGV und EV/EBVITDA aber eine leichte Prämie in Bezug der Cashflowrendite (FCF-Yield). Eine Dividendenrendite von knapp 6% und die Aussichten auf eine Aktienrückkauf anfangs 2005 seien wohl attraktiv.
Aufgrund der ausgewogenen Bewertung stufen die Analysten der Zürcher Kantonalbank die Aktie von Telecom Italia Mobile aber weiterhin mit "marktgewichten" ein.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Zum Q3 habe Telecom Italia Mobile (TIM) gestern einen Umsatz von EUR 3.347 Mio. (+8%), ein EBITDA von EUR 1.656 Mio. (+8%) und einen Reingewinn von EUR 626 Mio. (-34%) rapportiert. Damit habe der Umsatz dem Konsens entsprochen, aber beim EBITDA und RG rund 3% darüber gelegen. Im Heimmarkt habe TIM mit einer guten EBITDA-Marge von 56% (+120Bp ggü. VJ) und einem um 3% höheren Durchschnitts-Umsatz pro Kunde überzeugt.
Auch das internationale Geschäft (Brasilien und Peru) habe operativ zu überzeugen vermocht. An der Telefonkonferenz habe der CEO mitgeteilt, dass im März über die Optimierung der Bilanz bzw. Art und Höhe einer Ausschüttung entschieden werde.
Es würden sich unmittelbar keine Katalysatoren zeigen. Aufgrund der Bewertung zeige TIM einen Discount (ungefähr 5%) auf Kennzahlen wie KGV und EV/EBVITDA aber eine leichte Prämie in Bezug der Cashflowrendite (FCF-Yield). Eine Dividendenrendite von knapp 6% und die Aussichten auf eine Aktienrückkauf anfangs 2005 seien wohl attraktiv.
Aufgrund der ausgewogenen Bewertung stufen die Analysten der Zürcher Kantonalbank die Aktie von Telecom Italia Mobile aber weiterhin mit "marktgewichten" ein.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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